报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2] 报告的核心观点 - 2024Q1公司实现收入12.6亿，同比下降0.5%；实现归属净利润0.14亿，同比下降54.8%；实现扣非归属净利润亏损0.31亿，同比增长77.3% [2] - Q1收入下降，毛利率提升。Q1收入同比下降0.5%，预计受到消费电子需求疲软的影响；本期毛利率14.3%，同比提升1.4个pct，或主要为提纯高纯石英砂的贡献 [2] - 应用材料持续突破。公司球形材料在覆铜板、封装材料和新能源电池等领域市场需求旺盛，销量同比增长85%；纳米氧化锆在新能源领域导入多家三元锂电池龙头企业，产品得到广泛应用 [2] - 显示材料持续提升产业链优势。UTG进入行业"上升期"，显示模组开拓市场"大客户"。UTG二期项目厂房已建成并具备产能规模，导入下游知名面板企业、终端厂商等多家客户资源池 [2] - 激励落地，成长预期强化。公司发布2023年股权激励计划（草案）：以股票期权形式向激励对象定向增发进行，合计拟授予1811万股，占比总股本1.92% [2] 财务数据总结 - 2024年预计公司实现收入5762百万元，同比增长15.0%；实现归属净利润224百万元，同比增长109.3% [8] - 2025年预计公司实现收入6550百万元，同比增长13.7%；实现归属净利润285百万元，同比增长27.2% [8] - 2026年预计公司实现收入7497百万元，同比增长14.5%；实现归属净利润364百万元，同比增长27.7% [8] - 公司2024-2026年扣非归属净利润分别为1.8、2.59、3.00亿元 [2]

公司概况 - 凯盛科技是中国建材集团凯盛集团旗下显示材料与应用材料研发和产业化应用的重要平台[1] 股票期权激励计划 - 公司推出股票期权激励计划，2024-2026年公司扣非归母净利润考核目标分别为1.89、2.70、3.14亿元，期待利润增长[1] 折叠屏盖板 - UTG已成为折叠屏盖板主流应用方向，公司具备原片一体化优势，二期产能逐步释放[3] 应用材料板块 - 应用材料板块围绕锆、硅、钛三种元素，立足锆系产品，如电熔氧化锆、硅酸锆等，收入CAGR达15%[3] 财务数据 - 凯盛科技2019年归母净利润同比增长124.0%至0.97亿元[9] - 2021年凯盛科技收入同比增长24.8%，显示材料业务收入50.71亿元、同比增长22%[10] - 2022年凯盛科技归母净利润同比增长30.4%至1.57亿元，应用材料业务收入13.52亿元、同比增长13.52%[11] - 2023年凯盛科技毛利率同比下降至13.25%，显示材料业务收入32.70亿元、同比增长5%[12] 折叠屏手机市场 - 全球折叠屏手机出货量预计将从2022年的1310万台增长至2027年的1.015亿台，CAGR达50.6%[19] - 华为在2023年国内市场的市占率达37%，领先于其他品牌[20] - 折叠屏手机形态可分为横折和竖折两类，其中横折形态占我国折叠屏机型的68.1%[23] UTG市场 - UTG（Ultra Thin Glass）已成为折叠屏盖板主流应用方向，其使用比例从2020年的13%上升至2023年的接近70%[25] - 随着上游产业链成熟，UTG玻璃售价有望降低，预计2027年我国UTG市场空间有望达数十亿规模[27] 应用材料业务 - 凯盛科技应用材料板块围绕锆、硅、钛三种元素，立足锆系产品，2014-2023年收入CAGR达15%[37] - 2018年公司应用材料业务收入7.97亿元，同比增长37.3%，其中蚌埠中恒收入7.56亿元，同比增长21.2%[37] - 2021年公司应用材料业务收入11.77亿元，同比增长48.7%，其中蚌埠中恒收入9.92亿元，同比增长28.0%[37]

营业收入及利润 - 凯盛科技2024年第一季度营业收入为1,263,190,450.52元，较去年同期下降0.48%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为13,783,609.29元，同比下降54.83%[4] - 公司营业总收入为1,263,190,450.52元，较去年同期略有下降[14] - 公司净利润为24,360,805.03元，较去年同期大幅下降至41,983,131.22元[15] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-29,524,819.82元，同比下降263.15%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-29,524,819.82元，较去年同期下降至18,096,845.06元[16] - 公司投资活动产生的现金流量净额增加至691.37元，主要是购买理财产品和固定资产投资增加所致[8] - 投资活动产生的现金流量净额为-452,902,276.81元，较去年同期下降至-57,229,880.18元[17] 资产情况 - 凯盛科技集团有限公司2024年第一季度流动资产合计为5,376,982,057.63元，较上一季度略有下降[12] - 凯盛科技集团有限公司2024年第一季度非流动资产合计为4,998,034,137.07元，较上一季度有所增长[13] - 凯盛科技集团有限公司2024年第一季度总资产为10,375,016,194.70元，较上一季度略有增加[13]

