业绩总结 - 大秦铁路2023年营业收入同比增长6.9%[3] - 2024Q1大秦铁路营业收入同比下滑7.9%[4] - 预计2024~2026年大秦铁路归属净利润分别为120.8、123.8和130.0亿元[5] - 公司2023年营业总收入为810亿元，2026年预计将增至829亿元[12] - 公司2023年净利润为136亿元，2026年预计将增至148亿元[12] 用户数据 - 大秦铁路2023年第一季度营业收入为198.39亿元，同比增长8.7%[7] - 2023年第一季度营业利润为54.12亿元，同比增长25.5%[7] 未来展望 - 公司制定了三年股东分红回报规划，现金分红比例不低于当年归母净利润总额的55%[3] - 铁路货运价格受政策监管影响，运价调整可能对公司业绩产生负面影响[9] - 公司面临再投资风险，可能承受业绩和回报压力[8] - 公司2023年总资产周转率为0.40，2026年预计将下降至0.33[12] 新产品和新技术研发 - 人力成本是大秦铁路的主要成本之一，2023年高达220亿元，可能给公司经营业绩带来负面压力[10] 市场扩张和并购 - 公司2023年每股收益为0.79元，2026年预计将增至0.74元，略有下降[12]

财务数据 - 公司2023年营业收入为810.20亿元，同比增长6.95%[2] - 公司2023年归母净利润为119.30亿元，同比增长6.55%[2] - 公司2023年每股派发现金股利为0.44元，分红率约为58.08%[2] - 公司2023年货运业务收入为612.4亿元，同比增长0.8%[2] - 公司2023年完成旅客发送量4284万人，同比增长111.5%[2] - 公司发布三年分红规划，23-25年分红率不低于55%[2] - 公司2024-2026年营业收入分别为818.44/842.07/866.09亿元，同比增速分别为1.02%/2.89%/2.85%[3] - 公司2024年给予12倍PE估值，对应目标价7.56元，维持“增持”评级[3] - 公司2026年预计营业收入将达到86,609百万元，较2022年增长了14.5%[4] - 2026年预计净利润为13,210百万元，较2022年增长了2.9%[4] - 公司2026年预计ROE为7.28%，较2022年略有下降[4] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告作为唯一参考依据[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

业绩总结 - 公司23年实现营业收入810亿元，同比增长7.0%[1] - 公司24年一季度营业收入约183亿元，同比下降7.9%[1] - 公司23年客运业务收入约89.2亿元，较22年同期增长119%[1] - 公司23年铁路运输业务毛利率为20.5%，较22年同期增加0.61pct[2] - 公司预计2024年旅客发送量4,300万人，货物发送量7.2亿吨，换算周转3,950亿吨公里，较23年增长0.48%[2] 股东回报 - 公司拟派发现金股息0.44元/股（含税），现金分红率约58%[1] - 公司发布三年（2023年-2025年）股东分红回报规划，现金分红比例不低于当年归母净利润总额的55%[2] 未来展望 - 公司预计2024年旅客发送量4,300万人，货物发送量7.2亿吨，换算周转3,950亿吨公里，较23年增长0.48%[2] - 大秦铁路2026年预计净利润为1461.7百万元，同比增长4.2%[3] - 2026年每股红利预计为0.42元，较2022年增长0.06元[3] 评级与声明 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[4] - 分析报告指出，各种估值方法及模型都存在局限性，估值结果不保证证券能够在该价格交易[5] - 分析师声明中指出，报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并独立、客观地出具报告[6]

