报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司旗下具备优质的核心项目资产及优质的品牌资产 [2] - 未来国企改革深化下,酒店主业的资产提质增效以及潜在的资源整合为后续看点 [2] - 食品等新兴业务有望进一步打开成长空间 [2] - 考虑到年内景气度下滑,预计公司24/25/26年归母净利润分别为0.66/0.74/0.81亿元,对应PE分别为37/33/30x [2] 公司投资评级总结 - 公司旗下具备优质的核心项目资产及优质的品牌资产 [2] - 未来国企改革深化下,酒店主业的资产提质增效以及潜在的资源整合为后续看点 [2] - 食品等新兴业务有望进一步打开成长空间 [2] 公司业务表现总结 - 酒店主业总体平稳,依托股权委托管理模式,推动板块资源深化整合 [1] - 白酒业务稳步增长,物业管理取得新进展 [1] - 食品业务维持高增,有望培育新增增长点 [1]

公司代码：601007 公司简称：金陵饭店 2024 年半年度报告 金陵饭店股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 161 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人毕金标、主管会计工作负责人史红伟及会计机构负责人（会计主管人员）官施彬 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告第三节中涉及经营计划、经营目标、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的 实际承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本报告分析了公司可能面临的风险，敬请 ...

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司实现营业收入18.12亿元,同比增长28.1% [97] - 2023年实现归属上市公司股东的净利润5953.51万元,同比增长42.86% [97] - 截至2023年末,公司总资产35.67亿元,近五年复合增长率为2.43%,净资产15.9亿元,同比增长1.31% [100] - 2023年资产负债率33.23%,较上年同期减少11个百分点,低于同行业平均值61.23% [101] - 2023年期间总费用率下降3.58个百分点,销售费用率下降3.39个百分点,管理费用率上升0.14个百分点,财务费用率下降0.33个百分点 [104][109][110][111] - 2023年加权平均净资产收益率为3.77%,较上年增加1.1个百分点 [111] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为2.97亿元,同比增加1700万元 [114] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒店业务:2023年实现主营业收入5.64亿元,同比增长42% [122] - 南京金陵饭店全年营收同比增长30%,房收益、餐饮收入、会议收入均创新高 [123] - 天泉湖金陵山庄推出星野露营等新产品,积极引进研学营地项目 [124] - 酒类贸易:2023年营收突破10亿元,同比增长28% [126] - 食品科技:2023年实现营收4037万元,同比增长28% [128] - 物业管理:2023年实现营收7876万元,同比增长16%,新增管理面积超5万平方米 [131][132] - 房地产:2023年实现房产销售86万元,受市场影响未达预期 [134] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年一季度公司实现营业收入5.56亿元,同比增长15.54% [136] - 2024年一季度利润总额3106万元,同比减少8.39%,净利润733万元,同比减少26.24%,主要受房产税等政策影响和新开业酒店培育期影响 [136][140][141] - 2024年一季度酒店板块实现营收1.35亿元,同比增长8.68% [143] - 2024年一季度商品贸易板块实现营收3.67亿元,同比增长20.57% [150] - 2024年一季度食品科技公司实现营收1140万元,同比增长58% [151] - 2024年一季度物业管理实现营收2026万元,同比增长14% [152] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司以做强酒店主业,做优协同业务,加快战略性新兴产业发展为目标,聚焦扩面提质,强化创新驱动,推进企业高质量发展 [135] - 公司实施多品牌、多模式发展战略,形成精灵、精灵嘉龙、精灵文景等六大酒店品牌矩阵,覆盖高端到休闲度假各细分市场 [119] - 公司坚持立足华东、布局全国,通过自营、联营、委托管理等多种方式拓展连锁酒店,截至2023年末已签约246家酒店 [120][121] - 公司协同发展商品贸易、食品科技、物业管理等业务,形成优势互补、融合发展的局面 [125][127][151][152] - 公司加大创新研发投入,探索产学研一体化合作,推进数字化转型,提升总部运营平台效能 [154][157][158] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年国内旅游市场复苏加速,公司把握高质量发展机遇,实现经营绩效和品牌影响双提升 [96] - 2024年公司将按既定战略部署,积极砥砺拼搏,务实进取,以良好经营业绩回报投资者 [163] - 公司发展离不开广大投资者的认可和支持,感谢投资者长期以来的关心 [164] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司如何推进数字化转型,提升运营效能? [68] **管理层回答** 公司正在推进一中心三平台建设,加强数字化核心技术研发,落实数字化转型方案,升级会员体系,提升总部运营平台功效 [154] 问题2 **投资者提问** 公司如何深化国企改革,激发内生动力? [72] **管理层回答** 公司积极贯彻国企改革,健全机制、搭建平台,加强管控制度和工作作风建设,实施以业绩为导向的薪酬考核激励机制,充分激活企业发展内生动力 [162] 问题3 **投资者提问** 公司如何推动产教融合,培养人才队伍? [75] **管理层回答** 公司深化三项制度改革,加大人才轮岗流动机制,培育新一代精灵工匠,高质量推进人才培养项目,提高中青年管理人才占比,实现人才强企战略 [159][160][161]

