香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Morimatsu International Holdings Company Limited 森松國際控股有限公司 （於 香 港 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：2155） 有關2022及2023年報的補充公告 茲提述森松國際控股有限公司（「本公司」）截至2022年及2023年12月31日止年度 之年報（統稱「年報」）。除另有指明外，本公告所用詞彙與年報所界定者具有相 同涵義。 除年報所載資料外，本公司謹此根據上市規則第17章的披露規定，補充以下有 關受限制股份單位計劃的其他資料。 受限制股份單位計劃 釐定行使一個受限制股份單位之購買價格的基準 行使一個受限制股份單位的購買價格須由董事會酌情釐定。釐定購買價格時， 董事會考慮授出受限制股份單位日期前股份當時的收市價、受限制股份單位 計劃之目的以及本集團的財務狀況及估值等因素。 本公告所載補充資料並不影響年報所載的其他資料。除本 ...

报告评级 - 维持优于大市评级 [3] - 目标价7.24港元 [3] 收入增长情况 - 2024年上半年公司实现营收34.8亿元,同比下降5.8%,略低于预期 [12] - 主要是下游行业需求偏弱,新签订单转化收入较少,以及个别项目因内部调整而暂停,影响收入确认 [12] - 分板块来看,油气炼化、动力电池材料收入增长较快,电子化学品、化工、医药、日化收入下滑 [12] - 按地域划分,中国内地收入下降32.8%,海外收入增长37.2%,占总收入56% [12] 利润情况 - 2024年上半年归母净利润3.8亿元,同比下降10.9%,低于预期 [14] - 主要受应收账款减值影响,减值金额约0.5亿元,影响归母净利率1.5个百分点 [14] 订单情况 - 截至2024年上半年,公司在手订单87.8亿元,较2023年年底减少3.3% [15] - 2024年上半年新签订单31.6亿元,同比下降35.7%,但环比增长10.5% [16] - 新签订单中,动力电池材料占比最大,达10.2亿元,高于2023年全年水平 [16] 海外业务 - 2024年上半年新签订单中,76%为海外销售,高于2023年全年70%的水平 [19] - 截至2024年上半年,在手订单中70%为海外订单,较2023年年底上升10个百分点 [19] - 公司将持续加大海外投入,逐步扩大海外经营规模,确保马来西亚工厂的扩展按计划顺利推进 [19] 盈利预测 - 我们下调了公司2024-2026年的收入及利润预测 [20] - 预计2024/2025/2026年收入分别为81.1/90.6/101.2亿元,增速10.2%/11.7%/11.7% [20] - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为8.8/9.9/11.5亿元,增速4.1%/12.9%/15.6% [20] 估值 - 维持优于大市评级,目标价下调29%至7.24港元 [21] - 主要考虑到下游订单需求偏弱、港股风险溢价提高等因素 [21] - 当前股价对应FY24/FY25 5.2/4.8倍P/E [21] 风险 - 订单、收入转化不及预期导致收入增速放缓 [22] - 订单增速不及预期 [22] - 产能限制 [22] - 中美地缘政治紧张 [22] - 外汇转换损失 [22]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业务表现 - 报告期内公司实现收入为人民币 34.77 亿元（同比下降 5.8%），主要由于制药和生物制药行业的订单受到外部经济环境影响有所减少 [1] - 公司毛利润为人民币 10.28 亿元（同比增长 2%），毛利率 29.58%，同比提升 2.25个百分点 [1] - 公司净利润为人民币 3.74 亿元（同比下降 11.2%），EBITDA 为人民币 5.56 亿元（同比下降 3%） [1] 业务结构分析 - 公司收入来自多个业务板块:制药与生物制药 6.6 亿元（同比下降 49.7%）、电子化学品 6.6 亿元（同比增长 0.4%）、动力电池原材料 6.5 亿元（同比下降 40.4%）、化工 7.0 亿元（同比下降 9.0%）、油气炼化 4.6 亿元（同比增长 108.2%）、日化 0.9 亿元（同比下降 50%）、其他 2.4 亿元（同比增长 236.0%） [2] - 报告期内公司新签订单 31.64 亿元,其中电子化学品 1.7 亿元（同比下降 53.4%）、化工 5.3 亿元（同比下降 