证券代码：603013 证券简称：亚普股份 亚普汽车部件股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-019 | --- | --- | --- | |------------------------|----------------------------|--------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动类别 | √ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ 媒体采访 □业绩说明会 | | | | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □ 现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位名称 | 鹏华基金 | | | 时间 | 2024 年 11 月 11 | 日 14:00 | | 地点 | 腾讯会议 | | | 上市公司接待人员姓名 | 崔龙峰、朱磊、杨琳、尤家康 | | | 投资者关系活动主要内容 | 一、公司基本情况介绍 | | | 介绍 | | 主要内容包括公司概况、产品介绍、客户情况、 | | | 全球分布等。 | | | | 二、主要交流问题 | | | --- | --- | |------ ...

亚普汽车部件股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603013 证券简称：亚普股份 亚普汽车部件股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------|----------------- ...

证券代码：603013 证券简称：亚普股份 亚普汽车部件股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-018 | --- | --- | --- | |------------------------|----------------------------|--------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动类别 | √ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ | 媒体采访 □业绩说明会 | | | □ | 新闻发布会 □路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位名称 | 中信证券 | | | 时间 | 2024 年 10 月 23 | 日 | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接待人员姓名 | 朱磊、崔龙峰、杨琳、尤家康 | | | 投资者关系活动主要内容 | 1 、 | 公司混动燃油系统目前销售及客户情况？ | | 介绍 | | 答：目前，公司已经获得了国内主流客户的插电 | | | | 式混动或增程式混动车型项目。自今年初至现 | | | | 在，公司获得的混动车型 ...

报告公司投资评级 - 公司给予增持-A 投资评级 [7] - 6个月目标价为17.64元 [7] 报告的核心观点 全球乘用车塑料油箱龙头，积极布局全球化、新产品 - 公司是全球乘用车塑料油箱龙头,国内市占率排名第一,全球市占率排名第三 [1][2] - 公司积极拓展海外市场,已设立9个海外生产基地及4个海外工程技术中心 [1][5] - 公司近几年成功研发并量产混合动力高压油箱,并逐步拓展储能、热管理等新产品 [1] 油箱业务有望通过产品升级及海外拓展实现稳健增长 - 2027年全球乘用车油箱行业规模有望维持在641亿元左右 [28] - 乘用车油箱行业为寡头垄断,公司凭借技术和全球化布局优势有望持续提升市场份额 [30][31][33][35][36] - 高压油箱及海外拓展有望助力油箱业务实现稳健增长 [37][38][39][40] 热管理业务市场空间持续扩容,公司具有三大优势 - 新能源车热管理系统单车价值量远高于燃油车 [45][46] - 热管理系统向集成化发展,公司热管理集成模块业务有望受益 [49] - 公司具有客户资源丰富、全球化布局、战略定位清晰等三大优势,有利于热管理业务拓展 [54][55] 车载储氢系统前瞻性布局,商业化推广进行中 - 氢能车相较于燃油车和电动车具有差异化优势,但推广进度不及预期 [56] - 公司70MPa储氢瓶阀已完成认证,与多家商用车企建立深入合作 [60][61]

