智通财经APP获悉，体育用品股普遍反弹，截至发稿，李宁(02331)涨4.09%，报17.82港元；安踏体育(02020)涨3%，报72.1港元；特步国际(01368)涨2.26%，报4.07港元；中国动向(03818)涨1.64%，报0.31港元。 光大证券指出，近期迎来年度业绩预告密集披露，总体来看2023年行业业绩实现了一定的复苏，利润层面修复弹性更大。展望未来，该行继续期待23年四季度低基数、近期降温、24年春节较晚等因素带来冬装销售催化，四季度和年报业绩带来提振；另外步入24年，期待品牌商迎来经营指标健康度的提升和修复。港股运动鞋服龙头24年期待巴黎奥运会带动销售和品牌力向上。 中银国际表示，体育服饰公司陆续发布公告，Q4流水稳健增长，期待2024年轻装上阵。整体来看，体育服饰公司Q4零售流水在内需波动背景下保持稳健增长，随着各大公司去库存战略推进下库存压力减轻，看好2024年各大体育服饰公司轻装上阵，发力产品与营销，并有望在奥运年的催化下保持快速增长。 ...

公司概况 - 李宁有限公司是中国领先的体育品牌企业之一，主要经营专业和休闲运动鞋、服装、器材和配件产品[3] - 公司2023年上半年收入为14,018,947千元人民币，同比增长13.0%[10] - 公司2023年上半年毛利为6,838,764千元人民币，同比增长10.3%[10] 财务表现 - 公司2023年上半年經營利潤为2,475,224千元人民币，同比下降6.4%[10] - 公司2023年上半年權益持有人應佔溢利为2,121,231千元人民币，同比下降3.1%[10] - 公司2023年上半年每股基本收益为80.63分人民币，同比下降3.7%[10] 销售情况 - 公司2023年上半年线下零售门店收入同比增长率为22.3%，电子商务渠道收入略增1.7%[14] - 公司2023年上半年特许经销商收入同比增长13.9%[14] 产品和市场 - 公司持续深耕「单品牌、多品类、多渠道」策略，聚焦专业运动、品牌积淀和产品创新[49] - 公司在跑步方面强调每款跑鞋可满足不同跑者的需求，通过内容营销和活动打开消费者心智[70] 资金情况 - 公司通过配售及认购协议筹集了约8,571,787,000元人民币的资金，用于加强财务状况、拓宽股东基础和资本基础，促进未来业务增长和发展[35] - 公司截至2023年6月30日止六个月，已使用约1,067,086,000元人民币的配售所得款项，尚有约5,356,493,000元人民币未被使用，使用计划已制定[36]

销售增长 - 截至2023年6月30日止第二季度，李宁销售点整体零售流水按年录得10%-20%中段增长[2] - 线下渠道（包括零售及批发）录得10%-20%高段增长，其中零售渠道增长最为显著，达到20%-30%[2] - 以去年同季度始已投入运营的李宁销售点计算，整体同店销售实际按年录得低单位数的增长，而非下降[3]

产品销售 - 上半年新品流水占比为87%，同比下跌4个点，但相较于19年和20年改善了8个点和5个点[1] - 李宁主品牌店铺数量同比增加，店铺总销售面积和单店平均面积分别同比增长中双位数和高单位数[1] - 电商适当降低零售折扣，线上平均折扣加深中单位数[14] - 童装流水零售流水路的20%到30%的中段增长，平均建单价提升中单位数[15] - 童店销售增长达10%到20%低段，童装的门店数量已经到了1281家[15] - 公司上半年专业篮球鞋和跑鞋产品销量超过580万双[12] 财务状况 - 上半年收入同比增加14%，店铺数量同比增加72家，直营收入同比增加22%[2] - 毛利率下降1.2个百分点至48.8%，主要因电商渠道折扣加深和研发费用增加[3] - 销售相关的非固定费用增加4.79亿，广告与营销费用增加6100万[4] - 公司经营利润率由去年同期的21.3%下降至17.7%，渠道存货总额同比增加10%到20%[4] - 公司存货方面，上半年拨备前存货成本金额同比增加9%，整体库存健康[4] - 公司经营活动现金流充裕，上升22.7%至19.12亿，净现金比去年同期增加11.27亿至192.25亿[6] 未来展望 - 公司目前维持全年收入增长10%到20%，终端经济润率保持在10%到20%[7] - 公司在面对复杂的终端环境时能够更好地调控压力和风险，灵活把握未来新的生意增长机会[6] - 公司积极推出应对措施，虽然完成全年目标仍旧面临一定挑战，但在下半年将继续朝着达成目标的方向努力[7] - 公司持续聚焦专业品类，以科技创新强化品牌的韧性，特别是跑步录得同比增长33%的亮眼表现[8] - 公司组成以超轻赤兔飞电三大IP为核心的专业跑鞋矩阵，成为率先搭建成熟专业产品矩阵的国产品牌[8]

