报告公司投资评级 公司首次给予"推荐"评级。[6] 报告的核心观点 工程造价咨询为主导,领军国内工程投资领域 - 公司以工程造价咨询为核心主营业务,以工程设计、工程招标代理、工程监理及项目管理等其他工程咨询为重要辅助业务,以工程管理科技为引擎,帮助工程项目更为有效的实现投资管控、提高投资效益。[19][20][24] - 公司从市场竞争中脱颖而出,目前已成为工程造价咨询行业的领军企业,在专业实力、客户资源、执业资质与资信、创新能力、案例与数据积累、品牌影响力、管理模式、内部治理等方面均建立了综合性的竞争优势。[20] 以上市为契机,经营业绩稳健增长 - 公司2021-2023年分别实现营业收入8.03亿元/8.28亿元/9.38亿元,同比分别增长19.57%/3.04%/13.36%,三年营业收入的年复合增速为8.08%。[3] - 公司2021-2023年实现归母净利润1.55亿元/1.61亿元/2.02亿元,同比分别增长21.79%/3.90%/25.36%,三年归母净利润的年复合增速为14.16%。[3] - 2024年第一季度,公司实现营业收入1.42亿元,同比增长11.28%;实现归母净利润0.18亿元,同比增长23.72%。[3] 毛利率保持较高水平,在行业中具有领先优势 - 公司2021-2023年的销售毛利率分别为45.49%、45.12%和45.52%,销售净利率分别为19.05%、19.36%和21.36%。[33] - 2024年第一季度,公司毛利率为37.59%,同比提升2.48个百分点;净利率为13.16%,同比提升1.79个百分点。[33] 市场处于发展初期,转型升级重要关口 - 我国工程造价咨询行业具有广阔的市场空间,2023年全社会固定资产总投资额超50万亿元,为行业发展提供了巨大潜力。[40] - 但市场集中度较低,企业规模偏小,需提升专业水平和服务质量。[40] - 行业面临产品同质化和信息化水平不足的挑战,正处于转型升级的重要关口,需提高工业化和信息化水平以实现高质量发展。[40] 根据目录分别总结 行业位于发展初期,市场集中度较低 - 我国工程造价咨询行业具有广阔的市场空间,2023年全社会固定资产总投资额超50万亿元,为行业发展提供了巨大潜力。[40] - 但市场集中度较低,企业规模偏小,需提升专业水平和服务质量。[40] 全咨化将成趋势,工程造价咨询行业迎多项发展机遇 - 全过程工程咨询(全咨化)将成为行业的重要趋势,工程造价咨询专业在推进全过程工程咨询业务中具有明显优势。[43] - 国际化发展也将是一个重要方向,工程造价咨询企业有望加速拓展国际市场。[43] - 行业集中化趋势明显,国家政策支持工程咨询行业集中化发展。[43]

工程造价咨询业务模式和收费情况 - 工程造价咨询业务一般根据项目投资规模及为客户节省的投资额的一定比例收取费用，总体收费水平约为工程建设项目总投资额的3‰-1.5% [3] - 全过程造价咨询业务一般根据工程项目施工进度结合各阶段相应的工作量进行结算，有的单项服务因服务周期短也会在成果交付后一次性结算 [3] 行业头部企业及公司竞争力 - 行业头部企业包括建银工程咨询有限责任公司、青矩工程顾问有限公司、信永中和工程管理有限公司、中竞发工程管理咨询有限公司等 [3] - 公司在专业、科技、资本的综合发展水平方面处于行业领先地位 [3] - 专业方面拥有20项资质资信，其中最高级别的资质资信有10项 [3] - 科技方面拥有150名以上的专职研发人员和16项专利、171项软件著作权 [3] - 资本方面是首家以工程造价咨询为核心业务的上市公司 [3] 公司与同行业公司的差异 - 公司工程造价咨询业务占比超过90%，业务分布于全国各地 [4][5] - 广咨国际工程造价咨询业务占比为34.93%，投资咨询及招标代理等服务占比较高，且业务主要集中在广东省内 [4] 公司历史沿革及合作关系 - 公司于2001年11月设立，2016年3月在新三板挂牌，2023年6月在北交所上市 [6] - 天职国际会计师事务所是公司的长期战略合作伙伴 [6] 公司海外业务发展 - 2023年公司海外业务实现收入1,403.74万元，同比增长7.33% [7] - 公司已累计服务了海外50多个国家和地区的200多个工程项目 [8] - 目前公司海外业务的开展并未受到资质限制 [8] 公司未来发展方向 - 将继续保持"抓龙头"的客户策略，重点挖掘清洁能源、高端制造、水利等下游行业 [9] - 大力开拓全过程工程咨询、工程管理科技服务等创新型业务市场 [9] - 力争在全咨化、数智化、国际化转型升级方面实现更大、更多的新突破 [9]

