公司概况 - 公司是眼科创商修复领域的领先者以及全球肿瘤领域的重要参与者[1] - 公司的发展愿景是成为眼科创商修复领域的领先者以及全球肿瘤领域的重要参与者[8] 业绩及产品 - 公司的收入中，44%来自眼科贡献，眼科分部同比增长36%收入、16%利润[7] - 公司的业绩在2023年增长了22.1%，达到了港币2.75亿[7] - 公司的核心产品包括眼科产品和皮肤科产品，涵盖多种疾病治疗[6] - 公司在中国的皮肤科处方药品类里，外用凝胶连续多年销售额排名第一[6] - 公司的发展历程分为四个阶段，包括产品开发、网络建设、产业扩增和全球发展[2] - 公司在2021年的SKQ1治疗肝炎症产品在美国的Vista2中获得了积极成果[4] - 公司拥有一系列进入全球后期临床试验阶段的first-in-class以及best-in-class的产品[8] - 公司目前有超过十个研发产品，其中四个主要集中在眼科领域[9] - SKQR在美国已完成一千例以上的三期临床，用于治疗肝炎症的创新药[9] - 预计SKQ1可能在今年底启动，明年完成上市[10] - 公司每年研发投入费用都在10%以上，有时甚至达到百分之二十多[11] - 公司主要产品收入来源80%以上来自BFGF细胞硬子系列，毛利接近90%[11] 市场及发展 - 公司计划全年销售增长为两位数[13] - 眼科产品是公司增长最快的领域，背弧树系列产品将继续拉动增长[13] - 公司产品不断丰富，渠道不断扩张，市场口碑良好，销售团队发力[15] - 公司在眼科、肝眼、医美等领域的产品推广和学术研究取得成功，有望继续增长[16] - 公司在眼科领域拥有70%左右的市场份额[24] - 公司产品经过三代迭代，优势明显，价格竞争力强[24] - 公司在外科领域市场占有率约为30%以上，产品线较多[25] - 公司在眼科和皮肤外科领域布局不断完善，包括老年性黄斑变性和皮肤再生等领域[26] - 公司在肿瘤领域投入多家公司，主要关注快速检测和新型免疫肿瘤治疗药品[26] 财务及战略 - 公司通过控制产品成本和不断扩大产能，保持稳定的毛利率和现金流表现[27] - 公司在眼科和外科领域不断布局和拓展产业链，是一个稳定现金流和持续增长的企业[28] - 公司对市场PE表现不满意，但对公司发展充满信心，新产品和增长可期待[29]

会议主要讨论的核心内容 - 公司线上线下业务发展情况,线上销售环境有所下滑但抖音等渠道增长良好,线下门店质量提升为重点 [2][3][4] - 海外业务增长强劲,采取本地化策略,分散在多个国家布局,不会受到单一国家政策影响 [5][6] - 公司正在组建专门的卡牌产品团队,计划在今年年底推出新的卡牌产品线 [7] - 公司乐园业务定位为以IP为核心的体验式产品,未来会在现有基础上优化升级,但不会建设大型游乐设施 [9][10][11] - 手游业务正在尝试,根据不同用户群体需求进行差异化设计,目前选择以IP为导向的游戏方向 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司海外营销模式是否为分销商还是直营,如果分销商表现不佳公司有何应对措施,公司与泰国美诺的合作关系 [13] **回答** 公司海外业务全部采取直营模式,少量合资公司,对于合作伙伴的选择和管理都有严格把控,泰国业务由公司控股经营 [13] 问题2 **提问** 关于即将推出的大久保系列产品,公司如何与KOL合作进行宣传,共鸣工作室的产品线和定位 [14][15] **回答** 公司会选择部分KOL进行产品展示和拍摄,但不会让KOL参与称重、摇盒等指导性内容 共鸣工作室主要负责二次元手办、机械手办等产品,产品研发周期较长,今年有多款新品即将推出 [14][15] 问题3 **提问** 公司大电影和积木业务的进展情况 [16][17] **回答** 公司正在筹备大电影项目,今年会推出LABUBU的短篇动画 积木业务方面,公司计划在6月份推出首款产品,定位为高品质、与乐高竞争的产品线 [16][17]

业务规模 - 公司新增了9个门店，包括自建店和并购店，业务规模有望增长[3] - 公司计划在5月底前开设超过10家新门店，超出之前预期的10到15家[5] 股权及利润分配 - 公司持股权约为30%，计划用30%到50%的利润进行分红或回购股票[7] - 公司没有减持计划，反而会通过回购注销的方式增加控股比例[17] 医保政策影响 - 昨天医保局发布了24年医药集中采购通知，山东省牵头的集采方案中并未提及价格下调等影响公司的具体内容[9] - 山东联采旨在提升中药材质量，促进中医门诊市场，对公司影响较小[10] - 公司采用自有供应链模式，从上游采购到医疗机构形成垂直整合供应体系，未受到联采影响[11] 市场扩张及交易 - 公司预计医保占比将保持在30%到60%之间，未来计划在海外市场占比达到15%到20%[14] - 公司与全球长线基金进行交易，公司将积极保持持股权[16] - 交易折价约为4%，承接者主要是长线基金和对冲基金[20] 未来展望 - 公司在未来会更加积极地增强收入和盈利能力[23]