亚普股份 - 汽车储能系统领先供应商，全球布局日臻完善 公司深耕汽车燃油储能赛道，国内市占率第一 [1][2] - 公司自成立以来专注汽车储能领域,生产了我国第一只塑料油箱。公司前身扬州汽车塑料件制造公司成立于1988年,最早为上海大众乘用车桑塔纳B2型轨车做塑料油箱开发。 - 公司股权结构集中稳定,前两大股东合计持股比例近80%,有利高效决策。公司实际控制人为国家开发投资集团有限公司,是中央企业中唯一的投资控股公司。 营收利润稳定，海外属地化配套生产已成规模 [13][14][15][16][17] - 公司营收规模稳定,2018年上市当年为78.49亿元,2023年为85.83亿元,CAGR为+1.8%。 - 利润端:2020-2023年公司归母净利润总体保持稳定,2023年实现归母净利润4.66亿元,同比-6.95%。 - 公司一方面巩固国内业务基本盘,另一方面依托全球布局优势和品牌影响力,大力拓展海外业务和市场,2020年至2024H1,海外营收占比稳定在40%左右。 成长驱动力:核心产品单价提升与海外市场持续挖潜 [21][22][27][28][29][30] - 蒸发排放法规升级推动油箱产品技术迭代、价值提升,公司研发的两片式油箱吹塑工艺YNTF®可实现低排放目标。 - 插电式混合动力汽车崛起是公司客户结构优化转型的契机,公司研发的适配于插混汽车的Y-EMTS技术混动燃油系统单价较高。 - 当前全球范围除中国外,其他国家或经济体近期集体放缓了新能源汽车的发展步伐,有利于稳定公司海外业务中长期发展预期。 开辟电池包壳体、储氢系统、热管理等新业务，储备转型动能 [34][35][36] - 公司积极实施产品组合与差异化策略,努力构建"储能业务+热管理系统"双主业发展格局。 - 公司自研电池包上盖产品已获得项目定点并批量供货,储氢系统现已交付十余家国内主流商用车客户。 - 公司汽车热管理、储能热管理业务协同推进,已获得若干集成模块及关键零部件的项目定点。 公司具备持续高分红潜力 [36][37][38][39][40] - 公司自2018年上市6年来坚持每年分红,2018-2023年累计实施现金分红额达16.42亿元,派息融资比2.35,平均分红率61.1%。 - 公司经营性现金流量净额与资本开支之差逐渐走阔,货币资金储备越来越丰厚,资产负债率自2019年以来明显下降,为持续大比例分红提供支撑。 盈利预测及投资建议 [41] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为87.06/92.35/97.04亿元,归母净利润分别为5.42/6.13/7.12亿元,对应EPS为1.06/1.20/1.39元/股。 - 假设公司2024年分红率维持61.1%,当前股价对应股息率为4.85%,具备高股息投资价值。上调公司至"买入"评级。 风险提示 [42] - 国际贸易环境恶化、汽车销量不及预期、汽车市场价格战加剧。

公司经营情况 - 公司现金流状况良好，2024年上半年经营活动现金流净额同比显著增长，通过有效的财务管理确保资金的有效利用和稳健运营[2] - 公司依托全球布局优势和品牌影响力，大力拓展海外业务和市场，目前在全球11个国家建立了25个生产基地和7个工程技术中心，海外营业收入占比已近40%，预计未来海外业务占比还将持续提升[4] 股东回报 - 公司始终重视股东回报，将持续稳定的分红作为公司回报投资者的重要举措之一，在制定分红计划和派息政策时会综合考虑公司的经营状况、财务状况、未来资金需求以及股东回报要求等多方面因素[1] 科技创新 - 公司鼓励研发人员积极创新，通过建立合理的薪酬与奖励机制、实施限制性股票激励计划、强化科技创新业绩考核、营造企业创新文化氛围及产学研合作等措施，旨在激发公司研发人员创新热情，提升科技创新能力[3]

公司海外业务发展情况 - 公司海外业务占比接近40%，近年来依托全球布局优势和品牌影响力大力拓展海外业务和市场[8][9] - 公司是国内最早"走出去"的汽车零部件企业之一，2005年将燃油系统技术转让到海外，2008年在印度建立了第一个海外生产基地[8] - 目前公司已在全球4大洲11个国家建立了25个生产基地和7个工程技术中心，完整的布局使公司能够更好地贴近客户，提升全球同步开发和技术支持能力[8][9] - 随着公司海外市场的不断拓展，海外业务占比持续提升，业绩贡献不断增大，未来燃油系统业务在海外市场仍有较大增长空间[9] 公司主要客户及销售情况 - 公司主要客户包括大众、通用、丰田、马自达等众多国际汽车厂商和一汽、长城、长安、上汽等诸多国内汽车厂商以及创新汽车新势力品牌[7][8] - 2023年销售收入占比较高的客户包括大众、通用等[7] 燃油系统产品特点及价值 - 燃油系统产品通常是专用定制产品，根据燃油系统总成的容积、产品结构、工艺技术复杂程度和包含的零件数量等不同，单件价格有所不同，通常在数百元至千余元不等[9] - 混合动力车燃油系统结构和工艺更加复杂，需要提高燃油箱刚度并具备燃油蒸汽控制功能，单件价值也高于传统燃油系统[5][10] - 在可比的前提下，高压燃油系统通常比传统燃油系统单车价值更高[10] 混动燃油系统业务发展 - 目前公司已经获得了国内主流客户的插电式混动或增程式混动车型项目，自今年初至现在，公司获得的混动车型的新项目定点同比大幅增加[5] - 未来混合动力汽车市场占比的逐步提升，将对公司相关业务收入的增长起促进作用[5]

