证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 30 年 月 日 派克新材（605123.SH） 2024 年前三季度归母净利润 2.47 亿元，同比-41.65% 事件：公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度营收 24.82 亿元，同比 -11.20%；归母净利润 2.47 亿元，同比-41.65%；扣非归母净利润 2.34 亿 元，同比-36.34%。单季度来看，2024Q3 营收 8.37 亿元，同比+2.81%， 环比-6.57%；归母净利润 0.82 亿元，同比-34.63%，环比-11.64%；扣非 归母净利润 0.76 亿元，同比-17.70%，环比-12.53%。 利润表：2024 年前三季度受下游需求波动影响公司收入出现下滑，盈利 能力方面，2024 年前三季度公司毛利率 20.61%，同比-4.88pct，净利率 9.95%，同比-5.20pct，其中 2024Q3 毛利率 18.82%，同比-3.68pct，环 比-3.12pct，净利率 9.78%，同比-5.60%，环比-0.56pct。 资产负债表：多个项目表明未来有望实现增长。1）存货：2024 ...

派克新材（605123.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 3Q 营收同比增长 3%；变更募投布局大尺寸锻件 2024 年 10 月 30 日 ➢ 事件：10 月 29 日，公司发布 2024 年三季报，1~3Q24 实现营收 24.82 亿 元，YOY -11.2%；归母净利润 2.47 亿元，YOY -41.7%；扣非净利润 2.34 亿 元，YOY -36.3%。业绩表现基本符合市场预期。受到下游终端需求波动的影响， 公司前三季度业绩承压，我们综合点评如下： ➢ 3Q24 营收同比增长 3%；盈利能力有所下滑。1）单季度方面：公司 3Q24 实现营收 8.37 亿元，YOY +2.8%；归母净利润 0.82 亿元，YOY -34.6%；扣非 净利润 0.76 亿元，YOY -17.7%。2）利润率角度：公司 1~3Q24 毛利率同比下 滑 4.9ppt 至 20.6%；净利率同比下滑 5.2ppt 至 10.0%，其中，3Q24 毛利率同 比下滑 3.7ppt 至 18.8%；净利率同比下滑 5.6ppt 至 9.8%。盈利能力有所波动。 ➢ 期间费用率同比 ...

无锡派克新材料科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：605123 证券简称：派克新材 无锡派克新材料科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------|---------------------------------------|-------------------------------------- ...

文章核心观点 - 公司决定终止向不特定对象发行可转换公司债券事项,并向上海证券交易所申请撤回相关申请文件 [1] - 公司综合考虑外部宏观环境的变化、资本运作规划的调整、自身实际经营情况等因素做出上述决定 [1] 公司信息 - 公司名称为派克新材 [1] 事件背景 - 公司原计划向不特定对象发行可转换公司债券 [1] - 公司现已决定终止该事项,并撤回相关申请文件 [1] 终止原因 - 公司综合考虑了外部宏观环境的变化、资本运作规划的调整、自身实际经营情况等因素 [1] - 基于上述因素,公司做出了终止发行可转债并撤回申请文件的决定 [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024H1公司收入和归母净利润出现下滑,受终端需求波动影响 [1] - 航空航天领域锻件营收同比下降33.13%,电力领域锻件营收同比下降0.54%,石化领域锻件营收同比下降31.59% [1] - 公司毛利率同比下降5.20个百分点,净利率同比下降5.01个百分点 [1] 公司未来发展 - 随着下游需求恢复,公司业绩有望恢复增长趋势 [2] - 公司海外收入大幅增长,未来将进一步拓展国际业务 [2] - 航空航天领域将受益于国内航发稳定列装,以及民用航发公司和罗罗、GE的长协 [2] - 航天领域将受益于卫星通信建设加快和导弹产业放量列装 [2] - 石化/电力领域将充分受益于风电、核电等产业高增长 [2] 财务数据 - 2024~2026年归母净利润分别为4.23、5.55、6.88亿元,对应PE为13X、10X、8X [2] - 2024年营业收入为35.44亿元,同比下降2.1% [7] - 2024年归母净利润为4.23亿元,同比下降14.0% [7] - 2024年EPS为3.49元 [7] - 2024年ROE为9.3% [7]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 1H24业绩短期承压,盈利能力有所下滑 - 2Q24单季度营收同比下降13.7%,归母净利润同比下降40.2% [1] - 1H24毛利率同比下降5.2ppt至21.5%,净利率同比下降5.0ppt至10.0% [1] - 业绩承压主要是由于下游终端需求出现波动,盈利能力有所下滑 [1] 海外收入增长超50%,航空航天和石化需求有所波动 - 1H24海外收入增长50.4%,毛利率同比下滑4.2ppt至12.2% [1] - 航空航天锻件收入同比下降33.1%,毛利率同比下滑10.0ppt至38.0% [1] - 石化锻件收入同比下降31.6%,但毛利率同比提升1.2ppt至19.0% [1] 设立海外子公司践行全球战略,募投项目稳步推进强化模锻能力 - 1H24公司对外投资设立全资子公司CASTPRO PTE.LTD.,继续践行全球战略 [1] - 1H24研发费用0.9亿元,与去年同期基本持平,研发费用率同比提升0.9ppt至5.4% [1] - 在建工程3.4亿元,较年初增加173.4%,主要是22年定增募投项目持续推进 [1]