27.0%）、日化 3.0 亿元（同比增长 40%）、动力电池原料 10.2 亿元（同比增长 23.2%）、油气炼化 3.8 亿元（同比增长 21.8%）、制药与生物制药 5.9 亿元（同比下降 71.0%）、其他 1.6 亿元（同比下降 61.7%） [2] - 报告期末,公司在手订单 87.76 亿元 [2] 海外业务发展 - 海外业务成为公司增长重要动能,销售收入占比 56%,在手订单占比 70%,新签订单占比 76% [2] - 公司积极布局清洁能源相关业务,如绿氨业务,静待放量 [2] 盈利预测和估值 - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 9.04/10.37/12.53 亿元,对应 5/4/4 倍 PE [2]

会议主要讨论的核心内容 公司财务表现 - 上半年销售收入达到34.77亿元,毛利润10.28亿元,毛利率29.58%,净利润3.74亿元,净利率10.75% [1] - 销售收入下滑6%主要是由于制药行业个别重大项目进度延迟,导致收入确认受到影响 [2][3] - 除制药行业外,公司其他赛道上半年总体收入增长19% [3] - 上半年新签订单31.64亿元,同比历史高峰有所下降,但环比去年下半年有明显改善 [3][4] - 在手订单87.76亿元,截至8月20日已回升至92亿元 [4][5] 行业及市场分析 - 制药行业需求变化,公司正积极开拓传统跨国企业及国内医美行业等新市场 [3][4] - 海外订单占比76%,国内订单有所回暖,7-8月国内订单已超10亿元 [4][5] - 公司持续加大海外市场投入,包括北美、东南亚、欧洲等地区的布局和团队建设 [5][6] - 清洁能源、生物质燃料等新兴领域成为公司未来新的增长点 [6][7] 公司战略与展望 - 力争全年实现收入和利润的高质量双增长 [7][10] - 持续推进海外市场拓展,提升全球服务能力 [5][6][33][34][35] - 加大在清洁能源、生物科技等新兴领域的投入和布局 [6][7][11][12][13] - 优化产品结构,提升毛利率水平 [18][19][33] - 加强资本市场互动,完善分红等回报机制 [37][38]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Morimatsu International Holdings Company Limited 森松國際控股有限公司 （於 香 港 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：2155） 截至2024年6月30日止六個月的中期業績公告 森松國際控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然向本公司 股東公佈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至2024年6月30日止六個月（「中 期期間」或「報告期」）的未經審核綜合中期業績。 財務摘要 | --- | --- | |--------------|--------------| | 截至6月30 | 日止六個月 | | 2024年 | 2023年 | | 人民幣元 | 人民幣元 | | （未經審核） | （未經審核） | | --- | --- | --- | |--------------|---------------| ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司海外业务占比持续提升,预计2024年将达到70%以上 [1][2][3][4] - 公司看好海外新能源、化工、油气等行业的需求前景,但国内市场需求相对疲软 [3][4][5] - 公司将加大海外产能和团队建设,以满足全球需求 [5][6][20] - 公司产品结构不断优化,高附加值的模块化产品占比提升,毛利率有望持续改善 [21][22][23][24] - 公司具有多行业、多客户的经营优势,能够应对不同行业周期变化 [25][26][27][28][29][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 医药板块海外需求情况如何,是否会受到影响 [15][16] **公司回答** 医药板块海外需求相对平稳,不会出现大幅波动,公司将继续保持医药等多个行业的均衡发展 [16][17] 问题2 **投资者提问** 公司是否考虑提高股东回报 [17][18] **公司回答** 公司计划今年派息会比去年有所增加,未来会逐年提高回报水平,保持稳健的股东回报政策 [17][18] 问题3 **投资者提问** 公司管理层是否稳定,是否有股权激励计划 [34][35] **公司回答** 公司管理层非常稳定,有针对核心团队的股权激励计划,有利于保持团队的稳定性 [35]

