丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨利柏特（605167.SH） [Table_Title] 2 季度业绩快速增长，经营质量显著优化 | --- | --- | |-------|-------| | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 张智杰 袁志芃 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 请阅读最后评级说明和重要声明 利柏特（605167.SH） 相关研究 [Table_Title2] 2 季度业绩快速增长，经营质量显著优化 公司研究丨点评报告 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2024 年半年报，实现收入 17.97 亿元，同比上升 33.43%；归母净利润 1.3 亿元，同 比上升 48.89%；扣非净利润 1.23 亿元，同比上升 47.6%。 事件评论 上半年公司所承揽的项目在执行与结算情况良好，收入同增 33.43%，带动业绩同比增长 48.89%，但业绩增速快于收入，主要原因为上半年综合毛利率 16.33%，同比提升 0.81pct。 单季度来看，Q2 营业收入 11.38 亿元 ...

证券代码：605167 证券简称：利柏特 江苏利柏特股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024 年半年度业绩说明会） 编号：2024-002 | --- | --- | --- | |------------------------|---------------------------|------------------------------------------| | | | | | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □媒体采访 业绩说明会 | | | 投资者关系活动类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 □电话会议 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称及人员姓名 | 通过网络互动参与公司 资者 | 2024 年半年度业绩说明会的投 | | 时间 | 2024 年 9 月 13 | 日（星期五） 16:00-17:00 | | | 上 海 证 券 报 · | 中 国 证 券 网 路 演 中 心 （ https:// | | 地点 | roadshow.cnstock.com/ | ） | | 会议形式 | 网络文字互动 | | | --- ...

公司代码：605167 公司简称：利柏特 江苏利柏特股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人沈斌强、主管会计工作负责人朱海军及会计机构负责人（会计主管人员）朱海军 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述因存在不确定性，不构成公司对投资者 的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 是 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的风险，敬请查阅本报告"第三节 管理层讨论与分析"之 "五、其他披露事 ...

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司Q2营收和利润实现较快增长,营收同比增长48.04%,归母净利润同比增长68.78% [2] - 公司近期中标10.95亿元重大合同,在手订单充足支撑业绩增长 [3] - 公司拟发行可转债募集7.5亿元用于扩建南通利柏特重工项目,有望提升公司模块制造能力 [4] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为2.4、3.1、3.8亿元,给予公司2024年20倍PE对应目标价10.71元 [5] 财务数据总结 - 公司2022-2026年营业收入和归母净利润均保持较快增长,预计2024-2026年营业收入分别为40.78亿、51.19亿、62.95亿元,归母净利润分别为2.40亿、3.08亿、3.81亿元 [7] - 公司2022-2026年毛利率维持在14.5%-14.6%,净利率在5.9%-6.1%之间,ROE在12.7%-14.8%之间 [15] - 公司资产负债率在43.4%-50.3%之间,流动比率在1.24-1.50之间,偿债能力较强 [16]

证券代码:605167 证券简称:利柏特 公告编号:2024-044 江苏利柏特股份有限公司 2024 年半年度业绩快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公告所载 2024 年半年度主要财务数据为初步核算数据,未经会计师事务 所审计,具体数据以江苏利柏特股份有限公司(以下简称"公司")2024 年半年 度报告中披露的数据为准,提请投资者注意投资风险。 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|-------------|-------------|--------------------| | | | 单位:万元 | 币种:人民币 | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度(%) | | 营业总收入 | 179,846.74 | 134,659.49 | 33.56 | | 营业利润 | 15,892.68 | 11,402.45 | 39.38 | | 利润总额 | 15,887.0 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年公司全年实现营业收入32.42亿元，同比增长88.39%；归属净利润1.90亿元，同比增长38.73%；扣非后归属净利润1.83亿元，同比增长37.81% [1] - 2024年1季度公司实现营业收入6.58亿元，同比增长14.21%；归属净利润0.39亿元，同比增长14.23%；扣非后归属净利润0.31亿元，同比增长15.14% [2] 业务表现 - 公司工程服务业务收入27.40亿元，占比84.71%，同比增加106.70%；工业模块设计和制造收入4.95亿元，占比15.29%，同比增加27.51% [4] - 公司在手订单充分，有望支撑未来业绩高增长。公司近期中标多个大型项目，如7000吨/年SOOC项目、41000吨/年光学树脂项目等，合同总额约6.5亿元 [6] 财务指标 - 2023年公司综合毛利率14.54%，同比下降5.27个百分点，主要系业务规模增加导致成本同步增长 [4] - 2023年公司期间费用率6.29%，同比下降2.96个百分点，其中销售、管理、研发和财务费用率分别同比变动-0.45、-2.61、0.28、-0.18个百分点 [4] - 2023年公司资产减值损失412.61万元，同比增加994.23万元，主要系工程项目计提 [4] - 2023年公司经营活动现金流净流入3.51亿元，同比少流入0.68亿元，收现比95.28%，同比下降48.64个百分点 [5] 未来展望 - 预计2024年、2025年公司实现归属净利润2.18亿元、2.55亿元，对应当前收盘价PE分别为18.55倍、15.91倍 [6]

证券代码：605167 证券简称：利柏特 江苏利柏特股份有限公司 投资者关系活动记录表（2023 年度业绩说明会） 编号：2024-001 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 □其他 参与单位名称及人员姓名 通过网络互动参与公司2023年度业绩说明会的投资者 时间 2024年5月9日（星期四）16:00-17:00 ...