公司概况 - 公司成立于2014年，今年是公司的十周年庆典[1] - 公司在过去几个月内，管理层和老股东通过增持股票展现了对公司的信心[2] 财务状况 - 公司预计二七财年经营亏损将继续收窄，可能降至历史最低点[4] - 公司预计现金流出将缩窄一半，现金余额约为5亿美元[5] 技术发展 - 公司在AI医疗领域具有深厚技术积累，已处理超过40亿真实世界的诊疗数据[7] - 公司的AI算法模型完成了自主学习、逻辑分析、推理等工作，产生医学统计规律和知识图谱[7] - 公司的医疗大语言模型是业内首个全联录成功适配国内外高端芯片的医疗大模型[8] - 公司自研的大圆模型在医疗数据治理标准化、结构化、基础医学、全科医学和临床内外科等方面超过了GDP的3.5%水平[9] - 移动科技的大模型在医学知识问答、医学原理理解、医疗安全和伦理三大关键维度上位列第一[9] 市场拓展 - 公司在分保领域连续三年承担北京和江苏的分保责任，连续两年承担天津和深圳的主运营平台责任[17] - 公司在东南亚设立总部，以东南亚为基地辐射全球市场，包括中东和美国[26] - 公司在文莱推出居民健康管理平台，实现政府平台、医院平台和居民手机端的全面打通[27] 未来展望 - 公司预计明年的收入将实现温和增长，但未来一年的收入预期尚未确定[28] - 公司在AI领域的老板块已经形成了盈利状态，亏损收窄[29] - 公司希望通过技术开发和人员投入来提升业绩，继续用实际业绩回报投资人[30]

业绩总结 - 公司23年录得了12.7亿的收入，同比增长15.5%[1] - 毛利为9.98亿，规模经济论为4.23亿，毛利率为78.7%，营业利润率为36.5%，规模净利率为33.4%[1] - 海外市场录得了52.9%的增长，占营收的21.7%[2] - 公司在国内市场保持了正向增长，占整体营收的78.3%[2] 业务结构 - 公司的结构性心脏病业务占整体营收的近40%，同比增长25.6%[3] - 公司的外周血管病业务占整体营收的56%，同比增长9.7%[6] - 公司的起搏电生理业务占整体营收的5%，同比增长12.6%[8] 费用情况 - 销售费用率在18到21之间，随着疫情消散和新产品推广可能会上升至20左右[9] - 管理费用率稳定在约10左右，主要包括折旧摊销等[9] - 研发费用率不含资本化部分每年在20%以上，长期高投入研发支持创新产品布局[9] 产品情况 - 公司结构性业务布局包括先进封堵器、输送系统等产品[10] - 公司产品具有设计优势，如京道管道二阶半的夹子，手术时间短、耗材使用效率高[13] - 公司产品CS凹槽支架操作简单，预计能推动更多医生进行手术治疗[14] 市场情况 - 公司在海外市场备受关注，定制化订单已达上百例[15] - 公司新产品IBS Angel儿童支架已获得CE注册认证，具有治病救人的社会效应[16] - 公司在海外市场的销售占比在疫情前已经达到30%，疫情期间曾下降至16%，目前已恢复至21.7%[25]

业绩总结 - 公司一季度的经营数据显示，人次增长42%，客单价提升2-3个百分点[1] - 公司今年新增门店已完成9家，超过原计划的5家，展现了发展提速的态势[1] - 公司通过并购获取医生资源，提升医保额度，实现更好的经营效果[2] - 公司医生数量增长可观，全口径医生数量已增长400人左右[6] - 公司自有医生成本占比约为23%，自由医生成本占比约为28%[7] - 公司股权激励费用今年较去年增加，但未来将大幅下降[8] - 公司会员体系仍在优化完善中，进展需要时间[8] - 公司会员占比较低，购买会员对患者影响不大[9] - 公司在会员卡获得感方面需要做大的优化[10] 新产品和新技术研发 - 公司在选址策略上考虑城市经济发展、中医认同度和医保环境[12] - 公司在城市扩张方面考虑经济发展水平和人均GDP等因素[20] 市场扩张和并购 - 公司目前未制定明确的并购基金规划，但保持稳健保守[25] 负面信息 - 公司影片集采执行端遇到困难，影响效果不佳[14] - 影片价格波动对经济账和毛利率有影响[16] 其他新策略和有价值的信息 - 全国共有120名国艺大师，其中约一半多仍健在[18] - 新进城市需要8到10个月平衡期，但发达地区可能时间更短[19] - 公司目前利润不高，可能会在未来有变化[26] - 公司资金充沛，有资金支持扩张和回报[27] - 公司负债率较低，现金储备较多[27] - 公司医保个账和统筹拆分比例稳定，未来预计保持平稳[28] - 公司在中医市场需求稳定，力争实现高增长驱动力[29] - 公司业绩增长主要来自医生数量、合作深度和流量资源[30]

