报告公司投资评级 - 投资评级为“买入（维持）” [7] 报告的核心观点 - 凌云股份的力传感器业务拟写入公司章程，标志着机器人业务正式启航。预计2030年人形机器人力传感器市场规模约为328亿元，市场空间广阔，公司传感器业务有望打开成长天花板 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 总股本/流通股本：940/917百万股 [7] - 流通A股市值：8,931.24百万元 [7] - 每股净资产：7.85元 [7] - 资产负债率：50.19% [7] - 一年内最高/最低股价：11.97/7.04元 [7] 股价相对走势 - 2023年11月至2024年11月，凌云股份股价相对沪深300指数的走势图 [8] 相关报告 - 《凌云股份（600480）：Q3业绩短期承压，新兴业务持续拓展》2024.10.29 [9] - 《凌云股份（600480）：汽车金属业务持续放量，WAG经营逐步改善》2024.08.28 [9] 事件 - 2024年11月28日，公司董事会审议通过《关于增加经营范围、规范经营范围表述并修订<公司章程>的议案》，章程中新增传感器业务相关内容，议案仍需12月18日召开的股东大会审议批准 [11] 力传感器业务正式启航 - 公司2023年申报工信部机器人力传感揭榜挂帅项目，目前该项目即将进入研发试制阶段。为满足传感器生产、销售的市场监管合规要求，公司拟在章程中增加“传感器研产销及服务、力控系统软硬件研发及销售、机器人智能关节、机械臂等关键部件研产销”等内容，公司传感器业务正式起航 [11] 增资WAG加速盈利释放 - 公司计划对子公司德国WAG增资5500万欧元，以此降低WAG利息费用，提升抗风险能力，加速WAG经营提质增效，进而增厚公司业绩 [11] 新兴业务进展顺利 - 线控转向系统已处于内部研发阶段，是公司在智能驾驶领域的重要产品布局；飞行汽车方面，铝制下横梁产品已配套小鹏汇天；热成型产品已经配套华为鸿蒙智行和HI模式车型，1-9月已实现收入4300万元，相关车型热销有望助力公司收入增长 [11] 投资建议 - 预计2024-2026年营业收入分别为192/207/224亿元，同比分别+2.5%/8.2%/7.8%，归母净利润分别为6.8/8.4/9.9亿元，同比分别+7.3%/24.3%/17.3%，EPS分别为0.72/0.90/1.05元/股，CAGR-3为16.1%。鉴于公司聚焦战略力传感器等新兴产业打开成长空间，维持“买入”评级 [11] 财务数据和估值 - 2022-2026年营业收入分别为16689/18702/19168/20739/22351百万元，增长率分别为5.96%/12.06%/2.49%/8.20%/7.77% [11] - 2022-2026年归母净利润分别为339/632/678/843/989百万元，增长率分别为23.18%/86.43%/7.32%/24.33%/17.33% [11] - 2022-2026年EPS分别为0.36/0.67/0.72/0.90/1.05元/股 [11] - 2022-2026年市盈率分别为27.0/14.5/13.5/10.9/9.3 [11] - 2022-2026年市净率分别为1.4/1.3/1.2/1.1/1.0 [11] - 2022-2026年EV/EBITDA分别为6.5/6.1/5.8/4.7/5.0 [11]

报告投资评级 - 凌云股份投资评级为买入（维持）[1] 报告核心观点 - 24Q3业绩短期承压，汇兑损失导致净利润环比下滑，24年前三季度公司实现营收133.48亿元，同比 -0.42%，其中Q3实现营收44.10亿元，同比 -7.16%，环比 -4.92%；24年前三季度实现归母净利润5.01亿元，同比 +13.23%，实现扣非归母净利润4.33亿元，同比+3.31%。其中Q3实现归母净利润1.02亿元，同比 -15.01%，环比 -42.80%；实现扣非归母净利润0.81亿元，同比 -28.92%，环比 -46.91%[1] - 毛利率同比改善，费用率有所提升。公司24年前三季度实现毛利率17.44%，同比 +1.28pct；实现归母净利率5.23%，同比 +0.66pct。其中Q3实现毛利率17.08%，同比 +0.48pct，环比 -0.20pct；实现归母净利率3.90%，同比 +0.14pct，环比 -1.69pct。公司费用管理水平较好，24年前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为1.87%/5.16%/4.12%/0.85%，同比分别 -0.27/+0.65/+0.26/+0.56pct；其中Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为1.89%/5.26%/4.44%/1.34%，同比分别 -0.23/+0.41/+0.18/+0.54pct[1] - 机器人业务持续推进，有望打开新成长空间。