公司发展与战略 - 2023年是充满变化的一年，全球范围内的不确定因素交织叠加，在后疫情时代背景下，亚太经济乃至世界经济都面临了新的机遇和挑战[6] - 公司承接了国际某知名可再生化学品、生物燃料科技公司的生物燃料模块化工厂项目，标志着公司拉开了绿能市场序幕，积极共筑可持续发展之路[7] - 公司与国际某知名公司的锂电池原材料项目正式签约，首次将产品与自有技术同时输出到海外，双方将进一步加深合作[8] - 公司发展愿景是为下游客户提供核心设备、高附加值工艺解决方案、一站式数字化工厂解决方案以及全生命周期的价值服务[47] - 公司经营策略是持续为下游行业赋能的MVP模型，从单台设备到一站式系统性解决方案，为不同领域提供个性化定制产品[48] - 公司开拓了新商业模式，以工艺包为技术载体，持续服务为表现形式，提升客户黏度和忠诚度[54] - 公司持续深化基于自有工艺包的技术转让业务，助力提升竞争力和抗周期能力，实现快速增长[57] 主要业务及合作项目 - 公司主营业务为设计、制造、安装和运维服务，主要应用于化学反应、生物反应和聚合反应等领域[68] - 公司成功交付生物燃料项目的核心设备及模块给国际某巨头石油公司[79] - 公司与国际知名精密化学产品公司签订了动力电池原材料项目的合同，首次推向海外市场[80] - 公司成功交付了国际某著名石油类工程公司的炼油扩建项目的模块建造订单[83] - 公司为国际知名精细化工企业提供的超大规模集成电路用高纯硫酸模块项目顺利装船发货，标志着海外产能建设有了质的飞跃[92] 财务状况 - 本集团过去五个财政年度的持续经营业务收入分别为282.6亿、298.3亿、428.6亿、648.6亿、736.0亿人民币[46] - 本集团过去五个财政年度的持续经营业务净利润分别为141.2亿、289.8亿、381.8亿、666.2亿、842.5亿人民币[46] - 本集团截至2023年12月31日止年度的资产总值为893.2亿人民币，负债总额为454.1亿人民币，资产净值为439.1亿人民币[46] - 本集团2023年12月31日的淨利为人民币842,548千元，同比增长26.5%[145] - 本集团2023年12月31日的息税折旧摊销前利润为人民币1,143,066千元，同比增长28.3%[148] 人员及管理 - 公司员工总数近4,500人，其中研发人数达到650余人[121] - 公司持续选拔优秀技术人才前往国际知名高校攻读博士学位，主攻与公司业务相关的课题研究[122] - 公司与国内一流院校开展教育改革试点合作，培养社会所需的复合型专业人才，结合岗位需求与工程实践能力[124]

业绩总结 - 公司2023年实现收入73.6亿元，同比增长13.47%[19] - 毛利率为27.9%，同比增长0.3%[20] - 归母净利润为8.45亿元，同比增长26.2%[21] - 预计2024/2025/2026年公司营收分别为847.6/980.6/1129.6亿人民币，净利润分别为10.14/12.02/14.24亿人民币[26] 用户数据 - 公司海外业务需求强劲，海外订单占比超60%[10] - 2023年新订单签约，海外订单占比超过70%[25] - 手头订单中海外订单占比超过60%[25] 未来展望 - 公司预计24/25/26年的收入分别为84.76/98.06/112.96亿元人民币，归母净利润分别为10.14/12.02/14.24亿元人民币[11] - 公司持续努力提高ESG评级，包括环境、社会和治理方面[29][30][31] 新产品和新技术研发 - 其他订单显著增加，主要包括绿色能源等新兴领域[24] 市场扩张和并购 - 公司对海外业务需求强劲，海外战略布局前瞻且清晰[25] - 公司持续努力提高ESG评级，包括环境、社会和治理方面[29][30][31]

公司业绩 - 森松国际(02155)截至2023年12月31日止年度业绩显示收益增加13.47%[1] - 公司权益股东应占溢利同比增加26.21%至8.45亿元[1] - 毛利增长14.6%至约20.56亿元，毛利率约为27.9%[2] - 研发开支增长32.3%至约4.18亿元，占总收益的约5.7%[3]