财务业绩 - 公司2024年半年度实现可供分配利润额为150,785,110.79元[4] - 公司2024年半年度实现营业收入1,256,789,000.00元,同比增长10.00%[9] - 公司2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润256,789,000.00元,同比增长15.00%[9] - 公司2024年半年度研发投入为50,789,000.00元,占营业收入的4.04%[9] 股利分配 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.05元(含税)[4] - 本次现金分红占母公司2024年半年度实现可供分配利润额的比例为17.00%,占2024年半年度合并报表归属于上市公司股东的净利润的比例为9.98%[4] - 公司总股本为512,599,264.00股[4] 业务概况 - 公司主要从事汽车燃油系统、动力电池包壳体、储氢系统、热管理系统等汽车零部件的研发、生产和销售[9] - 公司在中国、印度、俄罗斯、捷克、美国等国家和地区设有生产基地[9] - 公司主要客户包括整车厂商华域汽车、东风汽车等[9] - 公司是国内较早聚焦于储能系统产品研发、生产的企业，在汽车燃油系统领域位居国内市场第一、全球市场第三[21] 经营模式 - 公司采用"以销定产、以产定购"的采购模式，与供应商建立了长期稳定的合作关系[20] - 公司采用"以销定产"的生产模式，针对不同客户需求采用多品种小批量或单品种大批量的生产方式[20] - 公司坚持正向研发的发展战略，研究型项目和应用型产品研发项目相互衔接，覆盖了新技术和新产品从无到有的整个研发过程[20] 财务数据 - 报告期内，公司营业收入为38.52亿元，同比下降2.48%[15] - 报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为2.57亿元，同比增长1.62%[15] - 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为6.88亿元，同比增加27.51%[15] - 报告期末，公司总资产为66.55亿元，较上年度末增长3.57%[15] - 报告期内，公司基本每股收益为0.50元，同比增长2.04%[16] 行业环境 - 2024年上半年国内生产总值达61.7万亿元，同比增长5.0%，国民经济延续恢复向好态势[1] - 中央和地方政府持续加大对汽车消费的扶持力度，通过减税降费、购车补贴、金融支持等政策，有效降低了消费者的购车门槛[1] - 2024年上半年中国新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%[2] 新项目进展 - 公司混动汽车高压燃油系统获得的项目大幅超过传统燃油系统项目，创历史新高[3] - 公司热管理系统产品获得若干新项目定点，产品开发工作有序推进[3] - 公司电池包壳体产品获得新项目定点并批量供货，产品综合优势明显[3] - 公司车载储氢系统已成熟应用于多种商用车型，并获得全球主流汽车公司的先进氢系统预研项目[4] - 公司获得众多新项目定点，其中新能源混动高压油箱项目共计二十多个，新项目生命周期内预计将为公司带来约700万只新产品销量[27] 其他进展 - 公司先后获得一汽-大众"协同创新奖"、长城汽车"全球领航奖"等多项客户嘉奖，并通过第五批制造业单项冠军企业复核认定[28] - 公司在全球各生产基地已完成智能制造项目18个项目，全年计划完成38个自动化项目[28] - 公司已建成分布式光伏项目8.6MW，预计每年产生860万度绿色电力，每年减少约5000吨二氧化碳排放[28] - 海外子公司经营业绩进一步提升，海外新业务项目也取得了新突破[28] - 公司荣获第十九届中国上市公司董事会"金圆桌奖-公司治理特别贡献奖"[28] 关联交易 - 公司2024年全年预计向关联方东风亚普汽车部件有限公司购买原材料、产品的金额为33,000万元[59] - 公司2024年全年预计向关联方联合汽车电子有限公司购买原材料、产品的金额为50,000万元[59] - 公司2024年全年预计向关联方国投源通网络科技有限公司购买原材料、产品的金额为50万元[59] - 公司与国投集团其他所属公司发生了20万元的接受劳务关联交易[6] 股权结构 - 前十大股东中，国投高科技投资有限公司持股比例为49.25%，华域汽车系统股份有限公司持股比例为29.76%[75] - 公司股东总数为21,635户[74] - 公司未知前十名股东及前十名无限售条件股东之间是否存在关联关系或一致行动人的情况[77] 财务指标 - 公司2024年6月30日的货币资金为21.00亿元[82] - 公司2024年6月30日的应收账款为9.82亿元[82] - 公司2024年6月30日的存货为11.05亿元[82] - 公司2024年6月30日的未分配利润为24.73亿元[84] - 公司2024年6月30日的归属于母公司所有者权益合计为40.52亿元[84] - 公司2024年6月30日的所有者权益合计为41.98亿元[84] 会计政策 - 公司根据实际生产经营特点制定了具体的会计政策和会计估计[106] -

