业绩总结 - 长城汽车2024年Q1营收428.6亿元，同比增长47.6%[1] - 归母净利润32.3亿元，同比增长1752.6%[1] - 4月销量9.5万辆，同比增长1.8%[2] - 1-4月累计销量37万辆，同比增长18%[2] 市场扩张和销售策略 - 长城汽车在营销方式上进行大变革[3] - 目标到年底将直营店开到200家[3] 公司评级体系 - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[16] 报告版权 - 安信国际证券(香港)有限公司的报告版权归公司所有[17]

业绩总结 - 长城汽车2024年第一季度净利润达到32亿元人民币，超出投资者预期[1] - 预计2024年销售量将达到135万辆，同比增长10%，ASP预测上调3%[2] - 预计2024年净利润将增长25%，达到99亿元人民币，同比增长41%[2] - 2024年预计净利润将增长41.2%[6] - 2024年预计营收将增长16.8%[5] 未来展望 - 长城汽车仍需要在主流市场推出高销量的新能源汽车，以提升投资者对其电气化转型的信心[1] - 长城汽车仍需推出竞争力强的新能源汽车，证明其在电气化和智能化方面的能力[2] 市场扩张和并购 - 我们维持买入评级，将目标价从13港元上调至14港元，基于修订后的2024财年每股收益的11倍估值[3] 其他新策略 - 投资者应关注北京车展，主要风险包括销量和利润率下降，技术转型速度慢于预期以及行业估值下调[3] - CMBIGM对股票的评级包括买入、持有、卖出和未评级四种情况[10] - CMBIGM提醒投资者在交易任何证券时存在风险，建议投资者独立评估特定投资和策略，并咨询专业财务顾问做出投资决策[13] - CMBIGM在报告中提到的信息和内容基于公开可靠的信息分析和解释，但不保证其准确性、完整性、及时性或正确性[12]

财务表现 - 长城汽车2024年第1季度營業總收入为42,859,766,505.58元，同比增长47.60%[5] - 长城汽车2024年第1季度归属于上市公司股东的净利润为3,227,751,398.16元，同比增长1,752.55%[5] - 长城汽车2024年第1季度基本每股收益为0.38元，同比增长1,800.00%[5] - 长城汽车2024年第1季度總資產为195,712,653,725.78元，较上年度末下降2.76%[5] - 长城汽车2024年第1季度归属于上市公司股东的所有者权益为71,790,800,690.35元，较上年度末增长4.80%[5] - 长城汽车2024年第1季度非经常性損益合计为1,203,425,936.93元[6] - 公司2024年第一季度營業利潤為3632613690.28元，較去年同期大幅增長[29] - 2024年第一季度淨利潤為3227175491.26元，較去年同期大幅增長[29] 股权结构 - 保定創新長城資產管理有限公司持有公司5,115,000,000股人民幣普通股[A股][13] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有公司2,302,946,161股境外上市外資股[H股][13] - 中國證券金融股份有限公司持有公司196,889,089股人民幣普通股[A股][13] - 香港中央結算有限公司持有公司65,904,598股人民幣普通股[A股][13] - 中國農業銀行股份有限公司持有公司45,309,002股人民幣普通股[A股][13] 公告事项 - 公司将于2024年起首次执行新会计准则或准则解释，涉及调整当年年初的财务报表[34]

业绩总结 - 长城汽车24年Q1销量同比增长25.1%[1] - 预计24年出口销量将超过50万辆，成为销量与业绩增长的主要驱动力[2] 股票评级 - 维持目标价16港元，相当于24年12.6倍预测市盈率，有74%上涨空间，买入评级[3] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[15] 报告版权 - 安信国际证券(香港)有限公司的报告版权归公司所有[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1732.1亿元人民币，同比增长26.1%[1] - 2024年1-3月，公司汽车销量分别为10.4、7.1、10万辆，同比增长69.1%、4.1%、11%[1] - 2024年1-3月，公司新能源汽车销量同比增长112.8%[2] - 公司2024年预测业绩PE约7.8倍，PB约1倍，维持买入评级[3] 公司发展趋势 - 长城汽车2013-2023年收入增速呈现稳定增长态势[39] - 长城汽车2013-2023年净利润增速逐年提升[39] - 长城汽车2013-2023年毛利率走势持续上升[39] - 长城汽车2009年以来年度汽车销量增速波动较大，但整体呈现增长趋势[39] - 长城汽车2018年以来月度汽车销量稳步增长[40] - 长城汽车欧拉品牌及新能源车2020年以来月度销量呈现增长态势[40] - 长城汽车坦克品牌2020年以来月度销量持续增长[40] - 长城汽车皮卡车型2019年以来月度销量情况呈现下降趋势[41] - 长城汽车2020年以来月度海外销量呈现稳定状态[41] 财务预测 - 预计2020年公司的总资产为2020亿元人民币，2021年增长至2790亿元人民币，2022年增长至3527亿元人民币，2023年增长至4268亿元人民币[42] - 预计2020年公司的净利润率为0.5%，2021年增长至0.7%，2022年增长至0.8%，2023年增长至0.9%[42] 公司研究报告 - 长城汽车（02333.HK）公司研究报告中提供了公司评级和行业评级的定义和标准[46][47][57][58] - 报告中明确指出买入、增持、中性、减持和卖出等不同评级对应的相对表现百分比范围[46][57] - 报告中强调了利益披露声明，确保分析师及其关联者没有与所研究公司的财务利益关系[48][60] - 报告中提醒投资者期货、期权和证券价格波动可能带来损失，需要谨慎买卖[50][51][61][62] - 报告强调内容不构成投资建议，投资者应根据自身情况做出投资决策，公司不对投资决策负责[54][65] - 报告内容仅限于公司客户，未经公司授权不得传播，且内容可能会随时更改而无需通知[55][66]

