明泰铝业 20240820_原文 2024 年 08 月 20 日 21:36 发言人 00:00 对，外发了上半年的中报。那么公司如果单看二季度的话，产销量创新高了，然后单季度的规模净利润也 创了新高。今天我们有幸邀请到公司正在金总跟我们交流一下公司的这个半年报情况，还有近期的生产经 营情况。先有请景总讲讲一下最近的情况，然后后面留有提问交流时间，有请景总。好的，非常感谢咱们 国金证券给予机会和大家做一个交流。然后我们半年度的这个其实之前也发了这个经营预告，我们最终这 个半年度的利润是落在了 10.7 亿，这个也是单季度的新高，包括我们的产销量也是创了单季度新高。 发言人 00:43 然后主要的影响就是说有几大方面。首先就是从铝锭价格方面来说的话，二季度确实是铝锭价格对我们的 利润产生了一个一定的正收益。就是说铝锭价格 4 5 月份是上涨的，然后六月是下跌的。所以在就业的这 个上涨过程中，对公司的利润产生了一定的这种影响。还有就是说内外贸价格的这个呃倒挂的扭转，在二 季度的话，这个内外贸价差是实现了这个平衡。从一季度外贸这个伦铝价格比国内要低一千多块钱的这种 情况改变了。二季度基本上是内外外维持一个正常的平 ...

金晶科技 20240820_原文 2024 年 08 月 20 日 23:27 发言人 00:00 传播、复制、编辑、修改等也有上述违法行为责任的权利。This meeting is a close store meeting of china international capital CoOperation. One said in I, C, C, and only invited again, are allowed to attend. The other, the information of C, I, C, C and the figured in your organization or individual is allowed to publish forward reprint definite py, edit or modify the meeting company and information in the the right to investigate the liability. 发言人 00:46 大家好，欢迎参加中金公司金晶科技半年报业绩交流电话会议。目前所有参会者 ...

核电单次核准超预期，四代核电已出鞘，当前怎么看 20240820_原文 2024 年 08 月 20 日 23:27 发言人 00:01 大家好，欢迎参加方正机械核电单子核准超预期，四代核电已出鞘，那目前怎么看？电话会议目前所有参 会者均处于静音状态，下面开始播报名次声明，声明完毕后，主持人可以直接开始发言，谢谢。本次会议 仅面向方正证券的专业投资机构客户或受邀客户、第三方专家发言，内容仅代表其个人观点，所有信息或 观点不构成投资建议。根据监管规定，会议不得交流敏感内容信息。未经方正证券事先书面许可，任何机 构或个人年纪录音制作纪要转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的，我们将保留一 切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。好，谢谢惠助理。 发言人 00:49 然后各位尊敬投资者大家好，我是方证券研所副所长李永静。感谢大家持续对我们方正这个军工机械团队 的支持。然后今天继续由我和赵露分析师赵露一块给大家去汇报一下这个核电的情况。因为我们在上周的 时候，刚请专家跟大家做了交流和预判，大家也很多同事也都听了这次我们在上周的核电的重大的推荐， 这也是我们持续从去年年底一直看好，和这个板块。尤其是在去年 ...

公司的市场地位与扩张策略 - 公司是达美乐品牌在中国的唯一特许经营商 [1] - 公司正处于门店加速扩张和同店增长韧性强的黄金时期 [1] - 新任 CEO 扩大了特许经营区域至整个中国大陆及港澳地区 [1] - 公司从 2018 年开始门店数量迅速增加，从 188 家增至 2023 年底的 768 家 [1] 披萨行业的市场现状与竞争格局 - 国内披萨市场规模约为四五百亿元，并以双位数年化增长率扩张 [1] - 疫情加速了外卖市场的渗透，披萨外卖市场规模自 2020 年起反超堂食 [1] - 披萨行业的连锁化率已达 90%，形成了必胜客为主导的"一超多强"格局 [1] - 头部品牌如必胜客、尊宝、达美乐每年仍在快速拓展门店 [1] 公司的财务表现与未来展望 - 公司在疫情期间逆势增长，2019 至 2022 年收入复合增速超过 30% [1] - 2023 年疫情放开后，收入同比增长超过 50%，但外卖收入占比下降至 60%以下 [1] - 公司计划到 2026 年将门店数量增至 1600 家，2030 年达到 3000 家 [1] - 公司短期内同店增长韧性强，门店数量复合增速接近 30% [2] 全球市场表现与本土化策略 - 达美乐在全球市场普遍采用特许经营模式，成功进入多个市场 [1] - 在中国这一外卖成熟市场中，达美乐的 30 分钟送达承诺优势不明显 [1] - 达美乐在中国市场的品牌渗透仍处于早期阶段，开店确定性高，长期成长空间大 [2]