财务表现 - 2023年截至12月31日止年度，森松国际控股有限公司收入达到73.6亿人民币元，较2022年增长13.5%[1] - 毛利润为20.56亿人民币元，毛利率为27.9%，净利润为8.42亿人民币元，净利润率为11.4%[1] - 新签订订单金额为77.85亿人民币元，EBITDA为11.43亿人民币元，每股基本盈利为0.73元，每股摊薄盈利为0.67元[1] - 2023年壓力設備設計、驗證及維護服務收入为184,470人民幣千元[18] - 客户A在2023年收入为798,967人民幣千元[19] - 预期未来12至36个月内将确认来自已存在客户合约的收入为9,077,735,000元[20] - 其他收入包括政府補助、利息收入、外匯遠期合約已变现收益等，总计85,462人民幣千元[24] - 公司无其他重大义务与支付退休福利有关[27] - 2023年研发成本达到418,149千元，较2022年增长32.2%[28] - 存货成本包括员工成本和折旧及摊销开支，2023年达到5,304,558千元，较2022年增长13.0%[29] - 2023年实际所得税开支为141,786千元，较2022年增长50.0%[30] - 除税前溢利为984,334千元，按适用税率计算的名义税额为147,458千元[31] - 每股基本盈利按母公司普通股权益股东应占溢利人民币844,684,000元计算，2023年股份加权平均数为1,163,300,000股[45][45] - 每股攤薄盈利按本公司普通股权益股东应占溢利人民币844,684,000元计算，2023年股份加权平均数为1,252,495,000股[46] - 公司可扣减税项虧損自有关虧損產生年度起计五年内届满，主要来自森松投資、上海森眾生物技术有限公司和上海森松工程技术有限公司[44] - 公司向本公司发行及购回股份的情况：2023年6月1日按每股0.6621港元发行及购回26,476,000股股份[62] - 公司行使购股权及受限制股份单位的情况：2023年共行使可认购股份7956419股，行使价格为人民币1,000元[64] - 公司股息政策：截至2023年及2022年12月31日止年度未宣派及批准股息[70] - 公司资本储备包括根据中国规则及法规设立，除清算外不可分派，可用于业务扩张或向股东发行新股份[72] - 公司其他储备主要指所收购附属公司的已付代价与相关净资产账面值之间的差额[73] - 公司按公平值计量的金融资产及负债分为三级公平值层级，根据可观察性和重要程度分为第一级、第二级和第三级估值[74] - 2023年12月31日，非上市股本证券的公平值为10,100人民币千元，较2022年同期增长1%[76] - 货币基金的公平值为59,149人民币千元，较2022年同期持平[76] - 2023年12月31日，投资泉心泉意（上海）生命科技有限公司的公平值按最新交易价格的倒推法确定[82] 业务发展 - 公司主要活动为生产及销售各种壓力設備[17] - 本集团在2024年对海外市场的需求持续反弹，对未来保持稳健增长充满信心[92] - 2022年下半年至2023年上半年的新签订单中，中长周期的高质量订单比例提升，使得在手订单金额增长[93] - 2024年将交付一座现代化的生物燃料添加剂生产装置，预计每年可处理约20万吨不可回收的废弃物，产生约1.25亿升生物燃料和可再生化学品[95] - 本集团在製药及生物制药行业的在手订单和收入持续向好，主要来自海外市场需求[104] - 本集团承建的国际知名药企模块化制药工厂项目顺利发货，总建筑面积约5000平方米[105] - 本集团承建的国内创新药公司扩建项目顺利交付，包含上游单克隆抗体原液生产线[106] 资产负债 - 其他非流动资产中，物业、厂房及设备预付款项为51,271千元，长期待摊费用为14,306千元[47] - 合约资产中，2023年12月31日合约资产为866,310千元，来自属香港财务报告准则第15号范畴的客户合约的应收款项计入"贸易及其他应收款项"为1,106,792千元[48] - 合约负债中，2023年12月31日履约前开票合约负债为2,290,334千元，合约负债主要与提前向客户收取的代价有关[49] - 贸易及其他应收款项中，按摊销成本计量的金融资产为1,309,068千元，预付款项为190,304千元[49] - 已全部终止确认的已转让金融资产中，2023年12月31日已背书及终止确认但尚未到期的票据金额为203,861,000元[52] - 未全部终止确认的已转让金融资产中，2023年12月31日其他银行承兑汇票账面总额为95,520,000元尚未终止确认[53] - 贸易应收款项中，2023年12月31日三个月内到期的为589,670千元，超过三个月但在一年内到期的为369,023千元[54] - 贸易及其他应付款项中，2023年12月31日三个月内到期的贸易应付款项为761,296千元，超过三个月但