安徽省交通规划设计研究总院股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603357 证券简称：设计总院 公告编号：2024-049 安徽省交通规划设计研究总院股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人苏新国、主管会计工作负责人陈素洁及会计机构负责人（会计主管人员）殷志明保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------|------------------------------------------|---- ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,目标价12.74元 [5] 报告的核心观点 收入稳步增长，区域基建景气延续有望支撑业绩释放 - 24H1实现营收15.64亿元,同比增长9.94% [1] - 但业绩短暂承压,归母净利润和扣非净利润分别同比下降5.99%和17.15% [1] - 考虑到地方基建投资的不确定性,略微下调公司盈利预测 [1] 总承包类收入实现较快增长，新业务拓展提速 - 24H1工程总承包类收入6.59亿元,同比增长46.19% [2] - 新签合同15.98亿元,同比下降27.33%,但在手订单85.09亿元,同比增长3.29% [2] - 新业务拓展方面,城建、数智化、工程康养等新领域新签订单同比增长35.22% [2] 省外收入实现较快增长，省内基建景气度有望持续 - 24H1省内实现收入12.90亿元,同比增长11.86%;省外实现收入2.67亿元,同比增长1.44% [3] - 安徽省基建投资景气度有望延续,交通固定资产投资同比增长7.6% [3] 毛利率有所承压，看好全年现金流改善 - 24H1综合毛利率34.0%,同比下降2.24个百分点 [4] - 期间费用率同比提升0.94个百分点至11.19% [4] - 24H1公司CFO净额为-4.46亿元,同比多流出1.60亿元,但收付现比有所改善 [4] 财务预测和估值 - 预计24-26年归母净利润分别为5.1、5.8、6.6亿元 [1] - 给予公司24年14倍PE,目标价12.74元 [1] - 公司估值处于可比公司平均水平 [7]

2024 年半年度报告 公司代码：603357 公司简称：设计总院 安徽省交通规划设计研究总院股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 169 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人苏新国、主管会计工作负责人陈素洁及会计机构负责人（会计主管人员）殷志明 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风 险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本报告第三节"管理层讨论与分析"中已经详细描 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要为公路、桥梁、隧道及航道等基础设施提供综合解决方案,位列全国勘察设计企业50强和工程咨询企业100强[1] - 数字化业务是公司十四五发展战略的重要组成部分,包括大数据、云业务、智慧交通、数字化建造及信息化等[1][2] - 公司中标安徽省民航"十四五"发展规划,成为安徽省级低空经济技术支持单位,在手订单包括13个通用机场项目[1][2] - 公司2024年全年目标是实现净利润5亿元,以完成股权激励目标,净资产收益率需达到13.74%,净利润复合增长率为8.2%[2] - 公司已启动数字孪生研究,并在中标的交控集团大数据中心二期项目中包含数字孪生内容[3][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司数字化业务的商业模式是什么样的[3] **回答** 公司数字化业务主要基于十四五发展战略,对内推进主营业务的数字化转型,对外利用数字化技术拓展用户,涵盖大数据云业务、智慧交通、数字化建造等领域[3] 问题2 **提问** 公司在车路云一体化项目上的进展如何[3][4] **回答** 公司主要提供路端基础设施的集成解决方案,参与了前期场景的研发和整合,未来将根据国家和行业政策导向,积极参与相关业务[3][4] 问题3 **提问** 公司在低空经济方面有何最新进展[4][5] **回答** 公司中标了安徽省民航"十四五"发展规划,成为省级低空经济技术支持单位,为交通厅提供技术支持和行动方案,中标金额为296,000元[4][5]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主营业务包括勘察设计、总承包和工程管理三大板块,其中勘察设计业务占比最高,约60%-70% [5][6] - 公司正在积极拓展新型业务,包括城市更新、智慧养护、通用机场设计等,未来将成为新的增长点 [7][8] - 公司数字化转型进展顺利,已建立自有云平台和数据中台,提高了设计效率和服务能力 [14][15] - 公司正在积极布局低空经济领域,已成立民航设计院,并与安徽省疾控委达成战略合作,未来有望获得更多相关项目 [22][23][24] - 公司对市值管理和分红政策也有相关规划和考虑,未来将进一步优化 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司二季度订单和收入情况如何,是否有明显好转? [9][10] **公司回答** 二季度订单和收入情况暂时与一季度持平,未见明显好转,主要受政府项目减少和PPP项目停工等因素影响,但下半年有望随着政策支持的加码而逐步改善 [10][11][12] 问题2 **投资者提问** 公司数字化和AI应用情况如何,是否有对外销售的业务? [14][17] **公司回答** 公司数字化转型进展顺利,已建立自有云平台和数据中台,提高了内部设计效率,未来也将向外部设计院提供相关服务,但目前规模较小,正在积极探索 [14][17] 问题3 **投资者提问** 公司在低空经济领域的布局和未来发展空间如何? [22][23][24] **公司回答** 公司已成立民航设计院,并与安徽省疾控委达成战略合作,未来将在通用机场设计、临时起降点建设等方面获得更多项目,预计未来几年内安徽省将新建20个通用机场和500个临时起降点,公司有望获得较大市场份额 [22][23][24][26][27]

