业绩总结 - 公司2023年度利润分配预案为每股分配现金红利7元[5] - 公司营业收入预计在2024-2026年分别为50.02/56.17/64.12亿元，同比增长14%/12%/14%[6] - 公司综合毛利率在2023年同比上升至65.31%，其中OTC/处方药/大健康板块毛利率分别为71.70%/63.21%/37.28%[4] - 公司资产总计在2026年预计将达到855.6亿元，较2022年增长36.1%[9] - 预计2026年营业收入将达到641.2亿元，较2022年增长65.3%[9] - 2026年预计净利润为116.9亿元，较2022年增长80.8%[9] - ROE在2026年预计将达到18.8%，较2022年增长4.5个百分点[9] - 营业利润率在2026年预计将达到16.6%，较2022年增长4.0个百分点[9] - 预计2026年每股收益为1.72元，较2022年增长0.77元[9] - 预计2026年每股净资产为8.51元，较2022年增长2.31元[9] - 预计2026年P/E比率为13.5，较2022年下降10.9个百分点[9] - 预计2026年P/B比率为2.7，较2022年下降1.0个百分点[9] 其他 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[13] - 长城证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系[13] - 本报告仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者[13]

证券研究报告 公 2024年03月24日 司 报 告 江中药业(600750) 行 业： 医药生物/中药Ⅱ │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 22.53元 业绩符合预期，大健康业务成为新增长引擎 年 目标价格： 26.42元 报 点 事件： 评 基本数据 公司披露2023年年报，实现营收43.90亿元，同比增长13%；归母净利润 总股本/流通股本(百万股) 629.33/625.41 7.08亿元，同比增长18%；扣非归母净利润7.04亿元，同比增长39%；单 流通A股市值(百万元) 14,090.48 Q4实现营收12.50亿元，同比增长24%；归母净利润1.19亿元，同比增长 每股净资产(元) 6.09 27%；扣非归母净利润1.45亿元，同比增长156%。业绩符合预期。 资产负债率(%) 26.98 ➢ 非处方药业务深化产品梯队建设 一年内最高/最低(元) 27.05/17.50 公司非处方药业务主要围绕“脾胃、肠道、咽喉咳喘、补益维矿”四大核心 品类，实现收入30.50亿元，同比增长16.46%，毛利率71.70%，同比增加 股价相对走势 1.63pct。其中脾胃品类核心大单品健胃消食 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入439.01亿元，同比增长13.00%[1] - 公司2023年Q4实现营业收入115.3亿元，同比增长23.04%[2] - 公司2023年扣非净利润同比增长38.97%[2] - 公司2023年现金分红比例达到115.52%[4] 未来展望 - 公司2024年-2026年预计营业收入分别为49.21亿元、55.23亿元、62.07亿元[6] - 公司2026年预计营业收入将达到6,207.1百万元，较2022年增长62.8%[9] - 公司2026年预计净利润将达到1,049.5百万元，较2022年增长75.8%[9] - 公司2026年预计ROE将达到27.3%，较2022年增长12.0个百分点[9] - 公司2026年预计P/S比率将为2.3，较2022年下降37.0%[9] - 公司2026年预计EBITDA/营业收入比率将为22.0%，较2022年增长3.8个百分点[9] 并购和市场扩张 - 公司连续并购桑海制药、济生制药、海斯制药等公司[6] 其他新策略 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，分别对未来6个月的投资收益率和波动进行分类[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营收43.9亿元，同比增长13%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营收12.5亿元，同比增长23.67%[2] - 公司2023年大健康品类维持较高增速，毛利率明显提升，OTC板块营收30.5亿元，同比增长16.46%[3] - 公司总市值为141.79亿元，流通市值为140.90亿元，处方药营收下滑16.31%[4] - 公司整体毛利率为65.31%，同比上升0.94%[5] 未来展望 - 公司盈利预测显示2024/2025/2026年收入和利润将持续增长[9] - 预测2026年ROE为24%，EPS为1.72[14] - 2023年营业收入为4390百万元，2026年预计达到7251百万元[14] - 2023年P/E为18.64，2026年预计降至13.06[14] 新产品和新技术研发 - 公司作为中成药企业在消化类中成药领域拥有强大品牌力，维持“买入”评级[11] 市场扩张和并购 - 公司2023年现金流平稳，经营现金流入47.91亿元，同比增长11.22%[6] 其他新策略 - 公司维持高分红比例，股息率创新高，占归母净利润的115.52%[8] - 风险提示包括重点产品销售推广不及预期、原材料涨价过猛等风险[12]

