会议主要讨论的核心内容 - 公司在2024年第一季度交出了亮眼的业绩,收入和净利润实现了两位数的同比增长,得益于液体甲硫氨酸和大部分特殊产品的持续增长[1][2][3] - 公司在2023年面临了极其严峻的经营环境,但通过实施战略性成本控制措施,提升了运营效率和成本竞争力[1][2] - 公司的液体甲硫氨酸在中国、欧洲、独联体、中东、亚洲和拉丁美洲等地区持续强劲渗透[2][3] - 公司的维生素业务在2024年第一季度呈现出良好趋势,维生素A价格持续稳定,维生素产品组合销量处于高位[3] - 公司的特殊业务在2024年第一季度保持了同比收入增长,主要得益于单胃动物和水产业务的增长,以及在中东、亚太、拉美和北美的整体良好表现[3] - 公司在成本管控方面取得了进展,通过数字化能力和采购力度,以及与中化集团的协同,实现了经常性成本节约[3][4] - 公司在欧洲工厂的卓越运营计划取得进展,包括关停了康曼特里的粉末甲硫氨酸生产线,进一步提升了欧洲平台的竞争力[4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在2024年第一季度的现金流情况如何?[4] **Jiazhen Zhao 回答** 2024年3月31日,公司的现金头寸为11亿人民币,较2023年12月31日增加了1亿人民币。2024年第一季度,公司经营活动产生了正现金流,主要得益于业务盈利能力的提升。[4] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司未来的投资计划有哪些?[4][5] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将继续推进一系列战略性投资项目,包括在泉州新建15万吨粉末甲硫氨酸厂、在南京建设首个中国特殊产品混合设施、在西班牙扩建特殊产品业务、在法国建设新的联合配方单元等。为支持这些投资计划,公司将在2024年4月启动不超过30亿人民币的定向增发。[4][5] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来的股利分配政策有何调整?[5] **Lei Chen 回答** 公司拟将最低股利分配比例从30%提高至40%,前提是公司的杠杆率保持在2倍EBITDA以下。这反映了公司对未来发展和为股东创造长期价值的信心,同时也将继续大规模投资。[5]

财务表现 - 2024年第一季度，蓝星安迪苏股份有限公司营业收入为3,495,509,970元，同比增长10.90%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为276,900,085元，同比增长18,512.09%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为640,870,412元，同比增长21.93%[4] - 公司2024年第一季度营业总收入为349.55亿人民币，较上年同期315.20亿人民币增长10.9%[17] - 公司2024年第一季度营业总成本为308.83亿人民币，较去年同期313.90亿人民币下降1.6%[17] - 公司2024年第一季度营业利润为36.70亿人民币，较去年同期1.91亿人民币大幅增长[17] - 净利润为27.67亿人民币，较去年同期1.43亿人民币大幅增长[18] - 经营活动产生的现金流量净额为64.09亿人民币，较去年同期52.56亿人民币增长21.9%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-41.78亿人民币，较去年同期-52.33亿人民币有所改善[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为-6.33亿人民币，较去年同期-4.76亿人民币有所下降[20] - 现金及现金等价物净增加额为13.95亿人民币，较去年同期-2.03亿人民币有显著增长[20] 资产状况 - 本报告期末，总资产为21,521,507,850元，较上年度末增长0.04%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为15,098,925,685元，较上年度末增长0.41%[5] - 2024年3月31日，蓝星安迪苏股份有限公司的流动资产合计为5,726,198,284元，较上一期增长328,640,367元[14] - 2024年3月31日，蓝星安迪苏股份有限公司的固定资产总额为8,708,641,525元，较上一期减少267,791,321元[15] 股东持股情况 - 中国农业银行股份有限公司持股5%以上股东中，中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金持股数量为3,931,400股，占比0.15%[13]

业绩总结 - 公司发布的2023年年报显示，营收为131.84亿元，同比下降9.26%[1] - 归母净利润为0.52亿元，同比下降95.82%[1] - 公司销售毛利率为21.38%，同比下降6.13个百分点[2] - 预计未来几年营业收入和净利润将稳步增长[7] - 预测2026年销售收入增长率为9.17%[7] - 净利润增长率为40.53%[7] - ROE预计在2026年达到6.06%[7] - ROIC预计在2026年达到5.18%[7] - 公司现金流量表显示经营性现金流逐年增长[7] - 2026年现金增加额达到2,104百万[7] 产品和业务 - 公司产品组合丰富，产能不断扩充[3] - 特种业务收入持续增长[3] - 水产品和新单胃产品的增长助推业绩改善[3] - RumenSmart产品表现强劲增长[3] 投资评级 - 公司投资评级为买入[9] - 预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上[9]

