证券代码 600480 证券简称：凌云股份 | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系 \n活动类别 | □ \n□ \n□ \n□现场调研 □其他 | 特定对象调研 £分析师会议 \n媒体采访 业绩说明会 ☑ \n新闻发布会 □路演活动 | | 参与单位 名称及人员姓名 | 参加" | 2024 年半年度业绩说明会"的投资者 | | 时间 | | 2024 年 9 月 6 日 15:00-16:30 | | | | 上海证券交易所上证路演中心 | | 地点 | | （网址： http://roadshow.sseinfo.com/ ） | | 上市公司 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 收入略下滑,费用率提升,24Q2 业绩短期承压 - 24 H1 公司实现营收 89.38 亿元,同比+3.27%,其中 Q2 实现营收 46.38 亿元,同比-1.13%,环比+7.88% [3] - 24H1 实现归母净利润 3.99 亿元,同比+23.69%,实现扣非归母净利润 3.52 亿元,同比+15.39%,其中 Q2 实现归母净利润 1.78 亿元,同比-25.57%,环比-19.85% [3] - 管路业务下滑拖累公司收入增长 [3] 降本增效,Q2 毛利率改善,收入同比下滑,期间费用率同比提升 - 24 H1 实现毛利率 17.61%,同比+1.69pct,环比+0.90pct;Q2 实现毛利率 17.29%,同比+0.85pct,环比-0.67pct [4] - 24H1 销售/管理/研发/财务费用率分别为 1.86%/5.11%/3.96%/0.60%,同比分别-0.29/+0.80/+0.32/+0.59pct;Q2 分别为 1.67%/5.21%/4.08%/0.54%,同比分别-0.65/+0.87/+0.93/+0.81pct [4] 紧跟市场和客户需求,强化市场开发和品牌推广 - 24H1 公司汽车金属板块累计定点项目 137 个,汽车管路板块累计定点项目 243 个,中标项目中保险杠、电池壳、热成型等优势产品占比约 81% [5] - 比亚迪辊压件和铝制门槛总成项目实现零件平台化应用推广,配套一汽大众、长安、奇瑞、理想、长城等客户的产品结构持续调整升级 [5] - 定点全球领先的通信设备供应商新能源储能柜项目实现谱系突破,定点北美新能源头部企业储能项目实现汽车零部件与储能产品同时供货 [5] 财务预测与估值 - 预计 24/25/26 归母净利润分别为 7.46/8.70/9.97 亿元,对应 PE 分别/10/9/7 倍 [6] - 预计 24/25/26 营业收入分别为 19300/20279/21345 百万元,收入同比增长 3.2%/5.1%/5.3% [7] - 预计 24/25/26 毛利率分别为 17.4%/17.6%/17.7%,ROE 分别为 9.6%/10.1%/10.4% [7] 风险提示 - 下游客户销量不及预期 - 新业务拓展不及预期 - 海外业务盈利低于预期 [6]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 汽车金属业务持续放量 - 2024H1公司实现收入89.4亿元，同比+3.3%，其中汽车金属及塑料零部件收入81.6亿元，同比+6.7% [12] - 公司汽车金属件累计定点项目137个，汽车管路累计定点项目243个，优势产品占比81.2%，为公司后续成长奠定基础 [12] 规模效应带动盈利能力提升，WAG整合效果初步体现 - 2024H1公司毛利率17.6%，同比+1.7pct，净利率为5.9%，同比+0.9pct，主要系汽车金属业务规模放量带动 [12] - 2024H1子公司WAG整体亏损约6800万，相比2023年同期已收窄约4550万，持续改善有望增厚公司业绩 [12] 机器人业务有望打开新成长空间 - 公司2023年揭榜工信部未来产业人形机器人方向力传感器创新任务，预计2030年人形机器人力传感器市场规模约328亿元 [12] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为203/219/237亿元，同比增速分别为8.5%/8.2%/7.8% [12] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.4/9.0/10.6亿元，同比增速分别为16.4%/22.7%/17.2% [12] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.78/0.96/1.12元/股，CAGR-3为18.7% [12]

公司代码：600480 公司简称：凌云股份 2024 年半年度报告 凌云工业股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 179 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人罗开全、主管会计工作负责人李超及会计机构负责人（会计主管人员）刘青叶声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（ 含税），预计共分配现金股利94,049,841.00元（含税）。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告内容涉及未来计划等前瞻性陈述，因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 ...