会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年经营情况,包括营业收入、净利润等财务指标的增长情况 [1][2][3][7][8] - 公司酒店业务发展情况,包括连锁酒店签约数量、会员数量等 [7][10][11] - 公司协同业务发展情况,包括贸易板块、食品科技板块等 [11][12] - 公司在ESG、数字化、人才建设等方面的举措 [5][6][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司2024年一季度的经营情况如何,主要工作亮点有哪些? [13][14] **公司管理层回答** 1. 加强品牌建设,提升精灵核心竞争力,酒店板块营收同比增长8.68% [13] 2. 协同业务保持良好发展势头,如商品贸易板块营收同比增长20.57%、食品科技板块营收同比增长58% [14] 3. 深化创新驱动,提升总部运营平台效能,如精灵会员体系和数字化平台交易额同比增长 [14] 4. 完善人才体系,探索多元化激励机制,加强人才梯队建设 [15] 问题2 **投资者提问** 公司未来发展战略和重点工作有哪些? [16] **公司管理层回答** 1. 按照既定战略部署,积极砥砺拼搏,务实进取,以良好经营业绩回报投资者 [16] 2. 聚焦扩面体制、强化延练、拓新挖潜,不断增强创新经营能力,加快培育新动能 [13] 3. 深化创新驱动,提升总部运营平台效能,促进科技成果转化 [14][15] 4. 完善人才体系,探索多元化激励机制,推进人才强企战略 [15]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 签署《股权委托管理协议》,解决与集团之间的同业竞争问题,整合酒店资产,加快提质增效和资产盘活 [1] - 11家酒店项目公司股权有望委托上市公司管理,推动同业竞争问题解决 [1] - 为后续11家酒店经营优化进一步创造条件,有望带来业绩增量 [2] - 新董事长上任后彰显魄力与远见,看好后续工作进一步突破 [2] 公司财务指标总结 - 预计公司24/25/26年归母净利润分别为1.03/1.23/1.39亿元,对应PE分别为26/22/19x [3] - 公司营业收入增长率预计为2024年17.72%、2025年15.16%、2026年13.87% [4] - 公司净利润增长率预计为2024年73.59%、2025年18.90%、2026年13.25% [4] - 公司毛利率预计为2024年30.63%、2025年30.00%、2026年29.94% [4] - 公司净资产收益率预计为2024年6.28%、2025年7.28%、2026年8.04% [4]

营业收入和净利润 - 2024年第一季度，金陵饭店营业收入为55.6亿元，同比增长15.54%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为7331.2万元，同比下降26.24%[4] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为9.44亿元，同比下降35.85%[4] - 2024年第一季度，金陵饭店股份有限公司的流动资产总额为1,923,968,561.03元，较上一季度增长了440,993,790.74元[12] - 2024年第一季度，金陵饭店股份有限公司的非流动资产总额为2,073,889,493.87元，较上一季度略微下降了10,208,710.24元[13] - 2024年第一季度，金陵饭店股份有限公司的负债总额为1,596,743,802.16元，较上一季度增长了411,243,240.21元[14] - 经营活动产生的现金流量净额为94,444,457.36元，较去年同期下降了36.0%[17] - 投资活动产生的现金流量净额为56,946,880.90元，较去年同期增加了139.1%[18] 总资产和股东情况 - 总资产达到399.79亿元，同比增长12.08%[5] - 十大股东中，南京金陵饭店集团有限公司持股数量最多，占比43.50%[10] - 2024年第一季度公司净利润为19,541,840.29元，较去年同期下降了18.7%[16]

业绩总结 - 金陵饭店2023年营业收入达到18.12亿元，同比增长28.10%[1] - 酒店主业业务全面复苏，23年酒店业务收入达5.64亿元，同比增长41.6%[1] - 公司归母净利润预测分别为0.95/1.10/1.22亿元，对应PE分别为31/27/24x[3] - 金陵饭店2026年预计营业总收入将达到279.8亿元，营业成本将达到200亿元[4] - 2026年预计净利润率为4.37%，ROA为2.54%，ROE为7.16%[4] - 2026年预计每股收益为0.31元，每股净资产为4.38元[4]

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月05日 金陵饭店（601007.SH） 业绩符合预期，酒店、商贸业务稳定增长 事件：公司发布2023年年报，2023年实现收入18.12亿元/同比+28.10%， 买入（维持） 归母净利润 0.60 亿元/同比+42.86%，扣非归母净利润 0.31 亿元/同比 股票信息 +86.07%；其中2023Q4实现收入4.60亿元/同比+31.17%，归母净利润 0.04亿元（去年同期0.11亿元）。 行业 酒店餐饮 前次评级 买入 报告期内，公司各项主营业务稳定增长。1）2023 年酒店板块营业收入 4月3日收盘价(元) 7.00 5.64亿元/同比+41.56%，其中直营板块（客房+餐饮+其他酒店服务）实 总市值(百万元) 2,784.60 现营收4.60亿元/同比+47.28%，受益RevPAR恢复有所增长，并构成酒 总股本(百万股) 390.00 店板块营业收入增长主要来源；2023 年底，金陵连锁酒店已签约总数达 其中自由流通股(%) 100.00 到 246 家，遍布 18 个省份 87 个城市，金陵贵宾会员总数突破 2025 万 30日日均成交量(百万股 ...

