财务数据 - 公司2023年营业总收入为5.06亿元，同比下降31.54%[1] - 公司2024年Q1营业收入为1.20亿，同比增长1.62%[1] - 公司主营业务毛利率为36.04%，同比下降11.14pp[1] - 公司2023年工控类芯片营收同比下降41.21%[1] - 公司2024-2026年预计营收分别为7.14、10.02、13.84亿元[2] 业绩展望 - 龙芯中科2023年报显示，营业总收入预计在2024年将增长41.1%至714百万元[3] - 公司2023年至2026年，EBIT增长率预计将从-1,547.2%上升至2,014.7%[3] - 龙芯中科2023年至2026年的归母净利润增长率预计将从-736.6%增长至3,571.9%[3] - 公司的毛利率预计将从36.1%增长至52.4%[3] - ROE预计将从-9.3%增长至2.3%[3] - 资产负债率预计将从13.7%增长至25.9%[3] - 公司的每股收益预计将从-0.82元增长至0.20元[3] - 每股净资产预计将从8.85元增长至8.82元[3] - 公司的P/E估值比率预计将从-106增长至429[3] - EV/EBITDA估值比率预计将从-132增长至172[3] 评级及点评 - 华创证券对龙芯中科（688047）2023年报及2024年一季报进行了点评[8] - 公司投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避四个等级[10] - 行业投资评级体系包括推荐、中性和回避三个等级[11]

公司基本情况 - 公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要基于信息系统和工控系统两条主线开展产业生态建设[2] - 公司从2022年起开启了从政策性市场走向开放市场的新一轮三年转型[2] 2023年工作总结 - 2023年是公司开展生态建设和面向开放市场三年转型的攻坚之年[2] - 公司提出"点面结合"的经营方针，把自主化的优势转化为性价比和软件生态的优势[2] - 采取"纵横结合"的市场策略，通过CPU、操作系统、ODM"三位一体"的通用解决方案能力以及面向特定应用的专用解决方案能力组织和重构产业链[2] 2024年工作思路 - 2024年是公司深化从政策性市场走向开放市场三年转型的决战之年[2] - 公司坚持政策性市场和开放市场"两条腿"走路，贯彻"点面结合"的经营方针以及"平台为本，品质优先，纵深发展、重点突破"的工作方针[2] - 把自主化的优势转化为性价比和软件生态的优势，大幅提升公司通用CPU在政策性市场的竞争力[2] - 采取灵活机动的战略战术，在应用比较固定或单一的领域，基于通用CPU研制专用服务器及专用终端等解决方案，研制打印机、电动工具、流量表等专用CPU芯片，形成开放市场性价比优势[2][3] 产品规划 - 公司"三剑客"产品包括面向服务器市场的3C6000、面向终端的2K3000、面向桌面的3A6000+7A2000，具有很高的性价比[8] - 公司"三尖兵"产品包括嵌入式SoC 2K0300、电机驱动专用MCU 1C203、激光打印机专用SoC 2P0300，都是面向开放市场的小的芯片产品[8] - 公司将在存储服务器、云终端、打印机、流量表、电动工具等领域实现重点突破[8] 软件生态建设 - 公司的商业模式可理解为Intel+Google模式，即Googtel模式[6] - 公司软件生态建设分为三步:夯实基础、广泛兼容、自主应用[6][7] - 公司已经做到龙架构上不同版本不同分支的Linux的应用兼容，正在做在龙芯平台上跑X86平台的Windows应用[7] - 公司未来将推进建立自主应用生态的工作，这方面更多的是做规范，同时需要有足够的产业影响力[7]

业绩总结 - 公司2023年营收为5.06亿元，同比下降31.54%[1] - 公司2024Q1营收为1.20亿元，同比增长1.62%[2] - 龙芯中科公司2026年预计营业收入将达到1431百万元，较2023年增长183.7%[8] 研发投入 - 公司研发投入占营收比重高达103.47%，确保设计能力提高[3] 销售费用 - 公司销售费用率较高，主要原因为拓展市场份额导致业务宣传费和差旅费增加[4] 股票投资 - 平安证券研究所强烈推荐龙芯中科公司股票投资，预计股价表现将强于市场表现20%以上[9] 风险提示 - 证券市场存在风险，投资需谨慎，市场有风险，投资需谨慎[11]