业绩总结 - 公司2023年全年业绩受主营产品价格下跌和减值准备影响，归母净利润同比下跌95.82%[1] - 公司2023年下半年盈利逐渐改善，主要因液体蛋氨酸销量增长和蛋氨酸价格回升[2] - 公司特种产品业务销售增长主要得益于喜利硒销售增长和新酶制剂产品市场渗透成功[6] 未来展望 - 公司计划在2024年启动泉州固体蛋氨酸项目，以巩固国内外蛋氨酸产能布局，增强竞争优势[4] - 公司预计2024-2026年实现营业收入分别为137.89/148.31/162.84亿元，归母净利润分别为3.83/8.01/10.93亿元[8] - 公司看好蛋氨酸价格回升、国内外产能扩张和特种产品毛利率提升，维持“买入”评级[8] 风险提示 - 公司面临原材料价格波动、宏观经济波动、下游需求不及预期等风险[9] 财务展望 - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到16284百万元，较2022年增长12.1%[11] - 营业利润预计2025年将达到1035百万元，较2023年增长1518.9%[11] - 归属母公司净利润预计2026年将达到1112百万元，较2024年增长1911.5%[11]

报告公司投资评级 - 公司维持"强烈推荐"评级 [1] 报告的核心观点 业绩短期承压 - 受到产品销售价格下滑，以及原材料、能源成本上升的双重挤压，公司业绩下滑 [1] - 2023年公司主要产品蛋氨酸市场均价同比2022年有所下滑，导致公司营收小幅下滑 [1] - 公司毛利率受到产品价格下滑的影响同比下滑7个百分点至21% [1] - 公司净利润大幅下滑，主要由于资产减值和相关重组成本的影响 [1] 产能持续扩张巩固龙头地位 - 公司目前有2个蛋氨酸生产平台，分别位于欧洲和中国南京 [1] - 欧洲生产平台的扩建项目已成功提升年产能共计8万吨 [1] - 中国南京生产平台目前总产能已达到35万吨，成为全球规模最大的液体蛋氨酸生产平台之一 [1] - 公司在泉州投建新的固体蛋氨酸工厂，年产能15万吨，预计将于2027年投产 [1] - 公司将通过持续产业投资，进一步扩大产能，在未来继续保持在全球第一梯队的领先地位 [1] 盈利预测 - 我们预测公司2024~2026年净利润分别为3.34、7.11和10.44亿元，对应EPS分别为0.12、0.27和0.39元 [1][2][3][4] - 当前股价对应P/E值分别为67、32和22倍 [1][3][4]

2023 年年度报告 公司代码：600299 公司简称：安迪苏 蓝星安迪苏股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 227 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人郝志刚、主管会计工作负责人 Virginie Cayatte 及会计机构负责人（会计主管 人员）Virginie Cayatte 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计，安迪苏2023年度合并层面实现归属于上 市公司股东的净利润为人民币52,165,518元，安迪苏母公司层面截至2023年12月31日累计可供分 配利润为人民币489,335,867元。 为了与全体股东分享公司业绩成果，同时促进公司进一步发展，董事会在充分考虑公司实际 运营情 ...

财务表现 - 2023年第三季度，公司营业收入为32.86亿元，同比下降8.84%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-6.78亿元，同比下降124.73%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7.13亿元，同比下降126.30%[4] - 基本每股收益为-0.03元，同比下降127.27%[5] - 稀释每股收益为-0.03元，同比下降127.27%[5] - 加权平均净资产收益率减少2.46个百分点，为0.45%[5] 资产状况 - 总资产为211.29亿元，较上年同期末下降1.00%[5] - 公司非经常性损益项目合计金额为3.45亿元[6] - 公司非流动资产合计为15,646,497,789元，较上年同期增加404,796,213元[14] 股东情况 - 公司股东普通股股东总数为29,516股，前十名股东持股情况中，中国蓝星（集团）股份有限公司持股最多，为1,709,387,160股[8] - 公司股东持有无限售条件流通股的数量中，中国蓝星（集团）股份有限公司持有最多，为1,709,387,160股[9] 现金流量 - 2023年第三季度公司净利润为亏损3.48亿人民币[16] - 综合收益总额为13.58亿人民币[17] - 基本每股收益为-0.01元/股[18] - 经营活动产生的现金流量净额为17.93亿人民币[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-12.60亿人民币[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为-3.92亿人民币[19] - 现金及现金等价物净增加额为1.62亿人民币[19] - 期末现金及现金等价物余额为9.58亿人民币[19]

