公司为我国领先综合性铸造企业，昨晚公告收购有关公司股权，并将纳入合并报表范围。分析师看好公 司核心业务布局新产能，叠加大股东定增及股权激励彰显发展信心，奠定未来增长基础。 华翔股份（603112）精要： ①公司公告，拟以现金方式收购华翔实业持有的泰兴公司98.61%股权，本次交易完成后，泰兴公司将 纳入华翔股份合并报表范围； ②公司为我国领先综合性铸造企业，上半年归母净利润同比增长30.92%，核心业务布局新产能，奠定 未来增长基础； ③国信证券吴双指出公司股权激励业绩考核3年复合增速20.76%，且此前一轮股票激励计划已全部完成 行权，高指标彰显发展信心，预计2024-26年归属母净利润为4.76/5.92/6.98亿元，同比增长 22.3%/24.5%/17.9%； ④风险因素：市场竞争加剧、原材料价格波动。 刚刚公告拟收购有关公司股权，这家国内领先的铸件企业上半年业绩高增并积极布局新产能，还有大股 东参与定增及股权激励彰显发展信心 事件：昨晚，华翔股份公告，公司拟以现金方式收购华翔实业持有的泰兴公司98.61%股权，交易金额 为3619.1万元。本次交易完成后，泰兴公司将纳入华翔股份合并报表范围。 国信 ...

证券研究报告 | 2024年09月11日 华翔股份（603112.SH） 优于大市 半年报业绩点评：国内铸件领先企业，大股东定增及股权激励 彰显发展信心 公司为我国领先综合性铸造企业，已形成多业务线布局。公司成立于 1999 年，深耕金属铸件行业二十余年，立足华北地区，具有原材料丰富且稳定、 成本较低等优势，下游聚焦白色家电、工程机械和汽车制造等三大行业。在 白色家电压缩机零部件市场，公司处于国内行业龙头地位。公司积极推进精 益化管理，优化工艺流程，提升高毛利率机加工件占比，业绩持续增长， 2017-2023 年收入/归母净利润 CAGR 为 11.63%/21.77%，2023 年毛利率/净利 率约 24%/11%，相较 2017-2022 年净利率平均值 8%，盈利能力进一步提升。 2024 年上半年营业收入同比增长 25.74%，归母净利润同比增长 30.92%。公 司 2024 年上半年实现营业收入 19.30 亿元，同比增长 25.74%，归母净利润 2.31 亿元，同比增长 30.92%。上半年收入、归母净利润同比增长主要系下 游白色家电产业链保持较高景气度，同时汽车零部件、工程机械零部件等销 量 ...

证券研究报告 | 2024年09月11日 华翔股份（603112.SH） 优于大市 半年报业绩点评：国内铸件领先企业，大股东定增及股权激励 彰显发展信心 公司为我国领先综合性铸造企业，已形成多业务线布局。公司成立于 1999 年，深耕金属铸件行业二十余年，立足华北地区，具有原材料丰富且稳定、 成本较低等优势，下游聚焦白色家电、工程机械和汽车制造等三大行业。在 白色家电压缩机零部件市场，公司处于国内行业龙头地位。公司积极推进精 益化管理，优化工艺流程，提升高毛利率机加工件占比，业绩持续增长， 2017-2023 年收入/归母净利润 CAGR 为 11.63%/21.77%，2023 年毛利率/净利 率约 24%/11%，相较 2017-2022 年净利率平均值 8%，盈利能力进一步提升。 2024 年上半年营业收入同比增长 25.74%，归母净利润同比增长 30.92%。公 司 2024 年上半年实现营业收入 19.30 亿元，同比增长 25.74%，归母净利润 2.31 亿元，同比增长 30.92%。上半年收入、归母净利润同比增长主要系下 游白色家电产业链保持较高景气度，同时汽车零部件、工程机械零部件等销 量 ...