分组1 - 公司成立于1960年,是安徽省交控集团的国有控股上市公司,是综合性的勘察设计企业 [1][2][3] - 公司拥有多项工程咨询、勘察设计、监理等资质,业务涉及交通、城乡、资源环境、智能信息化等领域 [3] - 公司近年来累计获得多项国家级和省级优秀工程奖项,拥有近500项专利 [4] - 公司未来将在"一群两翼加数字化加跨界"战略下,肩负创作精品工程,推动交通与城市可持续发展的企业使命 [4] 分组2 - 公司于2022年成立民航院,主要从事通用机场和运输机场的勘察设计,并逐步向低空经济领域的咨询策划等业务转型 [5][6] - 民航院目前的业务占比中,低空经济领域的合同额预计能达到20%-30% [5] - 民航院正在为省内各地市提供低空经济的顶层设计和发展规划,并积极参与国家试点城市空中交通管理改革 [6][7] - 公司认为未来低空经济发展将呈现蓬勃态势,公司将发挥自身在民航领域的技术和资源优势,为各地提供全过程服务 [8][9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司未来是否会向低空经济的上下游拓展,主要关注哪些方向,计划采取怎样的经营模式 [8] **回答** 公司不会直接进入低空经济的上下游经营,而是采取整合上下游资源的平台模式,发挥自身的全过程服务优势 [8][9] 公司将与制造商、运营商等建立合作,参与制定行业标准,并帮助运营商落地项目,发挥自身的技术和资源优势 [9][10] 问题2 **提问** 公司在全国范围内与其他设计院的竞争优势在哪里 [22][23] **回答** 公司在民航领域积累了丰富的经验和资源,具有较高的技术壁垒,在低空经济领域具有先发优势 [23][24] 公司还将发挥自身的全过程服务能力,为各地提供整体解决方案,帮助地方政府推动低空经济发展 [24][25] 问题3 **提问** 公司整体订单和回款情况如何,是否感受到基建业务的回升 [25][26] **回答** 公司整体订单和回款情况相对平稳,下半年有望有所回升,省内业务回款情况优于省外 [26][27][28] 公司认为下半年基建业务有望改善,主要得益于政府的资金投入和政策支持 [28][29]

2024年第一季度报告 证券代码：603357 证券简称：设计总院 2024-018 安徽省交通规划设计研究总院股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人苏新国、主管会计工作负责人陈素洁及会计机构负责人（会计主管人员）殷志明保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

公司和行业关键要点总结 1. 安徽设计总院在低空经济领域的业务和发展规划 [1] - 公司持有最高等级的甲级资质，可承接包括民航在内 21 个行业的全覆盖工程设计 - 通过民航规划设计研究院,在低空经济领域提供全领域咨询服务,是安徽省民航发展的专家智库 - 安徽省的低空经济市场潜力巨大,预计产业链规模达到万亿,为公司提供广阔的市场机遇 - 公司的地缘优势和技术优势使其在省内外市场中具备竞争力,已建立全面战略合作和伙伴关系 - 在全省的低空经济发展中起到关键作用,参与了多个省级和市级的重要规划和标准制定 2. 低空经济的市场潜力和政策支持 [2][6][7] - 低空经济概念首次在中央经济工作会议上被提及,并在全国两会政府工作报告中被纳入,显示政府对此领域的重视 - 安徽省作为全国低空空域管理改革的试点,享有政策和地理优势,在低空经济领域具有先行优势 - 2023 年,16 个省份将低空经济相关内容纳入政府工作报告,表明低空经济正在成为国家战略的一部分 - 安徽省已组建低空管委会、省通航控股集团等机构,并建立了省通航飞行服务站,完成了一批基础设施建设 3. 公司在低空经济领域的定位和优势 [4][8][9] - 公司定位为全省低空经济发展的专家智库,提供一站式解决方案,包括发展规划、产业运营策划、课题标准等全领域咨询服务 - 公司在低空经济领域拥有资质门槛、地缘优势和技术优势,是安徽省内唯一拥有机场设计资质的勘察咨询机构 - 公司深耕交通、城市规划、建筑和信息化领域,拥有民航规划设计咨询和科研基础,提供全流程一站式综合化服务 - 公司作为国家高新技术企业,拥有多个研究中心和博士后工作站,科技技术水平高,人才力量雄厚 4. 公司在低空经济领域的业务拓展和发展策略 [3][10][14] - 公司正积极拓展低空经济相关的上下游产业,未来计划围绕低空经济拓展新的业务领域 - 公司正探索与地方政府及其他市场参与者的合作机会,并计划将民航院的职能从传统机场设计转向综合交通设计 - 公司将从民航专业设计领域扩展到更广阔的低空经济领域,以民航板块和低空经济为核心,寻求更好的发展 5. 公司的投资展望和股东回报 [3][22][23] - 公司正面临着国企改革和市场转型的机遇,通过科研投入和数字化转型提升服务质量和效率 - 公司继续实行高分红政策,显示对股东回报的重视,预计保持行业领先的分红水平 - 公司正考虑新一轮的股权激励计划,包括项目跟投和超额利润分配等新的激励方式 6. 低空经济领域的市场规模和公司的业务发展 [12][13][16] - 安徽省内低空经济产业链规模可达 2 万亿,全国范围则更高,为公司带来广阔的市场机遇 - 2023 年公司新签了 3400 万的民航项目订单,2024 年预计收入和利润将增长,民航板块作为低空经济产业的重要引擎 - 公司在低空经济领域具有先发优势和综合设计能力,为公司提供了牵引作用,有助于实现 2024 年的营收和利润增速目标 7. 低空经济领域的挑战和政策建议 [19][20] - 通用机场目前以政府投资为主,但普遍面临盈利问题,主要原因是国内低空空域未放开,导致飞行业务量不足 - 设计院正在帮助政府研究如何降低通用机场的投资规模,提高投资效益,实现投资收益的最合理化 - 如果未来低空空域放开,通用机场的运营状况有望得到改善 8. 低空飞行器的管理政策 [20][21] - 通用航空公司在运营时需要预先向空军申请空域,一旦申请成功,飞行报备并不复杂 - 120 米以下的无人机飞行,只要不在机场或管制空域内,可以自由飞行,无需复杂的报备

