财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总营收为190万美元，2023年为170万美元，2024年营收更高主要是产品销售增加部分被合作营收减少所抵消 [5] - 2024年第三季度研发费用为220万美元，较上一年的720万美元有所下降，主要是临床试验相关费用和员工相关成本降低 [6] - 2024年第三季度销售管理费用为320万美元，较上一年的380万美元有所下降，主要是员工、专业服务和法律费用降低 [6] - 截至2024年9月30日，公司拥有现金和投资1050万美元，第三季度现金使用量为530万美元，公司认为现有现金足以支撑运营至2025年第一季度 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未涉及 各个市场数据和关键指标变化 - 未涉及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的首要任务是启动拉苏胆甾醇针对酒精相关性肝炎（AH）的确证性3期临床试验，正在与FDA进行积极对话，并利用突破性疗法认定带来的优势，在本季度与FDA达成了3期试验设计关键方面的协议 [9][10] - 3期试验为随机、双盲、安慰剂对照、多中心研究，将在美国的严重AH患者中进行，计划招募约200名患者，按1:1随机分配接受30毫克拉苏胆甾醇或安慰剂，主要结果指标为90天生存终点，试验将在美国进行以避免之前研究中在美国以外地区观察到的医疗服务差异 [11] - 公司已采取重要步骤为启动试验做准备，包括开始临床站点的入驻流程并选择CRO来协助管理试验，目标是在启动试验后的两年内获得主要数据 [15][16] - 公司将继续分析AHFIRM数据，并将在下周的AASLD会议上展示更多数据，包括治疗时间数据的口头报告以及关于肝移植和患者饮酒行为的两个海报展示 [17] - 公司仍受到肝病学领域的思想领袖和关键意见领袖对AHFIRM结果的强烈关注和持续支持的鼓舞，相信拉苏胆甾醇可能成为AH患者安全有效的疗法 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为如果拉苏胆甾醇在3期试验中达到预期并获得批准，它可能成为第一种FDA批准的AH治疗方法，建立新的治疗标准，AH每年在美国导致超过16万例住院，90天死亡率约为30%，每年导致数万人死亡，同时给美国医疗系统带来巨大成本，拉苏胆甾醇可能每年挽救数千生命，同时为医疗系统节省成本，是一个潜在的重磅机会 [23][24][25] 其他重要信息 - Innocoll已通知公司终止与POSIMIR相关的许可协议，公司正在评估其对POSIMIR的选择，由于近期未收到特许权使用费，预计不会对公司产生重大财务影响 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于临床站点入驻的策略，是否会针对与AHFIRM试验相同的美国站点，是否有快速招募站点的情况 - 公司肯定会使用一些相同的站点，一直在落实保密协议和其他协议，魏琪表示将至少包含60% - 70%的AHFIRM试验美国站点用于3期试验 [26][27] 问题: 在全球范围内存在治疗时间差异，美国国内是否存在地理差异，还是主要是美国与国外的差异 - 魏琪表示存在巨大的区域治疗时间差异，美国国内可能存在站点间差异，但美国的样本数量较大，在一定程度上克服了因国外样本量小而导致的差异，这也是3期试验将聚焦美国的原因 [28] 问题: 除了资金，进入3期试验还需要哪些准备 - 资金是最重要的部分，一旦到位，公司认为可以在启动试验后的两年内完成试验，目前正在做的是建立与各临床站点的法律关系和合同等耗时较长且花费较少的工作，已经选定了CLO [29][30] 问题: 能否给出3期研究预计成本的大致数字，特别是考虑到相对较短的启动到读出时间线（约两年） - 蒂姆表示从外部成本角度看，3期试验成本在2000万 - 2500万美元之间，此外还有公司运营相关的管理费用，一旦开始试验，每季度的消耗可能在300万 - 400万美元之间 [32] 问题: 第三季度是否有确认的特许权使用费收入，如果有能否量化 - 蒂姆表示没有 [35]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度开采约61个比特币，产生采矿收入370万美元，而2023年同期开采176个比特币，收入520万美元[10] - 2024年第三季度每个比特币的盈亏平衡成本为59213美元，2023年第三季度为21501美元[10] - 2024年第三季度调整后的EBITDA约为负250万美元，2023年第三季度为负470万美元[11] - 2024年第三季度净亏损590万美元，其中包括320万美元的非现金支出，2023年第三季度净亏损810万美元，其中非现金支出320万美元[12] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物约40万美元，比特币60万美元，比特币计价的票据约1930万美元，截至2023年12月31日，现金及现金等价物约90万美元，比特币210万美元，比特币计价的票据约1490万美元[13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在比特币采矿业务方面，开采比特币数量减少，收入降低，盈亏平衡成本上升，调整后EBITDA亏损减少，净亏损减少[10][11][12] - 在AI基础设施托管业务方面，目前处于规划拓展阶段，尚未有业务数据[4][16][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 比特币全球哈希率上升，影响公司采矿业务的利润份额[24] - 比特币价格在本季度平均为59224美元，当前价格超过90000美元，公司采矿成本部分固定部分按利润份额计算，比特币价格上升时成本也会上升[26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增强了领导团队，包括扩大CEO角色，增加新的董事长和董事会成员，原Marathon的CFO继续担任公司CFO[5] - 完成与Anchorage Digital的债务重组，将1300万美元债务转换为股权，剩余500万美元债务以优惠条款重组，增强了财务状况[6][7] - 计划收购超低成本电力采矿业务，目前尚未完成[9] - 在稳步发展比特币采矿业务的同时，积极拓展AI基础设施托管业务，通过有机发展和潜在的战略并购成为AI应用高性能计算的领先提供商，以实现股东价值最大化[16][18][19] - 随着比特币全球哈希率上升和采矿空间更加活跃，公司正在寻找更好的电力替代方案以降低成本[24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为在比特币采矿和AI计算方面有机会，通过确保低成本电力，利用计算机进行有价值的计算工作来创造价值[17] - 公司认为目前处于AI发展的机遇期，不是盲目跟风，而是务实评估市场格局，发挥自身优势，进行有计划的投资[18] - 公司在未来几个月除了推进比特币采矿业务，还将在AI托管领域取得有意义的进展[19] 其他重要信息 - 公司最近宣布以约0.01美元/千瓦时的价格收购低成本电力采矿业务，但尚未完成[9] - 公司与Coinmint的协议持续到年底，除非有重大原因，否则将维持现状，重大原因包括能够以最小的干扰将设备快速转移到成本更低的地方[36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否详细说明在高性能计算（HPC）方面的努力，是否涉及新设施 - 回答: 公司正在寻找可以开展AI业务的空间，纽约的设施不属于公司[22] 问题: 过去3 - 4个月电力成本是否有异常变化 - 回答: 在Coinmint的电力成本过去几个月相对稳定，目前约为0.062 - 0.063美元/千瓦时，之前约为0.058 - 0.059美元/千瓦时，公司正在积极寻找降低成本的替代方案，预计12月底前会有相关公告[23][24] 问题: 本季度比特币平均价格是多少 - 回答: 59224美元[26] 问题: 