[Table_Title] 证券研究报告 金陵饭店 23 年年报点评：全年业绩稳中有增，人事 公司研究 调整、国改深化迎发展机遇 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_ReportDate] 2024年3月31日 [金Ta陵bl饭e_店Sto(c6k0A1n0d0R7an.kS]H ) [T事ab件le：_公Su司mm发ar布y] 2023年年报。1）23年公司实现营收18.12亿元/+28.1%（同 投资评级 比，下同），归母净利润0.60亿元/+43.0%，扣非归母净利润0.31亿元/+86.1%； 上次评级 2）23Q4公司实现营收4.60亿元/+31.2%，归母净利润0.04亿元，扣非归母 净利润-0.06亿元。 [刘Ta嘉b仁le _社Au零th&o美r]护 首席分析师 按主营业务划分：酒店服务板块实现营收 5.64 亿元/+41.6%，毛利率 执业编号：S1500522110002 43.8%/+10.7pct；商品贸易板块实现营收 10.21 亿元/+29.0%，毛利率 联系电话：15000310173 10.61%/-6.6pct；房屋租赁板块实现营收1.36亿元， ...

公司基本信息 - 公司2023年末总股本为3.9亿股，每10股派发现金红利人民币1.20元，共计4,680万元[4] - 公司网址为http://www.jinlinghotel.com[11] - 公司A股股票上市交易所为上海证券交易所，股票简称为金陵饭店，股票代码为601007[11] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为1,812,469,336.50元，较上年同期增长28.10%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为59,535,122.53元，较上年同期增长42.86%[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为297,432,580.37元[12] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为1,589,771,859.07元，较上年末增长1.31%[12] - 公司2023年基本每股收益为0.153元，较上年增长42.99%[12] - 公司2023年稀释每股收益为0.153元，较上年增长42.99%[12] - 公司2023年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.080元，较上年增长86.05%[12] - 公司2023年加权平均净资产收益率为3.77%，较上年增加1.10个百分点[12] - 公司2023年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为1.98%，较上年增加0.90个百分点[12] 公司业务发展 - 公司报告期内实现营业收入18.12亿元，同比增长28.10%[18] - 公司报告期内实现归属上市公司股东的净利润5,953.51万元，同比增长42.86%[18] - 金陵连锁酒店已签约总数达到246家，金陵贵宾会员总数突破2025万名[18] - 公司荣膺中国质量检验协会授予的“全国服务行业质量领先品牌”[18] - 公司入选国家文旅部“全国旅游市场服务质量监测点”[18] 公司创新发展 - 公司打造的“顾客入住全周期应用体验服务场景”荣获国务院国资委首届“国企数字场景创新专业赛”全国总决赛三等奖[20] - 公司酒类贸易板块营收突破10亿元，同比增长28%[20] - 公司食品科技板块深化供应链和营销资源整合，推进连锁酒店集采和线上渠道拓展[20] - 公司2023年新聘任中高层管理人员14名，其中8090后占比78.5%[20] 公司风险管理 - 公司面临经济环境和市场波动风险，全球经济下行可能传导至旅游酒店业，对酒店住宿业带来挑战[3] - 公司经营成本可能受原料采购成本、人工成本、能源消耗等因素影响，需要注意成本变动的风险[4] - 公司面临企业安全生产经营风险，受不可抗力、管理水平或人为原因等复杂因素影响，安全生产事故频发[5] - 公司协同业务发展所面临风险包括酒类贸易方面的渠道改革、食品科技方面的竞争激烈、旅游资源开发方面的项目进度和产品销售可能达不到预期[6] 公司治理与股东关系 - 公司严格按照法律法规和监管要求，建立健全公司治理结构，提高公司规范运作水平[79] - 公司通过股东大会等方式维护中小股东的平等地位及合法权益，股东大会程序规范，经律师见证[79] - 公司董事会由10名董事组成，独立董事4名，各有专业经验，支撑董事会科学决策[79] - 公司严格执行内幕信息保密制度，确保投资者平等获得信息机会，通过多种方式与投资者沟通[80] - 公司连续3年荣获上交所信息披露“A级”评价，业绩说明会入选优秀实践榜单[80] 公司社会责任 - 公司报告期内投入环保资金85.33万元，积极响应全国节能宣传周，推动绿色节能降碳行动[130] - 公司积极开展义务献血、慰问孤残、志愿者服务等公益活动，捐款支持贵州茅台公益基金等项目[136] - 公司参与扶贫及乡村振兴项目，总投入57.99万元，采购消费帮扶产品以及支持“城乡结对、文明共建”单位[138] - 公司在连云港市灌南县新集镇季圩村积极协助建设优质水稻种植基地，推广绿色生态大米，取得显著成果[141]