工程造价咨询业务模式和收费情况 - 工程造价咨询业务一般根据项目投资规模及为客户节省的投资额的一定比例收取费用，总体收费水平约为工程建设项目总投资额的3‰-1.5% [3] - 全过程造价咨询业务一般根据工程项目施工进度结合各阶段相应的工作量进行结算，有的单项服务因服务周期短也会在成果交付后一次性结算 [3] 行业头部企业及公司竞争力 - 行业头部企业包括建银工程咨询有限责任公司、青矩工程顾问有限公司、信永中和工程管理有限公司、中竞发工程管理咨询有限公司等 [3] - 公司在专业、科技、资本的综合发展水平处于行业领先地位 [3] - 专业方面拥有20项资质资信，其中最高级别的资质资信有10项 [3] - 科技方面拥有150名以上专职研发人员和16项专利、171项软件著作权 [3] - 资本方面是首家以工程造价咨询为核心业务的上市公司 [3] 公司与同行业公司的差异 - 公司工程造价咨询业务占比超过90%，业务分布全国各地 [4][5] - 广咨国际工程造价咨询业务占比为34.93%，投资咨询及招标代理等服务占比较高，业务主要集中在广东省 [4] 公司历史沿革及合作关系 - 公司于2001年11月设立，2016年3月在新三板挂牌，2023年6月在北交所上市 [6] - 天职国际会计师事务所是公司的长期战略合作伙伴 [6] 海外业务发展情况 - 2023年公司海外业务实现收入1,403.74万元，同比增长7.33% [7] - 公司已累计服务了海外50多个国家和地区的200多个工程项目 [8] - 目前公司海外业务的开展并未受到资质限制 [8] 未来业务发展方向 - 公司将重点挖掘清洁能源、高端制造、水利等下游行业 [9] - 大力开拓全过程工程咨询、工程管理科技服务等创新型业务市场 [9] - 力争在全咨化、数智化、国际化转型升级方面实现更大、更多的新突破 [9]

证券代码：836208 证券简称：青矩技术 公告编号：2024-042 青矩技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年5月16日15:00-17:00 ...

公司概况 - 公司名称为青矩技术股份有限公司，证券代码为836208，证券简称为青矩技术 [1] - 公司主营业务为工程造价咨询服务，是以工程造价咨询为核心的上市公司 [13] - 公司积极开拓海外业务，已累计服务50多个国家和地区的200多个工程项目 [15] 业务发展 - 公司为大量能源工程提供服务，代表性项目包括华能石岛湾高温气冷堆核电项目、金沙江白鹤滩水电站、国家电投广东廉江核电项目等 [2][3] - 公司为小米新能源汽车智慧工厂和交付中心提供全过程造价咨询服务 [3] - 公司基于BIM、CLOUD等技术打造的"项目三维数字化管理平台"已在600多家企业级用户的上万个项目中得到应用 [4][9] - 公司自研的投资建设大数据平台为多个重点工程项目提供数字化服务 [4] - 公司正在探索AI技术在工程造价咨询业务中的应用，预计将帮助公司和行业提高工作效率 [17] 人才发展 - 公司持续优化人才结构，2024年将根据经营情况开展人才引进工作 [4] - 2023年公司拥有各类专业技术职称的人员数量增长16%，硕士及以上学历人员增长19%，研发人员增长55% [19] - 公司通过技术创新如青矩智慧造价机器人等来提高作业效率和管理半径 [23] 财务表现 - 2023年公司毛利率为45.52%，高于同行业水平 [11] - 公司未来将继续延续与经营业绩相匹配的分红政策 [12] - 截至2024年4月30日，公司本次回购股份占预计回购股份总数量上限的70.35% [21] - 2023年公司营业收入较上期增长13.36%，员工数量增长11.26%，低于收入增幅 [23] 投资者关系 - 公司将积极组织投资者开展现场调研活动 [3] - 公司高管将根据个人情况自主决策是否增持公司股份 [18] - 公司将通过稳步提升经营业绩、增加投资者关系活动等方式提升公司市值 [25] - 投资者可通过股东大会、业绩说明会、电话会议等渠道与公司进行互动交流 [26]