比特币价格上涨时，采矿成本是否不变 - 回答: 公司合同部分固定部分按利润份额计算，所以价格上涨时成本也会上升[27] 问题: 未来不久会有消息是指年底前还是2025年初 - 回答: 年底前会有关于设备迁移地点的更新[29] 问题: 如何看待从Coinmint迁移矿工的过渡，以及预计哈希率情况 - 回答: 公司将宣布设备迁移地点，不会全部迁移到路易斯安那州的项目，该项目规模较小且可扩展，关于哈希率，几个月前的预测是全球哈希率将达到约727 exahash，目前已接近或超过该数值，模型预测比特币价格上限约为70000美元，但已被突破，在Coinmint的30兆瓦生产不会有太大变化，寻找更有利的电力交易可提高盈利能力[31][33] 问题: 如何看待当前设备的效率 - 回答: 当前设备将在未来12个月内完全折旧，目前约占全球哈希率的0.15%，在当前比特币价格和全球哈希率环境下，价格在65000美元以上时可实现盈亏平衡或有不错的利润率[34] 问题: 考虑到基础设施的变化，如何看待本季度的收益以及过渡时期需要多久才能恢复到接近1 exahash的运行状态 - 回答: 与Coinmint的协议持续到年底，除非有重大原因，否则将维持现状，重大原因包括能够以最小的干扰将设备快速转移到成本更低的地方[36] 问题: 能否分享Dan加入董事会对公司HPC/AI议程有何帮助 - 回答: Anchorage的债务对公司是重大负债，通过债务重组将1300万美元债务转换为股权，剩余500万美元债务以优惠条款重组，Anchorage成为最大股东，从借贷关系转变为合作伙伴关系，Dan在Anchorage长期共同领导投资组合，精通采矿领域，已为公司提供很多有价值的想法[37][39] 问题: 为了开展HPC业务是否需要填补团队职位 - 回答: 首先会增加电力专家，锁定电力后会增加HPC专家[40]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为160万美元，较去年同期的100万美元增加了60万美元九，九个月期间营收为380万美元，较2023年的270万美元增加了110万美元，增长由与政府和商业客户的技术和服务合同带来的服务收入增加所驱动[24] - 第三季度运营费用为1550万美元，较去年同期下降约10万美元，九个月期间运营费用为4910万美元，2023年为4630万美元，排除股票薪酬费用、折旧和摊销后，前九个月运营费用为3400万美元，去年同期为3010万美元[24][25] - 第三季度净亏损为1360万美元，其中包括与权证公允价值变动相关的250万美元收益以及与telesource资产购买协议相关的负债变动，2023年第三季度净亏损为2320万美元，其中包括与权证负债公允价值变动相关的670万美元损失，九个月期间净亏损为6960万美元，2023年前九个月净亏损为5530万美元[25][26] - 本季度末现金、现金等价物和短期投资为8680万美元，受益于本季度额外权证行使所得的690万美元收益，9月30日债务净额为5300万美元[27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未明确提及各业务线单独的数据和指标变化，无法总结[无相关内容] 各个市场数据和关键指标变化 - 未明确提及各个市场单独的数据和指标变化，无法总结[无相关内容] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是解决国家安全、经济和公共安全问题，为GPS提供补充和备份，同时释放15兆赫频谱用于5G宽带[45] - 公司正在积极与包括美国铁路协会、收费运营商代表等在内的110多个利益相关者进行工程师对工程师的对话，以评估其运营范围并解决有害干扰问题[12][18] - 公司认为其是目前唯一可行的大规模地面PNT提案，虽然也认可系统的互补行动计划可以包括卫星元素，但地面网络不可或缺[33] - 公司将继续与相关政府机构密切合作，以解决GPS地面补充和备份的关键需求，在等待FCC审查和总结1800多份提交的评论时，积极与利益相关者保持对话[21][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的发展前景充满信心，认为公司的愿景为低频段900兆赫提供了创新的频谱解决方案[27] - 尽管面临一些挑战，但公司相信其提案具有巨大的公共利益，如Brattle Group分析显示GPS备份的总量化价值为146亿美元[19][20] - 公司认为FCC的行动是积极的，如NTIA的参与有助于及时解决问题，尽管FCC可能会在发布NPRM之前要求额外数据或提出更多问题，但这都是标准程序，公司已做好准备[11][21] 其他重要信息 - 公司提交的请愿书为解决国家安全问题提供了独特机会，即缺乏大规模的地面PNT备份和对GPS的补充，FCC发布的公告显示其理解这一需求的重要性和紧迫性[8] - 在FCC 8月6日发布公告后，公司于9月5日提交了正式评论，9月20日提交了回复评论，以支持其重新配置低频段900兆赫频段的请愿书[8] - 针对公告，向SEC提交了1800多份文件，其中大部分是业余运营商提交的，剩余300份文件中没有意外情况，公司得到了部分利益相关者的支持，如消防部门和地方政府，也有部分持牌运营商表示担忧，NTIA也提出了自己的观点[9][10] - 公司在10月下旬提交了由Brattle Group进行的详细经济分析，分析显示公司的提案可在GPS全球中断时防止数亿美元的损失[19] - 10月下旬，Flex Association提交文件支持FCC考虑公司的提案，强调公司增强的地理定位技术对共享出行和配送行业的重要性[20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 与爱迪生电气研究所或NTIA等其他机构的讨论有什么值得传达的内容 - 公司过去已经联系了110多个利益相关者，包括收费、铁路、无牌用户等，未来将继续与他们进行基于事实的对话，推动进展[30] 问题: NTIA建议FCC授予短期实验许可证以便进行实地测试操作，公司认为这在近期会发生吗 - 公司认为NTIA的测试呼吁是一个有用的程序工具，公司过去已经做过测试，现在正进入包括工程师对话和可能的测试在内的协作分析阶段[31] 问题: 看到很多支持地面PNT的评论，但也有建立更具弹性的低地球轨道（LEO）天基PNT的动向，公司是否与相关公司有交流 - 公司同意美国交通部（DOT）的观点，即互补行动计划应是一个系统体系，虽然目前公司是唯一可行的大规模地面PNT提案，但系统体系的愿景是更全面的备份和补充解决方案，公司与许多行业利益相关者进行了交流[33] 问题: 鉴于政府换届，是否有前任专员发布NPRM的先例，还是需要等待实际过渡后再开始积极预期2025年的NPRM行动 - 公司将继续与现任FCC专员合作，也将与可能成为下一任FCC主席的Brendan Carr合作，公司不预期2024年发布NPRM，也不会对当前或未来政府发布NPRM的时间进行推测[35] 问题: 如果收到NPRN，后续的时间表和事件流程是什么 - 公司不会对NPRM的时间或之后的报告和命令的时间进行推测[39] 问题: 认为需要地面基站是因为更好的建筑物穿透性、卫星信号中断时的备份还是两者皆有 - 是以上所有原因，地面网络更具弹性，可以克服卫星的脆弱性，还可以作为补充，因为卫星信号无法穿透室内[41] 问题: 对于低地球轨道（LEO）和地球静止轨道（GEO），欺骗和干扰是更容易还是更难 - 信号越弱越容易被干扰，卫星信号较弱，而手机信号较强且不易被干扰，因为手机信号塔距离近且覆盖范围小[42] 问题: Brendan Carr是否对公司的提案发表过公开评论或有何想法 - 据公司所知，他尚未对公司的提案发表任何公开评论，但FCC专员最近有关于国家安全的评论[44] 问题: 对于频谱的最高和最佳用途是否有更新的想法，频谱是否可用于其他用途 - 公司的重点仍然是解决国家安全、经济和公共安全问题，即为GPS提供补充和备份，同时释放频谱用于5G宽带[45] 问题: 在提议的频段交换计划中，涉及哪些设备和软件，具体需要做什么 - 这不是真正的交换，而是调整规则和频谱的小范围变动，这需要开发新的基础设施，包括塔上的无线电设备、手机设备等，需要硬件和软件的支持，公司将与合作伙伴（可能是现有的移动网络运营商）共同推出[48][49] 