山西华翔集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20241001 | --- | --- | --- | |-----------------------|------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司和行业研究纪要 行业概况 - 公司所处行业为汽车制造业 [1] - 公司新厂的模式在汽车工厂进行复制,汽车工厂利润有所改善 [1] 公司业务表现 - 公司产品销量同比增长33.5%,达到12.5亿件 [1] - 新厂模式在汽车工厂的复制,贡献利润增量3000万 [1] - 整体利润贡献增量约6500万 [1]

报告公司投资评级 - 维持"买入"投资评级 [5] 报告的核心观点 - Q3 业绩符合预期,前三季度实现营业收入27.87亿元,同比+18.45%,实现归属于上市公司股东净利润3.41亿元,同比+21.18% [4] - 外销带动白电排产高景气,Q4有望受益家空排产上修 [4] - 盈利能力稳步提升,前三季度销售毛利率22.17%,同比-2.55pcts,期间费用率有所下降 [5] - 公司战略发展清晰,资源优势显著,未来汽零业务将有望成为公司短期增长新引擎 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司可实现归母净利润5.01/6.03/7.08亿元,同比增长29%/20%/17% [6] - 2024-2026年预计公司每股收益1.08/1.30/1.53元 [6] - 2024-2026年预计公司毛利率24.4%/24.6%/24.9% [6] - 2024-2026年预计公司ROE16.7%/17.5%/17.8% [6]

报告投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告核心观点 - 业绩符合预期。公司2024年Q1-Q3实现营收27.87亿元/+18.45%,归母净利3.41亿元/+21.18%;单2024年Q3实现营收8.57亿元/同比+4.75%/环比-13.29%,归母净利1.10亿元/同比+4.82%/环比-12.15% [2] - 受电费优惠政策变动影响,2024年Q1-Q3毛利率为22.17%/同比-2.55pct;对应净利率为11.70%/同比+0.34%,主要系公司降本到位、白电占比提升及获得增值税加计扣除等因素影响 [2] - 以旧换新政策的加力推进有望刺激终端白电与汽车产品需求,预计有望拉动公司2024年Q4白电与汽零业务排产,对业绩产生正向贡献 [3] - 公司通过收购汽零资产拓展第二增长极,有望通过规模化降本提升市占率,加速汽零板块发展 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为38.38/49.29/58.43亿元,同比增长17.6%/28.4%/18.6% [1] - 2024-2026年归母净利润预计分别为4.81/6.03/7.00亿元,同比增长23.5%/25.4%/16.2% [1] - 2024-2026年每股收益预计分别为1.04/1.30/1.51元 [1] - 2024-2026年净资产收益率预计分别为15.5%/17.1%/17.4% [1]

证券时报e公司讯，华翔股份(603112)10月22日晚间披露三季报，公司2024年前三季度实现营业收入 27.87亿元，同比增长18.45%，净利润3.41亿元，同比增长21.18%，基本每股收益0.79元。 ...

山西华翔集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：603112 证券简称：华翔股份 转债代码：113637 转债简称：华翔转债 山西华翔集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------------|-------------------------------------|------------------|------------ ...

报告投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 公司拟与华域汽车成立合资公司发力汽零市场 [1] - 通过收购汽零资产,加速第二增长曲线开拓 [1] - 消费品以旧换新加力推进,公司白电与汽零业务有望充分受益 [1] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为32.26亿元、32.64亿元、39.57亿元、50.82亿元、59.44亿元,增长率分别为-1.7%、1.2%、21.2%、28.4%、17.0% [2] - 2022-2026年归母净利润分别为2.64亿元、3.89亿元、4.81亿元、6.03亿元、7.00亿元,增长率分别为-19.7%、47.7%、23.5%、25.4%、16.1% [2] - 2022-2026年每股收益分别为0.60元、0.89元、1.10元、1.38元、1.60元 [2] - 2022-2026年净资产收益率分别为10.9%、14.1%、15.5%、17.1%、17.4% [2] - 2022-2026年市盈率分别为21.57倍、14.61倍、11.83倍、9.43倍、8.13倍 [2] 行业及市场表现 - 公司股价在1个月、3个月和12个月内分别上涨19%、24%和12%,相对指数分别上涨1%、11%和5% [4] - 公司所属行业为资本货物/工业 [4]