业绩总结 - 青矩技术2023年营收达9.38亿元，同比增长13.36%[1] - 归母净利润达2.02亿元，同比增长25.36%，2024Q1营收1.42亿元，同比增长11.28%[1] - 公司计划10转4派16，共计派发现金红利约1.08亿元，连续4年每股分红超过1元[1] - 2023年期末在手订单余额27.94亿元，3至4年转化消纳保障营收[2] - 工程管理科技服务2023年新增订单155个，合计约4571.87万元，确认收入57个合计约2183.68万元[3] 未来展望 - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.27/2.63/3.13亿元，对应PE分别为11.8/10.2/8.5倍[1] - 营业收入2023A至2026E分别为828/938/1072/1238/1477百万元，YOY增长率逐年提升[3] - 归母净利润2023A至2026E分别为161/202/227/263/313百万元，YOY增长率逐年提升[3] 公司发展 - 公司结构良好，民建工程、能源工程、工业和信息化工程等占比合理[2] - 公司数字化转型发展信心增强，风险提示包括宏观经济波动、税收优惠取消、知识产权纠纷等[3] 市场前景 - 2026年预计营业收入将达到1477百万元，较2022年增长78.2%[4] - 2026年预计净利润为313百万元，较2022年增长95.6%[4] - 2026年预计每股收益为4.56元，较2022年增长93.6%[4] - 2026年预计ROE为21.1%，较2022年增长7.5%[4] - 2026年预计EBITDA为392百万元，较2022年增长92.2%[4]

证券代码：836208 证券简称：青矩技术 公告编号：2024-038 青矩技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线上投资者调研会议） 二、 投资者关系活动情况 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收约9.38亿元，同比增长13.36%[1] - 公司23Q4实现营收约3.83亿元，同比增长7.70%，环比增长75.35%[1] - 公司23年全过程工程咨询服务业务收入约9.09亿元，同比增长12.20%[2] - 公司23年工程管理科技服务业务收入约0.28亿元，同比增长71.77%[3] - 公司23年海外收入约0.14亿元，同比增长7.33%[4] - 公司23年费用率约18.67%，同比增长0.35%[5] - 公司23年一季度实现收入1.28亿元，同比增长20.64%[7] 客户结构和业务展望 - 公司客户结构优化，央国企客户贡献收入超60%[6] - 公司在多个专业事业部深耕，科技服务业务有望成为增长新动力[6] 未来展望 - 公司24-26年预计归母净利润分别为2.38、2.79和3.27亿元，维持“增持”评级[8] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济波动、市场竞争加剧、应收款项减值、股权结构分散和研发进程不及预期[9] 青矩技术数据 - 青矩技术2023年营业收入预计为938百万元，2026年预计达到1,437百万元[10] - 青矩技术2023年每股净资产为13.43元，2026年预计达到19.75元[10] - 青矩技术2023年净利润为161百万元，2026年预计达到327百万元[10] - 青矩技术2023年毛利率为45.1%，2026年预计为44.6%[10] - 青矩技术2023年净资产收益率为28.9%，2026年预计为24.1%[10] - 青矩技术2023年每股收益为3.09元，2026年预计达到4.76元[11] - 青矩技术2023年净利润率为21.5%，2026年预计为22.7%[11] - 青矩技术2023年资产负债率为35.7%，2026年预计为36.1%[11] - 青矩技术2023年现金比率为0.9，2026年预计为1.0[11] - 青矩技术2023年投资回报率为20.4%，2026年预计为23.0%[11]

