2024年04月21日 公司研究●证券研究报告 禾望电气（ ） 公司快报 603063.SH 电力设备及新能源 | 电力电子及自动化Ⅲ 业绩高增，构网型变流、制氢电源领域获突破 投资评级 买入-A(维持) 股价(2024-04-19) 19.01元 投资要点 交易数据 事件：公司发布23年年报，全年实现营收37.52亿元，同比+33.56%；归母净利 总市值（百万元） 8,425.75 润5.02亿元，同比+88.18%；扣非归母净利润4.21亿元，同比+105.69%。其中 流通市值（百万元） 8,425.75 23Q4实现营收11.37亿元，同比+7.82%；归母净利润1.01亿元，同比+4.17%。 总股本（百万股） 443.23 流通股本（百万股） 443.23 业绩显著增长，盈利能力上升。分业务来看，公司全年新能源电控、工程传动业务 12个月价格区间 31.32/18.80 分别实现营收30.04/4.81亿元，同比+36.14%/+29.76%，公司风电变流器产品市 场占有率高，电网适应性、环境适应性与负载适应性处于技术领先地位，龙头地位 一年股价表现 稳固；光伏逆变器积极推进行业布局，同时提 ...

业绩总结 - 禾望电气2023年实现营收37.5亿元，同比增长33.6%[1] - 2023年新能源电控业务营收30.0亿元，同比增长36.1%[1] - 公司工程传动业务实现营收4.8亿元，同比增长29.8%[3] - 预计禾望电气2024-2025年归母净利润分别为5.65/7.00亿元[1] - 2023-2026年禾望电气营业收入和归母净利润呈逐年增长趋势[5] 未来展望 - 新能源电控业务毛利率持续提升，氢能业务有望加速放量[2] - 公司工程传动业务有望维持较快增长速度[3] 财务指标 - 公司资产总计在2026年预计将达到11840百万元[6] - 预计2026年营业利润将达到998百万元[6] - 净利率预计在2026年将达到13.5%[6] - ROE预计在2026年将达到14.6%[6] - 资产负债率在2026年预计将达到48.1%[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营收37.5亿元，同比增长33.6%[1] - 新能源电控业务收入30.04亿元，同比增长36.1%[2] - 公司工程传动业务实现营业收入4.81亿元，同比增长29.8%[2] - 公司经营性现金流净额为4.88亿元，同比增长19%[2] - 公司研发费用为3.22亿元，同比增长52.8%[2] 未来展望 - 预计公司2026年归母净利润为9.34亿元，对应PE分别为13、11、9倍，维持“买入”评级[2] - 风险提示包括新能源装机不及预期和竞争加剧超预期[3] - 报告预测公司主营业务收入在2026年将达到798.8亿元人民币，增长率为18.2%[4] - 毛利率预计在2026年将为32.9%，较2021年的35.4%有所下降[4] - 营业利润率在2023年达到15.2%，之后略有下降，但整体保持在13%以上[4] - 每股收益预计在2026年将达到2.11元，较2021年的0.64元有显著增长[4] - 净资产收益率在2026年预计将达到15.00%，较2021年的8.86%有明显提升[4]