公司牵头与中科院物理研究所和中科创业中心组成工作团队，在技术、市场推广、工艺及综合协调方面成立专项组。此外，公司与市场上机器人关节公司有交流并提供样件，目前已做好路线图和时间节点，争取年底出一个六维力传感器样件，预计年底形成年产3000个机器人压力传感器的小生产线[1] - 凌云股份有新能源汽车热成型、电池壳双引擎驱动。公司机器人业务加速推进，有望打开新的成长空间。预计24/25/26归母净利润分别为6.52/7.70/9.61亿元（原值7.63/8.96/10.45亿元），对应PE分别为15/12/10倍[1] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2026年营业收入分别为187.02亿元、185.99亿元、195.58亿元、206.00亿元，收入同比分别为12.1%、 -0.5%、5.2%、5.3%；归属母公司净利润分别为6.32亿元、6.52亿元、7.70亿元、9.61亿元，净利润同比分别为85.4%、3.2%、18.1%、24.9%；毛利率分别为16.3%、17.4%、17.6%、17.7%；ROE分别为9.0%、8.5%、9.1%、10.2%；每股收益分别为0.69元、0.69元、0.82元、1.02元；P/E分别为13.20、14.57、12.33、9.88；P/B分别为1.22、1.24、1.12、1.01；EV/EBITDA分别为4.06、3.67、3.04、2.30[2] - 2023 - 2026年资产负债率分别为52.4%、51.2%、49.3%、47.3%；净负债比率分别为110.1%、104.9%、97.3%、89.8%；总资产周转率分别为1.01、0.94、0.93、0.92；应收账款周转率分别为4.95、4.34、4.47、4.49；应付账款周转率分别为4.53、4.24、4.39、4.39；每股经营现金流分别为1.44、2.16、2.30、2.47；每股净资产分别为7.45、8.16、8.98、10.00[5] 现金流 - 2023 - 2026年经营活动现金流分别为13.57亿元、20.33亿元、21.67亿元、23.21亿元；投资活动现金流分别为 -5.59亿元、 -9.69亿元、 -10.59亿元、 -10.59亿元；筹资活动现金流分别为 -10.62亿元、5.20亿元、 -1.61亿元、 -1.58亿元；现金净增加额分别为 -2.47亿元、15.89亿元、9.47亿元、11.04亿元[4] 人员简介 - 分析师张志邦为华安证券电新行业首席分析师，香港中文大学金融学硕士，5年卖方行业研究经验；分析师姜肖伟为北京大学光华管理学院硕士，应用物理学/经济学复合背景，8年电子行业从业经验；分析师刘千琳为华安证券电新行业分析师，凯斯西储大学金融学硕士，8年行业研究经验[6]

公司核心观点 - 凌云股份的传感器业务和线控转向系统目前均处于内部自行研发阶段，无客户、无订单、无相关业务收入，未来产品匹配及需求量存在不确定性 [1] - 公司向小鹏汇天飞行汽车提供的铝制下横梁产品，虽有定点，但金额仅631万元，占公司2023年度营业收入的0.03%，不属于新业务拓展 [1] 传感器业务 - 公司传感器业务处于内部自行研发阶段，无客户，无订单，无相关业务收入，未来是否能够如期完成产品匹配及未来需求量存在不确定性 [1] 线控转向系统 - 公司线控转向系统目前处于内部自行研发阶段，无客户，无订单，无相关业务收入，未来是否能够如期完成产品匹配及未来需求量存在不确定性 [1] 汽车流体管路系统及铝制轻量化产品 - 公司汽车流体管路系统、铝制轻量化等产品可应用于低空经济领域 [1] - 公司向小鹏汇天飞行汽车提供铝制下横梁产品，不属于公司新业务拓展，目前虽有定点，但金额仅631万元，占公司2023年度营业收入的0.03% [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩短期承压,政策叠加旺季Q4有望环比改善 - 公司Q3实现营收44.1亿元,同比-7.2%,环比-4.9%;实现归母净利润1.0亿元,同比-15.0%,环比-42.8%,业绩短期承压 [6] - 随着政策效果加速显现及行业进入旺季,公司Q4业绩环比有望向上 [6] 储能业务开拓顺利,增资WAG加速盈利释放 - 公司储能业务上半年实现多个重大项目突破,为公司持续成长奠定基础 [6] - 公司计划对子公司德国WAG增资5500万欧元,以降低利息费用、提升抗风险能力,加速WAG经营提质增效 [6] 轻量化趋势明确,机器人打开估值空间 - 