公司代码：605123 公司简称：派克新材 2024 年半年度报告 无锡派克新材料科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 174 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人是玉丰、主管会计工作负责人范迓胜及会计机构负责人（会计主管人员）范迓胜 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 根据《公司法》和公司章程规定，经公司管理团队建议和董事会讨论，在确保公司正常经营 和持续发展的前提下，并兼顾股东的即期利益和长远利益，公司提出如下利润分配预案：公司拟 以2024年06月30日的总股本121,170,892股为基数，向全体股东每10股派发现金股利5.20元（含 税），共计派发63,008,863.84元人民币，不送股，不以公积金转增股本。在实施权益分派的股 权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持 ...

业绩总结 - 公司23年实现营收36.2亿元，YoY增长30.1%[1] - 1Q24业绩下滑，归母净利润同比减少49.4%至0.73亿元[1] - 预计2024~2026年公司归母净利润分别为5.5亿、7.2亿和9.4亿元[2] - 派克新材2026年预计营业总收入将达到6,467亿元，较2023年增长78.7%[3] 产品和技术研发 - 公司持续加大研发投入，研发费用同比增长43.2%至1.8亿元[2] - 公司积极备产备货迎接多领域旺盛需求[2] 市场扩张和并购 - 预计2024~2026年公司归母净利润分别为5.5亿、7.2亿和9.4亿元[2] - 民生证券研究院具备证券投资咨询业务资格，提供独立客观的研究报告[4]