业绩总结 - 利柏特公司2023年营收达到32.42亿元，同比增长88.4%[1] - 利柏特公司2023年归母净利润为1.90亿元，同比增长38.7%[1] - 公司工程服务业务营收同比增长106.7%，毛利率为12.29%[1] - 公司工业模块设计和制造业务营收同比增长27.5%，毛利率为26.04%[1] 未来展望 - 预计利柏特公司2024-2026年归母净利润分别为2.40/3.02/3.76亿元[2] - 公司2024年预计营业收入将达到4.05亿元，归母净利润为240万元[2] - 利柏特公司2024年预计EPS为0.53元/股，市盈率为16.87[2] - 利柏特公司2026年预计营业收入将达到619.8亿元，较2022年增长25.0%[3] - 利柏特公司2026年预计净利润为37.6亿元，较2022年增长24.6%[3] - 利柏特公司2026年预计ROE为16.5%，较2022年增长7.1个百分点[3] 其他新策略 - 利柏特公司拟发行可转债募集资金不超过7.5亿元用于南通项目建设[1] - 公司近期签订多项订单，合同总额约65亿元，支撑未来收入和业绩增长[1] - 公司提出三年股东回报计划，分配利润不低于当年可分配利润的10%[1]

业绩总结 - 公司23年实现收入32.4亿，同比增长88.4%[1] - 公司24Q1实现营收6.58亿，同比增长14.2%[1] - 公司2024年预期营业收入为407.84亿[2] - 公司2026年预计营业收入将达到6294.55百万元[4] 用户数据 - 公司23年期间费用率为6.3%，同比下降3%[1] - 公司23年资产及信用减值损失为0.03亿[1] - 公司24年计划现金分红0.19亿，分红比例为10%[1] 未来展望 - 公司拟通过发行可转债募集7.5亿元用于南通利柏特重工项目[1] - 公司2026年预计净利润为381.43百万元[4] - ROE在2022年至2026年间逐年增长，从9.37%增长至14.80%[4] 新产品和新技术研发 - 公司首次将模块化建设方式应用于高端光学新材料项目[2] 市场扩张和并购 - 公司与拓烯科技达成战略合作关系，签订两个EPFC合同，总合同金额为6.5亿[1] 其他新策略 - 可比公司平均PE为19倍，公司24年预期PE为20倍，目标价为10.71元[1] - 资产负债率在2022年至2026年间波动，最高为50.31%[4]

财务表现 - 利柏特2024年第一季度营业收入为658,452,180.59元，同比增长14.21%[4] - 利柏特2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为39,016,474.80元，同比增长14.23%[4] - 利柏特2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-203,826,234.11元[4] - 2024年第一季度公司营业总收入为658,452,180.59元，较去年同期增长14.1%[18] - 2024年第一季度公司营业总成本为630,664,566.20元，较去年同期增长18.1%[18] - 2024年第一季度公司研发费用为15,606,173.66元，较去年同期大幅增长968.5%[18] - 2024年第一季度公司净利润为39,016,474.80元，较去年同期增长14.2%[18] - 2024年第一季度公司每股收益为0.09元，较去年同期增长12.5%[19] 资产状况 - 利柏特2024年第一季度总资产为2,668,800,664.25元，较上年度末减少9.06%[5] - 利柏特2024年第一季度归属于上市公司股东的所有者权益为1,641,988,961.69元，较上年度末增长0.66%[5] - 公司持有的货币资金为30.64亿元，较上期减少了19.99%[15] - 公司持有的交易性金融资产为20.32亿元，较上期减少了19.63%[15] - 公司持有的应收账款为22.27亿元，较上期减少了33.23%[15] - 公司持有的存货为30.78亿元，较上期增加了69.85%[15] - 公司持有的固定资产为96.71亿元，较上期减少了0.77%[16] - 公司持有的无形资产为17.61亿元，较上期减少了0.76%[16] 股东情况 - 利柏特2024年第一季度前十名股东中，上海利柏特投资有限公司持股数量最多，为183,454,670股，持股比例为40.85%[7] - 利柏特2024年第一季度前十名股东中，振石集团（香港）和石复合材料有限公司持股数量为60,693,643股，持股比例为13.52%[8] - 利柏特2024年第一季度前十名股东中，张家港保税区兴利企业管理合伙企业持股数量为17,900,000股，持股比例为3.99%[8] 现金流量 - 2024年第一季度公司经营活动现金流出小计为752,166,065.03元，较去年同期增长35.7%[21] - 2024年第一季度公司投资活动现金流入小计为581,324,529.32元，较去年同期增长94.5%[21] - 2024年第一季度公司筹资活动现金流出小计为38,297,080.92元，较去年同期增长205.6%[22] - 2024年第一季度公司现金及现金等价物净增加额为-202,019,126.88元，较去年同期下降72.8%[22] 负债情况 - 公司的流动负债合计为88.06亿元，较上期减少了23.89%[17] - 公司的非流动负债合计为14.63亿元，较上期减少了0.22%[17] - 公司的实收资本为44.91亿元，资本公积为41.75亿元，未分配利润为75.07亿元[17] - 公司的总负债和所有者权益总计为26.69亿元，较上期减少了9.15%[17]