问题: 例如收费车辆的信号功率或射频频率是否会干扰频谱变化，因为其距离有限 - 公司未发现收费公司对其系统有任何干扰，收费公司使用的是许可频谱，与公司的许可频谱目前没有重叠[51] 问题: 业余运营商是否需要按照规定不干扰主要用户（NextNav） - 业余运营商和第15部分（Part 15）需要在无干扰的基础上按照规定运营[53] 问题: 在频谱用户的层级结构中，联邦政府（如军事用途）是否为主要用户，这是如何运作的 - 在联邦政府内部，联邦对频谱的使用是主要用途，还有工业、科学和医疗（ISM）用途也是主要用途，之后是持牌者（包括基于站点的持牌者和地理区域持牌者），然后是业余爱好者，到目前为止，公司看到能源部使用了该频段，但尚未看到相关评论[54] 问题: 公司的客户是否会是联邦层面（因为国防部、能源部对PNT解决方案有需求） - 公司对GPS的补充和备份用途可能会被联邦机构使用[55] 问题: 随着特朗普任命内阁成员，是否会看到行政命令的进一步升级 - 公司认为对GPS的备份和补充需求是一个两党都关心的问题，行政命令13905是两党支持的，在不同政府间延续[57]

财务数据和关键指标变化 - 截至2024年9月30日的第三季度末，公司拥有现金5.624亿美元[24] - 本季度研发费用为3160万美元，相比2023年同期的7460万美元有所减少，主要是由于izokibep在PSA和HS的3期试验基本完成，临床开发活动减少[24] - 本季度一般和管理费用为1230万美元，相比2023年同期的1990万美元有所减少，主要是由于股票薪酬支出降低[24] - 公司已将与izokibep相关的重大合同负债转化为仅720万美元的净支出，其中包括向制造商支付4290万美元以及3570万美元的信用凭证[25] - 公司将2024年年末现金指引更新为4.35亿美元至4.5亿美元，这包括预计在第四季度支付的3100万美元许可期权费用[27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在lonigutamab业务方面，公司正在进行自适应2期剂量探索试验，已完成第2和第3队列的12周给药和12周随访，第4队列正在招募中，最初以70mg Q4W开始，现已转变为100mg Q4W，主要用于确认PK，且该队列首次使用MRI评估突眼症，这有助于确保3期项目的顺利执行，公司预计在2025年第一季度启动3期项目[8][9][10] - 在izokibep业务方面，公司已完成uveitis的2b/3期试验的患者招募，共96名患者按1:1随机分为活性治疗组和安慰剂组，试验的主要终点是治疗失败时间，将在24周的标志性终点读出治疗失败率，若数据积极，预计还需约200 - 250名患者的另一项3期试验用于注册，公司将在12月公布uveitis的顶线结果，再决定未来的发展计划[20][21][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2024年8月宣布对产品线进行战略重新排序，重点开发用于治疗甲状腺眼病（TED）的lonigutamab，目前处于后期开发阶段[5] - 对于izokibep在uveitis的项目，公司将根据12月即将公布的数据决定未来的发展计划，考虑到uveitis的高未满足需求以及可能的孤儿药定价，若数据积极，公司将寻求与卫生当局商讨加速批准途径[14][21][22] - 公司目前的现金状况使其运营跑道至少延伸至2027年中期，这包括lonigutamab的整个3期开发项目，但不包括对izokibep（包括uveitis）的新投资，不过3570万美元的制造信用凭证使公司在2025年有更多灵活性进行选择性的产品线扩展[28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对lonigutamab在TED患者中的数据感到兴奋，在多个国际医学大会上展示了数据，得到了关键意见领袖（KOL）和患者群体的积极响应，这使公司有信心及时招募3期试验患者，并且在与FDA的2期结束会议上达成一致，对lonigutamab在TED中的开发充满信心[11][12] - 公司认为uveitis存在高未满足的医疗需求，目前的治疗选择有限，izokibep作为一种潜在的治疗方法，相比现有治疗可能具有优势，若数据积极，公司将考虑进一步开发[17][21][22] 其他重要信息 - 公司建立了科学和患者咨询委员会，为lonigutamab进入3期临床开发提供战略输入、临床专业知识和患者视角[13] - 公司在本季度建立了ATM（自动取款机）机制，以提供未来的资本灵活性，2025年将继续注重有纪律的资本分配、效率和高质量执行[30] 问答环节所有的提问和回答 问题1：FDA在2期会议上看到了哪些数据，是否仅来自前三个队列，以及如果没看到第4队列的数据，如何确定3期剂量，并且3期TED试验的剂量是否可能在第4队列测试的70mg - 100mg范围内？[34] - 回答：在2期会议上向FDA展示了包括第4队列100mg在内的25mg - 100mg剂量范围的数据，这些数据是随着时间逐渐成熟的，公司的分子表现良好，数据与建模一致，公司根据整体数据与FDA就剂量方法达成一致，第4队列的70mg - 100mg主要被视为加载剂量，目的是更快达到治疗窗口，为患者更快提供益处，在剂量确定方面作用较窄[36][37] 问题2：如果izokibep的摩尔暴露量略低于secukinumab，如何确保在uveitis中的疗效，是否期望看到与secukinumab相似的疗效？[39] - 回答：Shep回答，公司在izokibep项目开始时基于其效力做了大量工作，在其他自身免疫适应症的建模和数据集中，secukinumab每2周10mg/kg的静脉注射等效于izokibep每周160mg的皮下注射，在uveitis方面，灵长类动物研究表明izokibep能够穿透血视网膜屏障，由于izokibep比secukinumab小10倍，有机会在uveitis中实现全身和局部的双重抑制，因此希望看到比secukinumab更好的结果[42][43] 问题3：uveitis的3期研究的资本承诺是多少，在12月公布顶线数据后多久能启动关键研究？[45] - 回答：Gil回答，在拿到数据之前不会给出uveitis研究的具体估计，目前的运营跑道有足够的灵活性来进一步开发uveitis（如果决定推进），Mina补充，目前不会给出关于时间线的具体指导，将先查看数据，再确定正确的前进道路，然后在合适的时间更新时间安排[45][46] 问题4：在uveitis患者群体中，什么构成临床有意义的益处，考虑到Humira生物仿制药进入市场，如何看待izokibep在uveitis的市场机会？[49] - 回答：Mina回答，将adalimumab作为主要参考点，寻求比adalimumab更优的临床特征，Shep补充，uveitis患者群体庞大且存在未满足需求，在孤儿药定价框架内，izokibep有潜力为患者带来益处并产生相关经济效益[50][51] 问题5：lonigutamab的3期剂量是否仍然是之前披露的70mg，能否提供关于剂量方案的信息？[52] - 回答：尚未宣布关键剂量，剂量范围是25mg - 100mg，100mg是第4队列的新剂量，主要用于测试加载剂量，测试的给药方案是每周到每月，将在公布数据和3期项目细节时宣布关键剂量[53] 问题6：对于lonigutamab的3期试验，考虑到52周而不是24周，如何考虑反应的持久性，希望在24周后看到什么，是否计划在第一季度启动慢性和活动性TED的3期研究？[56] - 回答：Mina回答，与FDA就52周的给药达成一致，这是公司的差异化优势，将在2025年初提供关于开发项目和时间表的完整信息，Shep补充，考虑到现实世界中甲状腺眼病的证据，目前的疗法未能完全满足需求，疾病复发率高，公司的剂量范围低于当前疗法，FDA认为有合理的理由通过安全剂量解决免疫通路失调问题，以实现疾病的缓解或改善[56][57] 问题7：对于lonigutamab，在下一次数据切割和最终关键数据方面，与Tepezza相比，在听力损伤方面什么样的受益是有临床意义的（就事件数量和严重程度而言），对于izokibep在HS和PSA方面，是否有过有趣的商务拓展（BD）讨论，是否会在近期至中期采取行动？