营业收入及净利润 - 大秦铁路2024年第一季度营业收入为182.68亿人民币，同比下降7.92%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为30.46亿人民币，同比下降16.65%[4] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为15.55亿人民币，同比下降63.56%[4] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为42.67亿人民币，同比增长174.5%[19] 资产情况 - 总资产为2106.70亿人民币，同比增长1.44%[5] - 公司流动资产合计为83,182,946,989元，较上一期增长了2.42%[12] - 公司非流动资产合计为127,487,275,444元，较上一期略微增长至126,998,994,315元[13] 股东信息 - 股东信息显示中国铁路太原局集团有限公司持有公司股份53.06%[7] 主要会计数据变动 - 应收款项融资增长35.51%，预付款项增长66.43%等原因导致主要会计数据发生变动[6] 营业成本及利润 - 公司营业总收入为182.68亿人民币，较去年同期下降8.02%[16] - 公司营业总成本为145.72亿人民币，较去年同期下降3.71%[16] - 公司净利润为34.03亿人民币，较去年同期下降17.25%[17] 财务状况 - 公司财务报表显示，应收账款为5,178,927,209元，应收股利为2,206,353,521元[12] - 公司期末现金及现金等价物余额为682.17亿人民币，较上季度增长3.05%[20] - 公司长期股权投资达到376.08亿人民币，较去年同期增长2.18%[21] 现金流量变动 - 2024年第一季度，公司营业利润为3,918,882,245元，较去年同期下降了675,689,915元[23] - 经营活动产生的现金流量净额为905,334,693元，较去年同期下降了2,280,732,992元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-434,070,497元，较去年同期下降了96,301,766元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为429,331,234元，较去年同期增加了493,703,106元[25] 营业外收入及损失 - 公司营业外收入增长1959.48%，信用减值损失减少189.50%[7]

财务表现 - 公司2023年度实现净利润11,826,574,661元，每股收益为0.79元[5] - 公司2023年营业收入达到81,020,392,024元，同比增长6.95%[14] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为17,245,661,426元，同比增长7.10%[14] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净资产为1377.63亿元，同比增长7.39%[15] - 公司2023年基本每股收益为0.79元，同比增长5.33%[15] - 公司2023年营业收入为1983.94亿元，同比增长2.66%[15] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润减少，主要由于折旧、人工、货车使用费等支出增加[15] - 公司2023年完成运输总收入9,641亿元，同比增长39%，利润总额创历史最好水平[40] - 公司2023年铁路运输主营业务营业收入为794.42亿元，毛利率比上年增加0.61个百分点[33] - 公司2023年客运服务费支出增加至57.52%，货运服务费下降至-4.74%[34] 业务运营 - 公司2023年煤炭发送量占货物发送总量的85.5%，煤炭市场供需状况与业务经营相关度较高[19] - 公司2023年完成货物发送量为72613万吨，同比增长7.3%；换算周转量为3931亿吨公里，同比增长3.4%[20] - 公司2023年完成固定资产投资7,645亿元，增长7.5%[21] - 公司2023年全国铁路旅客发送量38.5亿人，同比增长130.4%[21] - 公司2023年货物发送量完成7.3亿吨，占全国铁路货运总发送量的14.5%[22] - 公司主要货源地山西省、内蒙古自治区、陕西省煤炭资源丰富[29] 风险提示 - 公司在报告中指出，对主要客户依赖的风险较高，来自前五大客户的销售额合计占公司全年销售总额的32.96%[57] - 公司提到业务经营风险主要受宏观经济走势、能源结构调整优化、环保政策变化等因素影响[58] - 公司强调了运价调整的风险，指出运输价格是影响公司营业收入的重要因素之一[59] - 公司在报告中提及了铁路线路竞争的风险，随着相近地域铁路煤运通道运输能力逐步提升，可能对公司运输经营产生一定影响[60] - 公司指出自然灾害的风险，公司运营和建设过程中可能遭受地震、洪水、恶劣气候等自然灾害的严重影响[61] 公司治理 - 公司在2023年年度报告中提到，要持续优化公司治理，推动加强党的领导与完善公司治理深度融合[55] - 公司强调持续强化内部控制建设，持续优化内部控制制度，完善风险评估机制，加强内部控制评价和审计，促进公司内部控制持续提升[63] - 公司在报告中提到要持续提升经营效能，推进“三项制度”改革，优化考核评价办法和机构人员设置，清单化推进劳动组织改革，加强用工总量综合分析和调控管理，提高劳动生产率[64] 股东信息 - 公司股东总数为136,435户，前十名股东中中国铁路太原局集团有限公司持股比例为59.19%[152] - 中国证券金融股份有限公司年度报告显示，其持有股份数量为199,494,812股，占比1.27%[153] - 中国铁路太原局集团有限公司持有股份数量为9,320,761,520股，占比最高[153] - 香港中央结算有限公司减持股份数量为576,776,168股，占比3.66%[156] - 全国社保基金一零六组合新增持有股份数量为75,231,999股，占比0.48%[156]

