会议主要讨论的核心内容 - 2024年一季度公司实现控股发电量41.17亿千瓦时,同比增长0.27%,其中风电发电量40.78亿千瓦时,同比增长0.36% [1] - 一季度公司新能源板块平均电价为4.3元/千瓦时,同比下降1分钱,上网电量为40.22亿千瓦时,其中市场化交易电量为14.35亿千瓦时,占比35.67%,同比增加3.59个百分点 [1] - 天然气业务方面,公司完成总出售气量22.3亿立方米,同比增加33.86%,其中代出气量2.43亿立方米,同比增加130%,售气量19.87亿方,同比增加39.35% [2] - 2024年一季度公司实现营业收入79.07亿元,同比增加20.55%,毛利润16.01亿元,同比增加2.08%,归属于上市公司股东的净利润8.25亿元,同比减少0.89% [2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 上半年风电利用小时数下滑情况 [3] **回答** 从上半年1-5月份来看,风速有所下降,具体小时数还需等到6月份后才能统计全面数据 [3] 问题2 **提问** 公司风电装机在省外的占比 [4] **回答** 公司风电装机在省外的占比约为25%,省内占比约75% [4] 问题3 **提问** 公司光伏项目主要分布在哪些省份 [4] **回答** 公司光伏项目主要分布在黑龙江、辽宁、新疆、河北等三北地区,以及湖北地区,其中正在建设的大型项目在河北和陕西 [4] 问题4 **提问** 公司市场化交易电量占比及电价情况 [4] **回答** 公司一季度市场化交易电量占比约40%,平均电价为4.3元/千瓦时,同比下降1分钱 [4] 问题5 **提问** 光伏电价下滑情况 [5] **回答** 光伏电价下滑主要受各省交易政策影响,在山西、山东等地区可能出现负电价,但公司目前在这两省还没有项目,影响较小,整体来看风电收益率优于光伏 [5] 问题6 **提问** 未来风电和光伏电价下滑趋势 [6][7] **回答** 风电电价下滑趋势可能会持续,但光伏电价下滑幅度可能会更大,主要受各省交易政策影响,公司将重点投资风电项目 [6][7] 问题7 **提问** 公司辅助服务费用情况 [8] **回答** 公司去年辅助服务费用约1亿元,每度电收费约1分钱左右 [8] 问题8 **提问** 公司未来新增装机计划 [9][10] **回答** 2024年公司计划新增装机80-100万千瓦,未来两年新增装机规模将保持在这一水平,主要集中在风电和海上风电项目 [9][10] 问题9 **提问** 公司新增项目核准和接入情况 [10] **回答** 公司去年新增核准项目144万千瓦,今年初再获批50万千瓦海上风电项目,未来两年在手核准项目超过250万千瓦,接入方面不存在大的障碍 [10] 问题10 **提问** 公司储能配置情况 [10][11] **回答** 公司储能配置主要根据当地电网政策,河北地区要求20%的容量配置2-4小时储能,公司正在积极推进储能项目建设 [10][11] 问题11 **提问** 公司接收站投资规模及运营情况 [12][13][14][15] **回答** 公司接收站一期投资约150亿元,设计年接收能力500万吨,二期投资约100亿元,目前在手长期合同约100万吨,今年计划接收150-200万吨,整体运营情况良好 [12][13][14][15] 问题12 **提问** 公司天然气业务量及毛利情况 [13][14][16][17] **回答** 公司今年天然气销量预计同比增长3-5%,毛利率水平与去年基本持平,主要通过灵活调整气源结构、控制成本等措施来维持盈利能力 [13][14][16][17] 问题13 **提问** 公司长期天然气供应合同签订情况 [32][33] **回答** 公司未来将继续多元化天然气供应渠道,包括中东、美国、澳大利亚等,以降低单一供应商风险,并把握市场时机签订有价格优势的长期合同 [32][33] 问题14 **提问** 公司股权激励及分红政策 [29][30] **回答** 公司实施了限制性股票激励计划,并保持较高的派息率,今年派息比例达40%以上,未来将继续保持稳定的高分红回报 [29][30] 问题15 **提问** 公司电力交易及电价情况 [26][27][28] **回答** 公司电力市场化交易占比约40%,平均电价同比下降1分钱左右,未来随着市场化交易比例提高,电价波动性可能加大,公司将采取灵活的交易策略应对 [26][27][28]

