报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 公司2024年中报实现收入6.46亿元,同比增长15.39%,归母净利润2783.56万元,同比增长28.63% [4] - 单二季度收入3.77亿元,同比增长7.08%,归母净利润1494.88万元,同比下滑23.06%,主要受汇兑收益减少和部分订单业绩确认放缓的影响 [4] 在手订单和合同负债高增 - 公司中报期末在手订单37.43亿元,同比小幅增长4% [4] - 公司中报合同负债13.99亿元,同比增长49.06% [4] - 考虑公司订单确认周期普遍1-2年,后续业绩弹性可期 [4] 关注核电及AI液冷国产替代 - 公司在核电冷却塔领域具有技术先发优势,开始引领行业国产替代 [4] - 公司正在积极准备AI液冷国产替代相关认证,国产替代空间充分 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.11亿元、1.43亿元、1.79亿元 [5] - 对应8月29日股价PE为15X、12X、10X [5]

公司代码：603269 公司简称：海鸥股份 江苏海鸥冷却塔股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人金敖大、主管会计工作负责人刘立及会计机构负责人（会计主管人员）徐军声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的经营计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资 者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一、 其他 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司可能存在的风险事项已在本报告第三节"管理层讨论与分析"中详细描述，敬请投资者查阅。 □适用 √ ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年公司实现营收13.81亿元,同比增长1.95%;归属母净利润8481.96万元,同比增长15.01% [1] - 2024年一季度公司实现营收2.69亿元,同比增长29.51%;归属母净利润1288.67万元,同比增长483.00% [1] - 公司2023年全年毛利率提升1.62个百分点至28.72%,2024年一季度毛利率有所下降至25.63% [2] - 公司2023年期间费用率小幅增加1.38个百分点至21.31%,2024年一季度期间费用率下降5.9个百分点至20.90% [2] - 公司2023年计提坏账准备2950.83万元,如不考虑计提,2023年归母净利润将达到1.14亿元,同比增速25.69% [3] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为1.97亿元,同比增加2.29亿元;2024年一季度经营活动产生的现金流量净额为1025.35万元,同比增加2970.63万元 [3] 在手订单及合同负债情况 - 公司2023年末在手订单36.23亿元,同比增加43.15%;2023年末合同负债11.62亿元,同比增长77.38% [4] - 2024年一季度公司合同负债进一步增加至15.66亿元,同比增长135.74%,环比增长34.79% [4] 核电及AI液冷领域的机会 - 公司在核电冷却塔领域具有技术先发优势,2023年已拿到核岛内冷却塔订单,开始引领行业国产替代 [5][6] - 公司作为国内冷却塔行业领军者,正在积极准备相关认证,在AI液冷领域国产替代空间充分 [5][6] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.11亿元、1.43亿元和1.79亿元,对应PE为18X、14X和11X [7]

业绩总结 - 海鸥股份2023年实现营收13.8亿元，同比增长2.0%[1] - 海鸥股份2024Q1实现营收2.7亿元，同比增长29.5%[1] - 海鸥股份2023年毛利率达到28.7%，净利率达到6.5%[2] - 海鸥股份2024Q1合同负债、存货均创历史新高，分别为15.7亿元、15.8亿元[3] 未来展望 - 海鸥股份2023年至2026年的营业总收入预计呈现逐年增长趋势[9] - 海鸥股份2023年至2026年的每股收益预计逐年增长[9] - 海鸥股份2023年至2026年的P/E比率预计逐年下降[9]