报告公司投资评级 报告维持对公司的买入评级[4] 报告的核心观点 1) 全年收入增长,盈利承压。公司2023年收入同比增长6.17%,归属净利润下滑24.37%[4] 2) 应用材料持续突破。公司球形材料、纳米氧化锆、半导体封装用高纯超细球形二氧化硅和抛光液等产品市场需求旺盛[5] 3) 显示材料持续提升产业链优势。UTG进入行业"上升期",显示模组成功进入LGD、三星等国际"大客户"供应链[5] 4) 期待公司新材料业务品类扩张以及UTG盖板放量,预计2024、2025年归属净利润2.4、3.2亿元[6] 财务数据总结 1) 2023年实现收入50.10亿元,同比增长6.17%;归属净利润1.07亿元,同比下降24.37%;扣非归属净利润-0.52亿元,同比下降2427.29%[1][2] 2) 2023年Q4收入6.6亿元,同比下降16.66%;归属净利润0.11亿元,同比增长71.39%;扣非归属净利润-0.59亿元,同比下降33.4%[2] 3) 预测2024-2026年归属净利润分别为2.37亿、3.2亿、3.82亿元[11]

业绩总结 - 凯盛科技2023年实现营收50.1亿元，同比增长6.2%[1] - 凯盛科技2023年归母净利润为1.07亿元，同比下降24.4%[1] - 凯盛科技23年毛利率为13.25%，同比下降3.87个百分点[2] - 凯盛科技23年显示材料销量同比增长6.7%[2] - 凯盛科技23年应用材料收入同比增长9.5%[3] - 凯盛科技23年应用材料利润下滑20%[3] - 凯盛科技2026年预计营业收入将达到801.2亿元，较2022年增长73.3%[4] - 2026年预计凯盛科技的净利润为39.7亿元，较2022年增长178.6%[4] - 凯盛科技2026年预计每股收益为0.37元，较2022年增长146.7%[4] - 凯盛科技2026年预计每股净资产为4.97元，较2022年增长15.4%[4] - 凯盛科技2026年预计每股销售收入为8.48元，较2022年增长73.3%[4] 未来展望 - 凯盛科技预测24年归母净利润为2.09亿元，同比下调25%[3] - 凯盛科技预测25年归母净利润为2.94亿元，同比下调21%[3] - 凯盛科技预测26年归母净利润为3.47亿元[3] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于可靠、准确、完整的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不予通知[9]

业绩总结 - 凯盛科技2024年实现营业收入50.1亿元，同比增长6.17%[1] - 凯盛应材实现营收6.48亿元，同比增长5.2%[2] - 子公司蚌埠中恒实现营收9.78亿元，同比下降8.4%[2] - 凯盛科技在新材料领域持续拓展，预计2024-2026年归母净利分别为2.6/4.06/5.3亿元[2] - 凯盛科技营业收入预计2024年将达到5,872.50万元，增长率为17.21%[2] 财务展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1,584.87百万元，较2022年增长约100%[3] - 预计2026年营业收入将达到7,924.34百万元，较2022年增长约71%[3] - 营业利润预计2026年将达到944.24百万元，较2022年增长约246%[3] - 毛利率预计2026年将达到21.57%，较2022年增长约26%[3] 投资评级 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[9] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[10] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[10]