业绩总结 - 2023年公司营收为173,212百万元，2024年预计将达到197,174百万元[5] - 2023年公司净利润为7,022百万元，2024年预计将增长至7,937百万元[5] - 2023年公司总资产为201,270百万元，2024年预计将增至215,657百万元[5] - 2023年公司经营利润为5,378百万元，2024年预计将增至6,429百万元[5] - 2023年公司EBITDA为16,599百万元，2024年预计将增至19,226百万元[5] 产品展望 - PHEV在FY24E中将是电气化的关键，预计总销量将同比增长10%，主要受出口和Tank品牌的推动，预计FY24E的毛利率将上调至18.6%[1] 投资建议 - 保持买入评级，目标价为13港币，上调了FY24E的销售量预期至1.35百万辆，预计净利润将增长13%至79亿人民币[1] 风险提示 - CMBIGM提醒投资者在交易任何证券时存在风险，建议投资者独立评估特定投资和策略[12] - CMBIGM可能会在报告中提到的公司的证券上持有头寸或进行交易，投资者应意识到可能存在利益冲突[13]

公司业绩 - 公司2023年度净利润为人民币7,021,559,679.84元，未分配利润为人民币52,728,780,842.33元[4][153] - 公司拟向全体股东每股派发现金红利人民币0.30元（含税）[4][153] - 公司报告期内不存在对生产经营产生实质性影响的重大风险[6] - 公司2023年营业总收入达到1732.12亿元人民币，同比增长26.12%；归属于上市公司股东的净利润为70.22亿元人民币，同比下降15.06%[19] - 2023年公司營業收入為53,708,526,174.90元，同比增長26.12%[22] - 2023年公司淨利潤為2,026,701,396.91元，同比增長7.98%[22] - 2023年公司扣除非經常性損益後的淨利潤為1,026,256,853.50元[22] - 2023年公司經營活動產生的現金流量淨額為19,624,321,236.34元[22] - 2023年公司非經常性損益項目合計為2,187,860,849.73元[23] - 公司營業利潤為720,096.66元，同比下降9.62%[20] - 公司2023年末總股本為849,752.86元，同比下降3.05%[20] - 2023年整车销售收入为1532.79亿元，同比增长25.75%[39] - 2023年毛利为324.39亿元，同比增长21.95%[39] - 2023年基本每股收益为0.82元，同比下降9.89%[39] - 公司2023年全年实现销量1,229,982辆，同比增长15.85%，营业总收入1,732.12亿元，同比增长26.12%[28] - 公司新能源汽车销量实现翻倍，累计销售25.64万辆，同比增长113.88%[29] - 公司2023年销售新车达到123万辆，历史累计销量突破1300万辆[86] - 长城汽车海外销量达31.40万辆，同比增长82.37%[49] - 长城汽车新能源汽车累计销售25.64万辆，同比增长113.88%[49] 公司发展战略 - 公司未来计划和发展战略不构成对投资者的实质承诺，投资者需注意投资风险[5] - 公司在新能源及智能化领域加大投入，新品上市带动营业收入增长[21] - 公司推出新能源出行解决方案—长城Hi4混动技术体系，覆盖全品类，满足不同用户群体的用车需求[30] - 长城汽车智能新能源转型初见成效，品牌市场影响力持续提升[49] - 长城汽车在混动领域持续技术创新，研发并量产应用了“Hi4技术体系”，满足不同用户群体的用车需求[56] - 长城汽车智能化领域具备全面自研能力，推出咖啡智能驾驶系统Coffee Pilot[59][60] - 长城汽车未来展望包括在新能源和智能化领域深耕，加大技术创新投入，推动全球化发展[64] - 公司始终坚持长期主义经营策略，通过不断创新提升全栈自研能力，加强智能新能源汽车全面发展，深化生态出海战略，以数字化驱动企业战略转型[139] - 公司2024年将加速智能新能源汽车的快速发展，打造有竞争力的明星车型，强化市场认知，提升内部运营效率，持续向用户输出高质量产品与服务[140] 公司财务状况 - 公司2023年流动资产为1185.84亿元，较上年增长10.14%[40] - 公司2023年流动负债为1108.35亿元，较上年增长15.61%[40] - 公司2023年资本负债比率为193.79%，较上年增长9.57%[41] - 公司主要通过自有现金和银行借款满足日常经营需求[43] - 公司关注外汇风险，持有外币资金约33.36亿元[44] - 公司员工总数为82439人，员工成本占营业总收入的10.60%[45] - 公司汽车制造业务的现有产能利用率为81.02%，其中重庆工厂的产能利用率高达137.00%[122] 公司治理与合规 - 公司致力于以诚信促协同、以协同谋发展的特色文化，营造公平、公正、简单、透明的工作环境[88] - 公司与关联人进行了关联交易和持续关联交易，经独立非执行董事审阅确认符合条件[166][167] - 公司核数师确认持续关联交易程序已执行，交易公平合理符合协议条款[167] - 公司进行了关联交易和持续关联交易，按照规定进行申报、审核、公告和股东批准[170] - 公司成立审计委员会，审阅并认可2023年度报告及财务报告符合会计准则[189] - 公司设立薪酬委员会，负责提出董事和高级管理人员的薪酬政策建议[190] - 公司设立提名委员会，根据公司经营情况向董事会提出董事会规模和构成的建议[191] - 公司设立战略及可持续发展委员会，根据现实环境向管理层提供建议，负责长期发展战略和重大投资决策[192] - 公司遵守《标准守则》，董事全员遵守操守守则[193] - 德勤华永会计师事务所为公司外部审计师，未在过去3年更换审计师[194] - 公司根据税务法规缴纳相关税项，并享受可能的税项减免[195] - 公司向H股股东派发股息时