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 24 日 江 中药业(600750.SH) 证券研究报告 业绩符合预期，高股息优质资产 中成药 投资评级 买入-A 事件： 首次评级 2024 年 3 月 22 日，公司发布 2023 年年度报告。2023 年公司实现 6个月目标价 26.20元 营业收入 43.90 亿元，同比增长 13.00%，实现归母净利润 7.08 亿 股价 (2024-03-22) 22.53元 元，同比增长18.40%，实现扣非净利润7.04亿元，同比增长38.97%。 单季度来看，2023 年 Q4 公司实现营业收入 11.53 亿元，同比增长 交易数据 23.04%，实现归母净利润 1.16 亿元，同比增长 27.26%，实现扣非 总市值(百万元) 14,178.90 净利润 1.42 亿元，同比增长150.98%。 流通市值(百万元) 14,090.48 总股本(百万股) 629.33 业绩符合预期，非处方药和大健康产品保持高增长。 流通股本(百万股) 625.41 根据 2024 年1 月公司发布的《关于 2023 年年度主要经营数据的 ...

2023年年度报告 公司代码：600750 公司简称：江中药业 江中药业股份有限公司 2023 年年度报告 ...

江中药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 中信建投、中信证券、中金公司、海通证券、长城证券、光大证券、国海证券、 国盛证券、华安证券、兴业证券、国联证券、安信证券、东方证券、方正证券、 上海证券、中邮证券、国融证券、南方基金、华夏基金、嘉实基金、中欧基金、 中融基金、淳厚基金、银华基金、南华基金、长安基金、中信保诚基金、红土创 新基金、明世伙伴基金、珠海坚果、恒越基金、汇泉基金、恒生前海基金、凯石 基金、长江养老保险、众安在线财险、前海人寿保险、高毅资产、宽远资产、阳 参与单位名称 光资产、枫润资产、德睿恒丰资产、中意资产、民生通惠资产、途灵资产、沣京 及人员姓名 资产、鲸域资产、淡水泉、正圆投资、宏道投资、源乘投资、金恒宇投资、东恺 投资、檀真投资、多鑫投资、红筹投资、远信投资、Morgan Stanley、CLSA、CMSI、 MILLENNIUM CAPITAL、Pinpoint Asset、GOLDSTREAM CAPITAL、Broad Peak、 Pinpoint Asse ...

财务数据 - 公司2023年第三季度营业收入为842,509,667.14元，同比下降13.45%[4] - 公司2023年第三季度净利润为142,474,702.48元，同比增长26.48%[4] - 公司2023年第三季度扣除非经常性损益的净利润为145,197,665.35元，同比增长55.78%[4] - 公司2023年第三季度总资产为6,239,722,530.49元，较上年末略微下降0.06%[5] - 公司2023年第三季度基本每股收益为0.23元，同比增长27.78%[5] - 公司2023年第三季度稀释每股收益为0.23元，同比增长27.78%[5] - 公司2023年第三季度加权平均净资产收益率为3.66%，较上年度末增加0.73个百分点[5] 业务数据 - 公司2023年第三季度医药工业主营业务收入为31.11亿人民币，毛利率为67.88%[7] - 公司2023年第三季度非处方药类主营业务收入为22.71亿人民币，毛利率为73.00%，同比增长13.08%[7] - 公司2023年第三季度华东地区营业收入为10.58亿人民币，同比增长39.76%[7] 理财产品 - 公司委托理财金额为47,000,000.00元，预计收益率为3.90%[12] - 公司南昌分行委托理财金额为100,000,000.00元，预计收益率为2.8%-3.8%[12] 现金流 - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流入小计为3,292,603,214.41元，较去年同期增长17.1%[21] - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流出小计为2,721,632,709.21元，较去年同期增长15.3%[22] - 公司2023年第三季度投资活动产生的现金流入小计为1,633,802,553.66元，较去年同期下降34.2%[22] - 公司2023年第三季度投资活动产生的现金流出小计为2,151,900,186.24元，较去年同期下降5.6%[22]