公司基本信息 - 公司注册地址位于广东省深圳市福田区沙头街道天安社区滨河路与香蜜湖路交汇处天安创新科技广场(二期)六层西座609室[12] - 公司股票种类为A股，股票代码为603063[12] 公司财务表现 - 公司2023年度营业收入达到375.2亿元人民币，同比增长33.56%[13] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为50.22亿元人民币，同比增长88.18%[13] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为48.81亿元人民币，同比增长19.33%[13] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为393.8亿元人民币，同比增长15.22%[13] - 公司2023年基本每股收益为1.13元，同比增长85.25%[13] - 公司2023年稀释每股收益为1.13元，同比增长88.33%[13] - 公司2023年加权平均净资产收益率为13.62%，较去年同期增加5.48个百分点[13] - 公司2023年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为11.42%，较去年同期增加5.18个百分点[13] 公司业务发展 - 公司2023年获得全球首张构网型变流器证书，率先将先进的构网型技术落实到风、光、储、氢、SVG等产品[20] - 公司2023年风电变流器在电网适应性、环境适应性与负载适应性仍处于技术领先地位[19] - 公司2023年光伏业务保持增长，覆盖户用、工商业、大型地面电站、水面电站等领域[20] - 公司2023年储能产品涵盖PCS、PCS箱变一体机、EMS、户外工商业储能系统一体机等多种设备及相关系统[21] - 公司提供500kW~20MW的大功率IGBT制氢电源产品，已在甘肃、陕西、云南等多地成功应用[22] 公司荣誉与社会责任 - 公司获得了多项荣誉奖项，包括2023年度江苏省科学技术奖一等奖、2023年度中国储能行业十佳品牌-十佳PCS供应商等[23] - 公司被评选为2023中国风电产业50强十佳优秀风电产品，获得了深圳市总部企业资格证书等荣誉[24] - 禾望电气在报告期内荣获多项国家和行业荣誉，累计荣誉已突破200余项[25] - 禾望电气在云南省宾川县开展公益慈善活动，捐资助学、扶贫助农，助力当地学校和农产品销售[25] - 禾望电气非常重视ESG工作，荣获多个ESG相关奖项荣誉，致力于高质量可持续发展[25] 可再生能源行业发展 - 中国国家主席习近平宣布加强国家自主贡献力度，努力实现碳中和，推动可再生能源发展成为共识[27] - 截至报告期末，全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，同比增长13.9%，太阳能和风电装机容量持续增长[29] - 光伏发电技术不断提升，太阳能发电装机容量占比逐年上升，光伏发电成为全球最广泛应用的清洁发电方式之一[30] - 可再生能源竞争力不断增强，技术进步推动成本下降，分布式发展成为风电光伏发展主要方式[30] 公司产品及服务 - 公司主要产品包括风电变流器、光伏逆变器、电气传动、储能、氢能类产品等[32] - 公司风电及风电相关产品主要包括全功率变流器、双馈变流器、中压风电变流器、主控电气系统、变桨控制系统等[33] - 公司智能运维服务产品包括hopeView、hopeCloud、hopeGate、hopeScan、hopeFarm等[34] - 公司光伏发电相关产品主要包括组串式逆变器、集中式逆变器等[35] - 公司储能相关产品主要包括1000V储能变流器、1500V储能变流器、储能变流器系列、EMS能量管理系统等[37] - 公司氢能相关产品主要包括IGBT制氢电源系列、撬装式场站一体制氢装置、H2＋新能源制氢智能管理系统等[39] 公司战略举措 - 公司计划通过回购公司股份方案，回购资金总额不低于2亿元人民币且不超过2.5亿元人民币[16] - 公司在风电、光伏、储能领域推出新一代变流器产品，提升竞争优势[73] - 公司加强人力资源建设，通过吸引、用好、留住人才三方面促进人才发展[74] - 公司计划升级营销中心，完善销售网络，提高售后服务效率[74] - 公司数字化建设供应链，提高供应链效率和响应能力[75] - 公司优化供应链流程，精细化管理前端需求、排产、物料回货过程[77] 公司高管信息 - 公司总经理王瑶自2017年4月至今担任公司总经理、董事长[84] - 公司副总经理陈文锋自2017年4月至今担任公司财务总监[96] - 公司副总经理梁龙伟自2016年3月至2023年9月担任公司总经理助理、采购总监[95] - 公司副总经理王瑶自2018年1月至今担任后勤支持中心总监兼人力资源总监[93] 公司股东及股权信息 - 公司2023年度现金分红金额为88,645,400元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为17.65%[123

2023年第三季度报告 证券代码：603063 证券简称：禾望电气 深圳市禾望电气股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

2023年半年度报告 公司代码：603063 公司简称：禾望电气 深圳市禾望电气股份有限公司 2023 年半年度报告 ...

财务表现 - 2023年第一季度营业收入为609,736,151.79元，同比增长32.51%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为78,472,838.45元，同比增长17.17%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-34,621,501.07元，同比下降116.89%[4] - 加权平均净资产收益率为2.27%，较上年同期增加0.17个百分点[5] - 非经常性损益项目包括政府补助、资金占用费、投资收益等，合计金额为6,282,778.58元[5] - 公司营业总收入为609,736,151.79元，较去年同期增长40%[13] - 营业总成本为560,617,977.99元，较去年同期增长38%[13] - 公司营业利润为81,991,499.04元，较去年同期略有增长[13] - 利润总额为82,179,859.66元，较去年同期有所增长[13] - 所得税费用为3,766,312.90元，较去年同期有所下降[13] - 2023年第一季度净利润为7841.35万元，同比增长17.1%[14] 股东持股情况 - 前10名股东中，深圳市平启科技有限公司持有87,019,400股，占比19.65%[6] - 前10名无限售条件股东中，深圳市平启科技有限公司持有87,019,400股[7] - 股东李喜梅持有5,672,100股，其中通过信用证券账户持有365,000股[8] 资产状况 - 2023年第一季度，公司流动资产合计为4,013,674,121.53元，较上一季度略有下降[10] - 非流动资产合计为1,914,988,394.36元，较上一季度有所增长[11] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为87905.08万元，同比增长4.1%[16] - 经营活动现金流出小计为91367.23万元，同比增长42.7%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为-3462.15万元[16] - 投资活动现金流出小计为16448.37万元，同比增长95.6%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为-16448.37万元[16] - 筹资活动现金流入小计为14785.89万元，同比增长198.8%[17] - 筹资活动现金流出小计为3098.00万元，同比增长436.6%[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为11687.89万元[17] - 现金及现金等价物净增加额为-8224.71万元[17]

深圳市禾望电气股份有限公司2022年年度报告 公司代码：603063 公司简称：禾望电气 深圳市禾望电气股份有限公司 2022 年年度报告 ...