[60] - 回答：Gil回答，在12月拿到uveitis数据后将提供关于izokibep项目更全面的更新，目前的运营跑道指导未包含关于izokibep的合作或新投资假设，Shep回答，公司一直在校准剂量以减轻潜在的听力损伤，将在2025年初的投资者日分享如何处理听力问题以及不同亚群的预期情况[62][63] 问题8：如果uveitis数据与Humira相当，是否会降低推进的兴趣，成功的标准是否真的是优于Humira，考虑到研究设计中允许有生物治疗经验的患者入组，这将如何影响数据？[66][68] - 回答：Mina回答，会综合考虑数据的整体情况来判断潜在的临床益处，adalimumab是一个标杆，总体上会寻求更好的特征，Shep补充，在试验中对患者进行分层，以便了解不同亚群的情况，将考虑生物初治患者和总体患者的结果，以及对之前使用adalimumab失败患者的影响[67][70]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第三季度末拥有现金和等价物近1.36亿美元，公司认为这足以支撑运营至2025年末，且这一数据未包含XOLREMDI明年预期的销售增长[54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在XOLREMDI业务方面，销售数据季度环比持平，第二季度部分销售为特种制药的产品库存，这在产品初始推出时较为典型，目前公司已达成最重要的上市目标，与3400名初始免疫学家和血液学家进行了接触，市场研究表明对WHIM综合征的认知度和潜在开方者比例已超75%，越来越多的医生开始对患者进行筛查，80%接受调查的医疗保健专业人士（HCP）表示会考虑为WHIM患者开XOLREMDI，过去六个月公司增加了参会次数、推出了同行演讲者计划并开展了以患者为中心的活动，报销和准入情况良好，超1.5亿人的生命得到保障[11][12][13][14] - 在慢性中性粒细胞减少症（CN）业务方面，公司正在进行mavorixafor的III期临床试验（4WARD试验），已获得约85%目标国家的卫生当局授权来启动试验，全球约40%的计划试验点已启动，预计2025年初大部分试验点将启动，该试验预计在90 - 110个试验点招募150名参与者，计划每个试验点招募1 - 2名参与者，预计2025年中期完成全部招募[17][18] - 在CN的II期研究中，共招募23名参与者，分为mavorixafor单药治疗组（10名参与者）和mavorixafor + G - CSF组（13名参与者，其中9名在研究中降低了G - CSF剂量）[31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场研究表明美国约有50000人被诊断为CN，其中约15000人有较高的未满足需求，包括在现有标准治疗下仍反复感染，公司III期4WARD试验聚焦于这一高未满足需求人群[25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目前的商业战略重点是提高疾病认知度以支持患者识别和诊断，在WHIM综合征方面的商业努力有助于为CN适应症的推广提供经验和基础设施支持，如果mavorixafor获批用于CN，公司将利用在WHIM社区的商业基础设施和关系来支持潜在的CN市场推出，公司致力于通过创新药物mavorixafor满足CN患者未被满足的需求，以在免疫缺陷领域取得更大的市场机会[11][14][16] - 在行业竞争方面，目前CN的现有疗法只有近30年前批准的G - CSF，存在剂量依赖性和治疗限制性副作用以及长期患某些恶性肿瘤的风险，患者和医生对其不满，mavorixafor有望成为新的创新疗法[23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在WHIM综合征和CN方面的进展表示满意，对mavorixafor在CN的III期试验充满信心，认为II期研究结果为III期试验的成功提供了有力支持，mavorixafor无论是作为单药治疗还是与G - CSF联合使用，都有望满足CN患者的需求，减少感染率，改善患者的治疗状况[50] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提到了前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，相关风险描述可在公司向美国证券交易委员会（SEC）的最新文件中找到[4] 问答环节所有的提问和回答 问题: 在试验中使医生放心降低G - CSF使用量的最大标准是什么，医生是否有关于患者疼痛减轻或便利性提高的早期轶事分享 - 回答: 重要的是II期研究将选择权交给了医生和患者，使医生放心调整G - CSF剂量的是添加mavorixafor后产生的高且稳健的ANC反应，目前做出疼痛减轻或便利性提高的评估还为时尚早[56][57][58][59] 问题: 能否详细说明较低的G - CSF使用量意味着什么，以及G - CSF降低量与减轻副作用之间的相关性 - 回答: 从早期研究中的患者和医生反馈来看，剂量和/或频率降低约25%似乎是具有临床意义的阈值，G - CSF降低量是基于患者的入组标准，由于患者的异质性，降低量反映了入组基线水平的变化[60][61] 问题: 在III期试验中是否有办法捕捉G - CSF降低带来的诸如耐受性和安全性改善等益处，能否提供关于XOLREMDI新计划的更多细节 - 回答: III期试验是按照FDA要求设计的注册批准试验，将把这些方面作为后续研究内容；XOLREMDI新推出了一个以患者为导向的活动，包括数字宣传和纸质材料，以教育患者并鼓励他们与医生讨论WHIM综合征[63][64][65][66] 问题: 能否告知XOLREMDI的用药患者数量、商业化设置以及药物被合理采用需要多长时间 - 回答: 目前公司专注于提高疾病认知度和推动筛查，为2025年的业务增长奠定基础，届时将分享更多细节[67][68][69] 问题: 在数据方面，CN亚型与G - CSF剂量降低的速度和幅度之间是否存在相关性，患者基线时的G - CSF剂量与他们能够实现的剂量降低幅度之间是否存在相关性；对于XOLREMDI，是否知道有多少目标医疗保健专业人士（HCP）正在积极进行筛查 - 回答: 在CN亚型方面，药物似乎在不同类型患者中都能稳定发挥作用，未发现基于G - CSF特征的反应差异，由于II期研究样本量小，无法得出确切结论，III期试验将进行更详细的分析；对于XOLREMDI，公司通过理赔分析和市场研究确定可能有WHIM患者的医生，通过多种方式提高他们对疾病的认知并鼓励他们开始筛查患者，目前在这方面获得了最多的参与度[70][71][73][74] 问题: 是否能够提供2025年XOLREMDI的销售指导数据，对于今早的II期新数据，是否收集了感染数据（感染数量或类型），特别是对于G - CSF降低的患者 - 回答: 目前尚未提供2025年的销售指导数据，将在进入2025年时提供更多关于商业推出的深入见解；II期研究未设计用于评估感染率，没有随机对照或对照臂，也未收集病史，但ANC与感染风险已被证明存在相关性，公司对整体证据感到兴奋并为III期试验做好了准备[76]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度净营收为2210万美元，同比增长141%[28][7] - 第三季度毛利率为52.2%，同比增长1590个基点，是上市以来最高毛利率且连续六个季度同比增长[30][7] - 第三季度调整后EBITDA为60万美元，较2023年第三季度改善610万美元，是公司记录且连续两个季度为正[32][8] - 第三季度总运营费用为1640万美元（含270万美元股票薪酬），较去年同期增加520万美元[31] - 第三季度运营亏损480万美元，去年同期为790万美元净亏损560万美元，与去年同期相同[32] - 截至2024年9月30日季度末，现金及现金等价物为2150万美元，较2024年第二季度的1540万美元有所增加[33] - 