公司收购 - 华翔股份拟现金收购泰兴公司98.61%股权交易金额3619.1万元[1] 业绩增长 - 上半年归母净利润同比增长30.92%[1] - 精密件业务2024年上半年收入14.19亿元同比增长28.42%[1] - 工程机械零部件收入3.68亿元同比增长22.57%[2] 股权激励 - 股权激励业绩考核3年复合增速20.76%[3] - 预计2024 - 26年归属母净利润为4.76/5.92/6.98亿元同比增长22.3%/24.5%/17.9%[3] 财务指标 - 2024 - 26年营业收入预计增长25.2%/18.2%/14.7%[4] - 2024 - 26年净利润预计增长22.3%/24.5%/17.9%[4]

报告公司投资评级 公司被首次给予"优于大市"评级 [34] 报告的核心观点 公司概况 - 华翔集团创建于1999年,是一家拥有近6000名员工的大型装备制造企业,专注于金属材料成型及精密加工领域,主要聚焦在白色家电、工程机械和汽车制造三大行业 [5] - 公司于2020年在上交所成功上市,以百亿产值为目标,通过横向扩张、纵向延伸、精益改善的"三轮驱动"发展模式,启动了"实业+资本"双引擎,专注于智能家居、新能源汽车、工业装备三大主业 [5] 业绩表现 - 公司业绩自2017年以来保持稳健增长,2022年受原材料价格波动影响有所下滑,但2023年/2024年上半年收入和利润均实现较好增长 [7][8] - 2024年上半年收入同比增长25.74%,归母净利润同比增长30.92%,主要系下游白色家电产业链保持较高景气度,同时汽车零部件、工程机械零部件等销量稳健增长 [7] - 公司持续推进精益管理,加大技术创新投入,优化工艺流程,从而有效降本增效,盈利能力持续提升 [11] 股权激励及定增计划 - 公司发布股权激励计划,拟授予激励对象的限制性股票数量为882.90万股,考核2024-2026年净利润目标值分别不低于4.8/6.0/7.0亿元,3年复合增速20.76%,体现公司发展信心 [18][19] - 公司计划向控股股东华翔实业发行股票约2665万股,发行价格7.88元/股,资金总额约2.1亿元,提高公司资金实力,彰显控股股东对公司发展信心 [20] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 华翔集团是一家专注于金属材料成型及精密加工的大型装备制造企业,主要聚焦在白色家电、工程机械和汽车制造三大行业,于2020年在上交所成功上市,以百亿产值为目标,通过"三轮驱动"发展模式,专注于智能家居、新能源汽车、工业装备三大主业 [5] 业绩表现 公司业绩自2017年以来保持稳健增长,2022年受原材料价格波动影响有所下滑,但2023年/2024年上半年收入和利润均实现较好增长,主要得益于下游行业景气度较高以及公司持续推进精益管理、技术创新等措施 [7][8][11] 股权激励及定增计划 公司发布股权激励计划,考核目标体现公司发展信心;同时计划向控股股东定增,提高公司资金实力,彰显控股股东对公司发展的支持 [18][19][20]

证券研究报告 | 2024年09月11日 盈利预测和财务指标 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 3,226 3,264 4,088 4,832 5,543 (+/-%) -1.7% 1.2% 25.2% 18.2% 14.7% 净利润(百万元) 263 389 476 592 698 (+/-%) -19.7% 47.7% 22.3% 24.5% 17.9% 每股收益（元） 0.60 0.89 1.09 1.36 1.60 EBIT Margin 9.7% 13.9% 13.1% 14.1% 14.8% 净资产收益率（ROE） 10.9% 14.1% 15.5% 17.1% 17.8% 市盈率（PE） 18.9 12.8 10.4 8.4 7.1 EV/EBITDA 15.3 11.4 10.9 9.2 7.9 市净率（PB） 2.06 1.81 1.62 1.44 1.26 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：摊薄每股收益按最新总股本计算 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 华翔股份（603112.SH） 优于大市 半年报业绩点评：国内铸件领先 ...