分组1 - 山东荣成市爱伦湾海域鲍鱼港养殖工人忙于卸运鲍鱼，继续在荣成海域养殖[1] - 广交会上的新质生产力包括新能源汽车、锂电池和太阳能电池，推动中国经济高质量发展[5] - 浙江衢州举办纪念“杜立特行动”大救援中美民间文化交流活动，表达对见义勇为中国人民的敬意[9] 分组2 - 能源运输大动脉大秦铁路进行为期30天的春季集中修施工，以提升线路设备设施质量[3] - 张北—胜利1000千伏特高压输电交流项目工程内蒙古段组塔工作进入高峰阶段，计划年内投入运行[7] - 大连进入旅游旺季，各旅游景区游客明显增加[11] 分组3 - 西藏拉萨市城关区慈觉林社区的古桃树盛花期，成为游人拍照打卡的“网红”地[13] - 美国纽约中国驻纽约总领馆接收美方返还的38件中国流失文物艺术品[15] - 巴黎举行奥运会倒计时100天庆祝活动，拉拉队参加庆祝活动[17] 分组4 - 克罗地亚总理普连科维奇庆祝民共体赢得议会选举，但未获得单独组建内阁所需的半数以上议席[19]

财务表现 - 2023年第三季度营业收入为203.56亿人民币，同比增长2.64%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为35.74亿人民币，同比增长2.26%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为35.93亿人民币，同比增长4.69%[4] - 基本每股收益为0.24元，稀释每股收益为0.19元[5] - 加权平均净资产收益率为2.68%，较上年度末减少0.08个百分点[5] - 总资产为2062.22亿人民币，较上年度末增长1.94%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1355.28亿人民币，较上年度末增长5.65%[5] - 公司2023年第三季度净利润为12,465,076,310，较上一季度略有增长[15] - 2023年第三季度，公司归属于母公司所有者的综合收益总额为111.27亿人民币，同比增长3.0%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为129.42亿人民币，同比下降15.5%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为11.70亿人民币，较去年同期改善[17] - 2023年前三季度，公司营业利润为138.8亿元，较去年同期增长0.19%[20] - 2023年前三季度，公司净利润为106.7亿元，较去年同期略有下降[21] 资产状况 - 公司固定资产在2023年第三季度达到了87,062,314,482元，较上一季度增长了3.4%[12] - 中国铁路太原局集团有限公司第三季度报告显示，流动资产合计为809.59亿元人民币，较上年同期增长2.4%[9] - 应收账款为56.08亿元人民币，较上年同期减少30.0%[11] - 长期股权投资达到261.45亿元人民币，较上年同期增长9.2%[11] - 公司2023年第三季度流动资产为801.05亿元人民币，较2022年底增长3.9%[18] - 公司2023年第三季度非流动资产为1060.04亿元人民币，较2022年底增长1.4%[18] 负债情况 - 公司非流动负债合计在2023年第三季度为44,690,550,036元，较上一季度下降了6.5%[13] - 公司2023年第三季度流动负债为195.65亿元人民币，较2022年底增长3.5%[19] - 公司2023年第三季度非流动负债为303.05亿元人民币，较2022年底减少8.1%[19] 现金流量 - 公司现金流入主要来自投资收益，达80404.53亿元[7] - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为119.05亿美元，同比下降16.1%[22] - 公司2023年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.63亿美元，出现亏损[22] - 公司2023年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-64.19亿美元，资金净流出[22]

