会议主要讨论的核心内容 - 公司2024年中期业绩情况,包括在校生人数、新生入学率、毕业生就业率、营收和净利润等指标的表现 [1][2][3][4][5][6] - 公司在AI教育领域的布局,包括成立AI学院、加入联合国大学人工智能网络等 [20][21][22] - 公司未来三年的发展规划,包括学生规模目标、专业设置优化、产教融合等 [14][15][16] - 公司的核心竞争力,包括生源优势、师资力量、学科专业设置、办学条件等 [6][7][8][9][10][11] - 公司所处的有利政策环境,包括职业教育、数字教育等政策支持 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在AI教育方向是否有新的探索,未来几年的收入增长水平如何 [20][23] **Jiazhen Zhao 回答** 公司已成立AI学院,未来将继续深化AI教育领域的探索与实践,预计未来三年营收和净利润将保持稳步增长 [21][23][24] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司是否有在香港开设高等院校的计划,以及是否会在香港设立融资平台 [29][30] **Jiazhen Zhao 回答** 公司关注香港教育市场,如果有需求和能力的话愿意在香港贡献力量,但目前没有具体的开设院校或融资平台的计划 [30] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来是否考虑在海外进行收购或合作 [30][31] **Lei Chen 回答** 公司未来会更加关注英语国家的优质教育资源,但目前仍采取审慎态度,没有具体的海外扩张计划 [30][31]

业绩总结 - 康治医疗23年总收入为9.3亿人民币，同比增长17.8%[1] - 康治医疗23年净利润为5亿，净利润率为54.5%[2] - 康治医疗过去5年的复合增长率为21.2%，主要收入来源为一次性产品和国内销售[6] - 公司今年派发每股1.4元人民币的股息，港股中属于高派息[9] - 公司特别分红主要基于公司现金充裕和市场因素，股价表现不佳导致投资者期待公司回馈[10] 海外市场 - 康治医疗海外销售占总收入的9.3%[1] - 康治医疗覆盖了58个国家，比22年增加了11个国家[2] 产品创新 - 康治医疗取得了一些产品的创新注册，包括手动机器人产品[3] - 康治医疗推出了一次性可吸收集杂匣等产品，未来将有更多产品陆续上市[4] - 24年康治医疗有望推出可吸收缝线等产品，继续围绕设备和机器人产品布局[5] 市场前景 - 康治医疗未来增长潜力主要来自微创手术的持续增长潜力和公司自身的竞争优势[8] - 公司产品被纳入国家集采联盟，涉及超声刀和吉拉夹，预计价格下降不会对公司财务产生明显影响[12] - 集采后产品价格下降，预计产品使用量会提升，对公司收入和利润有正面影响[13] - 公司预计新注册证产品如可吸收吉他甲、吻合器等将带来收入增长，预计销售额有望增长[14] 市场竞争 - 外企在两个产品中占据绝对的垄断地位，超商高可能有70%以上的份额[17] - 康基在大医院市场有很大的信心，产品虽然推得比较晚但仍保持较快的发展速度[18] 财务状况 - 康基的毛利率保持较高，主要因为产品定价具有性价比优势[21] - 康基的研发投入效率高，不需要投入大量试错成本，利润水平长期保持较高[22] - 康基销售费用率较低，不到10个点，相比其他公司较为节约[23] 未来展望 - 康基未来三年的收入增长指引为20%到25%，利润增长指引为15%到20%[24] - 康基公司对未来发展充满信心，认为是一个潜力巨大的赛道[25]

公司业务 - 公司专注于研发、生产和销售基因工程药物RBBFGF，已有6种基因工程药物在中国上市销售[1] - 公司拥有全球首款BFGF产品BFGF冻干粉，连续五年荣登中国医药品牌榜[2] - 公司在2015年启动了增进计划，投入新品种研发并在全球启动了临床试验[3] - 公司目前的在研管线有16项，其中处于临床后期阶段的有4项FDA三期临床项目[6] 销售情况 - 公司2023年收入增长了29.5%，达到了17.07亿港币，新利润增长了22.1%，达到了2.75亿港币[9] - 公司2023年收入中44%来自眼科，同比增长36%，利润增长16%；外科收入占56%，同比增长25%，利润增长19%[10] 产品和市场 - 公司拥有一系列进入全球后期临床试验阶段的first-in-class以及best-in-class的产品，有望带来长期增长动力[12] - 公司的核心产品BFGF细胞因子系列毛利接近90%，是公司最核心的盈利来源[15] - 公司在眼科领域已上市产品覆盖眼表疾病、视网膜疾病和近视等多个领域[8] - 公司产品线不断丰富，新产品推出是增长的主要动力之一[18] - 公司渠道不断扩张，覆盖省级到镇一级市场，产品知名度和口碑良好[18] 产品特点 - 公司产品具有强大的战胜修复功能，适应医美领域需求[21] - 公司产品凝胶制剂舒适性好，受到消费者和临床医生欢迎[23] - 公司产品在改善微型网方面表现出色，对色斑和皮肤水分感光度有好处[24] - 公司产品在湿疹和皮肤屏障修复方面表现良好，能够减少皮肤炎症和湿疹频率[25] 市场表现 - 公司在眼科生产因子领域市场占有率高达70%，产品迭代更新快[28] - 公司在眼科和皮肤领域有完整的产品线布局，不断进行研发和拓展[30] - 公司通过自主控制原料生产线等方式，有效控制产品成本，保持稳定的毛利率[32] 负面信息 - 公司市场表现不如预期，PE方面表现不佳[34]