新能源车渗透率持续提升,推动轻量化结构件及电池壳需求增长,公司作为轻量化龙头有望持续受益 [6] - 公司机器人业务有望成为新的增长点,同时进一步提升公司估值水平 [6] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为192/207/224亿元,同比分别+2.5%/8.2%/7.8% [6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.8/8.4/9.9亿元,同比分别+7.3%/24.3%/17.3% [6] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.72/0.90/1.05元/股,CAGR-3为16.1% [6] - 公司当前市盈率12.4/10.0/8.5倍,市净率1.1/1.0/1.0倍 [4][7]

营收与利润情况 - 本季度营业收入4409968722.23元较上年同期减7.16%年初至报告期末为13347813225.40元较上年同期减0.42%[3] - 本季度归属于上市公司股东的净利润101587082.83元较上年同期减15.01%年初至报告期末为500775272.53元较上年同期增13.23%[3] - 本季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润81244720.65元较上年同期减28.92%年初至报告期末为433309177.39元较上年同期增3.31%[3] - 2024年前三季度营业总收入133.478132254亿元较2023年同期的134.0454849874亿元有所下降[12] - 2024年前三季度营业总成本126.7708928307亿元2023年同期为127.517495043亿元[12] - 2024年前三季度营业利润8.3219432558亿元2023年同期为7.1187974646亿元[12] - 2024年前三季度利润总额8.2769046285亿元2023年同期为7.0554822176亿元[12] - 2024年前三季度所得税费用1.2910050872亿元2023年同期为0.928258902亿元[12] - 2024年前三季度净利润为471207706.40元2023年前三季度为441510721.10元[20] - 2024年前三季度（1 - 9月）归属于母公司股东的净利润为5.01亿元2023年为4.42亿元[13] 每股收益与净资产收益率 - 本季度基本每股收益0.11元/股较上年同期减15.38%年初至报告期末为0.55元/股较上年同期增14.58%[3] - 本季度稀释每股收益0.11元/股较上年同期减15.38%年初至报告期末为0.55元/股较上年同期增14.58%[3] - 本季度加权平均净资产收益率1.42%较上年同期减少0.33个百分点年初至报告期末为6.92%较上年同期增加0.31个百分点[3] - 2024年前三季度（1 - 9月）基本每股收益为0.55元/股2023年为0.48元/股[13] 现金流情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1068874149.90元较上年同期增74.91%主要因公司购买商品接受劳务票据支付比例提高[3][5] - 2024年前三季度（1 - 9月）销售商品、提供劳务收到的现金为109.34亿元2023年前三季度（1 - 9月）为108.39亿元[15] - 2024年前三季度（1 - 9月）收到的税费返还为4194.41万元2023年前三季度（1 - 9月）为2667.47万元[15] - 2024年前三季度（1 - 9月）经营活动产生的现金流量净额为10.69亿元2023年前三季度（1 - 9月）为6.11亿元[15] - 2024年前三季度（1 - 9月）投资活动产生的现金流量净额为 - 4.16亿元2023年前三季度（1 - 9月）为 - 4.25亿元[15] - 2024年前三季度（1 - 9月）筹资活动产生的现金流量净额为 - 8.91亿元2023年前三季度（1 - 9月）为 - 3.21亿元[16] - 2024年前三季度（1 - 9月）现金及现金等价物净增加额为 - 2.34亿元2023年前三季度（1 - 9月）为 - 1.32亿元[16] - 2024年前三季度（1 - 9月）期末现金及现金等价物余额为27.16亿元2023年前三季度（1 - 9月）为30.65亿元[16] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到现金14.92亿元较2023年同期11.07亿元增长[21] - 2024年前三季度经营活动产生现金流量净额8.77亿元2023年同期为8.14亿元[21] - 