财务业绩 - 长城汽车股份有限公司2023年度净利润为人民币7,021,559,679.84元，未分配利润为人民币52,728,780,842.33元[4] - 公司2023年營業總收入为173,212,076.8万元，同比增长26.12%；归属于上市公司股东的净利润为70,215.597万元，同比下降15.06%[16] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为1,775,378.9万元，同比增长44.21%[16] - 公司2023年營業收入為53,708,526,174.90元，同比增長26.12%[19] - 公司2023年淨利潤為2,026,701,396.91元，較去年同期增加7.98%[18] - 公司2023年總資產為20,127,028.86元，同比增長8.59%[17] - 公司基本每股收益為0.82元，較去年同期下降9.89%[18] - 公司扣除非經常性損益後的基本每股收益為0.56元，較去年同期增加14.29%[18] - 公司經營活動產生的現金流量淨額為19,624,321,236.34元[19] - 公司非經常性損益項目總金額為2,187,860,849.73元，較去年同期下降42.3%[20] 新能源汽车发展 - 公司2023年全年实现销量1,229,982辆，同比增长15.85%，营业总收入1,732.12亿元，同比增长26.12%[25] - 公司新能源汽车销量实现翻倍，累计销售25.64万辆，同比增长113.88%[26] - 公司发布新能源出行解决方案，推出长城Hi4混动技术体系，覆盖全品类，满足不同用户群体的用车需求[27] 技术创新 - 长城汽车新能源战略加速落地，混动领域持续技术创新，Hi4技术體系应用广泛[53] - 长城汽车在纯电领域实现核心价值链布局，自主研发电控、电驱等核心零部件[54] - 长城汽车在氢能领域布局全产业链核心技术，实现全场景覆盖，氢燃料电池车纯氢续航大于400km[55] 公司治理 - 公司管理层声明保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整[3] - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性[2] - 公司与关联人进行的持续关联交易经独立非执行董事审阅确认符合条件[163] - 核数师确认持续关联交易符合公司定价政策和协议条款[164] 市场表现 - 公司2023年汽车产销量均超过3000万辆，创历史新高，同比增长11.6%和12.0%[74] - 新能源汽车产销量分别为958.7万辆和949.5万辆，同比增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%[76] - 公司2023年汽车出口达到491万辆，同比增长57.9%，出口对汽车总销量增长的贡献率达到55.7%[78]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 長城汽車股份有限公司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：02333（港幣櫃台）及82333（人民幣櫃台） 2023年第3季度報告 董事會謹此公佈本公司2023年第3季度報告，本報告乃根據中國企業會計準則而 編製，未經審計。 本公告乃依據上市規則第13.09條及證券及期貨條例第XIVA部而作出。 長城汽車股份有限公司（「本公司」或「公司」）董事會（「董事會」）謹此公佈本公司 及其子公司（統稱「本集團」或「集團」）截至2023年9月30日止9個月未經審計業績 （「第3季度報告」），乃根據中國企業會計準則而編製。本公告乃依據香港聯合交 易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09條及證券及期貨條例第XIVA部 而作出。 本公告內容與上海證券交易所刊發的公告一致。本公告在香港及上海同步刊登。 重要提示 公司董事會、監 ...