公司基本信息 - 公司总股本为157,526,412股，拟每10股派发现金红利3.00元，总计拟派发现金红利47,257,923.60元（含税），现金分红金额占合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为55.72%[4] - 公司拟向全体股东每10股以资本公积转增4股，本次转增后，公司的总股本为220,536,977股[4] - 公司的中文名称为江苏海鸥冷却塔股份有限公司，中文简称为海鸥股份，外文名称为Jiangsu Seagull Cooling Tower Co.,Ltd.[12] - 公司的法定代表人为金敖大[13] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为138.06亿元，较上年同期增长1.95%[15] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为8.48亿元，较上年同期增长15.01%[15] - 公司2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.70亿元，较上年同期增长9.07%[15] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为99.86亿元，较上年末增长6.25%[15] - 公司2023年总资产为326.26亿元，较上年增长23.49%[15] - 公司2023年基本每股收益为0.54元，较上年增长14.89%[15] - 公司2023年稀释每股收益为0.54元，较上年增长14.89%[15] - 公司2023年加权平均净资产收益率为9.02%，较上年增加0.92个百分点[15] - 公司2023年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为6.15%，较上年增加0.34个百分点[15] 公司业务情况 - 公司主要从事各类冷却塔的研发、设计、制造及安装业务[25] - 公司被工信部列为制造业单项冠军示范企业[23] - 冷却塔市场参与企业众多，行业集中度不高，工业冷却塔年销售额1亿元以上规模企业约为10家左右[22] 公司子公司情况 - 海鸥亚太持有台湾太丞71.82%的股份，2023年度营业收入为150,221,275.99万元，归母净利润为12,993,290.84万元[60] - 海鸥亚太持有韩国海鸥9.174亿韩元的股份，2023年度营业收入为10,491,677.11万元，归母净利润为-353,996.15万元[61] - 海鸥亚太、海鸥印尼及海鸥韩国合计持有海鸥泰国100%股份，2023年度营业收入为16,686,585.00万元，归母净利润为7,398,208.39万元[61] 公司治理及管理 - 公司董监高本着对全体股东负责的精神，认真履行职责，不存在资金占用及对外担保情况[78] - 公司建立独立的财务核算体系，独立作出财务决策，具有规范的财务会计制度和财务管理制度[80] - 公司对子公司的投资决策、日常经营、财务管理、人力资源及信息披露等工作进行统筹规范管理[136] 公司股东情况 - 截至报告期末普通股股东总数为9,295户，前十名股东持股情况中，吴祝平持有20,737,500股，金敖大持有19,656,560股，杨华持有6,308,567股等[186][186][186] - 兴业证券股份有限公司持有3,769,742人民币普通股，占比2.39%[187] - 耿金星持有3,570,000人民币普通股，占比2.27%[188] 公司环保情况 - 公司报告期内投入环保资金60.57万元，生产过程中主要污染物为废气、噪声、固废、废水等[139] - 公司生产过程中产生的废气经过多重处理后达标排放，包括干式过滤、活性炭吸附和催化燃烧[140] - 公司对固废进行分类处理，包括回收利用和委托有资质单位处理，以减少对环境的影响[141]

2024年第一季度报告 证券代码：603269 证券简称：海鸥股份 江苏海鸥冷却塔股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

公司概况 - 公司是国内冷却塔领军者，具有宽广的护城河，有望受益于液冷及氢能红利[1] - 公司传统下游市场韧性依旧，境外市场成长性可期，海外收入占比已近50%[2] - 公司主要产品为工业及民用机力通风冷却塔，广泛应用于石化、电力、半导体、冶金等领域[16] - 公司营收中，冷却塔销售占比83%，零部件占比9.2%，相关技术服务占比7.7%；境内销售占56%，境外业务占44%[16] 市场趋势 - 市场普遍低估了冷却塔在液冷环节的重要性和国产替代的空间，公司具备先发优势进军国内数据中心市场[3] - 冷却塔行业受下游石化、电力、冶金、公共设施、商务建筑、半导体等领域影响，盈利较稳健，后续或有提升空间[19] - 冷却塔应用广泛，与经济相关度高，具有较长的使用历史和成熟丰富的使用经验[20] 公司发展 - 公司实际控制人为吴祝平和金敖大，持股比例合计25.64%，高管持股比例超过33%[14] - 公司是中国最早的CTI会员单位之一，被工信部评为首批制造业单项冠军企业，是国内冷却塔赛道的领军企业[13] - 公司积极推进国际化扩张战略，战略版图已拓宽至东南亚、中东等地区[13] 财务数据 - 公司营业收入长期保持稳健增长，2017年至2022年营收复合增速达到19.10%[17] - 公司2023年Q1-3实现营收8.83亿元，逆势同比增长4.43%[17] - 公司2020-2022年末在手订单分别为16.88、22.42和25.31亿元，2023H1在手订单跃升至35.93亿元，约是2022年营收的2.7倍[17]

2023年第三季度报告 证券代码：603269 证券简称：海鸥股份 江苏海鸥冷却塔股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 公司于2023 年 10 月 26 日召开第九届董事会第四次会议审议通过了《关于公司 2023 年第三季 度报告的议案》，表决结果：9票同意，0票弃权，0票反对。 公司于2023 年 10 月 26 日召开第九届监事会第四次会议审议通过了《关于公司 2023 年第三季 ...

2023年半年度报告 公司代码：603269 公司简称：海鸥股份 江苏海鸥冷却塔股份有限公司 2023 年半年度报告 ...

2022年年度报告 公司代码：603269 公司简称：海鸥股份 江苏海鸥冷却塔股份有限公司 2022 年年度报告 ...