报告投资评级 - 龙旗科技评级为买入维持[2] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司总营业收入349.21亿元同比增加101.28%归母净利润4.31亿元同比减少15.03%主要系毛利率下滑、新业务领域投入较大综合毛利率6.09%同比下降5.6%预计Q4毛利率将逐渐改善[4] - 智能手机业务Q3收入98.44亿元同比增长96.57%市场份额稳步增长平板电脑业务Q3收入8.84亿元同比增长21.90%客户群体不断拓展AIoT产品业务Q3收入15.51亿元同比增长109.80%主力项目持续上量汽车电子领域获多家项目定点AI PC领域首个高通骁龙平台笔电项目成功量产出货并落地首个高通骁龙平台AI Mini PC项目[4] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润5.9/10.0/11.8亿元[4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价48.43元总股本/流通股本4.65/0.48亿股总市值/流通市值225/23亿元52周内最高/最低价56.45/33.85元资产负债率80.7%市盈率32.50第一大股东为昆山龙旗投资管理中心(有限合伙)[3] 盈利预测和财务指标 - 2023 - 2026年营业收入分别为27185、47559、53452、60448百万元增长率分别为-7.35、74.94、12.39、13.09%[5] - 2023 - 2026年归属母公司净利润分别为605.32、591.38、998.18、1178.18百万元增长率分别为7.84、-2.30、68.79、18.03%[5] - 2023 - 2026年EPS分别为1.30、1.27、2.15、2.53元/股市盈率分别为37.21、38.09、22.57、19.12市净率分别为5.89、3.09、2.72、2.38[5] 财务报表和主要财务比率 - 2023 - 2026年营业收入分别为27185、47559、53452、60448百万元营业利润增长率分别为10.3%、-5.9%、68.9%、18.1%归属于母公司净利润增长率分别为7.8%、-2.3%、68.8%、18.0%[7] - 2023 - 2026年毛利率分别为10.0%、6.1%、7.3%、7.9%净利率分别为2.2%、1.2%、1.9%、1.9%ROE分别为15.8%、8.1%、12.1%、12.5%ROIC分别为8.6%、5.9%、8.8%、9.0%[7] - 2023 - 2026年资产负债率分别为80.7%、71.7%、72.8%、72.2%流动比率分别为1.07、1.23、1.21、1.22应收账款周转率分别为3.74、4.71、4.52、4.51存货周转率分别为17.12、19.92、17.13、17.12总资产周转率分别为1.58、2.09、1.90、1.88[7]

股价表现 - 龙旗科技11月11日上涨7.07%全天换手率31.73%成交额7.32亿元振幅8.04% [1] - 近半年公司累计上榜龙虎榜8次上榜次日股价平均跌1.75%上榜后5日平均跌5.86% [1] 资金流向 - 机构净买入1373.71万元营业部席位合计净卖出1942.13万元 [1] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.68亿元买入成交额为8129.22万元卖出成交额为8697.65万元合计净卖出568.42万元 [1] - 今日上榜营业部中1家机构专用席位现身即买三合计净买入1373.71万元 [1] - 今日公司主力资金净流出614.86万元特大单净流出4084.60万元大单资金净流入3469.74万元近5日主力资金净流出551.77万元 [1] 财报数据 - 10月30日发布的三季报数据显示前三季度共实现营业收入349.21亿元同比增长101.28%实现净利润4.31亿元同比下降15.03% [1]

