活动相关 - 公司为重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司[1] - 公司将参加“重庆辖区2024年投资者网上集体接待日活动”[1] - 活动由重庆证监局指导，重庆上市公司协会联合深圳市全景网络有限公司举办[1] - 活动于2024年11月28日（星期四）15:00 - 17:00举行[1] 参与方式 - 投资者可登录“全景网投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net/）参与活动[1] 人员安排 - 公司有关高级管理人员将参加活动[1] 交流形式 - 通过网络在线交流形式，与投资者进行“一对多”形式的在线沟通与交流[1] 公告相关 - 公司董事会及全体董事保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对内容真实性、准确性和完整性承担法律责任[1] - 公告发布于二〇二四年十一月二十一日[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 来水偏枯限制自发电量,单季经营业绩有所承压。2024年三季度,受来水丰枯交替影响,公司自发电量达到6.48亿千瓦时,同比减少38.94%,虽然需求有所转弱,公司三季度售电量达到40.66亿千瓦时,同比增长10.68%。电价方面,2024年三季度公司售电均价为0.4789元/千瓦时（不含税），同比下降3.27%。但整体来看,售电量的同比增长主导公司营收表现,公司三季度实现营业收入28.87亿元,同比增长6.85%。但由于自发电占比的降低,公司电力主业经营有所承压,因此公司三季度毛利率为9.91%,同比下降7.82个百分点。公司三季度实现归母净利润1.54亿元,同比减少49.63%。[3] - 聚焦向新而行,长期成长空间广阔。虽然短期经营业绩存在压力,但公司坚持回报股东,公司披露2024年前三季度利润分配方案,拟每股派发现金红利人民币0.05元（含税），合计派发现金红利9466万元,此外,公司前三季度采用集中竞价的方式已经实施回购2046万元,二者合计金额已经达到1.15亿元,约占当期合并报表中归属于上市公司股东的净利润的30.04%,彰显出公司对股东回报的高度重视。此外当前公司在手项目充足,截至上半年末:1)燃机方面,49万千瓦级重庆市级重点工程—永川区热电联产项目建成投运,涪陵白涛49万千瓦级燃机热电联产项目开工建设,万州经开区49万千瓦级燃气发电项目加速开展前期工作;2)综合能源业务稳步推进,公司目前仍有2x135兆瓦余气资源综合利用发电项目BOT总包工程建设,万州经开区九龙园8万千瓦热电联产二期项目,投资1.16亿元的重庆两江协创新区分布式能源站（二期）项目和重庆市第九人民医院两江分院天然气分布式能源项目预计年内投运;3)新能源业务快速发展,网内巫溪长桂(一期)36兆瓦农光互补光伏发电项目和万州武陵、瀼渡24.61兆瓦集中式光伏项目预计年内投产。因此公司丰富的在手项目将成为保障公司远期成长的重要来源,公司成长属性依然稳固。[4] 财务数据总结 - 2024-2026年EPS预测分别为0.31元、0.38元和0.46元,对应PE分别为24.08倍、19.21倍和16.08倍。[5] - 2023-2026年营业收入分别为11177百万元、11454百万元、12560百万元和13941百万元。[9] - 2023-2026年归母净利润分别为516百万元、587百万元、736百万元和879百万元。[9] - 2023-2026年每股经营现金流分别为0.66元、0.73元、0.80元和0.93元。[9]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 前三季度盈利平稳增长,自发水电减少致三季度业绩下滑 [5] - 三季度发电量下滑,前三季度售电量小幅增长,售电单价略微下降 [11] - 三季度分红0.05元/股,提高投资者获得感 [12] - 下调盈利预测,维持"优于大市"评级 [12] 公司营收及利润情况 - 2024年前三季度实现营业收入81.02亿元,同比降低3.45%;实现归母净利润3.83亿元,同比提高13.57% [5] - 第三季度实现营业收入28.87亿元,环比提高5.07%,同比提高6.85%;实现归母净利润1.54亿元,环比降低29.00%,同比降低49.63% [5] - 毛利率和净利率显著回升,费用率有所提高 [7] - ROE提高,投资性现金流大幅增长,融资性现金流大幅减少 [7][8] 发电及售电情况 - 公司水电总装机74.62万千瓦,前三季度累计发电量19.19亿千瓦时,同比增长0.13% [11] - 第三季度公司发电量6.48亿千瓦时,同比下降38.94%,环比下降33.46% [11] - 2024年前三季度公司售电量106.92亿千瓦时,同比提高2.82%;售电均价0.4864元/千瓦时,较上年同期降低0.84% [11] - 第三季度单季度售电量40.66亿千瓦时,同比增长10.68%,环比增长25.13% [11] 回购及增持情况 - 公司完成回购0.19亿股,占总股本0.99% [12] - 控股股东长江电力累计增持0.13亿股,占总股本0.70% [12]