2024年全年预计净营收7400万 - 7750万美元，毛利率48% - 49%，调整后EBITDA亏损500万 - 300万美元[35] 各条业务线数据和关键指标变化 - Dream Sock业务： - 全球销售推动净营收增长，国内销售同比增长55%[15][7] - 客户满意度较高，NPS分数为74[16] - 退货率降至4%以上，低于历史平均的7% - 9%[16] - 第三季度月独立访客增加110%，有机社交曝光量达5000万，互动量超100万[17] - 在亚马逊活动中表现出色，7月Prime Day和10月Prime Big Deal Days创营收和销售记录[18] - 国际营收同比增长96%，连续三个季度高速增长，产品已进入26个欧洲和英国市场[19] - BabySat业务： - 在医疗社区获得更多支持，新增5家耐用医疗设备制造商（DMEs）[10] - 与5家DMEs扩大保险覆盖范围，与AdaptHealth合作，扩大在美国的覆盖范围[21] - Cigna认可BabySat并按单人支付率报销，简化报销流程[23] - 订阅服务业务： - 第三季度成功推出测试版，数千名用户参与，约60%为日活跃用户，首月留存率达85%[12] - 超半数订阅者每日使用健康洞察功能，85%的订阅者续订[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：Dream Sock国内销售增长强劲，市场份额从2023年同期的23%提升至2024年9月前六个月的约31%[17] - 国际市场：Dream Sock在欧洲和英国市场增长显著，国际营收同比增长96%，产品已进入26个国家[19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点： - 推动Dream Sock全球持续采用[13][15] - 拓展医疗保健渠道，提供保险报销监测设备[13][20] - 向服务转型，增加客户终身价值（LTV）[13][24] - 发展方向： - 继续利用亚马逊平台优势，扩大销售[9] - 加强品牌建设，提高产品知名度和市场份额[17] - 发展订阅服务，挖掘数据潜力，增加客户价值[24][25] - 行业竞争：公司凭借FDA和CE Med mark认证，产品受消费者欢迎，在婴儿健康监测领域处于领先地位[39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境：状态持续强劲，FDA和CE Med mark认证推动产品销售，对未来持谨慎乐观态度[39] - 2025年展望：核心业务良好，国内外Dream Sock销售增长，市场份额扩大，运营能力强，费用状况良好，盈利在望，资产负债表健康，零售合作良好，消费者基础广泛，医疗渠道拓展，数据机会巨大，订阅服务有潜力[50][51][52] 其他重要信息 - 2024年9月完成后续股权融资，净收益约980万美元，同时完成债务重组，总收益达3500万美元，提高了资产负债表健康度和运营灵活性[33][34] - 正常年份公司营收有季节性，Q1是淡季，Q2因Prime Day促销活动营收上升，Q3是旺季，Q4较Q3略低[54] 问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待消费者环境状态以及今年消费者环境健康状况有何变化，这对不同渠道的增长有何影响 - 消费者环境持续强劲，FDA和CE Med mark认证推动产品销售，各渠道持续增长[39] 问题：公司制造业务的地理分布情况，新政府可能的关税政策对公司的影响以及是否会考虑转移制造地点 - 摄像头在中国制造，Stock和Duo来自泰国，正在考虑将摄像头制造转移到越南以减少关税影响，同时公司大部分营收来自Sock和Duo，且这两款产品不在中国，目前作为医疗设备未被征收关税[40][41][42] 问题：BabySat与其他主要支付方和地区支付方整合的路径和时间表，以及与多个DMEs合作对儿童医院等关键医疗点的覆盖情况 - 不断有新的DMEs加入，利用其与再保险公司或保险公司的关系推动患者报销，同时开始与新生儿重症监护室（NICUs）和医院建立直接关系[43] 问题：BabySat在国际市场的机会，现有合作伙伴是否有助于商业化，还是需要寻求新关系 - 目前主要关注消费者业务拓展，国际市场是很大的机会，正在探索不同国家和关系[45] 问题：考虑到去年与亚马逊的新合作关系，2023年Q4的亚马逊营收中有多少本应在2023年Q3确认 - 由于协议时间问题，约600万美元净营收从2023年Q3推迟到Q4，如果调整这一因素，本季度同比增长率约为45%[48][49] 问题：能否详细说明2025年的预期 - 核心业务良好，国内外Dream Sock销售增长，市场份额扩大，运营能力强，费用状况良好，盈利在望，资产负债表健康，零售合作良好，消费者基础广泛，医疗渠道拓展，数据机会巨大，订阅服务有潜力[50][51][52] 问题：如何看待公司典型年份的营收季节性 - Q1是淡季，Q2因Prime Day促销活动营收上升，Q3是旺季，Q4较Q3略低[54]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度（截至9月30日）净销售额为660万美元，较2023年同期的450万美元增长45%，增加的200万美元源于美国国内外销售的prescription gammaCore医疗设备净销售额增长以及非处方通用健康品牌Truvaga的销售收入 [18] - 2024年第三季度（截至9月30日）毛利润较2023年同期增加160万美元，毛利润率稳定在84%（2023年同期为85%） [18][19] - 2024年第三季度总运营费用约为810万美元，2023年第三季度为800万美元，其中研发费用2024年第三季度为52.1万美元，2023年第三季度为120万美元（研发费用减少主要是Truvaga Plus产品相关投资大幅减少），销售、一般和管理费用2024年第三季度为760万美元，较2023年同期的670万美元增长13%（增长主要是销售增加带来的可变销售和营销成本增加以及新泽西州设施扩张相关的租赁费用），一般和管理费用同比增长1% [19] - 2024年第三季度GAAP净亏损为250万美元（每股0.31美元），2023年第三季度净亏损为400万美元（每股0.68美元），调整后的EBITDA净亏损2024年第三季度为210万美元，2023年第三季度为300万美元，这些改善主要是由于2024年第三季度净销售额增加 [20] - 2024年9月30日现金、现金等价物、有价证券和受限现金总计约1320万美元，2023年12月31日约为1060万美元，2024年前9个月运营活动净现金使用量为570万美元，较2023年前9个月的1150万美元减少51% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 Prescription gammaCore业务 - 在美国退伍军人事务部（VA）渠道，2024年第三季度销售额为480万美元，较2023年第三季度的270万美元增长75%，截至2024年9月30日有166个VA设施购买了prescription gammaCore产品，2023年9月30日为141个，自2022年以来已向约6700名退伍军人分发了gammaCore设备，约占VA医院系统内可解决头痛市场总量的1%多一点 [9] - 美国prescription gammaCore渠道（包括gCDirect和gConcierge）2024年第三季度收入为44.1万美元，与2023年第三季度的43.9万美元持平 [12] - 美国以外地区（o - US）渠道的收入2024年第三季度增长4%至48.5万美元（2023年第三季度为46.5万美元），大部分o - US收入来自英国国家医疗服务体系（NHS）资助的prescription gammaCore销售 [14] Truvaga业务 - 2024年第三季度Truvaga净销售额约为65.7万美元，较2023年第三季度的26.6万美元增长147%，广告投入的收入回报约为2.53（即投入1美元产生2.53美元收入），退货率稳定在发货量的约11%，自推出以来已售出8000多台手机，客户使用移动应用进行了约18.9万次会话 [10] - 2024年第三季度有32个新的Truvaga Plus合作伙伴加入，包括14个gConcierge客户将Truvaga产品线添加到其账户 [13] TAC - STIM业务 - 2024年第三季度TAC - STIM销售额为19.4万美元，较2023年同期的60.1万美元下降，2024年10月1日（季度结束后）完成了55万美元的空军采购订单，预计第四季度销售会有较好开端，但短期内TAC - STIM收入仍难以预测，因为现役部队批量购买用于试点部署 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国，目前约有3000万覆盖人群，Truvaga大部分收入通过电子商务平台www.truvaga.com产生，正在探索更多渠道如网红、联盟和经销商，上周在Perks at Work平台上线（该平台全球有9万家公司的3000万用户，占财富1000强的70%），计划明年初在亚马逊推出Truvaga Plus [11] - 在英国，大部分美国以外地区收入由国家医疗服务体系（NHS）资助的prescription gammaCore销售产生 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于迷走神经刺激领域，目前没有并购相关可谈内容，但从数字健康和健康类别的大局来看，未来可能有增加产品线或合作营销的机会 [29] - 公司正在努力为prescription Gamma Core建立更多适应症，如治疗创伤后应激障碍（PTSD）、阿片类药物使用障碍等临床机会 [25] - 公司将继续探索Truvaga产品的新渠道和新产品，以增加每个客户的终身价值，TAC - STIM产品在现役军人不同分支的潜在需求持续发展，长期来看可能会有民用领域的交叉应用 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营指标持续超出内部预期，对所有品牌和渠道的长期前景充满热情，预计2025年能从运营中产生正现金流 [26] - 在VA渠道，prescription gammaCore疗法的需求基于临床表现和公司在该领域的影响力增加而持续增长，公司将继续与VA合同专家合作以确保新的后续合同，通过增加销售人员可进一步提高在现有客户中的渗透率并开拓新客户，随着PTSD标签的推进以及2025 - 2026年VA内可解决市场的增长，有望维持或加速收入增长 [22][34] - 对于Truvaga Plus，市场反应良好，有很大潜力，将继续探索新渠道和产品以增加客户终身价值，虽然目前主要依靠搜索和社交媒体支出等电商平台营销手段，但新渠道如Perks at Work平台和即将上线的亚马逊平台也将助力增长，同时要关注不同渠道的收入增长与贡献毛利 [43] - 对于TAC - STIM业务，虽然短期内收入难以预测，但2025 - 2026年有望获得更可预测的主合同，2026 - 2027年收入周期可能会更清晰 [42] 其他重要信息 - 2024年10月4日Joshua Lev晋升为首席财务官，他在公司任职近五年 [2] - 2024年10月Brian Posner从首席财务官职位退休 [17] - 公司的gammaCore处方疗法对美国退伍军人管理局福利覆盖的患者免费，覆盖约900万人口，涉及约1300个医疗设施 [9] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于Truvaga Plus获得Men's Health 2025 Tech Awards有何评论以及是否会扩展到350领域，是否有并购或其他健康产品相关计划 - 回答：获得该奖项是意外之喜，正在与Men's Health协商广告套餐，Truvaga Plus自4月推出以来销量超过Truvaga 350，Truvaga Plus的移动应用功能使其有机会进入更大的数字健康领域，公司目前专注于迷走神经刺激领域，目前没有并购相关可谈内容 [28][29] 问题：季度后完成的空军合同是否是针对TAC - STIM - 回答：是的，是针对2024年7月商业化的TAC - STIM black [30] 问题：Truvaga计划在亚马逊上线，是仅在美国国内还是会扩展到其他地区 - 回答：Truvaga目前是仅在美国的产品，公司目前专注于实现现金正向和盈利，暂不考虑国际投资 [31] 问题：VA收入的年同比增长不错，如何从1%提升到3% - 5% - 回答：增长在疫情后开始加速，由于大部分销售人员是纯佣金制，可以积极增加销售人员以提高现有客户渗透率并开拓新医院，此外正在推进PTSD标签，随着2025 - 2026年VA内可解决市场的增长，有望维持或加速收入增长 [33][34] 问题：FSS合同即将到期，在谈判新合同时价格是否可以调整 - 回答：价格是合同要素，约三分之一的VA业务通过分销伙伴进行，通过分销商到医院的价格高于直接购买价格，目前公司保持价格不变，虽然有提价机会但认为没有理由这么做，预计修订后的合同价格将与现在相同 [36] 问题：提到的25个开处方者是否来自特定地区，产品使用增加时是否会扩展到整个网络，这些开处方者是试用还是真正想开处方 - 回答：管理式医疗系统按地区组织，gammaCore在南加州和北加州地区的处方集上，目前大部分开处方者在加州，华盛顿 - 俄勒冈地区有3个开处方者，Kaiser禁止样品，所以提到的开处方者是有收入的开处方者 [39] 问题：季度后收到的55万美元军事订单是针对版本二产品还是初始版本，是否有新旧产品混合，第四季度是否有额外收入，收入是否会变得可预测 - 回答：订单金额为54.8万美元，是针对tax in black，10月1日发货并入账，本季度有来自tax产品系列的额外收入但金额较小，2025年感觉收入会在下半年（第三和第四季度）集中，2026年可能会有更可预测的主合同，在此之前收入较难预测 [41][42] 问题：Truvaga Plus有哪些增长手段，是否依赖广告/社交媒体等 - 回答：公司了解电商平台的营销手段如搜索和社交媒体支出，社交媒体内容有病毒式传播的可能，联盟销售和新渠道（如Perks at Work平台和亚马逊）也是增长手段，要关注不同渠道的收入增长与贡献毛利，目前还无法进行大规模营销活动，但有很多介于大公司营销和游击营销之间的手段可以尝试 [43] 问题：何时会开始提供营收指引 - 回答：这是个好问题，过去曾考虑过，目前不在未来计划中，但新的一年会重新评估，内部讨论后再决定是否提供 [46]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收3460万美元，九个月营收1.049亿美元，较2023年同期均增长约35%[6] - 本季度调整后EBITDA总额为57.4万美元，较去年增长149%，九个月数据升至190万美元，较去年同期38.7万美元显著增长[7] - 本季度自由现金流较去年同期的 - 39.1万美元增长120%至51.1万美元，九个月结果较去年 - 59万美元增长394%至190万美元[7][8] - 本季度总营收较去年同期2570万美元增加890万美元或35%，九个月营收较去年同期7780万美元增加2710万美元或35%[27][28] - 本季度毛利润470万美元，占营收14%，较2023年同期390万美元或15%有所变化，九个月毛利润1430万美元占营收14%，较2023年1160万美元占15%有变化[33] - 本季度净亏损较去年同期改善49.6万美元至42.52万美元或每股亏损0.04美元，九个月净亏损较去年改善110万美元至160万美元或每股亏损0.17美元[39][40] - 本季度末现金560万美元，较第二季度末400万美元有所增加[41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度运营商服务营收2240万美元，较2023年同期增加780万美元，九个月运营商服务营收6220万美元，较去年同期增加1970万美元[28][29] - 本季度管理服务费用850万美元，较2023年同期增加40万美元，九个月管理服务费用2640万美元，较去年同期增加450万美元[29] - 