龙骑科技2024年第三季度业绩分析 公司概况 - 龙骑科技是一家为全球头部消费电子品牌商和领先科技企业提供专业的智能产品综合服务的ODM公司 [1] - 公司深耕行业二十余年,形成了涵盖智能手机、平板电脑、AIoT产品、AIPC和汽车电子的智能产品布局 [1] 2024年前三季度业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入349.21亿元,同比增长101% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.31亿元,同比下降15% [1] - 第三季度公司实现营业收入126.40亿元,同比增长93% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润0.92亿元,同比下降47% [1] - 前三季度公司经营性现金流进额为9.20亿元,同比下降8% [1] - 上半年存货周转天数为19天,反映了公司运营效率持续提升 [1] 业务板块情况 智能手机业务 - 2024年前三季度实现收入279亿元,同比增长98%,继续引领全球智能手机ODM市场,市场份额稳步增长 [2] 平板电脑业务 - 2024年前三季度实现收入25亿元,同比增长78% - 公司不断拓展高端化生产力化产品组合,同时也积极拓展平板电脑业务的客户群体,持续优化客户结构 [2] AIoT产品业务 - 2024年前三季度实现收入38亿元,同比增长135% - 智能手表、智能手环等主力项目持续上量 [2] AIPC业务 - 公司于2023年正式进军AIPC市场,并与高通达成包括AIPC在内的多品类智能产品领域的战略合作 [2] - 第三季度公司首个高通销龙平台笔电项目已经成功量产出货,并在国内市场开始销售,同时也在准备出货欧洲等国际市场 [3] - 第三季度公司还落地了首个高通销龙平台AI mini PC项目,并在与国际知名笔电客户洽谈合作 [3] 汽车电子业务 - 公司目前主要聚焦智能座舱域产品,包括预控制器、中控屏、俯首屏、车载无线充等 [3] - 公司持续积极拓展国内外主机厂客户,目前已经获得了小米、华为智选模式、蔚来、东风等主机厂的汽车电子业务项目定点 [3] 公司战略 - 公司始终聚焦以智能手机为基本盘,在此基础上不断延伸扩展,将AIPC、AI眼镜等AI智能硬件以及汽车电子作为未来主攻的方向 [3] - 公司坚持强化全球布局,服务全球优质客户,为客户提供全品类跨地域的解决方案及全球化的产品 [4] - 公司不断提升国内工厂的制造能力和效率,同时将成功经验复制到越南、印度等地的工厂,实现全球化的交付和建立全球化的供应链体系 [4] - 公司秉持长期主义发展理念,坚持有质量的发展,大力开展技术研发和产品创新 [4]

证券代码：603341 证券简称：龙旗科技 记录表编号：2024-007 上海龙旗科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|-----------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

根据电话会议记录,我总结如下: 1. 公司概况 - 公司2024年前三季度实现收入349.21亿元,同比增长101% - 归属于上市公司股东的净利润4.31亿元,同比下降15% [1] - 第三基础公司实现营业收入126.4亿元,同比增长93%,净利润0.92亿元,同比下降47% [1] - 公司整体运转效率持续提升,经营性现金流9.2亿元,成果收成天数19天 [1] 2. 业务表现 - 智能手机业务实现收入279亿元,同比增长90%,继续引领全球OPM市场 [2] - 平板电脑业务实现收入25亿元,总体增长78%,持续拓展高端化和新产品 [2] - DLT业务实现收入38亿元,同比增长135%,智能手表、手环、眼镜等产品持续上量 [2] - 公司积极布局ARGC和汽车电子两大新业务,已进入ARM市场并与高通达成战略合作 [3] 3. 毛利率情况 - 第三季度毛利率有所下滑,主要受原材料价格上涨和部分项目毛利较低的影响 [1] - 公司采取了与客户沟通涨价、加强供应链管理、优化研发等措施来应对 [2] - 预计第四季度毛利率将开始改善,明年全年毛利率有望进一步提升 [6,7] 4. 海外布局 - 公司将继续聚焦欧美和日韩等高价值市场,持续投资提升客户、产品和制造能力 [8,9] - 在越南和印度建立生产基地,满足全球客户本地化需求,并控制地缘政治风险 [10] 5. 新业务发展 - AIoT、PC等新兴业务保持高速增长,公司将持续投入研发和制造能力建设 [23,24,25,26,27,28,29,30,31,32] - 汽车电子业务聚焦智能座舱,已获得多家主机厂客户,未来将持续投入拓展 [24,32] - 公司将审慎考虑并购和产业链延伸,坚持以优质客户和能力建设为导向 [39,40] 总的来说,公司各主营业务保持良好增长,但受原材料价格上涨等因素影响,毛利率有所下滑。公司正采取多项措施应对,预计未来毛利率将逐步改善。同时公司积极布局新兴业务,持续加强海外市场开拓和制造能力建设,为未来发展奠定基础。

上海龙旗科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 注："本报告期"指本季度初至本季度末 3 个月期间，下同。 证券代码：603341 证券简称：龙旗科技 上海龙旗科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的 真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-------------------|-------------------------------------|-------- ...