公司业绩 - 公司营业收入为404.41亿元，同比增长3.88%[10] - 归属于上市公司股东的净利润为75.38亿元，同比增长3.03%[10] - 经营活动产生的现金流量净额为65.01亿元，同比增长0.75%[10] - 归属于上市公司股东的净资产为1307.47亿元，同比增长1.92%[10] - 公司基本每股收益为0.51元，同比增长4.08%[10] - 公司2023年上半年货运收入占主营业务收入的77.85%[12] - 公司2023年上半年客运收入占主营业务收入的10.31%[12] - 公司2023年上半年客运发送量完成1,917万人，同比增长92.8%[22] - 公司上半年完成货物发送量3.4294亿吨，换算周转量1,975亿吨公里，日均装车28,829车，日均卸车23,567车[23] - 公司2023年上半年营业收入同比增长3.88%，净利润同比增长3.58%[25] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为43.56亿人民币，同比增长3.9%[86] - 公司2023年上半年投资活动产生的现金流量净额为-10.26亿人民币，较去年同期有所下降[86] - 公司2023年上半年筹资活动产生的现金流量净额为12.02亿人民币，较去年同期大幅增长[87] - 公司2023年上半年现金及现金等价物净增加额为45.32亿人民币，较去年同期有所增长[87] - 公司2023年上半年归属于母公司所有者权益净增加额为33.85亿人民币，较去年同期有所增长[88] - 公司2023年上半年度营业利润为952.96亿人民币，同比增长2.92%[83] 公司运营 - 公司完成货物发送量3.43亿吨，占全国铁路货物发送总量的13.74%[16] - 公司完成煤炭发送量2.92亿吨，占全国铁路煤炭发送总量的21.24%[16] - 公司路网纵贯三晋南北，横跨晋冀津京两省两市，在国家煤炭运输大格局中处于重要地位[17] - 公司主要货源地山西、内蒙古、陕西煤炭资源丰富，与公司保持长期稳定合作关系[18] - 公司拥有成熟、先进、可靠的铁路煤炭重载运输技术体系[19] - 公司依托万吨、2万吨装车点和煤炭接卸港口，形成完整、先进、高效的煤炭重载集疏运系统[20] - 公司拥有技术过硬、经验丰富、精干高效的铁路运输管理和专业技术队伍[21] 公司财务 - 公司应收款项融资增加，预付款项增加，其他应收款项增加[28] - 公司2023年上半年，公司固定资产大修转入在建工程增加，金额为2,719,590,586元，占比为1.31%[29] - 公司短期借款减少，金额为103,077,975元，占比为0.05%[29] - 公司预收账款增加，金额为16,282,156元，占比为0.01%[29] - 公司持有A+H上市公司秦港股份0.77%的股份，未持有非上市金融企业股权[31] - 公司完成A股可转换公司债券发行工作，募集资金320亿元，用于收购太原局集团国有授权经营土地使用权项目[30] - 公司持有的金融资产所持秦港股份内资股股份的公允价值变动为2,693万元[31] - 公司主要控股公司中，大秦经贸的净利润为2,487,306元，侯禹公司的净利润为125,467,141元[31] 公司风险 - 公司可能面对的风险包括主要客户依赖风险、业务经营风险、运价调整风险、铁路线路竞争风险、铁路运输事故风险、自然灾害风险[34][35][36][37][38][39] 公司治理 - 公司2022年年度股东大会于2023年5月19日召开，股东及股东代表共计59名，代表的股份总额为10,123,632,369股，占总股本的66.7476%[40] - 公司于2023年6月21日召开第七届董事会第二次会议，审议通过了解聘副总经理和聘任新副总经理的议案[43] - 公司2023年半年度不进行利润分配或公积金转增股本[44] - 公司在2023年上半年未发生重大环境责任事故，也未受到地方政府行政处罚[46] 公司社会责任 - 公司持续推进革命老区山西省晋中市榆社县帮扶工作，引入社会资金用于帮扶村基础设施改造，促进乡村产业振兴[49] 公司信息披露 - 公司在2023年上半年度报告中披露了与日常经营相关的关联交易情况，包括路网服务支出、铁路基础设施及运输设备租赁等项目[52] - 公司实际发生的日常关联交易支出为1,510,613万元，收入为481,484万元，总计1,992,097万元[54] - 公司在2023年上半年度报告中未披露重大诉讼、仲裁事项，也未涉及破产重整相关事项[51] - 公司在报告期内未涉及违规担保情况，也未涉及上市公司及其相关方违法违规、受处罚及整改情况[51]