天目湖深度 20240820_原文 2024 年 08 月 20 日 23:27 发言人 00:00 感谢大家参加本次会议，会议即将开。本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券 事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关 内容。否则由此造成的一切后果及法律责任，由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。 发言人 00:37 各位投资者，大家晚上好，我是长江智服研究员杨慧强。主要跟大家汇报一下，我们在今年年初的时候写 的天目湖整个公司的一个深度项目。湖还是非常优秀的，位于长三角，定位于一站式休闲旅游度假目的地 的这样一个景区。这个公司最初的话就是 92 年成立的，当时也算是不白手起家，就是以两艘六人坐的这个 快艇起家。现在也是发展成了一家集文旅项目的策划与运营营销、管理咨询等等业务为一体的一个综合型 的旅游服务商。在上市公司体内的话，它现在主要包括。 发言人 01:21 不好意思，电话打断了一下。现在的话主要是包括了三个的国家级的 5A 级景区，包括山水园、南山竹海和 御水温泉，这些都是 5A 级的景区，而且是竟然是人工打造的，所以 ...

会议主要讨论的核心内容 公司整体情况 - 公司主要业务包括智能电网、数能融合、能源低碳等三大核心业务,占比合计约90% [1][2][3] - 公司定位为国网下的科研产业化平台,资源获取优势明显 [11] - 公司在研发、人员等方面相比其他电力设备公司有明显优势 [11] 智能电网业务 - 电网自动化业务包括变电、配电、用电自动化,行业景气度向上,公司份额领先 [4][5][6] - 柔性输电业务受益于特高压直流建设,公司份额领先,未来增长确定性高 [8][9] 数能融合业务 - 公司作为国网数字化建设的核心平台,未来持续受益 [10] 能源低碳业务 - 新能源发电侧业务增长较快,公司受益明显 [10] - 储能、电源控制等业务也有较好表现 [14] 其他 - IGBT业务未来增长确定性高,有望成为新的增量业务 [15][16] - 海外市场开拓也有较好进展,有望带来增量 [17][18] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。

会议主要讨论的核心内容 公司投资计划 - 公司正在进行一个为期6年的资本密集型投资周期,已经完成60%的投资 [6][37] - 这些投资将在未来10-15年内为公司带来可靠的低成本300毫米晶圆产能、可扩展的资本支出以及在各种市场环境下实现自由现金流每股增长 [20][37] - 投资分为三个阶段:第一阶段支持300毫米转移和增量增长,第二阶段为新工厂做准备,第三阶段可根据需求快速扩产 [21][22][23][24] - 公司在德克萨斯州里查德森、犹他州利希和德克萨斯州谢尔曼三个地点进行300毫米晶圆厂投资 [25] - 这些投资将使公司能够提供28纳米到180纳米工艺技术的可靠产能,满足产品组合的需求 [25] - 公司已经与美国商务部签署了最高16亿美元的直接资助协议,加上预计60-80亿美元的投资税收抵免,将有助于公司提供地缘政治可靠的产能 [8][9][26][27] 公司增长预期 - 公司的产品组合和市场地位在过去几个市场周期中不断发展和加强 [13][14][15] - 公司将重点投资于工业和汽车这两个增长最快的市场,这两个市场在过去两个周期中实现了两位数的增长 [14] - 公司的广泛产品组合能够满足越来越多的半导体机会,为未来增长奠定了基础 [15] - 公司在工业和汽车市场的收入占比从40%增加到75%,这两个市场在过去两个周期中实现了两位数的增长 [19] 自由现金流预测 - 公司为2026年设置了4种不同的收入情景,代表了一系列的市场恢复情况 [30][31] - 在这些情景下,公司预计2026年的资本支出将在20-50亿美元之间,自由现金流每股将在8-12美元之间 [32][35] - 从2027年开始,自由现金流每股的增长将由收入增长和资本支出策略驱动 [36] - 长期自由现金流每股的增长将继续指导公司的决策 [36]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司董事会成员和高管团队介绍 [2][6][7] - 公司股本结构和股东大会召开情况 [8] 提案1: 董事会成员选举 - 提名并选举公司董事会成员 [13][14] 提案2: 股权激励计划增加股票数量 - 批准公司2004年股权激励计划增加800万股 [15][16] 提案3: 续聘会计师事务所 - 批准续聘Ernst & Young为公司2025财年审计机构 [17][18] 提案4: 高管薪酬咨询性投票 - 就高管薪酬方案进行咨询性投票 [19][20] 提案5: 第三方报告提案 - 股东提议要求公司就产品在俄罗斯和乌克兰的使用情况进行第三方调查 [21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31] - 公司表示已有相关政策和做法,不支持该提案 [32][33][34][35] 问答环节重要提问和回答 - 没有股东提出问题 [47][48]