2024年前三季度取得投资收益收到现金4.58亿元2023年同期为3.94亿元[21] - 2024年前三季度投资活动产生现金流量净额3.39亿元2023年同期为1.82亿元[21] - 2024年前三季度筹资活动产生现金流量净额-3.74亿元2023年同期为-1.51亿元[21] - 2024年前三季度末现金及现金等价物余额11.77亿元2023年末为13.15亿元[21] 资产负债情况 - 本报告期末总资产19020334029.21元较上年度末减0.15%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益7386971673.15元较上年度末增5.36%[3] - 2024年9月30日货币资金为30.361126859亿元2023年12月31日为32.9208554162亿元[10] - 2024年9月30日应收账款为50.2662094397亿元2023年12月31日为42.9679307178亿元[10] - 2024年9月30日流动资产合计为121.5787266582亿元2023年12月31日为120.2534448503亿元[10] - 2024年9月30日非流动资产合计为68.6246136339亿元2023年12月31日为70.2358921490亿元[10] - 2024年9月30日资产总计为190.2033402921亿元2023年12月31日为190.4893369993亿元[10] - 2024年9月30日流动资产为3566986799.81元2023年12月31日为2566278914.77元[18] - 2024年9月30日负债合计为3215722999.91元2023年12月31日为2457410755.14元[19] - 2024年9月30日所有者权益合计为5050396392.29元2023年12月31日为4779399698.43元[19] - 2024年第三季度流动负债合计89.9615602606亿元2023年同期为87.2268688845亿元[11] - 2024年第三季度非流动负债合计5.5067596802亿元2023年同期为12.6157882335亿元[11] - 2024年第三季度所有者权益（或股东权益）合计94.7350203513亿元2023年同期为90.6466798813亿元[11] 股东情况 - 宁波宝盛大昌国际贸易有限公司持股1.82%[8] - 宋天峰持股0.79%[8] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因较上期无变化[8] 其他情况 - 年初至报告期末非经常性损益项目金额为67466095.14元[4] - 无审计意见类型相关内容[9] - 无需提醒投资者关注的其他重要信息[9] - 2024年前三季度研发费用5.4977960397亿元2023年同期为5.1759075994亿元[12] - 2024年前三季度财务费用1.1278356545亿元2023年同期为0.383810492亿元[12] - 2024年前三季度研发费用为69526514.93元2023年前三季度为31896033.51元[20] - 2024年前三季度投资收益为490713219.01元2023年前三季度为438755534.61元[20] - 2024年前三季度吸收投资未收到现金2023年同期为1.12亿元[21] - 2024年前三季度取得借款收到现金4.7亿元2023年同期为9.2亿元[21] - 2024年前三季度偿还债务支付现金6.3亿元2023年同期为10.35亿元[21] - 2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付现金2.66亿元2023年同期为1.46亿元[21] - 2024年前三季度综合收益总额为6.97亿元2023年前三季度为6.17亿元[13]

公司经营情况 - 公司近年来持续分红，确保按国务院国资委、证监会有关要求，保证分红基本机制，只要有好的业绩、好的现金流，公司还是要让股东得到实实在在的回报[3] - 2020年以来，公司经营指标呈现快速增长趋势，归母净利润从1亿元增长至超过6亿元。公司通过优化标准化流程、持续提质增效等措施，实现了规模效益大幅提升[5] 新能源业务发展 - 公司抢占了新能源市场优势赛道，新能源产品占比与国内新能源车渗透率基本一致。公司加大了对电池壳、储能产品的科研投入力度，选择北美新能源头部车企、国内新能源车企等优质客户开展合作[6][7] - 公司具备与主机厂同步开发能力，与国内自主品牌企业建立联合创新机构，缩短开发时间，应对新能源市场竞争激烈、车型迭代加快的挑战[7] 海外市场布局 - 公司在亚洲、欧洲、北美三大重点市场实施全球化配套，在德国做好高端制造基地，在墨西哥、摩洛哥等低成本国家实现零部件产业链竞争力[9] - 公司将以全球战略为前提，进一步拓展海外市场，满足客户需求[9] 新兴产业布局 - 公司将重点开展新能源汽车、新能源、人工智能三类战新产业布局。