公司基本信息 - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证半年度报告内容真实准确完整[2] - 本报告未经审计[3] - 公司负责人和会计机构负责人声明保证财务报告真实准确完整[4] - 公司2023年半年度报告符合中华人民共和国财政部企业会计准则的要求[196] - 公司会计年度为公历1月1日至12月31日[198] 财务表现 - 2023年上半年，公司营业收入为63.28亿元，同比下降12.05%[29] - 归属于上市公司股东的净利润为3.34亿元，同比下降96.16%[29] - 经营活动产生的现金流量净额为11.75亿元，同比增长244.96%[29] - 归属于上市公司股东的净资产为150.56亿元，较上年度末增长0.82%[29] - 公司基本每股收益为0.01元，同比下降96.88%[29] - 公司稀释每股收益为0.01元，同比下降96.88%[29] - 公司加权平均净资产收益率为0.22%，较上年同期减少5.99个百分点[29] - 公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为0.07%，较上年同期减少6.02个百分点[29] 公司业务及产品 - 公司主要产品包括动物营养添加剂、蛋氨酸产品、酶等[15] - 公司产品涉及硫酸铵、硫酸钠等化合物[18] - 公司在中国市场取得了收入纪录[110] 公司战略与发展 - 安迪苏是全球动物营养饲料添加剂市场的领导者，通过战略合作、产品与服务、研究与创新的有机结合提供全面解决方案[33] - 安迪苏在饲料级维生素行业中拥有非常独特的竞争优势，致力于向客户提供高质量且具有完全可追溯性的全系列维生素解决方案[34] - 安迪苏通过于2021年完成的对FRAmelco的收购，进一步巩固了其在“营养促健康”市场中的领导地位[35] 公司生产与技术 - 公司在中国市场持续优化生产流程和增加产能，南京工厂已成为世界上最大、技术最先进、最具竞争力的液体蛋氨酸生产平台之一[46] - 安迪苏决定在泉州投建新的固体蛋氨酸工厂，年产能为15万吨，以进一步巩固公司在固体、液体蛋氨酸行业的领导地位[47] 公司风险管理 - 公司面临的具体风险包括政治和监管风险以及气候和环境问题导致的风险[84] - 安迪苏面临的跨国经营和业务扩张风险主要包括市场情况变化、经济或政治状况变化、汇率波动等多方面因素[86] - 公司的合规、法律、监管体系和环境保护政策相关风险主要涉及道德风险，包括腐败、不遵守竞争规则等[87] 公司环保与社会责任 - 安迪苏在南京工厂严格贯彻环保政策，持续实施环境管理优化项目，确保绿色可持续发展[128] - 安迪苏积极参与中国的扶贫工作，通过多种形式支持扶贫事业，推动农业现代化发展，帮助贫困地区实现产业脱贫[148]

财务表现 - 2023年第一季度公司营业收入为31.52亿元，同比下降8.83%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1487.74万元，同比下降99.65%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为5.26亿元，同比增长44.12%[4] - 总资产为215.20亿元，较上年度末增长0.83%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为149.97亿元，较上年度末增长0.42%[5] - 归属于上市公司股东的净利润下降主要原因是功能性产品价格承压和存货成本高导致盈利受挤压[5][6] 股东情况 - 前10名股东中，中国蓝星（集团）股份有限公司持股占比最高，为63.74%[7] - 公司未知其他股东之间是否存在关联关系，也未知是否属于一致行动人[10] 资产情况 - 公司流动资产中，货币资金为7.76亿元，衍生金融资产为854.82万元[11] - 公司2023年第一季度流动资产合计为6,108,627,183元，较上一季度略有增长[12] - 公司2023年第一季度非流动资产合计为15,410,875,805元，较上一季度有所增加[12] 负债情况 - 公司2023年第一季度流动负债合计为4,001,821,514元，较上一季度有所增加[13] - 公司2023年第一季度非流动负债合计为2,501,488,431元，较上一季度略有下降[13] 经营活动现金流 - 2023年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为525,623,605元[16] 投资活动现金流 - 2023年第一季度公司投资活动产生的现金流量净额为-523,325,749元[17] 筹资活动现金流 - 2023年第一季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-47,555,271元[18] 营业情况 - 公司2023年第一季度营业总收入为3,151,977,858元，较去年同期有所下降[14] - 公司2023年第一季度营业总成本为3,139,009,504元，较去年同期有所增加[14] - 公司2023年第一季度净利润为1,432,977元，较去年同期有所增长[15] - 公司2023年第一季度其他综合收益为61,920,281元，较去年同期有显著增加[15]

2022年年度报告 公司代码：600299 公司简称：安迪苏 蓝星安迪苏股份有限公司 2022 年年度报告 ...