低空经济发展 - 公司在低空经济领域的订单爆发，业绩有望超越之前[11] - 公司规划发行的第二季度金额为1.9万亿，环比增长3倍，预计超过去年同期[10] - 公司目前订单体量约为70亿，可能超过目前市场容量的估算[9] - 公司已在低空经济领域布局，具备全产业链能力[13] - 公司在低空经济领域的布局包括飞行服务、无人机设备检测、飞行培训等六个方向[27] 公司发展战略 - 公司在低空经济领域的发展战略包括构建新场景、孵化新业态、打造高端智库型车体企业[31] 公司业绩及估值 - 公司的PE倍数被低估，建议关注投资机会[11] - 公司的PE估值为75倍，PB估值为6倍，相对于其他公司估值较高[45] - 公司在提供经济领域有着较低的PE和PB估值，未来发展前景看好[45] 公司项目及合作 - 公司中标江苏太仓无人机试飞基地项目，涉及5G智能网联建设等方面[16] - 公司在江西赣州建设低空星星产业园，是全国唯一B类通用机场标准设计的飞行测试基地[17] - 公司在江苏地区拥有双重性架构，大股东为广州珠江事业集团有限公司[35] 行业发展趋势 - 低空经济是当前市场关注的投资机会之一[1] - 低空基建是建筑行业新的发展方向，涉及到空中基建建设[2] - 低空经济的发展与区域发展密切相关，特别是深圳、新兴郊、安徽等地区[6] - 低空经济发展前景光明，政策支持和技术基础具备[12] - 安徽省加快发展低空经济，规划通用机场和临时起降点数量翻倍，低空经济规模目标达到600亿至800亿[23]

业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入33.88亿元，同比增长21.08%[1] - 公司扣非后归母净利润为5.26亿元，同比增长22.04%[1] - 公司毛利率为33.78%，同比提升2.04个百分点[1] - 公司预计2024-2026年营收分别为39.44亿元、46.62亿元、55.35亿元，同比增长分别为16.42%、17.68%、19.24%[2] - 归母净利润预计分别为5.62亿元、6.56亿元、7.37亿元，同比增长分别为15.17%、16.69%、12.33%[2] - 每股收益预计分别为1.00元/股、1.17元/股、1.31元/股[2] - 公司预测2026年的营业收入将达到55.35亿元，较2023年增长63.5%[4] - 2026年的营业利润预计为8.42亿元，较2023年增长50.7%[4] - 公司的净利率在2023年至2026年间保持在13.32%至14.41%之间[4] - ROE在2023年至2026年间维持在12.33%至15.17%之间[4] 用户数据 - 累计新签合同总额达45.82亿元，同比增长13.80%[1] 未来展望 - 公司预计2026年的营业收入将达到55.35亿元，较2023年增长63.5%[4] - 每股收益预计在2026年将达到1.31元，较2023年增长50.6%[4] - 每股经营现金在2024年将达到1.05元，较2023年增长114.3%[4] 新产品和新技术研发 - 公司的速动比率在2023年至2026年间保持在0.85至0.96之间[4] 市场扩张和并购 - 风险提示包括订单落地不及预期和应收账款回收不及预期的风险[2] 其他新策略 - 公司的资产负债率在2023年至2026年间逐年增长，从46.66%增至49.58%[4] - 公司的净负债比率在2023年至2026年间逐年下降，从-28.69%减至-41.85%[4] - 公司每股净资产呈逐年增长趋势，分别为6.08、7.09、8.25、9.57[1] - 公司P/E比率逐年下降，分别为11.39、9.89、8.47、7.54[1] - 公司EV/EBITDA比率逐年下降，分别为5.62、5.86、4.59、3.62[1] - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级[8]