2023年半年度报告 公司代码：600750 公司简称：江中药业 江中药业股份有限公司 2023 年半年度报告 ...

财务数据 - 2023年第一季度，公司营业收入达到13.16亿元，同比增长41.44%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.41亿元，同比增长31.10%[4] - 非经常性损益项目合计金额为1604.75万元[5] - 非处方药类营业收入占比最大，达到9.65亿元，同比增长72.80%[6] - 华东地区营业收入增长最显著，达到4.59亿元，同比增长83.65%[6] - 公司主要财务数据变动原因是市场需求增加，产品实现较好增长[8] - 基本每股收益和稀释每股收益均增长31.03%[9] - 加权平均净资产收益率为33.63%[10] - 公司2023年第一季度流动资产合计为4,076,208,380.95元，较上一季度略有增长[20] - 非流动资产合计为2,240,741,100.11元，较上一季度略有增长[21] - 公司2023年第一季度营业总收入为1,316,378,726.66元，较去年同期有所增长[22] - 营业总成本为1,034,301,889.35元，较去年同期有所增长[23] - 公司2023年第一季度净利润为258,015,564.03元，较去年同期有所增长[23] - 综合收益总额为258,015,564.03元，同比增长33.4%[24] - 每股收益为0.38元，同比增长31%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为61,891,430.84元，较去年同期正增长[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-119,450,400.14元，较去年同期下降[25] - 现金及现金等价物净增加额为-57,558,969.30元，较去年同期减少[26] 股东情况 - 公司普通股股东总数为3.55万股，前十名股东持股情况中，华润江中制药集团有限责任公司持股最多，占比43.06%[11] - 十名股东中无限售条件股东持股情况中，华润江中制药集团有限责任公司持有人民币普通股271,071,486股[12] 贷款及理财 - 公司与华夏银行南昌分行、江西省长荣汽车销售有限公司签订委托贷款合同，将本公司自有资金1,350万元贷款给长荣汽车，贷款期限3年，年利率5.70%[14] - 公司已向江西省高级人民法院申请再审，继续追究中华联合保险的保证保险责任[15] - 招商银行股份有限公司南昌艾溪通过委托理财方式向招商银行南昌湖支行委托理财金额为4,700万元，预计年化收益率为3.90%[16] - 中国光大银行股份有限公司南昌通过委托理财方式向中国光大银行南昌分行委托理财金额为9,900万元，预计年化收益率为3.55%-4.35%[17] - 中国工商银行股份有限公司南昌通过委托理财方式向中国工商银行南昌永外支行委托理财金额为5,000万元，预计年化收益率为3.20%[18] - 中国光大银行股份有限公司南昌通过委托理财方式向中国光大银行南昌分行委托理财金额为5,000万元，预计年化收益率为3.3%-4.2%[18] - 中国工商银行股份有限公司南昌通过委托理财方式向中国工商银行南昌永外支行委托理财金额为1亿美元，预计年化收益率为3.3%-4.2%[18] - 中信银行股份有限公司南昌分行通过委托理财方式向中信银行南昌营业部委托理财金额为1亿美元，预计年化收益率为3.55%-3.95%[18] - 中国民生银行股份有限公司南昌通过委托理财方式向中国民生银行南昌分行委托理财金额为6,000万元，预计年化收益率为3.45%[18] - 中国民生银行股份有限公司南昌通过委托理财方式向中国民生银行南昌分行委托理财金额为1亿美元，预计年化收益率为3.45%[19]