财务表现 - 公司2024年上半年实现营业总收入154,678.75万元，同比下降6.77%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为22,598.80万元，同比增长5.18%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20,500.59万元，同比增长9.74%[5] - 基本每股收益为0.50元，同比增长5.18%[3] 资产状况 - 公司总资产为788,278.23万元，同比增长4.19%[6] - 归属于上市公司股东的所有者权益为415,585.66万元，同比增长3.62%[6] - 归属于上市公司股东的每股净资产为9.13元，同比增长3.62%[3] 投资回报 - 加权平均净资产收益率下降0.17个百分点[3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 公司业务结构优化成效显著 1) 公司坚持聚焦激光、趋导、智能控制器三大核心业务,陆续完成对电力缆业务、手机背光源业务的剥离 [4] 2) 在业务结构优化的推动下,公司盈利能力不断提升,2023年毛利率18.2%,同比提升3.42个百分点;净利率12.6%,同比提升2.68个百分点,创历史新高 [5] 激光业务保持高景气 1) 公司激光业务主要产品为泵浦源及激光器,目前可预见的订单增长较快 [6] 2) 2023年公司光刃-II激光反制系统顺利通过验证,光刃系列无人机激光反射系统整机产品出口许可获批,内销+外贸需求的共同驱动下,未来激光整机产品有望进一步打开公司成长空间 [7] 超导业务拓展前景广阔 1) 公司拟收购参股公司联创超导部分股权,超导业务有望正式并表 [1][3] 2) 公司与中核聚变签订协议,计划联合建设聚变-聚变混合实验堆项目,工程总投资预计超过200亿元,公司超导应用有望持续拓展 [7] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润复合增速为38%,对应PE为23、17、13倍 [8][10]

公司概况 - 联创光电成立于1999年，最初为国有控股，2001年在上交所上市，2011年转为民营企业。公司专注于光电领域，逐步向高科技、高壁垒、高利润行业转移，重点发展激光和高温超导业务[1] - 公司投资评级为“增持”，核心观点是联创光电深耕光电，布局未来，重点发力激光和高温超导两大新兴业务[1] 激光业务 - 联创光电布局关键技术领域，激光产品有望保持较快成长。公司拥有全产业链布局，2022年激光系列产品业务实现收入1.66亿元，同比+428%，预计激光业务有望维持较快增速[2] - 联创光电借力研究所科研力量，激光业务快速放量。公司于2019年与研究所合资设立中久激光技术有限公司，2021年实现大功率泵浦源产业化关键技术的重大突破，2022年激光业务订单持续增长[48] 高温超导业务 - 联创光电面向未来，高温超导有望进入高速发展期。公司于2013年启动MW级高温超导感应加热设备研发项目，2023年世界首台MW级高温超导感应加热设备正式投产使用[3] - 联创光电前瞻布局超导领域，高温超导技术全球领先。公司于2013年启动MW级高温超导感应加热设备的研发项目，2019年成功研制出全球首台兆瓦级高温超导感应加热设备[70] 智能控制器业务 - 联创光电光耦贡献智能控制器产品主要收入弹性。公司智能控制器业务板块主要由子公司华联电子运营，2021年，华联电子光耦订单突破2亿元，高端高阶光耦出货量全国领先[4] - 联创光电智能控制器业务稳健增长。2023年，公司智能控制器业务板块实现收入19.79亿元，同比+1.23%，产品综合毛利率20.63%，同比+3.88pcts[89]

活动信息 - 公司将参加“2024年江西辖区上市公司投资者集体接待日活动”，该活动由江西省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办 [1] - 活动采用网络远程方式，投资者可通过“全景路演”网站、微信公众号或APP参与，活动时间为2024年5月17日15:00-17:00 [1] 交流内容 - 公司高管将在线就2023年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关注的问题进行沟通 [1] 其他信息 - 公司董事会保证公告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别及连带责任 [1]