业绩总结 - 公司2024Q1实现收入79.07亿元人民币，同比增长20.55%[1] - 公司控股发电量41.17亿度，同比增长0.27%[3] - 公司2026年预计收入将达到335.06亿元人民币，较2022年增长约80%[13] 用户数据 - 2024Q1天然气总售气量增长33.86%，预期后续盈利持续改善[2] 未来展望 - 公司2026年预计净利率为10%，ROE和ROA分别为12%和4%[13] - 公司2026年总资产为915.58亿元人民币，总负债为575.58亿元人民币[13] 新产品和新技术研发 - 无相关要点 市场扩张和并购 - 无相关要点 其他新策略 - 维持买入评级，目标价4.52港元，相当于2024年和2025年6.5倍和5.5倍PE，目标价较现价有23%上升空间[4] - 报告中提供了行业估值数据，包括市值亿港元和股价等信息[12] - 行业中的一些公司市值较高，如中城、香新电力等[12] - 公司的股价和市值数据显示了行业内不同公司的财务表现[12] - 投资评级中，买入定义为未来12个月内目标价距离现价涨幅不小于20%[14] - 报告强调投资者应独立评估投资风险并做出独立决策[15] - 存在潜在利益冲突，投资者应考虑公司可能存在的影响报告观点客观性的情况[16] - 分析员具备香港证监会授予的第四类牌照，以独立客观态度出具报告[17] - 报告准确反映了研究观点，不受任何形式的补偿[18]

业绩总结 - 新天绿色能源(00956.HK)发布2024年第一季度报告，营业收入79.07亿元，同比增长20.55%[1] - 公司完成发电量41.17亿度，上网电量40.22亿度，分别同比提升0.27%和0.16%[2] - 公司风电业务发电量40.78亿度，同比微增0.36%，但风电利用小时数下降19小时至596小时[3] - 公司计划至“十四五”末新能源装机容量达1000万千瓦，2024-2025年装机有望持续提速[4] - 公司天然气LNG售气量达3.63亿立方米，同比增长46580%；总售气量同比增长39.35%至19.87亿立方米[5] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为26.16、30.03、34.74亿元，对应EPS分别为0.62、0.72、0.83元/股[6] - 风险提示：天然气销售不及预期，来风情况偏弱，新增并网装机规模不及预期[7] 其他新策略 - 公司2022-2026年营业收入、净利润、每股收益、净资产收益率及市盈率预测数据[8]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现了控股发电量为41.17亿千瓦时，同比增长了0.27%[2] - 公司2024年一季度完成营业收入79.07亿元，同比增加20.55%，毛利润16.01亿元，同比增加2.08%[3] - 归属于上市公司股东净利润为8.25亿元，同比减少了0.89%，每股收益为0.20元[3] 用户数据 - 公司2024年一季度LNG售气量同比增加了46,589%[2] - 公司2024年一季度实现了对LNG的对外销售为3.62亿方[5] 未来展望 - 公司力争实现LNG码头今年持平盈利目标，明年力争盈利增加[13] - 公司力促今年再建项目加快工程进度，为公司贡献更多利润[15] 新产品和新技术研发 - 公司通过内部挖掘降本增效、加强财务管理等方式实现股权激励目标[14] 市场扩张和并购 - 公司正在进行贷款切换工作，通过协商谈判降低资本成本[16] - 公司贷款利息规模大约为380亿，预计可降低20BP，节约资本成本约4千万[18] 负面信息 - 风速下降导致发电量小时数减少，对利润影响较大[13]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现了控股发电量为41.17亿千瓦时，同比增长了0.27%[2] - 公司一季度完成营业收入79.07亿元，同比增加20.55%[3] - 公司一季度归属于上市公司股东净利润为8.25亿元，同比减少了0.89%[3] - 公司一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.25亿元，同比增加0.98%[3] - 公司一季度每股收益为0.20元，较去年同期保持水平[3] 用户数据 - 公司一季度LNG销售量为3.62亿立方米，同比增加了33.86%[3] - 公司销售客户主要包括唐山、河北省、辽宁和山东等地区[6] 未来展望 - 公司预计全年LNG吞吐量为150到200万吨，将在长期基础上补充现货销售[6] - 公司对LNG码头今年的盈利目标为持平或盈利[13] - 公司计划提高LNG产能，预计使用率将达到40%到60%[28] 新产品和新技术研发 - 公司通过内部挖掘降本增效来提高收入和利润[14] - 公司力争加快供电项目工程进度以早日转商运[15] 市场扩张和并购 - 公司进行贷款置换以降低成本[16] - 公司拥有丰富的风电资源，签约项目容量逐年增加[31] 负面信息 - 公司一季度利用小时数为675个小时，同比下降了35个小时，限电率为8.14%[7] - iPhone X价格下降导致零售业务增长[9]