重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600116 证券简称：三峡水利 重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人谢俊、主管会计工作负责人邓义虹及会计机构负责人（会计主管人员）张鹏远保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|-------|---------------- ...

公司代码：600116 公司简称：三峡水利 2024 年半年度报告 重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 247 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人谢俊、主管会计工作负责人邓义虹及会计机构负责人（会计主管人员）张鹏远声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的发展战略，经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相 ...

股票代码:600116 股票简称:三峡水利 编号:临 2024-036 号 重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司 2024 年半年度业绩预增公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: ● 本业绩预告适用于实现盈利,且净利润与上年同期相比上升 50%以上。 ● 经财务部门初步测算,重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司(以下简 称"公司")预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润 20,800 万元到 24,550 万元,与上年同期相比,将增加 17,670.07 万元到 21,420.07 万元,同比 上升 564.55%到 684.36%;预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 18,765 万元到 22,515 万元,与上年同期相比,将增加 20,612.30 万元到 24,362.30 万元。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 1.经财务部门初步测算,公司 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨三峡水利（ ） 600116.SH [来Ta水b修le_复T压itle力] 释放，经营业绩逐季改善 报告要点 [2T0a2b3le年_S受um外m购a电ry]成本提升影响，公司电力销售业务毛利率为 11.17%，同比减少 0.04 个百分 点，电力业务实现营业利润3.37亿元，同比减少7.53%。但在综合能源业务及增利因素的共同 影响下，公司2023年实现归母净利润5.16亿元，同比增长8.28%。2024年一季度，得益于 来水持续修复，公司自发电量同比上升189.52%，虽然售电量同比减少3.22%，但售电均价（不 ...

[Table_Page] 年报点评|公用事业 证券研究报告 [三Table_峡Title] 水利（600116.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 7.18元 来水好转电量提升，综能业务发展迅速 合理价值 8.65元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-30 ⚫ 经营利润承压，来水好转。2023年公司实现营业收入112亿元（同比 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 +0.76%），归母净利润 5.16 亿元（同比+8.28%），2024Q1 实现归母 净利润0.12亿元（同比扭亏），来水好转后高毛利自发电量提升，但外 2% -4%05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 购电成本增加，购售电业务营业利润同比下降7.5%；综合能源业务实 -11% 现营业利润0.93亿元（同比+80.4%）；22年出售股权导致投资收益较 -17% 高，23年投资收益同比下降58.8%；23年公允价值变动损益0.31亿 -24% 元（同比+2.08亿元）；资产处置收益0.82亿元、其他收益0.9 ...