公司整体业绩 - 2023年度公司实现营业收入32.40亿元，较上年同期微降2.24% [6] - 实现归母净利润3.39亿元，较上年同期增长26.89% [6] - 实现扣非归母净利润3.29亿元，较上年同期增长42.69% [6] - 产品综合毛利率持续提升，较上年同期增长3.43个百分点 [6] 智能控制产业 - 智能控制器产品毛利率提升3.88个百分点，主要是公司不断加强精细化管理以及在工业控制和汽车电子应用等领域取得技术突破 [6] - 2023年智能控制产品共11项知识产权完成产业化，实现新产品销售额2.8亿元 [6] 高温超导产业 - 公司高温超导业务获授权专利44项，其中发明专利18项，持续加大研发力度保持技术领先 [7] - 联创超导牵头申报的国家技术标准正式进入草案起草阶段，并将同步翻译英文版 [7] - 联创超导完成国际首根百米级大电流高温超导缆线研制，并成功应用于磁体研制 [8] 激光产业 - 公司成功研发"光刃系列"固定型和机动型激光反无人机系统，并完成光刃-ⅠB研制、光刃-Ⅱ优化升级、模拟指挥控制平台一期建设 [9] - 上述技术突破显著提升了公司强激光系统优化改进设计、复杂车载强激光系统的运维以及控制硬件的自主设计开发等能力 [9]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为32.4亿元，同比下降2.24%[1] - 公司2023年归母净利润为3.39亿元，同比增长27%[1] - 公司2024年超导业务首次实现扭亏为盈，实现收入7539.8万元，归母净利润678.6万元[1] - 公司2023年高能激光板块实现收入1.66亿元，归母净利润0.36亿元[1] - 公司2024-2025年归母净利润预测分别为5.0/6.6亿元，2026年预测为7.9亿元[1] 未来展望 - 公司传统主业剥离进展需要时间，超导合作项目受上游带材供应影响可能影响产品交付进度[2] - 激光板块整机产品出口许可资质有望打开海外销售空间[1] 市场扩张和并购 - 联创光电2026年预计营业总收入将达到453.3亿元，较2023年增长40.1%[3] - 2026年预计净利润为94.6亿元，同比增长19.6%[3] - 2026年每股净资产预计为13.06元，较2023年增长48.0%[3] - 资产负债率预计在2026年将降至30.8%[3] - 2026年预计P/E比率为17.40，较2023年下降57.0%[3]

业绩总结 - 公司2023年第一季度实现营业收入7.18亿元，规模净利润1.05亿元，同比增长11.25%[3] - 超导业务2023年首次实现扭亏为盈，净利润达679万元，同比增长[2] - 超导业务在2023年实现规模净利润679万元，首次扭亏为盈[13] 技术发展 - 公司正专注于激光和超导技术，剥离非主营业务以优化资源[3] - 公司激光业务产能计划扩张至8到10亿元水平[6] - 高温超导感应加热设备领域完成了双工位兼容多种半径的标准化设计[13] 市场前景 - 超导技术在加工、光伏单晶炉和可控核聚变领域有广阔应用前景[7] - 公司探索超导技术的多元化应用与市场前景，强调技术进步和产能提升[7] - 超导技术在不同领域的应用及供应情况受到关注，市场参与者积极探索合作机会[8] 业务拓展 - 公司激光技术在反制武器中的应用受到关注，企业面对市场竞争和技术变革调整策略[11] - 今年预计交付50台磁控规单晶生长炉，价格为180万/台[13] - 核聚变业务与成都的合作仍在陆续推进中，设计工作需要25年左右完成[13]