财务表现 - 2024年第一季度營業收入为7,906,827,273.59元，较去年同期增长20.55%[7] - 2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为832,099,109.39元，较去年同期下降0.89%[7] - 2024年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为824,711,828.20元，较去年同期增长0.98%[7] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为970,684,493.67元，较去年同期减少13.42%[7] - 2024年第一季度基本每股收益为0.20元，稀释每股收益为0.20元[7] - 2024年第一季度加权平均净资产收益率为3.82%，较去年同期减少0.20个百分点[7] - 归属于上市公司股东的净利润下降主要因为风电场可利用小时数减少[11] - 经营活动产生的现金流量净额下降主要是因为支付的各项税费增加[11] - 2024年第一季度，新天绿色能源股份有限公司營業總收入为79.07亿人民币，同比增长20.6%[22] - 2024年第一季度，新天绿色能源股份有限公司營業總成本为68.73亿人民币，同比增长25.1%[22] - 2024年第一季度，新天绿色能源股份有限公司營業利潤为12.24亿人民币，同比下降1.0%[23] - 2024年第一季度，新天绿色能源股份有限公司净利润为10.07亿人民币，同比下降1.4%[23] - 2024年第一季度，新天绿色能源公司经营活动产生的现金流量净额为970,684,493.67元，较去年同期略有下降[25] - 2024年第一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1,031,124,289.73元，较去年同期有所下降[26] - 2024年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为136,071,684.64元，较去年同期有所增加[26] - 母公司2024年第一季度净利润为15,747,807.30元，较去年同期有所增长[31] - 母公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为382,615,785.28元，投资活动产生的现金流量净额为368,256,458.33元，筹资活动产生的现金流量净额为-1,397,493,501.19元[32] 资产情况 - 公司流动资产合计为13,319,116,862.77元，较上期有所增长[17] - 公司非流动资产合计为66,407,238,312.36元，较上期略有增加[18] - 公司流动资产合计为3,651,371,875.84元，较去年同期有所下降[27] - 公司非流动资产合计为16,730,921,364.45元，较去年同期略有下降[28] - 公司资产总计为20,382,293,240.29元，较去年同期有所下降[28] 其他 - 非经常性损益项目中，包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产和金融负债公允价值变动損益等[8] - 增值税返还涉及金额为55,979,650.64元，属于經常性損益[10] - 公司股东总数为50,689户，其中A股股东49,499户，H股股东1,190户[12] - 2024年第一季度，新天绿色能源股份有限公司每股基本收益为0.20元[24] - 2024年第一季度，新天绿色能源股份有限公司期末现金及现金等价物余额为439,375,780.57元，较期初有所减少[33]