在储能市场方面，目前主要客户为北美新能源头部车企和全球领先的通信设备企业[10] - 在智能制造方面，公司正在布局线控转向、传感器等项目，并已成立合资公司培育智能制造能力[10][11] 资本运作 - 公司利用上市平台，2022年募集资金13.8亿元，推动了公司快速发展，特别是热成型产业和新能源电池壳的发展[8] - 2023年实施股权激励，技术人员、技能人员、市场人员和管理层融为一体，共同推动公司发展[8] - 公司加大与投资者交流，及时准确披露重大信息，依靠业绩提升市值[8]

公司概况 - 凌云工业股份有限公司（证券代码：600480）于2024年9月6日15:00-16:30在上海证券交易所上证路演中心举行2024年半年度业绩说明会 [1] - 参与人员包括董事长罗开全、总经理郑英军、董事会秘书兼总会计师李超、独立董事王子冬 [1] 经营状况 - 2024年上半年实现营业收入89.38亿元，同比增长3.27%；归属于上市公司股东的净利润3.99亿元，同比增长23.69% [4] - 公司订单情况稳定，经营情况保持稳定和韧性，产能利用充分 [3] - 2024年上半年汽车金属板块累计定点项目137个，汽车管路板块累计定点项目243个，中标项目中优势产品占比为81.24% [5] 市场与客户 - 公司通过经营分析会与同行业优质企业对标，与主流客户高层会晤，推动汽车产业智能化转型，与主要供应商签订战略合作协议 [4] - 公司覆盖客户范围广泛，产品种类、谱系丰富，逐步聚焦国内外高端客户和核心产品，提高全球化布局和供货能力 [7] - 近期与宝马、日本丰田、奇瑞汽车等高层会晤，参加2024北京国际汽车展览会，为市场全面开拓打造多层次交流渠道 [5] 利润分配与未来展望 - 2024年半年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），不进行送股或以资本公积转增股本 [4] - 公司运营平稳有序，经营情况未发生重大变化，具备持续经营与稳健发展的能力 [4] 技术与创新 - 凌云股份作为牵头单位，联合相关单位成立传感器项目工作组，推进项目开发，已生产出相关样件 [6] - 公司围绕热成型加工工艺和新能源业务，成立专业化公司，集中技术优势、产线优势，快速成为行业单打冠军 [5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 收入略下滑,费用率提升,24Q2 业绩短期承压 - 24 H1 公司实现营收 89.38 亿元,同比+3.27%,其中 Q2 实现营收 46.38 亿元,同比-1.13%,环比+7.88% [3] - 24H1 实现归母净利润 3.99 亿元,同比+23.69%,实现扣非归母净利润 3.52 亿元,同比+15.39%,其中 Q2 实现归母净利润 1.78 亿元,同比-25.57%,环比-19.85% [3] - 管路业务下滑拖累公司收入增长 [3] 降本增效,Q2 毛利率改善,收入同比下滑,期间费用率同比提升 - 24 H1 实现毛利率 17.61%,同比+1.69pct,环比+0.90pct;Q2 实现毛利率 17.29%,同比+0.85pct,环比-0.67pct [4] - 24H1 销售/管理/研发/财务费用率分别为 1.86%/5.11%/3.96%/0.60%,同比分别-0.29/+0.80/+0.32/+0.59pct;Q2 分别为 1.67%/5.21%/4.08%/0.54%,同比分别-0.65/+0.87/+0.93/+0.81pct [4] 紧跟市场和客户需求,强化市场开发和品牌推广 - 24H1 公司汽车金属板块累计定点项目 137 个,汽车管路板块累计定点项目 243 个,中标项目中保险杠、电池壳、热成型等优势产品占比约 81% [5] - 比亚迪辊压件和铝制门槛总成项目实现零件平台化应用推广,配套一汽大众、长安、奇瑞、理想、长城等客户的产品结构持续调整升级 [5] - 定点全球领先的通信设备供应商新能源储能柜项目实现谱系突破,定点北美新能源头部企业储能项目实现汽车零部件与储能产品同时供货 [5] 财务预测与估值 - 预计 24/25/26 归母净利润分别为 7.46/8.70/9.97 亿元,对应 PE 分别/10/9/7 倍 [6] - 预计 24/25/26 营业收入分别为 19300/20279/21345 百万元,收入同比增长 3.2%/5.1%/5.3% [7] - 预计 24/25/26 毛利率分别为 