本季度可计费服务费用170万美元，较2023年同期增加11.4万美元，九个月可计费服务费用410万美元，较去年同期减少56.4万美元[30] - 本季度转售及其他服务200万美元，较去年同期增加60万美元，九个月转售及其他服务1220万美元，较去年同期增加340万美元[31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成功开发测试认证MobileAnchor数字凭证解决方案，已签两份新合同，看到该产品的强劲需求，为公司在移动数字凭证领域获取份额提供机会，该解决方案使公司在智能手机上提供最安全的身份管理解决方案，领先竞争对手[9][10] - FedRAMP授权进入最终确定阶段，获得授权将增强公司解决方案，提升竞争地位，有利于争取15亿美元CWMS 3.0和600亿美元NASA SEWP VI合同[11][12] - 与一家系统集成商建立新的设备即服务战略合作伙伴关系，公司的智能技术管理系统有望成为该项目的记录系统[21] - 继续关注驱动创新和技术能力以增强竞争优势，多样化服务产品以获取更多合同[25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计将达到年度指引的高端水平，目前业务表现良好，新客户的实施虽造成未开票应收账款滞后，但正在努力解决，预计年底解决[47] - 总统选举结果对公司政府业务运营影响最小，公司提供的是基本服务，且在网络安全和移动管理领域有进一步增长潜力，国土安全部可能获得更多任务范围和资金，对公司与国土安全部的合作有利，但仍需密切关注联邦政府预算可能受到的更广泛影响[45][46] 其他重要信息 - 第三季度有39项合同行动，合同价值约1520万美元，包括MobileAnchor合同、多个管理移动解决方案合同以及一个新联邦民用机构的主要项目[14] - 第三季度实施了一个重要客户，预计将在第四季度增加管理服务收入[15] - 在螺旋IV项目中仍处于早期阶段，正在与海军建立行政安排和供应商协议，虽还需时间才能对财务表现产生有意义的影响，但已在奠定基础[16][17] - 截至9月30日，合同积压达3亿美元，销售渠道在各领域保持强劲健康，预计随着十亿美元合同组合中的机会不断扩大，积压将进一步增加[19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 回顾2017 - 2021年特朗普执政期间的潜在趋势，以及对政府效率部门实施的看法，是否考虑改变营销信息围绕政府效率 - 2030年人口普查有一些小工作，虽不重大但正在争取，Covid改变工作环境，混合工作模式下设备端点数量可能增加，公司节省客户15% - 35%的电信成本这一信息仍有吸引力，移民相关部门可能获得更多任务范围和资金，对公司有利，公司对业务持谨慎乐观态度[51][52][53][54][55] - MobileAnchor有助于混合工作环境，且可节省成本，因为不再需要旧的不安全的移动设备管理容器[56][57] 问题: FedRAMP授权方面，是有双向对话还是在等待 - 六周前提交了最终文件，目前在监控状态，已从准备和处理阶段进入处理的最后阶段，未收到政府服务管理局电话，认为已回答所有问题[59][60] 问题: 除联邦政府外有哪些机会，是否因联邦政府机会而被搁置 - 有很多商业机会正在进行，在准备发言中提到的设备即服务项目90%以上是商业客户，包括金融、医疗、运输等高度监管行业的大型商业客户[61][62]

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q3顶线营收约310万美元，较2023年Q3的45.8万美元同比增长581% [15] - 2024年Q3较2024年Q2营收增长63%，2024年Q2较2024年Q1增长275% [16] - 2024年Q3毛利润为24.7万美元，因Q2和Q3初战略减产致暂时利润率侵蚀，但预计将显著恢复，B2C产品利润率有望达51%，B2B白标利润率目标为25% - 40% [17] - 库存保持稳健，为610万美元，与2024年Q2水平一致 [20] - 2024年预计营收超之前600 - 800万美元的指引，2025年现有产品线预计营收2000万美元，加上新推出产品线预计额外营收1850万美元，2025年整体营收预计在2500 - 3450万美元之间，目标2025年实现现金流为正 [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2C业务：2024年Q3在线销售额从2023年Q3的2.1万美元跃升至159万美元，占本季度总营收的51%，而去年仅为5%，预计2024年Q4结束前B2C业务单月销售额达100万美元，2025年产品阵容将扩展到6个或更多产品 [39][40] - B2B业务：过去四个月，品牌产品经销商账户销售额增长超200%，已获得来自波多黎各客户的首个B2B订单，目标2025年上半年建立有效的B2B网络，预计该业务不仅是明年的营收驱动力，还将有健康的利润率和经常性销售 [42][45][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 便携式能源市场全球价值39亿美元且增长迅速，中国竞争对手年销售额超10亿美元，同比增长率超300% [36] - 热泵市场规模达1000亿美元以上且稳步增长 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括扩大品牌规模、发布新产品、拓展新市场，如即将推出AL4皮卡车厢盖、COR和SOLIS产品的市场beta版、Terravis Energy的高效热泵产品线Aetherlux等，以加速增长轨迹并增强行业地位 [8][24][25][26] - 公司将逐步淘汰自有品牌的贴牌销售业务，目标是将B2B和B2C业务占比保持在接近50 - 50的水平，确保每个出厂产品都带有公司品牌标志，同时支持美国小企业发展经销商市场 [68][69][70] - 在营销方面，主要在线上营销，将17000名美国经销商作为销售代表，同时计划通过社交媒体、电视节目、体育赛事赞助等方式进行营销，注重营销活动对销售的直接促进作用 [91] - 在生产方面，目前生产资产优化后日产超200个皮卡车厢盖，计划随着市场需求增长提高产量，预计增加产能所需的额外投资和时间相对较低 [27][28] - 在行业竞争中，公司的SOLIS太阳能罩适用于当前燃油车和未来电动车，COR电池具有独特的永不断电热插拔功能，Aetherlux热泵技术有望成为热泵市场的颠覆性力量，公司希望借此抢占市场份额 [34][48][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 皮卡在美国仍然是畅销车型，尽管电动皮卡市场有延迟和销售兴趣下降的情况，但随着基础设施和技术的改善，电动皮卡的采用率将会提高，公司已开始探索采用美国技术和生产的下一代COR电池 [33][35] - 美国政府可能在2026年对中国进口产品（特别是电池）提高关税，公司将利用这一变化作为战略优势 [34] - 尽管近期美国大选，但预计不会对公司造成任何干扰或分裂，公司对自身增长轨迹充满信心，专注于执行战略并为股东创造价值 [36] 其他重要信息 - 2024年5月，公司获得纽约州280万美元的创新和增长补助金 [11] - 2024年9月，公司研发设施成功测试即将推出的COR便携式能源系统为特斯拉Model 3充电，并推出COR和SOLIS产品的Alpha版本，同时开始向美国政府销售产品，并启动200万美元的战略成本节约计划，公司知识产权组合持续扩大，约有170个已注册和待注册的专利和商标 [12][13][14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年营收增量是否主要来自AL4，新产品的营收组合变量有哪些 - 2025年AL3作为基础产品预计营收2000万美元，AL4将成为更大的营收驱动力，但由于是新产品，明年在营收中占比较小，后续会显著增加 [58] 问题: B2C业务毛利润率增长至51%是通过定价还是吸收现有运营水平达成的 - 通过规模经济达成，公司已具备实现目标的基础设施、人力资源和管理团队，无需额外的工厂、库存或设备支出，同时持续完善生产流程以提高效率 [59][60] 问题: 在线销售额占营收50%以上，是否在亚马逊、自有网站等各平台均匀分布，哪个平台最成功 - 对于直接面向消费者的销售，超90%的销售额来自worksport.com，公司避免使用eBay或亚马逊等平台，因为这些平台存在劣质进口产品，公司希望在自有网站上体现产品价值、工艺和美国制造精神，同时也会继续发展经销商市场 [61] 问题: 2024年新的营收指引是多少 - 预计会超过800万美元的上限，但不会比800万美元高很多，具体数字将在Q1电话会议中更新 [65] 问题: 2025年B2B与B2C的业务组合将如何变化 - 目前B2C业务占比51%，公司将逐步淘汰贴牌销售业务，至少将50%的贴牌业务转换为B2B业务，目标是将B2B和B2C业务占比保持在接近50 - 50的水平，同时确保每个出厂产品都带有公司品牌标志 [68][69][70] 问题: 利润率何时能达到预期范围，能否给出Q4的利润率情况 - Q4利润率将呈上升趋势，可能会回到之前的15%，有望达到20%，但在Q1之后才会有显著改善，Q1及以后将专注于提高生产效率，Q2及以后有望达到20% - 40%以上的毛利润率 [73][74] 问题: 若要扩大生产能力，需要投入多少资本 - 若要扩大生产能力，设备支出不超过300 - 350万美元，设备可采用供应商无息融资，有24个月的付款期，公司已提前进行了大量的基础设施支出 [76][77] 问题: 投资者能否获得公司产品的折扣 - 为保持经销商激励机制的完整性，公司不会直接向投资者提供折扣，但投资者可联系客服，公司会尽力让其满意，此外，经销商可能会提供更优惠的价格和额外福利 [78][79][80][81] 问题: 公司有何计划获得更多分析师和机构的关注与持股 - 机构持股通常受市值驱动，当公司市值达到1亿美元以上时，可能会有更多机构介入，公司目标是达到9位数的估值，同时公司将继续与分析师建立基于信任和透明度的关系 [82] 问题: 公司是否会进行反向拆分以满足纳斯达克1美元的最低股价要求 - 公司目前无意进行股票合并（反向拆分），有足够时间解决股价问题，若无法满足纳斯达克要求，也可考虑在其他交易所上市 [84] 问题: 如何提高利润率以及对利润率增长的预期 - 随着Q4和Q1生产和销售的加速，在日产约200个皮卡车厢盖时将实现现金流为正，随着产量进一步提升到300、400、500个/日，将获得更多规模效益，从而提高利润率 [88] 问题: 能否在电视上看到公司的商业广告 - 11月24日上午10:30，在美国MotorTrend TV的Truck U节目中将有公司的片段，公司主要在线上营销，同时也会通过社交媒体、电视节目、体育赛事赞助等方式进行营销，但目前更注重能直接促进销售的营销活动 [90][91]

财务数据和关键指标变化 - Q3 2024公司实现创纪录营收约319万美元较去年同期增长5% [6] - 产品营收约76.5万美元较去年同期下降60%部分归因于所服务终端市场的订单时机性质以及2023年一位重要客户2024年延迟但预期订单的影响销售团队预计该客户2025年恢复下单 [27] - 服务营收约140万美元较去年同期增长22% [28] - 签署首份超100万美元营收的授权协议 [28] - 毛利润率为71%较去年同期44%大幅上升即使没有KULR Xero Vibe授权协议的积极影响毛利润率也会达到57% [29] - 研发成本下降32%销售管理成本下降41%总运营成本下降约38% [29] - 每股收益第三季度亏损0.01美元较去年同期改善约80% [29] - 现金加应收账款增长71%总资产增长14%总负债下降45% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总付费客户在Q3增长83%工程服务营收增长22%工程服务营收客户增长143%产品营收客户增长54% [6] - 第三季度共有33个付费客户其中产品付费客户20个较去年同期增长约54%服务付费客户17个较去年同期增长143% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于太空经济私有化AI能源需求和电气化转型三个多代际大趋势的交叉点 [9][10][11] - 太空电池市场预计2030年达到63.5亿美元2022年为36.7亿美元公司KULR ONE太空电池产品可满足不同瓦时需求并符合新的NASA - JSC - 20793载人航天任务安全认证要求2025年开始批量生产 [11][12] - 扩展陆军DEVCOM开发合同至240万美元以上开发更多原型并进行综合环境鉴定测试 [13] - 致力于使KULR ONE Air成为电动航空的行业标准平台已与一些大型eVTOL电动飞机公司和电池供应商合作 [16][17] - 努力将KULR SafeX平台打造为安全电池存储和运输的行业标准与多方合作建立生态系统 [18] - 探索KULR Xero Vibe技术在不同地理区域不同应用的更多授权交易如电动航空和风电场涡轮机以提高能效 [21][22] - 构建新的能源管理平台 [22] - 探索与客户的新商业模式如不同应用和地理区域的授权交易以及SafeX产品的订阅模式 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正处于技术发展和商业模式发展道路上开始看到协同效应尽管过程艰难但取得很大进展 [23] - 多管齐下的商业模式随着客户群的增长和服务的提供将推动营收增长再结合IP授权业务可实现高毛利率的可扩展商业模式 [24] - 看好AI将其融入业务运营和产品开发以提高效率和生产力 [24][25] 其他重要信息 - 8月指定得克萨斯州韦伯斯特的设施为新总部并举办开放日获得多方支持将继续投资总部人才和能力以提供全生命周期的内部产品和服务解决方案推动营收增长 [8] - 来自为国防和太空应用提供热技术的悠久传统在某些情况下是导弹项目关键部件的唯一供应商 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否提供2025年任何即将推出的产品发布或重大创新的更新 - 2025年KULR ONE SpaceKULR ONE GuardianKULR ONE Air以及KULR Xero Vibe平台等产品和技术发展将推动增长同时探索与客户的新商业模式如不同应用和地理区域的授权交易以及SafeX产品的订阅模式 [32] 问题: 运营费用尤其是研发和管理费用仍然很高公司正在采取哪些措施在不影响产品开发的情况下优化这些成本 - 运营费用较去年第三季度下降38%其中研发成本下降32%销售管理成本下降42%公司将继续寻找精简流程降低成本的领域 [33] 问题: 鉴于全球供应链中断公司如何确保关键材料的持续供应并管理供应商关系以避免未来短缺或延误 - 供应商集中度下降从25%降至0%供应链团队正在寻找多个供应源目前尚未遇到重大问题但会持续关注 [34] 问题: 少数客户占营收的很大一部分公司计划如何分散客户群以降低与客户集中相关的风险 - 与占业务10%或更多的客户相关的客户集中度今年第三季度较去年下降38%今年前九个月较去年同期下降46%随着客户群的增长客户集中度应会继续改善 [35] 问题: 鉴于未来政府可能会对锂电池运输和储存进行更多监管如果出现对公司产品的大量需求公司如何定位自己以快速满足需求 - 对于SafeX产品公司有合同制造合作伙伴可以利用现有工厂和运营快速扩大生产这些合作伙伴分布在北美和亚洲公司无需大量资本支出即可快速扩大生产 [36] 问题: 觉得股价何时会达到1美元有哪些策略 - 公司营收持续增长和多元化资产负债表和集中度不断改善精简工作降低了费用虽然无法预测股价何时达到特定价格但会继续努力提升可能增加股票需求的因素 [37] 问题: 特朗普赢得总统选举后是否有马斯克的同事谈论2025年的重大投资特斯拉和SpaceX是公司的客户 - 选举完成后市场更加确定这对业务有利已经看到政策对电动航空和eVTOL市场的影响将关注新政策变化对其他产品市场的影响 [38] 问题: 何时能开始听到巨额订单使公司利润显示出增长的迹象 - 公司将继续向股东更新新客户和业务情况客户群正在快速增长订单规模更大毛利润率正在提高 [39]