公司财务状况 - 公司合并资产负债表显示流动资产合计为1,114,825,489.49元，非流动资产合计为215,728,226.04元，资产总计为1,330,553,715.53元；流动负债合计为368,777,129.49元，非流动负债合计为28,017,350.67元，负债合计为396,794,480.16元[14][1] - 2024年3月31日，公司负债合计为396,794,480.16元，较2023年12月31日的508,653,388.61元有所下降[16] - 2024年3月31日，公司所有者权益合计为933,759,235.37元，较2023年12月31日的915,038,172.21元有所增加[16] 公司经营情况 - 2024年1-3月，公司营业总收入为142,287,124.32元，较2023年1-3月的127,863,628.09元有所增长[18] - 2024年1-3月，公司营业总成本为123,070,847.73元，较2023年1-3月的112,082,144.88元有所增加[18] - 2024年1-3月，公司净利润为18,721,063.16元，较2023年1-3月的14,534,678.97元有所增长[19] - 2024年1-3月，公司营业收入为20,196,974.40元，较去年同期增长1.97%[20] - 2024年1-3月，公司营业利润为13,632,224.12元，较去年同期下降72.08%[20] - 2024年1-3月，公司净利润为12,082,953.99元，较去年同期下降74.85%[20] 公司现金流情况 - 2024年1-3月，公司经营活动现金流入小计为200,624,926.99元，较去年同期略有增长[21] - 2024年1-3月，公司经营活动现金流出小计为271,747,640.91元，较去年同期略有下降[21] - 2024年1-3月，公司投资活动现金流入小计为382,232,719.60元，较去年同期增长72.32%[21] - 2024年1-3月，公司投资活动现金流出小计为461,716,285.82元，较去年同期增长60.63%[21] - 2024年1-3月，公司筹资活动现金流入小计为600,000.00元，较去年同期略有下降[22] - 2024年1-3月，公司筹资活动现金流出小计为4,838,375.76元，较去年同期大幅下降[22] - 2024年1-3月，公司现金及现金等价物净增加额为-155,445,069.39元，较去年同期略有改善[22] 公司其他信息 - 公司预计全年日常性关联交易金额为92,000,000.00元，其中实际发生的购买原材料、燃料、动力、接受劳务为600,791.50元，销售产品、商品、提供劳务为11,554,432.15元[9][1] - 公司通过回购股份方案回购了848,894股，占总股本的1.24%，回购总金额为25,191,883.16元[10][2] - 公司无新增承诺事项，不存在违反已披露承诺事项的情况[11][3] - 公司资产被抵押、质押的情况包括18,018,241.77元的保证金、2,000.00万元的贷款以及其他质押情况[13][1]

公司概况 - 公司于2023年6月29日成功在北京证券交易所上市[2] - 公司证券简称为青矩技术，证券代码为836208[8] - 公司主要产品与服务项目包括全过程工程咨询服务、工程管理科技服务[9] - 公司普通股总股本为68,622,656股，优先股总股本为0股[9] 财务表现 - 公司实现营业收入9.38亿元，同比增长13.36%[2] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润2.02亿元，同比增长25.36%[2] - 公司拟每10股派发现金红利16元、转增股本4股[2] - 2023年营业收入为938,363,569.19元，较2022年增长13.36%[11] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为202,066,794.15元，较2022年增长25.36%[11] - 2023年基本每股收益为3.09元，较2022年增长14.02%[11] - 2023年资产总计为1,423,691,560.82元，较2022年增长32.05%[11] - 2023年归属于上市公司股东的净资产为903,433,009.31元，较2022年增长61.72%[11] 行业发展 - 工程造价咨询行业处于发展初期阶段，市场空间有望进一步扩大[20] - 我国建筑业总产值预计在2023年达到31.59万亿元[20] - 工程造价咨询行业面临转型升级的重要关口，需要解决产品同质化严重、信息化水平不足等问题[20] - 工程造价咨询行业将迎来全咨化和数智化发展机遇[20] 资产负债结构 - 2023年末，公司资产负债结构中，货币资金占总资产的比重为29.03%，应收账款占比为14.59%[23] - 应收票据金额在2023年末相比2022年末增长了134.96%[23] - 长期股权投资在2023年末相比2022年末下降了51.51%[23] - 公司无形资产在2023年末相比2022年末增长了603.04%[23] 经营情况 - 公司报告期内实现营业收入9.38亿元，同比增长13.36%，净利润2.02亿元，同比增长25.36%[17] - 公司与央企、地方国企客户的营业收入占比超过60%，成功入围、合作的央企集团达到80家，覆盖率超过80%[17] - 公司在清洁能源、高端制造、数据中心、民用航空等领域承接了多个标志性项目[17] 股东情况 - 公司股东人数为4,263名，持股比例在5%以上的股东为陈永宏（11.80%）、谭宪才（7.29%）和张超（4.45%）[2] - 公司不存在控股股东，也不存在实际控制人，股东间无一致行动[3] 管理层情况 - 公司员工总数为2,440人，其中技术人员占比最高，为1,972人[85] - 公司核心员工持股情况显示，陈永宏持有8,100,000股，张超持有3,052,983股等[87] - 公司薪酬政策包括基本工资、积分工资、司龄工资、绩效、奖金等多项待遇[85]