For your participation,the meeting is ready to start.Please remain on the line. 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者下午好我是长江汽车高一南然后今天非常有幸跟大家分享一下我们汽车的整个框架的这样的一个培训我们这块今天的话可能会花一个多小时为大家从整车跟零部件两大块去做一个分解 首先是整车的投资框架我们从车的话整个会从几个维度一个是整车的本身包括它的一个对于整个板块的节奏然后第二方面就是经典的投资的整车框架 第二呢就是说这个在新能源后时代下的话我们对整车去看细分以及包括后面的一个这个研究的这个思路跟框架以及包括从智能化的这个渗透率的逻辑再去看这个行业的几个点的话去看整个整车的一个投资研究思路首先本身的话从汽车板块来看的话从历史来看板块的涨跌幅它的相对收益其实跟行业的景气度确实有极高的一个相关性 那可以看到行业尤其是增速开始编辑在提 ...

会议主要讨论的核心内容 银行上涨的基本面逻辑 [7][8][9][10] 1) 银行通过压降负债成本、投资收益和拨备贡献实现了相对稳定的利润和分红 2) 监管对银行息差和资产质量的态度更加稳定 3) 银行信贷投放和债券投资更加可持续 4) 银行资产质量相对稳定 银行上涨的资金面因素 [30][31][32][33][34][35][36] 1) 指数型基金和保险资金持续流入银行板块 2) 银行股息率相对较高，吸引长期资金配置 3) 北向资金和南向资金持续增持优质银行股 银行后续上涨空间 [36][37][38] 1) 国有大行估值仍有15%-30%的上涨空间 2) 银行股息率有进一步下降至4%左右的空间 3) 未来需关注信贷增速下行、房地产存量债务处置、居民偿债倾向对银行基本面的影响 问答环节重要的提问和回答 提问1: 银行息差下行对银行利润的影响 [9][10][15][16] 回答: 银行通过压降负债成本、投资收益和拨备贡献等方式平滑了息差下行对利润的影响。银行1.5%左右的息差水平可以覆盖1%左右的信用成本,资产质量整体稳定。 提问2: 银行资产质量是否存在隐忧 [20][21][22][23][24][25][26][27] 回答: 银行资产质量整体稳定,不良率和关注率处于历史低位。主要原因包括:贷款增速较高、政策支持房地产和城投企业、银行大规模核销不良贷款等。但需关注未来实体经济复苏、信贷政策变化对资产质量的影响。 提问3: 银行债券投资对利润的贡献 [21][22][23][24] 回答: 银行持有大量长期债券,在利率下行时产生较大的浮盈。这部分浮盈虽然不直接计入当期利润,但可以通过减持或持有产生稳定的利息收入,对银行利润形成支撑。银行其他非利息收入占比较高,也体现了这一点。