报告公司投资评级 - 公司维持"强烈推荐"评级 [1] 报告的核心观点 业绩短期承压 - 受到产品销售价格下滑，以及原材料、能源成本上升的双重挤压，公司业绩下滑 [1] - 2023年公司主要产品蛋氨酸市场均价同比2022年有所下滑，导致公司营收小幅下滑 [1] - 公司毛利率受到产品价格下滑的影响同比下滑7个百分点至21% [1] - 公司净利润大幅下滑，主要由于资产减值和相关重组成本的影响 [1] 产能持续扩张巩固龙头地位 - 公司目前有2个蛋氨酸生产平台，分别位于欧洲和中国南京 [1] - 欧洲生产平台的扩建项目已成功提升年产能共计8万吨 [1] - 中国南京生产平台目前总产能已达到35万吨，成为全球规模最大的液体蛋氨酸生产平台之一 [1] - 公司在泉州投建新的固体蛋氨酸工厂，年产能15万吨，预计将于2027年投产 [1] - 公司将通过持续产业投资，进一步扩大产能，在未来继续保持在全球第一梯队的领先地位 [1] 盈利预测 - 我们预测公司2024~2026年净利润分别为3.34、7.11和10.44亿元，对应EPS分别为0.12、0.27和0.39元 [1][2][3][4] - 当前股价对应P/E值分别为67、32和22倍 [1][3][4]