公司业绩 - 公司在2023年的医疗收入同比增长33%[4] - 公司预计香港眼科服务需求会持续增加，但受限于医生数量[7] - 公司内地医院逐渐成熟，收入贡献逐渐增大，牙科业务去年营业收入超过3.81港元[9] - 内地新来传健口腔去年营业收入达到3.81港元，同比增长超过200%[9] - 香港长者医疗券累计使用金额达25.8亿港元，其中牙医服务接近6亿港元[11] 市场趋势 - 香港市政报告提出增加两地医疗合作，雅科医疗机构受到优先考虑[14] - 香港市民选择医疗服务考虑因素包括地理位置、服务背书、价格、服务质量和品牌[15] - 罗湖口岸地理位置优越，老人患者可轻松到达医疗服务点[16] - 香港口岸医院的预计生理金额为3.4亿[19] - 香港长者医疗券将于今年7月开始正式使用[19] 市场展望 - 香港业务预期增速为低双位数[24] - 公司对医疗服务市场需求持乐观态度[24] - 艾康健每月为公司带来良好预期[25] - 入境办数据显示深港两地通关持续维持良好[25] - 一季度整体行业受到消费影响较大[26]

公司业务 - 公司专注于中国的院外医药B2B领域，年度B端2B端规模达到七千多亿，占中国医药院内院外总规模的40%左右[1] - 公司预计未来几年院外市场增速将高于院内，预计院外市场将增长到超过一万亿规模，下游门店包括三十多万家连锁门店和二十六万家单体药店[2] - 公司通过平台B2B交易和自营B2B交易提升药品流通效率，毛利率可达30%[3] - 公司在自营业务基础上推广自有品牌乐药师，推出新品如货香正气口服液，同时探索医疗领域，提供PoCT即时检测设备[4] 公司市场地位 - 公司是中国领先的院外医药线上交易平台，去年全年线上交易总额达到470亿，占整个院外数字化线上交易市场份额的20%以上[6] - 公司业务模式为平台加自营加首推相结合，平台交易占总交易的60%，自营交易占40%，毛利率约30%[7] - 公司计划未来两年实现超过1000亿的总成交GMV，通过平台、自营和首推相结合的模式满足下游需求[8] 公司发展策略 - 公司策略是先覆盖单体药店和农村市场，再逐步扩大到连锁市场[16] - 公司目前不主动与大型连锁药店做生意，等规模更大时再考虑[17] - 公司通过自营供应链服务能力不断拓展，已布局20个自营主舱和分舱[10] 公司财务状况 - 公司毛利率为8%，资金成本占用1%，无资金借款，获得额外收益[15] - 全年实现了1.31亿的经调整利润，主要受上市前供应价值变动影响[24] - 佣金率逐年提升，从2.8提升至3.2，来源可能包括更多的ICMV和影响力提升[25]