山西华翔集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240801 | --- | --- | --- | |---------------------|------------------------------------------------|----------------------------------------------------| | 投资者关系 活动类别 | □ 特定对象调研 □ 媒体采访 □ 新闻发布会 □ | 分析师会议 业绩说明会 路演活动 现场参观 □其他 | | | | 贝莱德基金、长城基金、常春藤资产、创金合信、淳厚基 | | | | 金、大成基金、顶天投资、东北证券、方正富邦、方正证 | | | | 券、富道基金、工银瑞信、观火投研、光大保德信、广发 | | | | 证券、国海富兰克林、国泰基金、国信证券、合创友量、 | | | | 恒生投资、红筹投资、宏利基金、泓澄投资、华安基金、 | | | | 华创证券、华泰柏瑞、华夏保险、嘉实基金、交银施罗 | | | | 德、建信理财、金恒宇投资、泾溪投资、九泰基金、开源 | | 参与单位名称 | | 证券、路博迈基金、摩 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 ——华翔股份 2024 年股权激励点评 股权激励解锁目标积极，彰显公司信心 华翔股份(603112) [Table_Industry] 资本货物/工业 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 16.35 | | | 上次预测: | 16.35 | | [当前价格： Table_CurPrice] | | 10.38 | | --- | --- | |----------|-------------------------| | | 李启文(分析师) | | | 021-38038435 | | | liqiwen027858@gtjas.com | | 登记编号 | S0880524060001 | 本报告导读： 股权激 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"投资评级 [10] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入19.30亿元,同比增长25.74%,实现归属于上市公司股东的净利润2.31亿元,同比增长30.92% [7] - 白电业务下游高景气,汽零、工程机械行业增长稳健 [8] - 优惠电价政策变更导致毛利率下降,但净利率持续提升 [9] - 预计公司2024-2026年可实现归母净利润5.01/6.03/7.08亿元,同比增长29%/20%/17% [10] - 看好公司向上下游延伸产业链,汽零业务将成为短期增长新引擎 [10] 财务数据总结 - 2024年上半年营业收入19.30亿元,同比增长25.74% [7] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润2.31亿元,同比增长30.92% [7] - 2024年上半年毛利率21.42%,同比下降1.95个百分点 [9] - 2024年上半年净利率11.47%,同比增加0.71个百分点 [9] - 预计2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长 [11]

公司经营情况 - 公司上半年营收和利润均实现两位数增长,其中营收增长25.14%,利润增长30.92% [1][2] - 各业务板块表现: - 压缩机销量增长42% [3] - 汽车零部件销售增长20% [3] - 工程机械销售增长31% [3] - 生铁业务收入增长12% [3] 利润分析 - 上半年利润增长主要来源: - 新增两条生产线,产能发挥良好,贡献利润3000万 [4] - 生产效率提升,销量增长48.5%,贡献利润5000万 [4] - 新业务如汽车和工程机械带来利润2000万和1000万 [4] - 生铁业务上半年亏损1000万,已采取调整策略 [5] - 压缩机老厂搬迁至新厂,未来将成为利润增量来源 [5] 下半年展望 - 白色家电业务:三季度订单量或比二季度下降10%左右,但仍能保持满产 [7] - 工程机械业务:三季度订单量可能略有下降,但整体稳定 [7] - 汽车业务:三季度表现有望好于上半年 [7][9] - 毛利率:白色家电有望超过10%,汽车和工程机械与上半年持平 [8][9] 其他 - 公司正积极开拓日韩等新市场,提升海外业务占比 [17][20] - 电费补贴政策变化,公司正与政府保持沟通,预计影响有限 [21][22] - 未来将加大汽车零部件业务投入,并逐步将压缩机产线搬迁至新厂 [19][25] - 公司有充足现金储备,未来资本开支较大,但分红政策有望维持 [24][25]

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 -25% -15% -6% 3% 13% 22% 2023-08 2023-12 2024-04 本报告导读： [Table_Market] 交易数据 投资要点： [Table_PicQuote] 52周股价走势图 华翔股份 上证指数 [Table_Report] 相关报告 [当前价格： Table_CurPrice] 10.08 业绩超预期，充分受益消费品以旧换新 华翔股份(603112) [Table_Industry] 资本货物/工业 | --- | --- | --- | |---------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 16.35 | | | 上次预测: | 16.35 | | --- | --- | |----------|------------------- ...

HUAXIANG 山西华娜集团股份有限公司 Shanxi Huaxiang Group Co.,Ltd Semi-Annual Report 半年度投 股票代码：603112 股票简称：华翔股份 债券简称：华翔转债 债券代码：113637 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人王春翔、主管会计工作负责人廖洲及会计机构负责人（会计主管人员）牛艳玲声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述受市场状况变化等多方面因素影响，并不构 成公司对投资者的实质承诺，提请广大投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法 ...

山西华翔集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240501 □特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观  东证资管、富国基金、光保基金、国泰基金、海富通、华 泰柏瑞、交银施罗德、农银汇理、平安养老、兴全基金、 参与单位名称 永赢基金、长信基金、中庚基金、中欧基金、中银基金、 华福证券、民生证券、申万宏源证券、天风证券 时间 2024年5月1日-5月15日 形式 线下反路演、电话会议、券商策略会等 上市公司 董事、董事会秘书：张敏 接待人员姓名 投资者关系：侯越 主要调研内容 Q： 公司下游各行业近期的景气度如何？ ...