股利分配 - 公司拟以2023年12月31日的总股本121,170,892股为基数，向全体股东每10股派发现金股利12.8元，共计派发155,098,741.76元人民币[4] - 公司提出的利润分配预案不送股，不以公积金转增股本[4] 公司业绩 - 公司2023年营业收入达到361.83亿元，同比增长30.06%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为49.21亿元，同比增长1.33%[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为13.66亿元，同比下降17.98%[12] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为429.15亿元，同比增长11.12%[12] - 公司2023年基本每股收益为4.0611元，同比下降6.93%[12] 公司发展战略 - 公司2023年在市场开发方面积极响应国家“双碳”政策目标，加大布局能源电力板块[16] - 公司通过加强研发投入和技术创新，致力于降低生产过程中的能耗和排放[18] - 公司在绿色能源和高端装备制造领域取得了重要进展，为行业的持续成长和绿色转型做出贡献[18] 公司产品和业务 - 公司主营业务包括各类环形锻件轧制、自由锻件以及模锻件的生产，涉及多种材料类型，产品广泛应用于航空、航天、石化和新能源等多个行业领域[19] - 公司拥有多项核心技术，具备为航空发动机、航天运载火箭及卫星、燃气轮机等高端装备提供配套特种合金精密环形锻件产品的能力[20] 公司财务状况 - 公司2023年直接销售额为3,194,304,146.40元，同比增长26.09%[26] - 公司研发费用全年发生额为176,929,136.22元，同比增长43.18%[34] - 公司研发投入占营业收入比例为4.89%[35] - 公司研发人员数量为313人，占公司总人数的比例为29.84%[35] - 公司经营活动产生的现金流量净额为136,593,206.64元，同比下降17.98%[35] 行业发展趋势 - 2023年全球风电新增装机容量为118GW，其中中国市场占比最大，达到77GW[44] - 中国整机制造商在海外市场扩张，海外新增装机容量为1.7GW，项目遍布全球20个市场[44] - 2023年全球核能装机有望进入持续增长时期，2050年全球核能累计装机量将达到1100GW[46] 公司治理与社会责任 - 公司严格遵守信息披露义务，确保信息真实、准确、及时、完整、公平，投资者关系管理良好[68] - 公司向高校教育基金和公益项目捐赠总投入为220万元[105] - 公司始终坚持以人为本，积极保障员工的各项福利待遇[106] - 公司依法缴纳各项税款，为当地经济发展作出贡献[106]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为749,446,253.93元，同比下降20.56%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为72,590,899.43元，同比下降49.37%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为138,061,843.20元，同比增长401.72%[4] - 总资产为6,802,888,004.74元，较上年度末增长2.84%[5] - 应收票据变动比例为-45.02%，预付款项变动比例为81.82%[6] - 非经常性损益项目中，政府补助金额为794,504.23元[5] 业务影响因素 - 营业收入下降20.56%，主要是航空及石化类锻件量减少所致[7] - 财务费用下降551.16%，主要是存款利息收入及汇兑收益增加所致[7] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降49.37%，主要是航空及石化类锻件量减少所致[7] 股东情况 - 前十名股东中，宗丽萍持股数量最多，为40,270,000股，持股比例为33.23%[8] 资产状况 - 公司在2024年第一季度持有的流动资产总额为52.33亿人民币，较上一期有所增长[11] - 公司在2024年第一季度持有的固定资产为9.32亿人民币，较上一期略有下降[11] - 公司在2024年第一季度实收资本为1.21亿人民币，资本公积为25.10亿人民币，未分配利润为16.49亿人民币[13] 资金流向 - 2024年第一季度公司营业总成本为664,802,498.60元，较去年同期772,081,442.14元有所下降[14] - 2024年第一季度公司营业利润为78,834,931.82元，较去年同期168,316,486.61元有所下降[14] - 2024年第一季度公司净利润为72,590,899.43元，较去年同期143,363,896.18元有所下降[15] - 2024年第一季度公司经营活动现金流入小计为809,487,147.78元，较去年同期516,365,586.88元有所增加[17] - 2024年第一季度公司经营活动现金流出小计为671,425,304.58元，较去年同期562,123,589.56元有所增加[17] - 2024年第一季度公司投资活动现金流出小计为283,069,800.10元，较去年同期853,933,644.84元有所减少[17] - 2024年第一季度公司筹资活动现金流入小计为265,164,900.00元，较去年同期130,000,000.00元有所增加[17] - 2024年第一季度公司筹资活动现金流出小计为225,214,373.60元，较去年同期33,271,755.57元有所增加[17] - 2024年第一季度公司现金及现金等价物净增加额为146,449,716.39元，较去年同期-480,750,125.35元有所增加[18] 资产负债情况 - 2024年第一季度公司流动资产总额为4,648,911,698.24元，较上一季度增长了127,826,981.79元[19] - 公司非流动资产总额为2,050,082,206.26元，与上一季度持平[19] - 公司流动负债总额为2,048,077,168.15元，较上一季度增长了60,011,100.98元[20] - 公司非流动负债总额为285,561,283.89元，与上一季度持平[20] 现金流量 - 公司净利润为73,154,490.35元，较上一季度减少了70,478,734.78元[22] - 公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为811,463,159.21，较去年同期526,145,873.13增长约54.8%[23] - 公司2024年第一季度经营活动现金流出小计为730,709,944.64，较去年同期567,582,049.25增长约28.7%[23] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为34,512,823.00，较去年同期-604,218,696.57有显著改善[23] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为39,950,526.40，较去年同期96,728,244.43减少约58.7%[23]