公司业务及产品 - 公司主要市场为中国，销往海外客户的收入占比不高于10%[14] - 鞋类、服装和器材及配件是公司主要的产品种类，截至6月30日止六个月，收入分别为7,514,672千元人民币、5,639,911千元人民币和864,364千元人民币[15] - 中國市场是公司主要销售渠道，包括销售给特许经销商、直接经营销售和电子商务渠道销售，截至6月30日止六个月，收入分别为6,724,040千元人民币、3,409,502千元人民币和3,595,353千元人民币[16] 财务状况 - 存货成本为7,002,447,000元人民币，包括存货减值准备22,857,000元人民币[18] - 应收账款为1,342,436千元人民币，其中0至30天账龄为850,206千元人民币[19] - 公司在銷售成本中确认的开支包括存货成本、物业、机器及设备折旧、广告及市场推广开支等，总计为7,002,447千元人民币[21] - 其他收入及其他收益净额为164,831千元人民币，其中政府补助为110,094千元人民币[22] - 2023年上半年融资收入为305,070千元人民币，较2022年同期228,608千元人民币增长33.3%[24] - 2023年上半年所得税支出为679,518千元人民币，较2022年同期729,693千元人民币下降6.9%[24] - 每股基本收益为80.63分人民币，较2022年83.77分人民币下降4%[28] - 2023年上半年已派发末期股息每股46.27分人民币，中期股息每股36.20分人民币[29] 股权及股息 - 公司完成了先舊後新配售及認購，所得款項淨額为10,433,042,000港元，相当于约8,571,787,000元人民币[62] - 先舊後新配售所得款項淨額有5,356,493,000元人民币尚未被使用，主要用于投资新产品品类、重组基础设施、品牌和IT系统建设以及一般营运资金[63] - 中期股息将于2023年9月6日派发给股东和可转换证券持有人[33] - 可转换证券持有人将享有中期股息，计算方法详见公司2013年3月27日和2015年1月9日的上市文件[34] 品牌发展及市场策略 - 集团主要在中国境内经营，报告货币为人民币，未进行外汇风险对冲安排[64][65] - 集团持续秉持“单品牌、多品类、多渠道”核心战略，收入稳健增长，对体育用品消费市场前景保持乐观[70] - 集团专注核心品类，增加研发投入，推动产品品质、功能性与时尚属性并进，强化品牌形象的升级与年轻化转型[71] - 集团推行渠道升级和效率提升，推进线上线下一体化，完善供应链结构与物流系统[71] - 集团相信双柜台模式将为股东及潜在投资者提供更大的投资灵活性及股票流动性[73] 市场表现及产品创新 - 截至2023年6月30日，李宁销售点整体零售流水按年录得10%-20%低段增长，线下渠道零售渠道录得20%-30%低段增长[74] - 集团持续深耕“单品牌、多品类、多渠道”策略，持续扩大专业产品矩阵，打造品牌科技驱动形象[78] - 李宁跑步品类在上半年取得显著增长，其中飞电3 CHALLENGER、赤兔6 PRO和超轻20等产品表现突出，累计销量超过70万、130万和140万双[80] - 羽毛球方面，雷霆100球拍上市，打破行业中桿技术纪录，达到6.0mm中桿，提高了李宁球拍的技术能力和竞争力[83] - 韦德系列持续加深品牌定位，强调专业科技、篮球高街和精致潮流，通过艺术家合作和球星曝光融入品牌故事，传达专业和篮球文化[86] - BADFIVE街头篮球系列在街头篮球场景中发力，提升专业性能，通过鞋服整合的主题故事包打造不同场景的篮球实战与穿搭组合[87] 供应链管理及企业文化 - 公司在2023年上半年持续强化供应链的本质任务，聚焦生产质量、交期及成本，为转变为“主动生产”奠定基础[123] - 公司研发吸湿速干的功能性专业产品，应用于跑步、训练功能上衣，后期研发扩展到第二层衣服面料，全面实现了科技平台应用矩阵[124] - 公司进一步明确全链路品质管理体系，致力于提升供应商质量管理能力，推进工厂流程、标准与品牌的一致性[126] - 公司推动数字化建设，新推出系统PLM已运行在品牌端上，同时推动工厂数字化能力的提升，研究3D打印模具的推广使用[127] - 公司制定了《供应商管理制度》、《李宁供应商社会责任管理手册》等政策制度，持续完善供应商社会责任评价体系，加强供应商社会风险管理[128] - 公司持续加强企业文化核心价值观的落地工作，通过培训和活动促进员工理解和认同公司核心价值观[142]

