报告公司投资评级 报告给予沃格光电"买入"评级。[6] 报告的核心观点 营收同比快速增长，计提减值影响盈利表现 - 2024年前三季度,公司光电显示器件产品销售增加,营收同比快速增长。[2] - 2024年前三季度公司毛利率为16.74%,同比下降2.73个百分点;净利率为-1.50%,同比下降1.66个百分点。[2] - 2024年第三季度,公司计提信用减值准备和资产减值准备约766万元,导致归母净利润减少600.01万元,影响公司净利润表现。[2] TGV技术应用前景广阔,期待玻璃基板产能放量 - 随着人工智能、数据服务中心等发展对AI芯片算力能力提出不断提升的需求,玻璃基矩形封装载板与有机基板和硅基板相比,其材质、工艺优势和经济性愈发凸显。[3] - 公司拥有TGV载板核心多层布线和通孔能力,已完成了一期年产10万平米的玻璃芯板级封装载板产品产能投放。[3] - 公司的TGV技术可应用于2.5D/3D封装的垂直封装载板,终端应用场景包括大型AI算力服务器、数据中心、自动驾驶等高性能计算或高性能信号传输应用场景。[3] 看好玻璃基的显示应用拓宽&Chiplet芯片封装商用化 - 公司拟投资建设AMOLED显示屏玻璃基光蚀刻精加工项目,有利于推动公司ECI技术在中大尺寸OLED显示屏的玻璃基光蚀刻精加工领域的首次规模量产化应用。[5] - 公司与北极雄芯达成战略合作,共同攻克玻璃基高性能计算芯片封装、大尺寸芯片互连等核心技术难题,加快推动玻璃基在Chiplet芯片封装等领域的商用化进程。[5] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润分别为-0.40亿元、0.98亿元、2.05亿元,EPS分别为-0.18元、0.44元、0.92元。[6] - 2025-2026年PE分别为55倍、26倍。[6]

江西沃格光电集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603773 证券简称：沃格光电 江西沃格光电集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的 真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 本报告期比 年初至报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-----------------|-------------------|----------------- ...

会议主要讨论的核心内容 公司主营业务情况 - 公司主要业务围绕显示和半导体两大模块 [1] - 显示业务包括传统显示和新型半导体显示 [1] - 半导体业务主要是玻璃机IC板级封装载板 [3] 新型显示业务 - 公司已具备完整的玻璃机产业链解决方案 [2] - 推出了多款mini LED背光和micro LED直显产品 [2] - 玻璃机在显示领域具有明显优势 [3][6][8] - 行业龙头企业纷纷布局玻璃机在显示领域的应用 [7][9] 半导体先进工装业务 - 采用玻璃机板替代PCB和硅基板 [4][5][6] - 玻璃机板在性能、成本和技术成熟性上具有优势 [6] - 先进工装市场空间巨大,预计2029年将达到255.3亿美元 [9][10] 公司核心竞争优势 - 掌握玻璃机通孔成孔、填孔、高密度布线等关键工艺技术 [11] - 可能是全球唯一同时具备上述核心技术的厂家 [11] 公司经营情况 - 营收持续增长,但上半年受新项目投入影响出现亏损 [12] - 研发投入有所增加,为新产品开发做准备 [13] - 正在推进多个新项目,包括OLED玻璃机加工和半导体先进工装 [14][15] - 积极参加行业展会,获得客户广泛认可 [15] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

公司业务及产品应用 - 公司主要从事电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件、基站天线及相关器件、防护功能器件的研发、设计、生产与销售[1] - 公司产品应用于华为等智能手机的折叠屏手机[1][2] - 公司产品应用于AR/VR/MR等智能硬件产品，主要客户包括微软和Meta[3] - 公司是苹果的原材料供应商[2] - 公司控股子公司润星泰主要产品包括机器人及智能装备的连接臂、散热器、操作面板等[2] 公司客户及合作 - 华为海思是公司的合作客户[1][2] - 公司产品应用于华为、荣耀等折叠手机[2] - 公司主要客户包括大型面板厂商如京东方、深天马等[3] - 公司产品应用于智能手机、智能手表等消费电子终端[3] 公司财务及融资 - 公司使用不超过40,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金[2] - 公司拟与关联方共同对鲁花集团增资[5] - 公司全资子公司拟认购澳大利亚上市公司FEG定增股份[5] 其他 - 公司已成功出货工业级和消费级AR眼镜产品[3][4] - 公司持股5%以上股东拟减持不超过0.40%股份[5] - 公司拟以1亿元至2亿元回购股份用于减少注册资本[5]