财务业绩 - 公司2023年度合并报表归属于母公司股东的净利润为人民币2,207,473,530.19元，未分配利润为人民币8,960,553,185.93元[4] - 公司拟每10股派发现金红利人民币2.14元，共计现金分红人民币896,037,917.62元，占2023年度净利润的40.59%[4] - 公司2023年合并总资产达人民币790.17亿元，实现营业收入人民币202.82亿元，利润总额人民币33.68亿元，净利润人民币27.34亿元[14] - 公司2023年营业收入为202.82亿元人民币，同比增长9.27%；归属于上市公司股东的净利润为22.07亿元人民币，同比下降3.71%[39] - 2023年度，公司实现利润总额人民币33.68亿元，同比增加2.22%；净利润人民币27.34亿元，同比减少2.96%[75] - 公司營業收入为人民幣202.82億元，同比增加9.27%；其中，天然氣板塊業務營業收入為人民幣140.27億元，同比增加14.96%[76] - 公司实现淨利潤人民幣27.34億元，同比減少2.96%；其中，風電╱光伏板塊售電收入減少，實現淨利潤人民幣18.16億元，同比下降14.94%[77] 业务发展 - 公司主要业务包括天然气销售业务和风力发电业务[101] - 公司在天然气业务中涉及天然气长输管线的建设和运营管理[103] - 公司将继续加大新能源开发力度，推动多种能源融合发展，特别是在风电和光伏发电方面[153] - 公司将在海上风电领域开展相关工作，融合海洋牧场、海洋油气田和海上风电制氢等新业态[156] - 公司将完善天然气产业链布局，提升产业链协同发展，采用多元稳定的资源池模式[157] - 公司将加快省内管网建设，形成“省内一张网”格局，提升天然气保障能力[159] - 公司将稳步推进区域市场开发，提升下游市场占有率，加快扩大工商业用户、公福用户和居民用户规模[160] - 公司将布局多元化储能调峰业务市场，探索新型储能模式，促进新能源高效消纳[161] - 公司将继续推进抽水蓄能项目建设，为建设新型能源强省提供支持[162] - 公司将把氢能业务作为多元化发展的重要抓手，拓展可再生能源与氢能业务的协同发展[163] - 公司将继续拓展海外业务布局，积极与国际天然气供应商合作，扩大国际市场天然气长期采购渠道[164] - 公司将积极寻找海外投资项目与并购标的，加强公司业务的国际化布局[165] - 公司将持续履行环境、社会及治理责任，推动全社会高品质发展，致力于清洁能源低碳转型[166] - 公司将加快推动新能源项目核准，推进多能互补一体化项目，探索新能源产业链延伸示范项目[167] - 公司将充分运用信息技术，加快天然气板块的数字化转型，推动科技成果转化，推动生产管理精细化[170] 资产负债 - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为218.77亿元人民币，同比增长6.92%；总资产为790.17亿元人民币，同比增长2.07%[39] - 公司資產負債率為66.16%，比2022年底減少了1.31個百分點，主要原因是負債總額與上年末基本持平、淨資產較上年末增長所致[88] - 本期固定资产为48,822,524,231.15元，占总资产的61.79%，较上期增加了48.97%[140] - 境外资产占比为0.46%，境外资产规模为3.60亿元[141]

业绩总结 - 新天绿色能源公司FY23总收入同比增长9.3%，达到202.8亿元人民币[1] - 新能源业务收入同比下跌1.6%，净利润下降14.9%至62.4亿和18.2亿元人民币[1] - 天然气业务销量增长15.9%，收入和净利润分别上升15.0%和30.1%至140.3亿元和9.5亿元人民币[1] - 公司将分红比率由36.4%提升至42.0%[1] 未来展望 - FY24-25风电发电量预计分别同比上升13.8%和22.0%至16,030GWh和19,550GWh[2] - 公司调低FY24-25股东净利润预测，H股目标价由4.45港元调整至4.00港元[3] 风险提示 - 主要风险包括应收账款风险、并网电价下跌和天然气成本上涨[4] 2025年预测 - 新天绿色能源2025年预测收入为305.46亿元人民币，较2021年增长89.2%[6] - 2025年预测经营活动现金流为114.05亿元人民币，较2021年增长158.4%[6] 股票评级 - 2024年目标价为4.00港元，买入评级维持[7] - 公司评级定义中，买入表示股价潜在投资收益在20%以上[8] - 行业投资评级中，推荐表示行业基本面向好[8] 报告声明 - 本报告由中泰国际证券有限公司发布，仅供客户使用，不构成合同或承诺的基础[9] - 报告内容基于目前已公开的信息，不保证准确性和完整性，仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价[9] - 中泰国际与报告所述公司无企业融资业务关系，分析师及其联系人士不担任所述公司高级职员，可能持有所评论公司的财务权益[11]