公司财务表现 - 李宁有限公司2022年度營業額为25,803,383千元人民幣，较2021年增长14.3%[8] - 2022年度經營溢利为4,886,758千元人民幣，毛利率为48.4%[8] - 公司2022年度每股基本盈利为155.38分人民幣，權益持有人應佔溢利率为15.7%[8] - 公司2022年度權益持有人應佔股本及儲備为24,329,430千元人民幣，较2021年增长15.3%[8] - 公司2022年度權益持有人應佔權益回報率为17.9%，较2021年下降9%[8] - 公司2022年度每股有形资产净值为911.92分人民币，较2021年增长14.5%[8] - 2022年集团收入从225.72亿元增长至258.03亿元，增长14.3%[14] - 2022年集团净利率为15.7%，实现经营现金净流入39.14亿元[15] - 整体销售成本为133.19亿人民币，毛利率为48.4%，较上年下降4.6个百分点[39] - 销售及经销开支为73.14亿人民币，占总收入的28.3%，同比上升19.2%[40] - 行政开支为11.13亿人民币，占总收入的4.3%，同比下降0.6个百分点[42] - 2022年度融资收入净额大幅上升，为3.27187亿人民币，较2021年增长[1] - 2022年度所得税开支为13.51329亿人民币，实际税率为25.0%，较2021年略有增加[2] - 2022年度权益持有人应占溢利为40.63834亿人民币，同比增长1.3%[3] - 2022年度存货撥備政策保证了存货撥備的合理计提[4] - 2022年度累计计提的存货撥備为1.20531亿人民币，较2021年末增加[5] - 2022年度累计计提的预期信贷亏损撥備为1.592亿人民币，较2021年末下降[6] - 2022年度经营活动产生的现金净额为39.13604亿人民币，较2021年下降[7] - 截至2022年12月31日，尚有6.423579亿人民币未使用所得款项淨額[10] - 公司縮短了支付週期以支持供应商更高效的资金周转和生产运营[8] - 公司通过配售及认购协议籌集了额外资金以加强财务状况，增加股份流动性[9] 公司战略发展 - 李寧集團致力成为源自中國並被世界認可的國際一流專業運動品牌企業[3] - 公司核心战略为“单品牌、多品类、多渠道”，强化产品科技研发，优化零售渠道运营效率[11] - 公司在疫情影响下，消费市场表现出反复，但线上消费领域保持健康增长，消费市场发展韧性持续显现[11] - 公司展望2023年疫情管控政策优化，预计消费市场逐步复苏，对宏观经济前景展望审慎乐观[28] - 公司将加速高品质成长、高效率扩张、提升品牌专业竞争力，专注提升李宁式体验价值，加强零售运营能力，实现真正的体育价值[28] - 公司将持续落实“单品牌、多品类、多渠道”战略，保持业务可持续发展，专注提高运营效率，强化产品和品牌竞争力，稳步提升盈利能力及进一步扩大业务规模[28] - 公司将加强研发能力追求产品技术创新突破，提升产品功能，紧跟潮流趋势和市场发展，优化消费者产品体验，发展多元化营销方式，推动数字化营销策略，深化品牌影响力[28] - 公司将完善多元化渠道布局，拓展高品质可盈利店铺，加强线上线下一体化经营模式，推进全渠道发展，提高线上线下协同，应用大数据分析和信息技术，掌握消费者实际需求[28] 产品创新与市场拓展 - 推出全新鞋面科技“䨻絲”，提升产品专业性和功能性，拓展高端市场[20] - 推出单板滑雪系列“LI-NING SNOWBOARDING”，强调专业性和中国特色[21] - 加速优质店铺开设，提升渠道效率，完善供应链体系[23] - 在全国多个重点城市布局旗舰店，提升消费者体验，深化品牌认同[24] - 推出李宁篮球主场店，提供个性化服务，挖掘细分市场消费潜力[25] - 完善供应链管理体系，发展自有供应链，提升供应抗风险能力[26] 零售渠道优化 - 公司持续优化渠道结构和效率，加强与优质零售商合作，推动零售渠道效率提升，增强市场覆盖质量[83] - 公司在店铺视觉形象方面持续升级，开发全新九代形象店，八代形象店占比已达60%，同时开设新店型如篮球主场店和超级奥特莱斯店[84] - 公司强化商品管理体制，优化整体库存管理，加强专业品类聚焦，有意增加专业产品和鞋类产品比例，提升商品经营效率[86] - 公司在2022年持续推进大店经营模式的精细化打磨，通过示范店、销售计划落地、大店运营模式搭建等方面持续发力[92] - 公司在2022年全面重塑新零售业务管理模型和方法，实现终端团队与消费者

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並 明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 截至2022年12月31日止年度之 全年業績公告 財務業績摘要 • 受到COVID-19疫情反復及原材料成本大幅上升的影響，年內經營環境受到一定的挑戰： – 收入上升14.3%至258.03億元人民幣 – 毛利率雖然下降4.6個百分點至48.4% ，淨利率仍保持在15.7%的健康水平，權益持有人應 佔淨溢利微升至40.64億元人民幣 – 實現經營現金淨流入39.14億元人民幣 • 運營資金仍處於健康水平： – 平均運營資金總額佔收入比重6.8% – 現金循環週期為30天，同比增加10天（其中應付貿易款周轉天數影響5天） • 董事會建議派發截至2022年12月31日止年度之末期股息每股已發行或於可換股證券轉換後將予發 行的本公司普通股股份46.27分人民幣（2021年：45.97分人民幣）。 經營業績摘要 • 經營效率的改善在一定程度上弱化了COVID-19的負面影響。 ...