报告公司投资评级 报告维持沃格光电"买入"评级[6] 报告的核心观点 1) 2024年上半年,公司持续推进玻璃基在MiniLED背光、直显及半导体先进封装等领域的渗透,积极提升现有业务市场份额,实现营业收入同比稳健增长[2] 2) 公司以显示业务板块实现收入为主,半导体业务由于新建产能处于量产前设备安装调试阶段[2] 3) 公司全资子公司江西德虹显示已具备一期年产100万平米玻璃基Mini LED基板产能,目前与多家知名国内外终端品牌客户多个项目在持续推进[2] 4) 湖北通格微年产100万平米玻璃基半导体板级封装载板项目产能建设稳步向前推动,预计一期年产10万平米于今年年内进行试生产[2] 5) 公司拟投资建设AMOLED显示屏玻璃基光蚀刻精加工项目,该项目预计于2026年正式投入生产,达产年预计实现月产能2.4万片[5] 6) 湖北通格微与北极雄芯达成战略合作,双方将共同攻克玻璃基高性能计算芯片封装、大尺寸芯片互连等核心技术难题,加快推动玻璃基在Chiplet芯片封装等领域的商用化进程[5] 财务数据总结 1) 2024年上半年,公司实现营收10.42亿元,同比增长34.78%;实现归母净利润-0.30亿元,同比下降168.77%[1] 2) 2024年Q2,公司实现营收5.17亿元,同比增长20.45%;实现归母净利润-0.25亿元,同比下降101.91%[1] 3) 2024年H1,公司毛利率为16.46%,同比下降2.92个百分点;净利率为-1.19%,同比下降1.34个百分点[2] 4) 2024年Q2,公司毛利率为15.27%,同比下降3.60个百分点,环比下降2.35个百分点;净利率为-3.42%,同比下降1.87个百分点,环比下降4.43个百分点[2] 5) 2024年上半年,公司研发费用同比增长43.11%[2] 未来展望 1) 随着现有项目的量产进度持续推进、TGV技术的持续渗透,公司有望受益玻璃基材料在显示器、TV、车载及半导体先进封装等领域的需求释放[6] 2) 公司投资建设AMOLED显示屏玻璃基光蚀刻精加工项目,期间费用将有所增加,预计公司2024-2026年归母净利润分别为-0.40亿元、1.02亿元、2.08亿元[6] 风险提示 1) Mini LED玻璃基产能释放不及预期[6] 2) AMOLED项目建设不及预期[6] 3) 下游需求不及预期[6] 4) 市场竞争风险[6]

2024 年半年度报告 公司代码：603773 公司简称：沃格光电 江西沃格光电股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 184 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人易伟华、主管会计工作负责人胡芳芳及会计机构负责人（会计主管人员）詹锦城声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意 投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司可能面临的风险因素敬请查阅第三节"管理层讨论与 ...

证券代码:603773 证券简称:沃格光电 公告编号:2024-050 江西沃格光电股份有限公司 1 2024 年半年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 本期业绩预告适用于净利润为负值的情形。 经江西沃格光电股份有限公司(以下简称"公司")财务部门初步测算,公司 2024 年上半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3,600.00 万元到-2,500.00 万元。 经公司财务部门初步测算,公司 2024 年上半年度实现归属于母公司所有者的扣 除非经常性损益后的净利润为-5,200.00 万元到-3,500.00 万元。 一、 本期业绩预告情况 (一) 业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日-2024 年 6 月 30 日 (二) 业绩预告情况 1. 经公司财务部门初步测算: (1)预计公司 2024 年上半年度实现营业收入 95,000 万元到 115,000 万元,与上 年同期相比,预计增加 17,684.91 万元到 37,684.91 万元,同比增长 22.87%到 48.7 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"的投资评级 [1] 报告的核心观点 玻璃基封装载板前景可期 - 公司深耕玻璃基封装工艺,产能扩建持续推进 [1][2] - 玻璃基具有低膨胀系数、低涨缩、低板翘、高图形化精度等优点,是理想的芯片封装基板材料 [1] - 公司全资子公司德虹显示在2023年完成玻璃基Mini/Micro LED基板生产项目,产能释放助力业绩增长 [3] TGV技术应用不断突破 - 公司是全球少数同时掌握TGV技术的厂家之一 [4][5] - TGV技术具有优良的高频电学特性、工艺简单、成本低以及可调的热膨胀系数等优点 [4][5] - TGV技术在数据中心、5G通信网络和IoT设备等领域有广阔应用前景 [5] - 截至2023年底,公司TGV载板等多款产品已通过行业知名客户验证,技术能力和产能布局处于行业领先地位 [5] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为24.97、33.07、42.57亿元,EPS分别为0.67、1.13、1.45元 [6] - 公司积极布局玻璃基板,随着TGV技术应用的不断突破,有望受益于Mini/Micro LED产品的产能顺利释放,预计业绩将迎来增长 [6]

证券代码：603773 证券简称：沃格光电 公告编号：2024-032 江西沃格光电股份有限公司 关于参加江西辖区上市公司 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，江西沃格光电股份有限公司（以下简称 “公司”）将参加由江西省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的 “2024 年江西辖区上市公司投资者集体接待日活动”，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演”网站 (https://rs.p5w.net)，或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP， 参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 5 月 17 日(星期五)15:00-17:00。届时 公司高管将在线就公司 2023年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资 计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流。 欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告。 ...

产能规划 - 湖北通格微产能规划为年产100万平米，预计六月份设备到场验证，7-8月份正式投产[4] 产品信息 - 国内企业雷曼支线产品平均单价约为1.0左右，预计下半年进入初步量产阶段[5] - 不同产品的单价与PH值相关，PH值越低，密度板阶数越高，价格可能会更高[8] 成本与价格 - 显示板均价约为3000元每平米，成本受产能利用率和设备折旧摊销影响[10] 产业链合作 - 沃格公司在半导体领域加强与产业链各环节的交流，以获取更多支持[12] - TGV技术在半导体产业链应用受上下游产业链成熟影响，部分产品逐步进入量产阶段[14] 毛利水平 - 毛利水平下滑主要受传统业务影响，但有高附加值项目有望提升毛利[16] 利润端提升 - 公司通过上线SAP系统和降本增效来提升利润端，但难以准确预测[17] 产能规划 - 公司计划在225年至2026年实现OLED面板项目产能爬坡，预计2026-2027年实现满产[19] 业务预测 - 主业镀膜切割薄化今年全年预计营收为66到70亿左右[22] 产品应用领域 - 透明质检透明质显能用于车载领域、家庭装修、显示建筑材料等领域[26] 资金来源 - 通格微目前有五个亿的银团项目贷款，计划通过自有资金和贷款来解决扩产资金来源问题[31]