财务数据 - 一季度整营收达到23.78亿元，同比增长15.2%[1] - 毛利3.82亿元，同比增长77.6%，毛利率达到16.1%[1] - 一季度总互量达到288万宗，同比增长21.7%[2] - 单位运输成本同比下降8%，单位分拨成本同比下降27.1%[4] - 一季度收入总单价为827元每吨，同比降幅5%，运输服务单价下降10%[5] - 一季度单位增值毛利为134元每吨，同比提升14元[7] - 一季度总毛利为3.8亿元，同比增加1.7亿元，增幅77.6%[7] - 一季度经调整净利润为2.09亿元，利润率达到8.8%，同比增速超过一倍[8] - 一季度经营性现金流同比增长21%，现金及现金等价物为13.38亿人民币[8] 业绩总结 - 公司一季度利润水平创历史新高[12] - 安能一季度货量同比增长高个位数，超过行业平均增速[27] 新产品和技术研发 - 公司推出9996时效标准，确保干线中转率达到90%、当日签收率达到90%、实时签收率达到96%[12] - 公司通过自动化分拨设备提升运输效率，降低单位运输成本[11] - 公司未来三年资本开支计划主要集中在运力、分拨自动化设备和数字化投入[33] - 从26年开始会有比较集中的车辆置换需求[34] - 自动流水线的投产将从今年开始，批量大的投入可能会陆续在25年、26年、27年进行[34] 市场扩张和并购 - 公司将持续加密网点，扫除盲区，驱动货量持续增长[12] - 公司与电商合作增速良好，目前合作成果显著[25] 其他新策略和有价值信息 - 公司调整价格以适应市场竞争，成本结构调整后价格相对市场竞争更合理[17] - 公司强调成本领先是核心竞争力之一，将持续降本增效[15] - 公司在全网范围内减少遗失破损和投诉，提升服务品质[12]

业绩总结 - 公司2018年环球医疗合并营业总收入为136.5亿，其中医疗健康业务收入占57%[2] - 公司环球医疗医疗业务净利润占比从2018年的18%增长至2022年的21%[3] - 公司环球医疗医疗分布收入同比增加4.9%，净利润同比增加36.9%[7] - 公司一到四月份的门急诊人次同比上升6.7%[13] - 公司一到四月份的出院人次增长8.8%，平均住院日控制在10天以内[14] - 公司一到四月份的手术人数同比增长15.8%，其中三四级手术增长25.6%[14] 未来展望 - 公司未来环球医疗医院并购方向将更多偏向中小型盈利性专科医院[4] - 公司希望通过全年的运营举措提升综合医疗的贡献水平[15] - 公司计划发展专科医院，包括肾病医院的连锁产业线[16] - 公司希望节育率能够提高到6，同时计划在2024年全年将综合医疗板块的净利润率提升至6[19] 新产品和新技术研发 - 公司成立了专门做肾病业务的平台环球月股[17] - 公司计划在未来三年内设备维保板块保持快速健康增长，具有战略性并购时机[29] 市场扩张和并购 - 公司预计未来三年央企整合将对业务提升产生积极影响，特别是备品备件的统筹和工程师培训方面[30] - 公司新任董事长具有丰富的战略规划和资本运作经验，通用技术集团未来将对环球医疗提供战略资源倾斜[31] 负面信息 - 二手医疗设备在商业领域不能流通，公司设备全周期业务已经跑起来[35]

业绩总结 - 今年第一季度眼科收入增长大约在高单位数增长速度[1] - 预计全年时光业务利润增长可达百分之十几到二十左右，趋光业务增长约百分之十到十几左右[4] - 预计白内障全年目标增长约百分之单位数十左右，但需关注后续集采情况对收入的影响[4] 市场趋势 - 公院价格下降对白内障价格有影响，但消费眼科价格保持稳定[6] - 公司未参与价格战，内蒙地区价格相对较高，华东地区价格相对较低[7] - 公司在不同地区采取差异化定价策略，内蒙地区价格较高[7] 财务状况 - 公司现金储备约为17亿左右，主要用于并购业务和新建医院的设备装修等方面[16] - 公司计划继续回购股票，去年回购金额超过1千万，今年计划在低价时继续回购[13] - 公司对消费业务和基础业务的盈利能力保持关注，消费业务毛利率可能会下调[16] 发展策略 - 公司考虑在内蒙古附近和东南亚地区进行海外并购，需要时间进行调研[16] - 公司预计今年可能进行一到两家医院的收购，比较谨慎[13] - 考虑降低并购价格以应对市场变化[21]

重点产品：针对治疗冠心病 可降解 铁锌聚乳酸支架 产品优势 1. 操作过程简单，操作成本更低 2. 实用性强，不具备永久支架金属累疲化损坏的缺点 3. 质量优秀，降解速度和稳定性相对良好，每次临床产品都在不断进步 目前临床状况 二期临床的样本病变率更高，但效果依旧良好 三期临床的测试已经完成，但是后续随访还需要1-2个月完成 整体效果良好，相对同行优秀得多。 ...