财务业绩 - 2023年营业收入为50.10亿元，同比增长6.17%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.07亿元，同比下降24.37%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5,243.72万元[1] - 经营活动产生的现金流量净额为1.33亿元，同比下降67.50%[1] - 归属于上市公司股东的净资产为40.77亿元，同比下降2.32%[1] - 总资产为102.33亿元，同比增长3.31%[1] - 公司2023年实现营业收入50,100.31百万元，同比上升6.17%[11] - 公司2023年实现利润总额2,023.68百万元，同比下降26.57%[11] - 公司2023年实现净利润1,504.69百万元，同比下降33.05%[11] - 公司2023年归属于母公司股东的净利润1,071.91百万元，同比下降24.37%[11] 业务发展 - 应用材料业务实现营业收入16.14亿元，利润总额2.39亿元[13] - 电熔氧化锆销量同比增长6%，球形材料销量同比增长85%[13] - 柔性可折叠玻璃(UTG)进入行业"上升期"，显示模组开拓国际"大客户"[13] - 公司聚焦行业科技前沿,推进多项关键核心技术攻关[14] - 公司紧跟市场需求,快速进行产品迭代开发[14] - 公司在市场压力中坚定信心,为穿越行业下行周期夯实基础[12] - 报告期内，公司新产品开发工作高效推进，市场前景良好[15] - 公司持续提升技术能力和资源，新申请专利82件，其中发明专利58件[15] - 公司完成对太湖石英100%股权、凯盛基材70%股权的收购，有助于实现产业链协同[15] 公司治理 - 公司制定《2023年股票期权激励计划（草案）》，拟授予195名核心员工股票期权1,811.11万份[15] - 公司通过调结构等方式，降低融资成本，利息支出同比下降22.43%[15] - 公司新型显示产业园项目成功进入工信部5G工厂名录，获评多项智能制造示范项目[16] - 公司现有光伏装机容量14.96兆瓦，年发电量1341.89万千瓦时，可减少能源消耗和温室气体排放[16] 产品技术 - 公司显示材料业务包括超薄电子玻璃、柔性可折叠玻璃（UTG）等，拥有较为完整的显示产业链[19] - 公司联合玻璃新材料研究总院自主研发的30微米超薄柔性玻璃（UTG），是国内唯一覆盖全产业链的超薄柔性玻璃产品[19] - 公司正在开发超薄柔性玻璃原片一次成型技术，建成后将对UTG加工工序和成本有积极意义[19] - 显示触控一体化模组重点在平板电脑、笔记本电脑、智能手机、智能穿戴、车载显示等领域发展[20] - 公司正在加速推进3A玻璃项目，完善大尺寸三联屏设计能力[20] - 公司持续推进柔性可折叠玻璃、Mini-LED背光模组、超大尺寸显示模组、智能家居显示模组等系列产品布局[20] - 公司电熔氧化锆产品被认定为国家制造业单项冠军产品[20] - 公司纳米复合氧化锆产品已成功导入多家新能源龙头企业[20] - 公司建成投产2400t/a电子封装球形粉体材料项目，另有6000t/a产能正在建设中[20] - 公司投资建设的年产5000吨高纯合成二氧化硅项目正在按计划推进建设中[21] - 公司"高性能空心玻璃微珠生产工艺技术"入选安徽省节能环保先进技术目录[21] - 公司将继续夯实氧化锆行业龙头地位，加大高附加值产品的市场拓展[21] - 公司持续开展电子级和半导体级等领域新材料产品的研发[21] 财务数据 - 公司营业收入达50.10亿元，同比上升6.17%[26] - 营业利润为2.05亿元，同比下降25.27%[26] - 净利润为1.50亿元，同比下降33.05%[26] - 归属于母公司股东的净利润为1.07亿元，同比下降24.37%[26] 创新能力 - 公司拥有17个国家和省级创新平台，在关键核心技术领域保持高强度研发投入[23] - 公司拥有19支省级以上人才团队，聘请多名行业领域重量级技术专家[23] - 公司显示材料和应用材料业务形成较为完整的产业链布局，推进内部协同发展[23] 数字化转型 - 公司已认证3个省级智能化工厂和4个数字化车间，正在推进数字化转型[24,25] - 公司深耕优质客户资源，为众多国内外知名品牌提供服务[23] - 公司数字化赋能优势显著，正在提高企业各环节的智能化水平[24,25] 经营情况分析 - 公司营业收入同比增长6.24%，营业成本同比增加12.16%，毛利率下降4.56个百分点[30] - 显示材料产品营业收入同比增长4.71%，营业成本同比增加7.6%，毛利率下降2.38个百分点[31] - 应用材料产品营业收入同比增长9.53%，营业成本同比增加24.03%，毛利率下降9.5个百分点[31] - 境内销售营业收入同比下降24.13%，营业成本同比下降19.74%，毛利率下降4.53个百分点[31] - 境外

财务数据 - 2023年第三季度，公司营业收入达到1,644,167,225.25元，同比增长41.22%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为22,006,122.93元，同比下降28.97%[4] - 本报告期非流动性资产处置损益为9,768,998.09元，年初至报告期末金额为33,832,190.41元[6] - 本报告期计入当期损益的政府补助为22,478,979.22元，年初至报告期末金额为70,392,490.31元[6] - 凯盛科技2023年9月30日的流动资产合计为5,993,290,095.31元，较2022年12月31日增长11.2%[9] - 非流动资产合计为4,565,159,564.58元，资产总计为10,558,449,659.89元[10] - 流动负债合计为4,638,168,376.66元，较上年同期增长13.2%[10] - 2023年第三季度营业总收入为435亿7055.61万，同比增长10.7%[11] - 2023年第三季度净利润为136亿7887.49万，同比下降31.6%[11] - 归属于母公司股东的净利润为96亿6823.62万，同比下降28.9%[11] - 2023年前三季度，凯盛科技经营活动产生的现金流量净额为1.57亿元，同比增长24.1%[13] - 2023年前三季度，凯盛科技投资活动产生的现金流量净额为1.99亿元，较去年同期改善[13] - 2023年前三季度，凯盛科技筹资活动产生的现金流量净额为0.87亿元，略有增加[13] 股东持股情况 - 凯盛科技集团有限公司持有的股份数量为243,062,690股，占比25.73%[7] - 深创投红土私募股权投资基金管理（深圳）有限公司持有的股份数量为45,783,132股，占比4.85%[7] - 中建材玻璃新材料研究院集团有限公司持有的股份数量为33,510,646股，占比3.55%[7] - 郭彦超持有的股份数量为26,833,708股，占比2.84%[7] - 中国工商银行股份有限公司－前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金持有的股份数量为22,958,960股，占比2.43%[7] - 欧木兰持有的股份数量为13,273,433股，占比1.41%[7] - 中国建设银行股份有限公司－前海开源公用事业行业股票型证券投资基金持有的股份数量为11,063,500股，占比1.17%[7] - 郑天云持有的股份数量为8,135,000股，占比0.86%[7] - 香港中央结算有限公司持有的股份数量为7,520,374股，占比0.80%[7] - 陈雷持有的股份数量为7,312,836股，占比0.77%[7]