公司财务表现 - 公司2023年度母公司实现净利润425,369,311.66元，按《公司章程》提取法定盈余公积金42,536,931.17元后，母公司当年实现的可供分配利润为382,832,380.49元[5] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），预计共计派发现金红利284,079,751.95元，约占当期合并报表中归属于上市公司股东的净利润的55.09%[5] - 公司2023年度营业收入达到111.77亿人民币，较上年同期增长0.76%[16] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为5.1566亿人民币，较上年同期增长8.28%[16] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为12.67亿人民币，较上年同期增长48.20%[16] - 公司2023年度第四季度营业收入为2,785,888,239.94元，归属于上市公司股东的净利润为178,246,036.89元[18] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为749,023,022.92元[18] - 公司2023年实现营业收入111.77亿元，同比增长0.76%[24] - 公司2023年实现净利润5.16亿元，同比增长8.28%[24] - 公司2023年配售电量达到140亿千瓦时，创历史新高[24] - 公司全年完成发电量25.19亿千瓦时，比上年同期增长24.10%；完成售电量139.75亿千瓦时，比上年同期增长2.97%；实现营业收入111.77亿元，同比增长0.76%；总资产235.37亿元，资产负债率51.47%，实现归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，比上年同期4.76亿元增长8.28%[9] 业务发展 - 公司深挖电网电力保障潜力，加大用户维护力度，城市电网功能恢复与农村电网升级改造工程持续推进，公司电力保障能力持续提升[10] - 公司水电总装机容量为75万千瓦，年均供电量占重庆市年均用电量的10%左右，在所服务地区拥有重要的市场地位[36] - 公司综合能源业务总体尚处于起步阶段，属于综合能源行业新兴主体，已完成综合能源业务模式探索、技术积累与初期规模布局[36] - 公司电力生产、供应业绩驱动的主要因素包括售电量的增加、自有水电站发电量增加、综合购电成本控制等[36] - 公司现有电站主要为水力发电，在建电源主要为燃气机组和新能源机组，符合国家发展战略，低碳能源优势明显[37] - 公司配售电网络涉及重庆市万州区、涪陵区、黔江区、秀山县、酉阳县等区域，供电安全可靠性高，具备稳固的主业发展能力和较强的资源整合能力[37] 行业发展趋势 - 全社会用电量同比增长6.7%，达到9.22万亿千瓦时[30] - 第一产业用电量同比增长11.5%，占全社会用电量的比重为1.39%[31] - 全国规模以上电厂中的水电发电量全年同比下降5.6%[32] - 2023年全国新增发电装机容量3.7亿千瓦，同比多投产1.7亿千瓦[33] - 截至2023年底，全国全口径发电装机容量29.2亿千瓦，非化石能源发电装机首次超过火电装机规模，占比达到53.9%[34] - 2023年，全国分布式光伏新增装机96.27GW，同比增长88.4%[35] 公司治理与内控 - 公司已形成权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的治理机制，保障了股东大会、董事会的决策权和监事会的监督权得到有效实施[137] - 公司独立董事充分保持独立性，通过独立董事专门会议和董事会专门委员会忠实履行了独立董事各项义务[138] - 公司具有独立的业务、人员、财务、机构和资产，不存在与控股股东及其他关联方进行生产经营活动的情况[140] - 公司设有独立的财务会计部门，独立进行财务决策，独立开设银行账户和纳税，不存在与控股股东共用银行账户的情况[141]

营业收入及利润情况 - 2024年第一季度营业收入为2,466,787,694.72元，同比下降16.21%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为11,875,041.91元[4] - 公司电力业务利润同比增加，电解锰价格及产量下降导致利润减少[8] 资产负债情况 - 公司2024年3月31日的流动资产合计为5,071,070,998.45元，较上一期有所增长[13] - 公司2024年3月31日的非流动资产合计为18,919,228,427.02元，较上一期有所增长[14] - 公司2024年第一季度资产总计为15,312,036,613.40元[21] - 公司2024年第一季度流动负债合计为3,249,923,593.78元[21] - 公司2024年第一季度非流动负债合计为1,889,345,466.11元[22] - 公司2024年第一季度所有者权益合计为10,172,767,553.51元[22] 现金流量情况 - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-191,969,035.79元[20] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为230,796,007.39元，较去年同期大幅增长[24] - 2024年第一季度，投资活动产生的现金流量净额为-94,988,701.88元，较去年同期有所改善[24] - 2024年第一季度，筹资活动产生的现金流量净额为-193,359,838.43元，公司在偿还债务方面有所增加[25]