17.4%/17.6%/17.7%,ROE 分别为 9.6%/10.1%/10.4% [7] 风险提示 - 下游客户销量不及预期 - 新业务拓展不及预期 - 海外业务盈利低于预期 [6]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 汽车金属业务持续放量 - 2024H1公司实现收入89.4亿元，同比+3.3%，其中汽车金属及塑料零部件收入81.6亿元，同比+6.7% [12] - 公司汽车金属件累计定点项目137个，汽车管路累计定点项目243个，优势产品占比81.2%，为公司后续成长奠定基础 [12] 规模效应带动盈利能力提升，WAG整合效果初步体现 - 2024H1公司毛利率17.6%，同比+1.7pct，净利率为5.9%，同比+0.9pct，主要系汽车金属业务规模放量带动 [12] - 2024H1子公司WAG整体亏损约6800万，相比2023年同期已收窄约4550万，持续改善有望增厚公司业绩 [12] 机器人业务有望打开新成长空间 - 公司2023年揭榜工信部未来产业人形机器人方向力传感器创新任务，预计2030年人形机器人力传感器市场规模约328亿元 [12] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为203/219/237亿元，同比增速分别为8.5%/8.2%/7.8% [12] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.4/9.0/10.6亿元，同比增速分别为16.4%/22.7%/17.2% [12] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.78/0.96/1.12元/股，CAGR-3为18.7% [12]

财务表现 - 2024年上半年营业收入为89.38亿元，同比增长3.27%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为3.99亿元，同比增长23.69%[14] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.52亿元，同比增长15.39%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为5.56亿元，同比增长91.01%[14] - 归属于上市公司股东的净资产为72.70亿元，同比增长3.69%[14] - 总资产为188.17亿元，同比下降1.22%[14] - 基本每股收益为0.44元，同比增长25.71%[15] - 稀释每股收益为0.44元，同比增长25.71%[15] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.38元，同比增长15.15%[15] - 加权平均净资产收益率为5.50%，同比增加0.64个百分点[15] - 公司实现营业收入893,784.45万元，同比增长3.27%；利润总额61,467.11万元，同比增长25.05%；净利润52,657.58万元，同比增长21.29%；归属于母公司的净利润39,918.82万元，同比增长23.69%[31] - 公司营业收入为893.78亿元，同比增长3.27%[38] - 营业成本为736.40亿元，同比增长1.19%[38] - 研发费用为3.54亿元，同比增长12.26%[34] - 经营活动产生的现金流量净额为55.59亿元，同比增长91.01%[38] - 投资活动产生的现金流量净额为-24.38亿元，同比改善42.26%[38] - 筹资活动产生的现金流量净额为-44.29亿元，同比减少855.41%[38] - 货币资金期末余额为3,095,706,470.62元，较上年期末减少5.97%[40] - 应收票据期末余额为374,351,928.88元，较上年期末减少38.79%[40] - 应收账款期末余额为4,956,709,845.74元，较上年期末增加15.36%[40] - 合同资产期末余额为81,849,343.10元，较上年期末减少16.02%[40] - 存货期末余额为2,185,756,051.58元，较上年期末增加2.84%[40] - 一年内到期的非流动负债期末余额为926,711,084.11元，较上年期末增加221.93%[40] - 长期借款期末余额为0元，较上年期末减少100%[40] - 应付债券期末余额为0元，较上年期末减少100%[40] - 境外资产规模为3,069,184,183.19元，占总资产的比例为16.31%[42] - 报告期内投资额为4,180.00万元，较上年同期增加14.29%[44] - 