股票简称:凯盛科技 证券代码:600552 公告编号:2023-028 凯盛科技股份有限公司 关于参加 2023 年安徽辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流,凯盛科技股份有限公司(以下简称"公 司")将参加由安徽证监局、安徽省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联 合举办的"2023 年安徽辖区上市公司投资者网上集体接待日"活动,现将相关事 项公告如下: 本次活动将采用网络远程的方式举行,投资者可登录"全景路演"网站 (https://rs.p5w.net),或关注微信公众号:全景财经,或下载全景路演 APP, 参与本次互动交流,活动时间为 2023 年 9 月 12 日(周二) 15:30-17:00。届时 公司高管将在线就公司 2023 年半年度业绩、公司治理、发展战略、 经营状况、 融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题,与投资者进行沟通与交 流,欢迎广大投资者踊跃参与! 特此公告。 凯盛科技股份有限公司董事会 202 ...

公司业务板块 - 公司主营业务包括显示材料和应用材料两大板块，显示材料主要产品有超薄电子玻璃、柔性可折叠玻璃等，应用材料主要围绕锆、硅、钛三种元素展开[12] - 公司显示材料业务中，超薄电子玻璃产品已实现工业化批量生产，柔性触控一体化模组在多个领域发展，公司将加速推进柔性可折叠玻璃、Mini-LED背光模组等产品布局[12] - 应用材料板块的锆系列产品广泛应用于电子、光学、新能源等领域，其中电熔氧化锆被认定为国家制造业单项冠军产品，纳米复合氧化锆在新能源领域有广泛应用[12] - 公司应用材料正在推进高纯二氧化硅项目建设，产品可应用于电子级硅溶胶、半导体器件等领域，空心玻璃微珠具有广泛的应用前景[13] 公司财务状况 - 公司营业收入为27.05亿元，较去年同期下降2.06%[9] - 归属于上市公司股东的净利润为7.41亿元，较去年同期下降48.56%[9] - 经营活动产生的现金流量净额为21.10亿元，较去年同期增长186.66%[9] - 财务费用同比下降66.13%至2,011.53万人民币[19] - 净利润同比下降40.40%至11.35亿人民币[20] - 投资活动现金流出小计同比增加258.59%至16.97亿人民币[20] - 现金及现金等价物净增加额同比下降158.48%至1.59亿人民币[20] 公司发展战略 - 公司2022年专门成立的先进材料应用研究中心正在推进多种新技术开发，以持续创新能力赋能企业后续发展[14] - 公司将紧跟宏观经济及行业发展趋势，对可能出现的不利情况进行充分预估，并及时调整产品结构、采购与销售策略，以保障持续稳定发展[31] - 公司存在大量对外销售业务，以美元结算，将紧密关注国际外汇行情变动，尽可能匹配外币收入与支出，减小汇兑风险[31] - 公司加大投资力度，扩大资产和业务规模，将及时改进管理方式、提升管理水平，升级调整资源整合、内部控制等方面，提高综合竞争能力和经营效益[31] 公司环保措施 - 公司已构建完善的环境管理体系，投入1071.17万元环保资金，推进环境管理工作，确保环保设备运行正常[35] - 公司所属重点排污单位严格遵守环保法规，依据ISO14001环境管理体系开展生产活动，未出现违法违规受罚情况[36] - 蚌埠中显经脱硫脱硝除尘一体化设备处理后，废灰收集后经第三方回收利用，环保设施运行正常[38] - 蚌埠光电烟气经高温电除尘、SCR脱硝处理后达标排放，废灰收集后回收利用，环保设施正常运行[38] - 龙海玻璃烟气经高温电除尘、脱硝、脱硫及袋式除尘系统处理后达标排放，废灰收集回收利用，环保设施正常运行[38]