证券代码：603341 证券简称：龙旗科技 记录表编号：2024-006 中金公司、民生证券、中信建投证券、申万宏源证券、天风证券、华创证 券、东方红资管、长信基金、兴银基金、华泰资管、泉果基金、朱雀基金、 参与单位名称 淡马锡、三井住友德思、统一投信、南土资产、磐安投资、杭银理财、熵 盈基金、重阳投资、敦颐资产、顶天投资、日兴资产、江西彼得林奇基金、 喜润投资、鹤禧投资、国诚投资 上海龙旗科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|---------------|-------------| | | | | | | √特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系活 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | □其他 | | --- | --- | |--------------|--------------------------------------------------------------------| | 时间 | 2024 年 9 月 9 日至 202 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 传统业务持续增长，AIPC、汽车电子积极布局 - 公司传统业务如智能手机、平板电脑等持续增长,同时在AI PC和汽车电子两个新赛道上稳扎稳打 [4] - 公司AIOT设备业务增长强劲,智能眼镜产品表现出色 [4] - 公司已获得多个AI PC和汽车电子客户项目,相关业务开发顺利 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.7/9.1/11.9亿元 [4][5] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2023年营业收入272.85亿元,同比下降7.35% [5] - 2023年归母净利润6.05亿元,同比增长7.84% [5] - 预计2024-2026年营业收入和归母净利润均保持较快增长 [5] 财务指标 - 2023年毛利率10.0%,净利率2.2% [6] - 2023年ROE和ROIC分别为15.8%和8.6% [6] - 2023年资产负债率80.7%,流动比率1.07 [6] - 2023年应收账款周转率3.74,存货周转率19.02 [6] - 2023年市盈率28.01,市净率4.43 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 传统业务持续增长,AIPC、汽车电子积极布局 [4] - AIOT 设备增长强劲,二代智能眼镜产品表现出色 [4] - 智能手机、平板电脑业务稳步推进,市场份额提升 [4] - AI PC、汽车电子开发顺利,获得客户多个项目 [4] 财务数据总结 - 2023-2026年营业收入分别为27185/40973/46129/52820百万元,增长率分别为-7.35%/50.72%/12.58%/14.51% [5] - 2023-2026年归属母公司净利润分别为605/672/914/1189百万元,增长率分别为7.84%/11.02%/36.02%/30.09% [5] - 2023-2026年EPS分别为1.30/1.44/1.97/2.56元,市盈率分别为28.01/25.23/18.55/14.26 [5] - 2023-2026年市净率分别为4.43/2.29/2.04/1.79 [5]

营收增长分析 - 公司上半年营收实现较快增长,主要有三方面原因:第一是公司采取积极的市场策略,获得了较多客户的主力项目,市场份额得到进一步增长[2][3][4];第二是部分客户自身业务增长较快[2];第三是公司在印度的合作业务增长较快,带来了收入增长[2] 毛利率下降分析 - 上半年毛利率同比下降的主要原因是:上游原材料价格上涨[4];公司在印度的合作业务增长较快,该业务模式中Buy&Sell的金额较大,对毛利率有一定影响[4] - 公司正在采取措施改善毛利率,包括与客户沟通寻求价格改善、降低原材料成本、提高制造效率等[4] 平板电脑业务分析 - 平板电脑业务上半年增速较快,主要原因有:持续拓展主流品牌客户,获得主力项目[4];产品结构优化,增加中高端产品[4];拓展游戏平板、教育平板等细分品类[4] - 公司对平板电脑业务持续看好,未来会在汽车内平板等垂直领域进行开拓[4] AI PC业务分析 - AI技术推动PC行业向AI PC发展,公司切入PC领域,希望通过新技术和应用带来增量[5] - 公司AI PC项目开发顺利,预计今年量产出货,并与更多大客户进行深入交流[5] - PC业务是公司未来长期发展的战略性业务,公司会持续投资以构建相关能力[5] AIoT业务分析 - 公司对AIoT业务各品类都比较看好,增长速度较快,主要包括:智能手表手环、中高端耳机、XR相关产品如智能眼镜等[6] - 其中智能眼镜品类表现出色,带动了更多品牌厂商进入,公司看好其未来增长[6] 产能利用及资本开支规划 - 公司在惠州和南昌两个生产基地,上半年产能利用率超过90%[7] - 未来资本开支计划包括:全球化布局,在越南和印度建设生产基地;针对AI PC、汽车电子、XR等新业务进行投资;加强内部能力建设[7]