公司基本信息 - 公司中文名称为龙芯中科技术股份有限公司，中文简称为龙芯中科[16] - 公司注册地址位于北京市海淀区地锦路7号院4号楼1层101[16] - 公司办公地址在北京市海淀区中关村环保科技示范园区龙芯产业园2号楼[16] - 公司网址为https://www.loongson.cn/[16] - 公司董事会秘书为李晓钰，联系电话为010-62546668[16] - 公司证券事务代表为李琳，联系电话为010-62546668[16] - 公司年度报告备置地点为公司董事会办公室[16] - 公司股票种类为A股，上市交易所为上海证券交易所科创板，股票简称为龙芯中科，股票代码为688047[16] 公司财务状况 - 公司2023年度拟不派发现金红利，不以资本公积转增股本，不送红股[5] - 公司2023年营业收入为50,569.44万元，较上年下降31.54%[17] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为-32,943.98万元，较上年下降736.57%[17] - 公司2023年研发投入占营业收入的比例为103.47%，较上年同期增加49.64个百分点[18] - 公司2023年实现营业收入5.06亿元，同比下降31.54%，其中工控类芯片收入同比下降41.21%[25] - 公司2023年研发投入为5.23亿元，较去年同期增长31.59%，研发费用同比增长35.68%[25] 公司技术实力 - 公司推出了自主指令系统，掌握CPU IP核的所有源代码，拥有操作系统和基础软件的核心能力[35] - 公司已拥有一系列自主专利和知识产权，技术优势突出，产品竞争力较强，处于国内通用处理器行业的领先地位[34] - 公司基于开放的龙芯生态体系，与板卡、整机厂商及基础软件、应用解决方案开发商建立紧密的合作关系，为下游企业提供基于龙芯处理器的各类开发板及软硬件模块，并提供完善的技术支持与服务[31] - 公司已成为国内自主CPU的引领者、自主生态的构建者[35] - 公司正在将自主研发的优势转化为软件生态的优势，龙构架Linux平台的打印机、浏览器等基础软件的兼容性已经超过其他国际主流指令系统的Linux平台[35] 公司研发项目 - 公司在2023年年度报告中展示了多个芯片研发项目，包括A、B、C、D、E、F、G、H、I等项目[54][55] - 公司的芯片研发项目主要面向工控、终端、桌面、服务器等市场，涉及高性能多核处理器芯片、SoC芯片产品、工业控制、智能家居等领域[54][55] - 公司在关键核心技术研发项目中着重提升处理器核的性能、能效和稳定性，以及高速接口设计和数据传输速率的提高[56][57] 公司风险提示 - 公司存在核心技术泄密或被盗用的风险，需加强对技术人才的培养、激励和保护力度[64] - 公司主要采用Fabless模式，存在供应商集中的风险，若供应商产能紧张加剧，公司将面临采购价格上涨或供货周期延长的风险[65] - 公司报告期末的应收账款规模较大，加大了公司的经营风险，可能面临应收账款回收困难的风险[67] - 公司存货账面价值较去年同期有所增加，可能面临存货跌价减值的风险[68] - 公司研发投入金额较高，若研究成果产业化应用不及预期，可能对经营产生不利影响[69] 公司治理及员工情况 - 公司在公司治理方面不断完善法人治理结构，建立完善内部控制制度，提高公司治理水平[109] - 公司董事、监事和高级管理人员持股变动情况，年末持股数为200股[114] - 公司董事长胡伟武拥有111.43万元的税前报酬[114] - 公司高级工程师范宝峡在中国科学院计算技术研究所任职多年[117] - 公司教授级高级工程师高翔拥有中国科学技术大学博士学位[118] - 公司研发人员数量为636人，占总人数的比例为68.24%[61] - 公司研发人员薪酬合计为31,244.01万元，平均薪酬为49.13万元[61] - 公司员工持股情况显示，员工持股人数为197人，占公司员工总数比例为21.14%，员工持股数量为12,517万股，占总股本比例为31.22%[163]

财务数据（龙芯中科2024年第一季度） - 龙芯中科2024年第一季度营业收入为119,997,881.69元，较上年同期增长1.62%[5] - 龙芯中科2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为-74,808,468.70元[5] - 龙芯中科2024年第一季度研发投入合计为99,803,642.73元，占营业收入的比例为83.17%[5] - 龙芯中科2024年第一季度总资产为3,930,163,971.24元，较上年末下降4.42%[5] - 龙芯中科2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-8,728,297.90元[5] 股权持有情况 - 上海鼎晖百孚投资管理有限公司持有9,678,926股股权投资合伙企业（有限合伙）[10] - 北京中科算源资产管理有限公司持有77,477,539股普通股[10] - 林芝鼎孚创业投资管理有限公司－宁波中科百孚持有29,635,432股普通股[10] - 北京工业发展投资管理有限公司持有25,825,846股普通股[10] - 利河伯资本管理（横琴）有限公司－横琴利禾博持有20,049,900股普通股[10] - 招商银行股份有限公司－华夏上证科创板持有11,496,055股普通股[10] - 中国工商银行股份有限公司－易方达上证科创板持有5,177,798股普通股[10] - 张炜通过信用证券账户持有4,380,000股[12] - 北京工业发展投资管理有限公司持有25,265,846股，转融通出借560,000股[15] - 招商银行股份有限公司－华夏上证科创板持有12,627,243股，转融通出借1,063,900股[15] 公司财务状况（2024年第一季度） - 2024年第一季度，龙芯中科技股份有限公司营业总收入为119,997,881.69元，较去年同期增长1.6%[19] - 营业总成本为209,571,643.10元，较去年同期下降6.0%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为-8,728,297.90元，较去年同期改善了161,657,156.29元[21] - 2024年第一季度投资活动现金流出小计为837,770,792.51和1,425,489,535.65[22] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为114,917,529.53和-258,809,427.28[22] - 2024年第一季度筹资活动现金流出小计为99,733,198.82和270,000.00[22]