财务表现 - 大秦铁路2023年第一季度营业收入为198.39亿元，同比增长8.66%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为36.55亿元，同比增长23.19%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为42.67亿元，同比增长287.81%[4] - 总资产为2045.60亿元，同比增长1.12%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1320.92亿元，同比增长2.97%[5] - 非经常性损益项目合计为-3.76亿元，主要由于处置资产收入减少等原因[5] - 公司2023年第一季度营业利润为54.12亿元，较去年同期增长25.33%[13] - 净利润为41.12亿元，同比增长23.41%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为42.67亿元，较去年同期大幅增长287.89%[15] - 投资活动产生的现金流量净额为-5.32亿元，公司有较大的投资支出[15] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.64亿元，公司有较大的偿债和分配股利支出[16] - 营业收入为18,523,607,446元，较去年同期增长10.2%；净利润为3,517,081,399元，同比增长25.0%[20] - 综合收益总额为3,519,646,399元，较去年同期增长25.0%[21] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为31.86亿元，同比增长3767.6%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-5.31亿元，较去年同期减少141.7%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为9.22亿元，同比增长12.3%[23] 股东情况 - 前十名股东中，中国铁路太原局集团有限公司持股数量最多，占比62.69%[6] - 公司第十大股东为滦平县伟源矿业有限责任公司持有信用账户股份[8] 资产状况 - 公司2023年第一季度流动资产合计为806亿人民币，较2022年底增长2.6%[10] - 公司2023年第一季度非流动资产合计为1239.6亿人民币，较2022年底略有下降[11] - 公司2023年第一季度流动负债合计为153.7亿人民币，较2022年底减少11.4%[12] - 公司2023年第一季度非流动负债合计为447.2亿人民币，较2022年底基本持平[12] - 2023年第一季度，大秦铁路股份有限公司流动资产合计达到79,734,690,404元，较上一季度增长3.7%[17] - 非流动资产合计为104,377,246,091元，资产总计达到184,111,936,495元[18]

公司基本信息 - 公司中文名称为大秦铁路股份有限公司[12] - 公司外文名称缩写为Daqin Railway[13] - 公司法定代表人为戴弘[13] 财务数据 - 公司2022年度实现净利润为109.06亿元，每股收益为0.75元[5] - 公司2022年营业收入为757.58亿元，较上年同期下降3.72%[14] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为111.96亿元，较上年同期下降8.09%[14] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为161.02亿元，较上年同期下降14.80%[14] - 公司2022年末，公司归属于上市公司股东的净资产为1282.84亿元，较上年增长3.12%[15] 业务情况 - 公司是以煤炭运输为主的综合性铁路运输企业，2022年煤炭发送量占公司货物发送总量的83.2%[17] - 公司2022年货物发送量完成6.8亿吨，占全国铁路货运总发送量的13.7%[20] - 公司2022年煤炭发送量为5.6亿吨，占全国铁路煤炭发送量的21.0%[20] 股东情况 - 公司控股股东为中国铁路太原局集团有限公司，成立日期为2005年04月29日，主要经营业务为铁路客货运输及相关服务业务[150] - 公司实际控制人为中国国家铁路集团有限公司，成立日期为2013年03月14日，主要经营业务为铁路客货运输等[151]