公司基本信息 - 公司中文名为长城汽车股份有限公司，外文名为Great Wall Motor Company Limited[16] - 公司法定代表人为魏建军[16] - 公司注册地址位于中国河北省保定市朝阳南大街2266号，办公地址也在同一地点[16] - 公司网址为www.gwm.com.cn，电子邮箱为zqb@gwm.com.cn[16] - 公司在香港的主要营业地点位于香港上环德辅道中161号香港贸易中心19楼1903至1904室[16] - 公司A股上市日期为2011年9月28日，H股（港币柜台）上市日期为2003年12月15日，H股（人民币柜台）上市日期为2023年6月19日[17] - 截至2023年6月30日止，公司已发行的总股数为8,494,899,017股，包括A股6,176,123,017股，H股2,318,776,000股[17] - 公司聘请的境内会计师事务所为德勤华永会计师事务所，报告期内履行持续督导职责的保荐机构为国泰君安证券股份有限公司[18] 财务数据 - 本报告期營業總收入为69,971,117,162.78元，比上年同期增长12.61%[21] - 歸屬於上市公司股東的淨利潤为1,361,287,795.74元，比上年同期减少75.69%[21] - 經營活動產生的現金流量淨額为-2,436,189,836.95元，比上年同期减少129.84%[21] - 歸屬於上市公司股東的淨資產为62,357,014,792.49元，比上年度末减少4.36%[21] - 公司基本每股收益为0.16元，比上年同期减少73.77%[22] - 公司稀釋每股收益为0.16元，比上年同期减少73.33%[22] - 公司加权平均净资产收益率为2.10%，比上年同期减少6.33个百分点[22] - 公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为1.15%，比上年同期减少1.94个百分点[22] 业务发展 - 公司是中国最大的SUV和皮卡制造企业之一，拥有多个品牌和新能源车型[26] - 公司秉持“科技向善以人为本”的造车理念，致力于打造用户满意的高品质汽车产品[27] - 公司在研发技术领域方面，注重有效研发，加速新能源领域技术布局[28] - 公司在供应链体系布局方面，秉持合作共赢的合作理念，努力构建全球化的供应链体系[29] - 公司在生产布局方面，在全球范围内拥有多家生产基地，国内外项目都在稳步推进中[30] - 公司海外市场已覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超过700家[32] 市场表现 - 2023年1-6月，国内汽车产销分别完成1,324.8万辆和1,323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%[33] - 2023年1-6月，乘用车产销分别完成1,128.1万辆和1,126.8万辆，同比分别增长8.1%和8.8%[33] - 新能源汽车产销量分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%[34] - 汽车企业出口214万辆，同比增长75.7%[36] 技术创新 - 公司全面深化智能新能源战略布局，加速回归主品类航道、主价格航道、主级别航道和主风格航道，以技术创新赋能智能新能源产品煥新[39] - 公司面对用户个性化的消费趋势，坚持以用户为中心理念，持续变革组织机制、企业文化、营销创新等多方面，企业运行效率与质量快速提升[41] - 公司长期致力于核心零部件的自主研发及生产，大幅提升整车在技术、质量与成本上的竞争力，同时与国际零部件集团保持良好合作，共同打造完善的国际零部件供应体系[42] 财务风险 - 公司可能面对的风险和挑战主要有：国际政治与经济风险依然存在，宏观经济动能及消费者信心在国家政策驱动下有望继续提升；随着全球碳中和的进一步推进，新能源市场份额进一步增长，燃油车份额受到挤压，市场将加速向电动化、智能化、轻量化、网联化等方向发展[106] 股权激励计划 - 公司制定了长期激励计划，旨在吸引和保留优秀人员，提高公司经营管理水平[141] - 激励对象包括高级管理人员、核心技术人员、核心业务人员等[142] - 公司计划向激励对象授予共计17,717.82万份股份，占半年报日期已发行股份的2.09%[143]