证券代码：688047 证券简称：龙芯中科 龙芯中科技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观 □其他 北京以習科技有限公司、毕盛投资、财通证券、创懿私募、东北 证券北京分公司、东亚前海证券北京分公司、国海证券、国泰君 安、国中长城资产、见合私募、南京银行、上海互企通、太平洋 参与单位名称 证券股份转让业务部、兴业证券北京分公司、幸福阶乘基金、银 河证券北京分公司、赢仕投资、中国建研院、中金银海（香 港）、中信建投证券北京分公司、资翼资本 时间 2024年3月12日-13日 地点 北京市海淀区中关村环保科技示范园龙芯产业园2号楼 上市公司接待人员 证券事务代表-李琳 投资者关系活动主要 1、公司最新的产品研发计划都有哪些？ 内容介绍 2021年龙芯推出3A5000之前，研发的重点在提升单核性能， 在单核性能提升后，开始转向低成本以及多核方面。近期着重于 ...

证券代码：688047 证券简称：龙芯中科 龙芯中科技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观 □其他 参与单位名称 UG Fund、广发证券、富国基金 时间 2024年2月23日-27日 地点 北京市海淀区中关村环保科技示范园龙芯产业园2号楼 上市公司接待人员 董事会秘书-李晓钰、证券事务代表-李琳 投资者关系活动主要 1、公司目前正从政策性市场向开放市场转型，提到要将自主 内容介绍 化的优势转化为性价比优势和软件生态优势，请问公司在这过程 中做了哪些工作？ 在把自主化的优势转化为性价比优势方面。（1）龙芯CPU坚 持核心IP自主化，积累了上百种IP。（2）龙芯通过自主研发提高 性能，比如LA664处理器核比上一代LA464处理器核性能大幅提 ...

业绩总结 - 公司预计2023年全年实现营收5.1亿元左右，同比-31.2%[2] - 公司预计2023年实现归母净利润-3.1亿元左右，较去年同期减少3.6亿元[3] 未来展望 - 公司短期营收受挫，长期关注服务器新品进展和GPGPU研发进度[4] 分析师信息 - 何立中是电子行业首席分析师，具有北京大学硕士学历[8] 报告声明 - 首创证券制作的报告力求独立客观公正，作者对报告内容和观点负责[9] - 首创证券不保证报告中信息和意见的准确性和完整性，投资者需独立评估并考虑自身投资目的和财务状况[10] - 首创证券可能会发出与本报告意见不一致的研究报告，投资者需注意[11]

证券代码：688047 证券简称：龙芯中科 龙芯中科技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观 □其他 参与单位名称 长江证券、华夏基金、工银瑞信基金、天风证券 时间 2024年1月31日-2月1日 地点 北京市海淀区中关村环保科技示范园龙芯产业园2号楼 上市公司接待人员 证券事务代表-李琳 投资者关系活动主要 1、公司后续人员扩张的计划？ 内容介绍 2019年底、2020年底、2021年底，员工人数分别为 400多 人、600多人、800多人。2022年底，公司员工为913人，其中研 发技术人员数量占比67.47%。在过去几年，龙芯人员已经经过了 一轮扩张，需要稳一稳。2022年公司开始执行稳员增效的方针， 招聘增速放缓，更加关注于提升员工个体能效。目前，公司整体 ...

证券代码：688047 证券简称：龙芯中科 龙芯中科技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观 □其他 财通基金、德邦证券、华福证券、湘财证券、兴业证券、浙商证 参与单位名称 券 时间 2024年1月25日 地点 北京市海淀区中关村环保科技示范园龙芯产业园2号楼 上市公司接待人员 证券事务代表-李琳 投资者关系活动主要 1、公司后续在研发和产品方面的局部？ 内容介绍 研发和产品方面，我们的目标是将产品的性能提高，成本降 低，提供给客户一个更好的产品选择。6000系列计划在目前的工 艺上再做一次improvement（结构优化），用已有工艺完成结构优 化试错后再升级到更先进工艺。后续将会分成桌面、服务器和终 端三条线，并不断地提高性价比。服务器产品3C/3D/3E6000将全 ...