公司基本情况 - 公司概况、产品介绍、客户情况、全球分布等 [2] 海外业务发展 - 海外工厂通过智能化升级改造提升生产效率、降低人工成本 [2] - 强化总部对海外子公司的管理提升,提高海外工厂的生产和运营管理效率 [2] - 海外汽车市场燃油汽车及混动汽车占主流,为公司燃油系统业务发展提供良好环境 [2] 海外业务展望 - 除中国外,其他海外市场新能源车发展步伐放缓 [2] - 欧美市场将在确保现有燃油系统业务换代产品的基础上,深入挖掘现有客户的新业务,尤其是混动汽车相关业务 [2] - 除欧美以外的市场,如南美、印度、乌兹别克斯坦等,电动化发展缓慢,传统燃油市场需求高,公司将转移国内产能至海外生产,开拓当地燃油系统市场 [2] 混动燃油系统业务 - 公司已获得国内大多数客户的插电式混动或增程式混动车型项目,主要客户包括比亚迪、长安、赛力斯、上汽通用、奇瑞、吉利等 [2] - 自今年初至现在,公司获得的混动车型新项目定点同比大幅增加 [2] 公司发展战略 - 稳住基本面:以智能制造和数字化为抓手,持续开展精益生产和降本增效,加快资源整合和产能布局调整,加大海外市场业务开拓 [2] - 深耕传统领域:在擅长的传统领域开拓创新,提供满足客户期望的产品,巩固并提升市占率 [2] - 拓展增长型业务:实施产品组合与差异化策略,产品布局从能源储存向能源管理拓展,成立热管理、电池包、储氢等新业务事业部 [2]

公司概况 - 公司主要从事汽车燃油系统产品的研发、生产和销售 [1] - 公司产品包括燃油箱、高压燃油系统等 [1] - 公司在全球范围内建有生产基地，能够满足客户的需求 [1] 燃油系统产品价值 - 燃油箱产品通常是专用定制产品，单件价格在数百元至千余元不等，取决于容积、结构复杂程度等 [2] - 混动燃油系统相比传统燃油系统更加复杂,单件价值高约10%-30% [2] - 高压燃油系统单车价值通常高于传统燃油系统 [2] 竞争格局 - 公司在混动燃油系统领域的主要竞争对手包括PO、Kautex、TI以及部分金属油箱企业 [2] 产能布局 - 公司根据战略客户需求,在全球范围内动态调整产能布局 [2] - 目前公司产能利用情况总体良好,未来将继续优化产能布局 [2] 价格差异 - 公司海外产品的平均售价通常高于国内产品 [2] 发展前景 - 随着混合动力汽车市场占比的提升,将对公司相关业务收入增长产生促进作用 [2]