公司2024年上半年营业总收入为89.38亿元，同比增长3.27%[101] - 公司2024年上半年营业总成本为84.32亿元，同比增长2.87%[101] - 公司2024年上半年净利润为5.27亿元，同比增长21.3%[102] - 公司2024年上半年归属于母公司股东的净利润为3.99亿元，同比增长23.7%[102] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.44元，同比增长25.7%[102] - 公司2024年上半年研发费用为3.54亿元，同比增长12.3%[101] - 公司2024年上半年销售费用为1.66亿元，同比下降10.6%[101] - 公司2024年上半年管理费用为4.56亿元，同比增长22.3%[101] - 公司2024年上半年母公司营业收入为14.29亿元，同比增长36.8%[103] - 公司2024年上半年母公司净利润为3.39亿元，同比增长28.4%[103] - 公司综合收益总额为338,773,100.65元，相比去年同期增长28.36%[104] - 经营活动产生的现金流量净额为555,949,660.12元，同比增长90.99%[105] - 投资活动产生的现金流量净额为-243,828,197.25元，去年同期为-422,271,921.70元[106] - 筹资活动产生的现金流量净额为-442,853,767.29元，去年同期为58,624,247.03元[106] - 现金及现金等价物净增加额为-133,478,489.35元，去年同期为-49,913,829.98元[106] - 期末现金及现金等价物余额为2,816,644,350.15元，去年同期为3,147,256,242.83元[106] - 销售商品、提供劳务收到的现金为7,329,019,658.66元，同比增长4.87%[105] - 购买商品、接受劳务支付的现金为5,149,830,404.96元，同比下降0.10%[105] - 支付给职工及为职工支付的现金为1,236,702,674.51元，同比增长12.65%[105] - 支付的各项税费为317,364,485.40元，同比下降11.70%[105] - 公司2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为878,175,443.42元，同比增长29.4%[108] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-4,405,433.45元，较2023年同期的-5,884,147.77元有所改善[108] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为133,439,025.23元，较2023年同期的-116,568,818.31元大幅增加[108] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-27,667,821.49元，较2023年同期的72,707,449.22元有所减少[108] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为436,380,886.91元，较2023年同期的419,689,141.74元有所增加[108] - 公司2024年上半年所有者权益合计为9,383,269,660.22元，较2023年同期的9,064,667,988.13元有所增加[109][110] - 公司2024年上半年综合收益总额为404,044,552.09元，较2023年同期有所增加[109] - 公司2024年上半年所有者投入和减少资本为67,343,104.27元，较2023年同期有所增加[109] - 公司2024年上半年利润分配为-243,944,602.50元，较2023年同期有所减少[110] - 公司2024年上半年专项储备增加27,417,818.35元，较2023年同期有所增加[110] - 公司所有者权益合计从8,459,793,209.63元增加到8,856,142,762.30元，增加了396,349,552.67元[112] - 归属于母公司所有者权益从6,452,859,236.87元增加到6,736,439,909.55元，增加了283,580,672.68元[112] - 综合收益总额为369,468,220.38元，其中归属于母公司所有者的综合收益为322,730,084.03元[111] - 所有者投入和减少资本为9,805,228.65元，其中所有者投入的普通股为23,640,500.00元[111] - 未分配利润从1,914,388,080.66元增加到2,133,736,169.12元，增加了219,348,088.46元[112] - 