证券代码600480 证券简称：凌云股份 凌云工业股份有限公司投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场调研 R其他（“走进兵器工业”2024年度上市公司投 资者集中交流活动） 参与单位 参加本次活动的投资者 名称及人员姓名 时间 2024年6月14日 地点 河南南阳 上市公司 董事会秘书李超、规划与资产管理部副部长马勇 接待人员姓名 投资者活动 公司参加“走进兵器工业”2024年度上市公司投资者集中交 主要内容介绍 流活动，就投资者关心的问题进行交流。 ...

报告公司投资评级 - 报告给予凌云股份"买入"评级 [5] 报告的核心观点 新能源汽车轻量化业务进入业绩释放期 - 2023年公司新能源汽车热成型及电池壳业务进入业绩释放期,实现营收187亿元,同比增长12.1% [10][11] - 公司汽车金属零部件业务实现营收166亿元,同比增长13.8%,主要系热成型、电池壳等新业务拓展顺利 [10][11][12] - 2024Q1公司实现营收43亿元,同比增长8.5%,实现归母净利润2.2亿元,同比增长163.4%,业绩超预期 [10][11] 牵头六维力传感器项目,机器人业务前景广阔 - 2023年公司作为牵头单位,联合中国科学院合肥物质科学研究院和中兵智能创新研究院,揭榜"人形机器人"方向力传感器创新任务,有望打开新的成长空间 [4][15] - 六维力传感器是性能最优、技术壁垒最高的力矩传感器,具有较高的技术难度 [17][18] - 国内外厂商中,宇立仪器在六维力传感器领域有较强实力 [19][20]

证券代码600480 证券简称：凌云股份 凌云工业股份有限公司投资者关系活动记录表 □特定对象调研 £分析师会议 投资者关系 □媒体采访 ☑业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场调研 □其他 参与单位 参加“2023年度暨2024年第一季度业绩说明会”的投资者 名称及人员姓名 时间 2024年5月20日15:00-16:30 上海证券交易所上证路演中心 地点 （网址：http://roadshow.sseinfo.com/） 董事长：罗开全 总经理：郑英军 上市公司 董事会秘书、总会计师：李超 接待人员姓名 独立董事：郑元武 ...

证券代码600480 证券简称：凌云股份 凌云工业股份有限公司投资者关系活动记录表 □特定对象调研 £分析师会议 投资者关系 □媒体采访 ☑业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场调研 □其他 参与单位 参加“2023年度暨2024年第一季度业绩说明会”的投资者 名称及人员姓名 时间 2024年5月20日15:00-16:30 上海证券交易所上证路演中心 地点 （网址：http://roadshow.sseinfo.com/） 董事长：罗开全 总经理：郑英军 上市公司 董事会秘书、总会计师：李超 接待人员姓名 独立董事：郑元武 ...

业绩总结 - 公司在2023年实现了良好的经营业绩增长[3] - 收入和利润均有商增长[3] - 市场开发取得了520亿订单[3] - 科技创新投入强度达到了4.2%[3] 业务优化 - 公司持续优化业务流程[2] - 标准化运行四大业务流程[2] - 通过降低成本、提高管理效率等方式不断加强成本管控能力[2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 2023年公司盈利能力持续改善,全年业绩大幅增长,实现营收187.0亿元,同比增长12.1%,归母净利润6.3亿元,同比增长86.4% [3] - 2024年一季度公司盈利能力达近年最高点,实现营收43.0亿元,同比增长8.5%,归母净利润2.2亿元,同比增长163.4% [3] - 长期看,公司战略转型新能源,轻量化产品储备齐全,公司加快全球供应能力,全球新能源轻量化市场地位持续提升 [3] 营收情况总结 - 2023年公司实现营收187.0亿元,同比增长12.1% [3] - 2024年一季度公司实现营收43.0亿元,同比增长8.5% [3] 盈利能力总结 - 2023年公司全年毛利率16.3%,同比提升1.6个百分点,归母净利润6.3亿元,同比增长86.4% [3] - 2024年一季度公司毛利率达18.0%,同比提升2.7个百分点,归母净利润2.2亿元,同比增长163.4% [3] 未来发展展望 - 公司战略转型新能源,轻量化产品储备齐全,公司加快全球供应能力,全球新能源轻量化市场地位持续提升 [3]