业绩总结 - 新天绿色能源2023年年度报告显示，公司实现营业收入202.82亿元，同比增长9.27%[1] - 净利润为22.07亿元，同比下降3.71%[1] - 公司拟派息0.214元/股，股息率达7.99%[1] - 风电和光伏发电业务发电量同比增长0.35%[1] - 天然气业务总输气量为51.14亿m³，同比增长13.63%[2] - 销售收入同比增加14.96%[2] - 新天绿色能源LNG业务销售收入达14.91亿元，同比增长9585.78%[3] - LNG接收站二期在建，预计2025年底建成投产[3] 未来展望 - 公司2024-2026年净利润预测分别为26.16、30.03、34.74亿元[4] - 对应EPS分别为0.62、0.72、0.83元/股[4] 投资评级 - 股票投资评级分为买入、增持、持有、减持和卖出五个等级[9] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[10] 其他 - 公司提醒投资者应该综合考虑多方面因素做出投资决策，不应仅仅依靠投资评级[11]

公司业绩 - 2023年度公司營業收入为人民幣202.82億元，比2022年增长9.27%[1] - 2023年度每股盈利为人民幣0.51元，比2022年下降3.77%[1] - 2023年度公司净利润为人民幣22.07億元，同比下降3.71%[1] - 2023年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民幣2.14元[1] - 本集团2023年度实现利润总额336.8亿元人民币，同比增加2.22%[34] - 本集团净利润273.4亿元人民币，同比减少2.96%[34] - 公司2023年度營業收入为人民幣202.82億元，同比增加9.27%[35] - 天然氣板塊業務營業收入为人民幣140.27億元，同比增加14.96%[36] - 公司实现淨利潤人民幣27.34億元，同比減少2.96%[37] - 歸屬於上市公司股東的淨利潤为人民幣22.07億元，减少0.86億元[38] 可再生能源发展 - 2023年全球可再生能源新增装机容量比2022年增长50%[5] - 2023年中国风能新增装机容量比上年增长66%[5] - 2023年中国太阳能光伏新增装机容量相当于全球新增装机容量[5] 能源消费情况 - 2023年能源消费总量比上年增长5.7%[7] - 2023年全社会用电量为92241亿千瓦时，同比增长6.7%[11] - 2023年全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，同比增长13.9%[11] 公司业务拓展 - 本集团新增天然气管道1,394.34公里，累计运营管道9,741.57公里[19] - 本集团累计拥有647,084户天然气终端用户[17] - 本集团新增风电管理装机容量481.9兆瓦，累计控股装机容量6,293.75兆瓦[22] - 本集团新增风电核准容量1,441.75兆瓦，累计核准未开工项目容量2,957.8兆瓦[25] - 本集团累计风电有效协议容量32,481.25兆瓦[26] - 本集团新增光伏备案容量42兆瓦，累计备案未开工项目容量649.2兆瓦[27] - 本集团新增独立储能协议容量500兆瓦，开发青县2*480MW燃气电厂项目[29] 财务状况 - 公司流动负债净额为人民幣57.38億元，现金及现金等价物减少38.86億元[43] - 公司资本性支出为人民幣61.47億元，比上年同期减少15.11%[45] - 公司长期及短期借款总额为人民幣379.13億元，短期借款为人民幣72.19億元，长期借款为人民幣306.93億元[46] - 公司资产负债率为66.16%，比上年减少1.31个百分点[48] 公司发展战略 - 公司未来发展战略包括坚持“立足河北，走向全国”战略，加大新能源开发力度[114] - 公司将继续在陸上風電方面推进大型風電基地开发，同时在资源富集和用电负荷地区推动分散式風電項目试点[115] - 公司将积极推进海上風電项目，融合海洋牧场、海洋油气田以及海上風電製氫等新业态[117] - 公司将完善天然氣產業鏈條佈局，提升協同發展，採用「長協+現貨」採購模式[118]