业绩总结 - 联创光电2023年实现营收32.40亿元，同比减少2.24%[1] - 公司2024年Q1实现扣非净利润9793.5万元，同比增长20.95%[1] - 预测公司2024-2026年收入分别为34.89亿、39.98亿、48.34亿元，EPS分别为1.23元、1.66元、2.14元[6] - 公司盈利预测显示，2026年营业收入预计达到4,834百万元，较2023年增长约49.6%[8] - 预测2026年归母净利润将达到1,070百万元，同比增长约214.6%[8] 新产品和新技术研发 - 公司2024年内将完成不少于50台高温超导集束缆线磁体的交付任务[3] 市场扩张和并购 - 公司推出2023年度利润分配预案，拟每10股派发现金股利0.75元(含税)[1] 其他新策略 - 电子通信组的分析师团队具备丰富的行业经验和专业背景[9][10][11][12][13] - 公司承诺报告内容客观独立，分析师不会因报告中的观点而受到任何形式的补偿[14] - 投资评级说明中，买入建议代表预测个股相对同期证券市场指数涨幅超过20%[15] - 免责条款中指出报告内容来源于公开资料，华鑫证券不对信息的准确性和完整性做出保证[16] - 报告强调投资者应独立评估报告中的信息和意见，并结合自身投资目的和财务状况做出决策[17] - 华鑫证券保留随时调整报告中意见和预测的权利，不会通知报告接收者[18] - 报告版权归华鑫证券所有，未经授权不得转载[19] - 报告不构成投资建议，转载需谨慎[19]

2023年年度报告 公司代码：600363 公司简称：联创光电 江西联创光电科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

财务数据 - 公司2024年第一季度营业收入为718,096,240.24元，同比下降9.02%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为105,012,037.57元，同比增长11.25%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为97,935,220.80元，同比增长20.95%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-147,658,040.95元[4] - 基本每股收益为0.2307元，同比增长11.29%[4] - 总资产为7,664,621,141.03元，较上年度末增长1.30%[4,5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为4,105,354,192.01元，较上年度末增长2.36%[4,5] - 2024年第一季度营业收入为718,096,240.24元[23] - 2024年第一季度归属于母公司股东的净利润为105,012,037.57元[25] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量为567,777,904.37元[27] - 2024年3月31日流动负债合计为2,568,633,816.20元[23] - 2024年3月31日非流动负债合计为387,052,309.20元[23] - 2024年3月31日归属于母公司所有者权益合计为4,105,354,192.01元[24] - 2024年第一季度毛利率为20.5%[23,24,25] - 2024年第一季度研发费用为32,416,647.46元[25] - 2024年第一季度财务费用为12,367,469.32元[25] - 2024年第一季度投资收益为93,836,362.36元[25] - 经营活动现金流入小计为6.64亿元人民币[28] - 经营活动现金流出小计为8.12亿元人民币[28] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元人民币[28] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.24亿元人民币[28] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.17亿元人民币[29] - 期末现金及现金等价物余额为14.74亿元人民币[29] - 收到其他与经营活动有关的现金为8.49亿元人民币[28] - 支付给职工及为职工支付的现金为1.79亿元人民币[28] - 支付的各项税费为2.11亿元人民币[28] - 支付其他与经营活动有关的现金为5.16亿元人民币[28] 股权结构 - 江西省电子集团有限公司通过信用证券账户和普通证券账户合计持有公司94,736,092股[13] - 郭幼全通过信用证券账户和普通证券账户合计持有公司5,189,000股[14] - 王建春通过信用证券账户持有公司4,073,363股[15] 公司重大事项 - 公司于2024年2月4日召开董事会审议通过以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于5,000万元，不超过10,000万元[18][19] - 公司控股子公司联创电缆申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，公司承诺回购少数股东持有的4.9936%股权[20][21] 资产负债情况 - 应收账款较上年度末增长31.50%，主要系客户结构调整，回款周期延长所致[7] - 在建工程较上年度末增长62.95%，主要系母公司厂房改造转入所致[7] - 公司2024年一季度末货币资金余额为16.27亿元[21] - 公司2024年一季度末应收账款余额为9.71亿元[21] - 公司2024年一季度末存货余额为6.85亿元[21] - 公司2024年一季度末长期股权投资余额为26.24亿元[21] - 公司2024年一季度末资产总额为76.65亿元[21][22] 费用情况 - 销售费用较上年同期下降42.01%，主要系本期计提产品质量保证金较去年同期减少所致[7]