专项储备从61,158,304.82元增加到68,847,524.04元，增加了7,689,219.22元[112] - 母公司所有者权益合计从4,779,399,698.43元增加到4,903,132,967.29元，增加了123,733,268.86元[113] - 母公司综合收益总额为338,773,100.65元[113] - 母公司所有者投入和减少资本为15,643,936.12元，其中所有者投入的普通股为-107,500.00元[113] - 母公司未分配利润从243,488,298.66元增加到347,136,796.81元，增加了103,648,498.15元[113] - 公司2024年上半年所有者权益合计为4,803,381,065.37元[114] - 公司2024年上半年实收资本增加至940,605,910.00元[114] - 公司2024年上半年资本公积增加至3,536,047,955.80元[114] - 公司2024年上半年未分配利润增加至287,056,037.58元[114] - 公司2024年上半年综合收益总额为263,921,651.50元[114] - 公司2024年上半年所有者投入和减少资本为9,805,228.65元[114] - 公司2024年上半年利润分配减少103,381,995.57元[114] - 公司2024年上半年专项储备增加至10,116,772.65元[114] - 公司2024年上半年专项储备本期提取5,530,918.27元[114] - 公司2024年上半年专项储备本期使用2,964,108.09元[114] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益后净利润为352,064,456.74元，同比增长15.39%[95] - 流动比率从1.38降至1.35，下降2.17%[95] - 速动比率从1.13降至1.11，下降1.77%[95] - 资产负债率从52.41%降至50.14%，降低2.27个百分点[95] - EBITDA全部债务比从0.23增至0.36，增长56.52%[95] - 利息保障倍数从10.62增至12.28，增长15.63%[95] - 现金利息保障倍数从7.47增至13.60，增长82.06%[95] - EBITDA利息保障倍数从20.46增至24.19，增长18.23%[95] - 公司2024年6月30日货币资金为3,095,706,470.62元，较2023年12月31日减少5.96%[97] - 公司2024年6月30日流动资产合计为12,016,964,266.77元，较2023年12月31日减少0.07%[97] - 流动负债合计为88.77亿元，较上期的87.23亿元有所增加[98] - 非流动负债合计为5.57亿元，较上期的12.62亿元大幅减少[98] - 负债合计为94.34亿元，较上期的99.84亿元有所减少[98] - 所有者权益合计为93.83亿元，较上期的90.65亿元有所增加[98] - 流动资产合计为29.56亿元，较上期的25.66亿元有所增加[99] - 非流动资产合计为46.61亿元，较上期的46.71亿元基本持平[99] - 资产总计为76.17亿元，较上期的72.37亿元有所增加[99] - 流动负债合计为26.66亿元，较上期的19.27亿元大幅增加[100] - 非流动负债合计为0.48亿元，较上期的5.31亿元大幅减少[100] - 负债合计为27.14亿元，较上期的24.57亿元有所增加[100] 业务概述 - 公司主要从事汽车零部件和塑料管道系统的生产及销售业务[17] - 汽车零部件产品包括金属和非金属零部件，用于整车车身结构和管路系统[18] - 塑料管道产品具有耐腐蚀、抗老化等优点，广泛应用于城市供水、排水等领域[18] - 公司采用“以销定产”的生产模式，根据订单组织生产[20] - 汽车零部件和塑料管道主要通过直销方式销售，汽车零部件业务围绕整车厂设厂以降低运输成本[21] - 汽车零部件主要客户包括宝马、奔驰、奥迪等国内外主流车企和新能源汽车电池厂商[25] - 塑料管道系统客户包括港华燃气、华润燃气、中国燃气等[26] 市场与行业 - 2024年上半年，汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比增长4.9%和6.1%[27] - 汽车国内销量为1125.5万辆，同比增长1.4%；汽车出口279.3万辆，同比增长30.5%[27] - 乘用车产销分别为1188.6万辆和1197.9万辆，同比增长5.4%和6.3%[27] - 新能源汽车产销分别为492.9万辆和494.4万辆，同比增长30.1%