公司回购计划 - 公司公告回购计划，回购股票不超过公司股数的2%[1] - 公司流通股量约为27%，回购计划不超过流通股量的2%[2] - 公司考虑股权激励蒸发对回购计划的影响，可能会调整回购量[3] - 公司留意法规变化，回购股票可能用于股权激励后续发放[4] 公司市场拓展 - 公司一到四月主要关注外拓业务，招聘专业人士进行拓展[5] - 公司新增合约面积达到700万方，拓展规模有较大突破[6] - 公司中标港珠澳大桥项目，合同额接近两千万[7] - 公司在拓展市场上取得成果，积极拓展FM和高校领域[8] 公司业绩及股价表现 - 公司业绩稳定增长，毛利率平衡，受到投资者认可[12] - 公司业绩虽未大幅增长，但市场认同度高，股价表现优于物管股指数[13] - 公司业绩稳定增长为进入港股通提供支撑[14] - 公司市值约为50亿，需进入恒生指数中小型股指数才能进入港股通[14] 公司国企背景及经营优势 - 公司具有国企背景，物业市场调整使其具竞争优势[16] - 国企背景带来合规经营优势，可规避用工成本风险[17] 公司财务状况及资金管理 - 公司现金流持续增加，资产质量高，利息收入也在增加[20] - 公司在资金使用上进行了调整，包括提高活期利息和进行股份回购以提高投资者回报[27] - 公司在境外资金管理上面临利率下滑，目前以保本为中心，寻找固定收益的理财产品[29]

业绩总结 - 一季度硅片业务亏损约1亿人民币，硅料存货减值约5000万人民币，导致盈利偏低[1] - 公司目前可用授信额度在100亿以上，还债压力不太高[13] - 公司过去三年减值风险较小，硅片减值已基本完成[14] 产能和产量 - 一季度硅料产能利用率不到80%，目前全年硅料出货量指引保持在35万吨左右[1] - 行业产能预计会有所下降，5月份硅料产量预计会显著下降，有效产能可能在170到180万吨左右[5] - 公司四大基地产能利用率目前在八到九成之间，预计到三季度将达到100%利用率[17] 市场趋势 - 行业内硅料库存约25到30万吨，价格较低导致许多小厂关停或退出，预计行业整合需要两到三个季度[3] - 预计行业硅料价格在下半年有望反弹至55到60元/公斤水平，但不会上涨太高，以避免新产能进入[8] - 预计行业在无法承受超低价格的情况下会迎来迅速整合，低效高成本产能将被迅速清理，价格有望在下半年反弹[9] 技术和产品 - 公司呼和浩特基地投产进度良好，预计三季度可全面爬坡完成[17] - 公司计划进军龟腕器业务，拥有规模和成本优势，预计可以占据全球市场份额[36] - 公司钙钛矿组件转换效率19%，叠层转换效率超过26%，预计2025年上半年具备生产能力[37]

公司概况 - 公司成立于2014年，是中国AI医疗行业的领导者[1] - 公司在过去几个月内，管理层和老股东通过增持股票展现了对公司的信心[2] 业绩展望 - 公司在二次财年中报中，业务稳健性和利润水平有望提升[3] - 公司预计未来会继续投入新技术，尤其是大型AI模型[4] - 公司预计在二五财年整体收入将呈现温和增长，持续推动产品升级[6] 技术研发 - 公司的AI算法模型已处理超过40亿真实世界的诊疗数据，覆盖9亿人次[7] - 公司的算法优化受益于海量高质量医学证据，具有更高精准性和专业性[8] - 公司的医疗大语言模型是业内首个全联录成功适配国内外高端芯片的模型[9] - 公司开发了儿童发热专科模型，提供专家级水平的多轮自然语言交互，缓解家长焦虑和医院资源拥挤问题[10] 市场拓展 - 公司与华为合作推出医疗训练一体机，展现了技术实力和深度合作[10] - 公司在医院智慧诊疗、科研和管理方面市场占率第一，引领医院大数据平台和专门库创新[11] - 公司开发了临床实验加速平台，降低临床实验成本，获得多个标杆项目部署和应用[12] 商业模式 - 公司商业模式依然按照传统销售模式，包括一次性销售和年度维护费[24] - 公司商业模式符合医院需求，本地部署和自主可控是重要特点[25] 财务状况 - 公司经营现金流预计会缩窄一半，现金储备在五亿美元左右[5] - 公司在海外市场的收入占比约为10%到20%[28] - 公司预计明年的收入将会实现温和增长[29] - 公司的估值处于低估状态，现金储备充足[30]

业绩总结 - 公司23年录得了12.7亿的收入，同比增长15.5%[1] - 毛利为9.98亿，规模经济论为4.23亿，毛利率为78.7%[1] - 海外市场录得了52.9%的增长，占营收21.7%[2] - 结构性心脏病业务占整体营收40%，同比增长25.6%[3] - 外周血管病业务占整体营收56%，同比增长9.7%[6] 新产品和新技术研发 - 先兴产品在东南亚市场表现良好，录得高于行业增速的增长[4] - 主动脉的抚摩支架和强筋带滤器表现稳定，创新产品卡支架取得不错成绩[6] - 公司在结构性业务布局方面涵盖先进封堵器、输送系统等产品[11] - 公司在半模业务中重点推进二件半圆夹修复产品的临床预期[12] - 公司产品设计优势带来手术时间和耗材使用的降低，具有竞争优势[13] 市场扩张和并购 - 今年海外销售占比达到21.7%，预计未来海外市场占比将提高至70%[24] - 公司海外市场覆盖113个国家和地区，其中美国和日本尚未开展销售[21] - 公司海外市场销售增速明显，特别是大支架市场增速较快[22] - 公司海外市场拓展策略包括推出新产品、加大国际化投入[20] - 公司目前主要收入来自国内市场，海外市场占比较小，其中天心产品国内占比约55%，外周产品80%以上为国内市场[27] 未来展望 - 公司胸腹主产品预计在25年底26年获得注册证，国际医生对产品表现兴趣[15] - 主动脉支架市场潜力巨大，全球市场更广阔，官卖支架市场规模也庞大，左线美国市场推进将成为增长催化剂[28] - 公司研发重点主要在临床领域，未来一到五年将推出主动脉支架和IBS等产品，研发费用率保持稳定[30] - 公司强调创新和全球化相辅相成，未来将继续坚持这两个重要方向，重磅产品即将上市，希望投资者持续关注[31] - 公司感谢投资人的关注和支持，希望投资者能够顺利投资并获得收益，期待未来合作[32]

公司介绍 - 公司是行业内保持每年有5种产品通过国家终点院批准的企业,拥有4张疫苗生产许可证,是全国28家有产品获批上市的企业之一 [1][2] - 公司拥有8款商业化疫苗产品和25款在研疫苗产品,覆盖全球前10大疫苗品种,在全国31个省拥有2000多个接种点 [2][3] - 公司拥有5大技术平台,包括肺炎疫苗、脑炎疫苗、细菌疫苗、病毒疫苗和mRNA疫苗,正在开展21个产品的临床试验 [3][4] - 公司在2023年底将取得14个临床批件,2024年计划有5个疫苗产品提交pre-NDA申请 [4][5] - 公司是行业内研发投入最高的企业,2023年研发费用达6.36亿元,占销售比重超过50% [5][6] 重点产品介绍 - 乙肝疫苗:采用先进的汉讯酵母基因工程技术,是全球最先进的一代乙肝疫苗,未来将重点推动成人群体接种 [6][7] - 狂犬疫苗:公司产品市场占有率第二,将于2026年推出无血清高端产品,并开发二倍体高效价狂犬疫苗 [7][8] - 结核肺炎疫苗:公司已开发13价、20价和24价系列产品,正在加快上市进度,未来有望打开成人市场 [9][10] - mRNA疫苗:公司在狂犬、呼吸道病毒等领域开发了多款mRNA疫苗候选产品,安全性和免疫原性优于竞争对手 [10][11][12] - 带状疱疹疫苗:公司采用mRNA技术开发,在安全性和细胞免疫方面优于现有产品 [31][32][33] 未来发展规划 - 公司将重点布局覆盖全人群的疫苗产品,如乙肝、结核肺炎、流感等,以及针对老年人群的带状疱疹、呼吸道病毒等疫苗 [34][35][36] - 公司将加快海外市场拓展,计划在美国等市场进行临床试验和注册,并探索与国际知名企业的合作机会 [42][43] - 公司未来3-5年内将实现业绩的大幅增长,2024年营收有望增长20%以上,毛利率维持在80%左右水平 [47][48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 如何看待人口总量下降对公司增长的影响,未来有哪些新的增长曲线?[34][35][36] **公司回答** 公司产品覆盖全人群,如狂犬疫苗、乙肝疫苗等,不受新生儿人口下降的影响。未来公司将重点布局成人群体接种的疫苗产品,如结核肺炎、流感等,以及针对老年人的带状疱疹、呼吸道病毒等,可以抵消新生儿市场下降的影响。 问题2 **投资者提问** 公司mRNA疫苗产品的保护效果和安全性如何,是否存在专利纠纷风险?[38][39][40][44][45][46] **公司回答** 公司mRNA疫苗产品在细胞免疫和抗体水平方面优于竞争对手,安全性也明显优于莫德纳和辉瑞的同类产品。公司已经解决了mRNA输送系统的专利问题,不存在重大风险。 问题3 **投资者提问** 公司未来2-3年的收入和毛利水平会是怎样?[47][48] **公司回答** 公司预计2024年营收将增长20%以上,毛利率维持在80%左右水平。未来随着新产品陆续获批上市,公司的业绩将会有大幅增长,销售规模和盈利能力将大幅提升。