行业报告 | 行业研究周报 美联储首次降息 50BP 落地，持续看好黄金后市表现 基本金属：社会库存持续去库，铜铝价格明显上涨。1）铜：本周铜价重心延续上抬，沪铜收盘于 75520 元 /吨。宏观方面，美国 8 月零售销售数据环比增长 0.1%，表明美国经济依然稳固。美联储宣布降息至 4.75% 至 5.00%，为四年多来首次降息，部分交易者担忧后续美国市场经济衰退，因此铜价上涨表现有所放缓。需 求端，下游存一定的观望心理，刚需采购为主，节前备货力度不大，大多维持常规成交水平。库存端：国 内市场电解铜现货库存 19.39 万吨，国内库存去库顺利，海外 LME 初见去库端倪。2）铝：本周铝价有所 上涨，收盘于 19845 元/吨。宏观方面，欧洲央行公布利率决议，将关键存款利率下调 25 个基点，主要再 融资和边际贷款利率下调 60 个基点，符合预期。美联储 9 月降息 50 基点，超出前期市场预计。供给端， 本周中国电解铝行业开工较上周持稳。需求端，本周铝棒铝板企业有所复产，主要集中在广西以及河南地 区，对电解铝理论需求增加。库存端，本周 LME 铝库存继续减少，目前 LME 铝库存 81.35 万吨，较上 周 ...

股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2024.09.22 021-38674633 登记编号 S0880520100002 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 空档期价格承压，期待需求提振价格转暖 [Table_Industry] 农业 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [table_Authors] 王艳君(分析师) wangyanjun022998@gtjas.com 本报告导读： 生猪：中秋节后进入需求空档期，同时大体重猪加速出栏，生猪价格短期承压，预 期在国庆假期前备货，需求提振后预期价格有所好转。种业：四季度是政策密集出 台期，关注政策推动下种业机会。 投资要点： [生猪： Table_Summary] 空档期价格承压，国庆假期前备货预期价格好转。 猪价高位稳定。9 月 13 日~19 日生猪均价 19.07 元/Kg，环比上涨 0.68 元/kg。出栏体重整体稳定，根据涌益咨询数据，出栏体重 125.48kg，环比持平。 ...

报告行业投资评级 报告给出了"强于大市"的行业投资评级。[5] 报告的核心观点 1) iPhone 16系列销售向好,苹果AI功能即将上线。iPhone 16系列销量已超过去年iPhone 15,同时苹果将在iOS 18.1中推出AI写作等功能。[2] 2) 传音控股受益于美联储降息和成本下降,短期内管理层利空出尽,AI有望进一步加速公司成长。[3] 3) AI将率先落地手机等成熟消费电子产品,带动硬件升级和换机需求,中长期也将缩短手机换机周期。此外,AI还将加速新硬件形态如ARVR的探索。[3] 行业投资机会 1) 苹果供应链:立讯精密、东山精密、鹏鼎控股等。[4] 2) 智能音箱:国光电器、漫步者等。[4] 3) AIPC产业链:联想集团、华勤技术等。[4] 4) XR产业链:歌尔股份、水晶光电等。[4] 5) 折叠屏产业链:精研科技、凯盛科技等。[4] 6) 消费电子品牌:传音控股、漫步者。[4]

报告行业投资评级 - 报告维持行业"强于大市"的投资评级[3] 报告的核心观点 中老铁路跨境物流发展迅猛 - 中老铁路累计运输货物量突破1000万吨,货值达407.7亿元[2] - 中老铁路跨境货物运输已覆盖12个"一带一路"共建国家和31个国内省区市,跨境货物品类扩展至2900多种,日均开行列数从2列发展到17列[2] 沈白高铁全线进入铺轨阶段 - 沈白高铁全长430公里,设计时速350公里,已进入铺轨阶段[2] - 沈白高铁建成通车后,沈阳、北京至长白山的列车最短运行时间将分别压缩至1.5小时和4小时以内[2] 铁路网规模持续扩大 - 到2025年,铁路营业里程目标达16.5万公里,其中高铁5万公里[2] - 到2035年,铁路网规模目标达20万公里左右,其中高铁7万公里左右[2] - 2026-2035年,铁路新建里程约3.5万公里,其中高铁2万公里,平均每年新建3500公里铁路,其中高铁2000公里[2] 重点公司总结 中国中车 - 全球领先的轨交装备供应商,轨交装备收入全球第一,行业地位巩固[2] 中国通号 - 以轨道交通控制技术为特色,全球领先的轨道交通控制系统提供商[2] 时代电气 - 具有领导地位的牵引变流系统供应商,产品连续多年领跑国内市场[2] 思维列控 - 专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业,已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商[2] 神州高铁 - 我国轨道交通智能运营检修装备领先企业,下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体[2] 辉煌科技 - 以服务轨道交通为己任,提供轨交运维设备及集成化解决方案,技术开发和项目实施经验丰富[2]

华福证券 电子 2024 年 09 月 22 日 电子 贝莱德携微软推 AI 基建基金，英特尔利好频传- 海外科技周跟踪 投资要点： 本周纳斯达克综合指数上涨 1.49%，费城半导体上涨 0.39%。 周一由于投资者担心 iPhone16 的需求，果链相关股票普遍下跌。 果链普跌拖累芯片股指一度跌近 2.5%后收跌 1.41%，纳指盘初跌近 1.5%后收跌 0.52%。周三美联储大幅降息 50 个基点，带动美股、美债、 黄金短线急涨。但鲍威尔称所有人不应当认为周三降息 50 个基点是新 速度，随后主要资产走势明显逆转，最终美股全线收跌。周四纳指大 幅反弹，收涨 2.5%，收创两月新高。具体板块来看：半导体板块中， Mobileye Global 周涨幅 13.47%，英特尔周涨幅 11.09%，Arm Holdings 周跌幅 5.75%；互联网板块中，Carvana 周涨幅 22.52%，Reddit 周涨幅 11.98%，爱彼迎周涨幅 11.41%；软件板块中，CrowdStrike Holdings 周涨幅 15.71%，ServiceNow 周涨幅 6.65%，Datadog 周涨幅 5.03%。 相 ...

证 2024 年 09 月 21 日 告 表现 1M 3M 12M 农林牧渔(申万) -5.4 -15.8 -24.2 沪深 300 -3.6 -8.4 -12.8 研 究 究 报 回购潮彰显行业发展信心，周期迭代淘汰末尾产 能 —农林牧渔行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：娄倩 S1050524070002 louqian@cfsc.com.cn 行业相对表现 市场表现 (%) 农林牧渔 沪深300 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《农林牧渔行业周报：短期猪价 不改长期供需，关注低估值产能扩 张企业》2024-09-18 2、《农林牧渔行业专题报告：生猪 养殖区域专题系列二（浙江省）： 农业用地紧缩下生猪产能重构，区 域销价优势明显》2024-09-16 3、《农林牧渔行业周报：生猪量价 齐升助力 8 月经营业绩增长，关注 低估值产能扩张企业》2024-09-08 ▌ 本周观点 生猪养殖板块处估值低位，新一轮股份回购表发展信心，股 权激励助力公司长期良性发展。自 2024 年 6 月起至今，京基 智农、巨星农牧、华统股份和温氏股份相 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 医药生物行业跟踪周报 医疗器械出海重要性日益凸显，关注新产业、 三诺生物、迈瑞医疗等 2024 年 09 月 22 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周、年初至今（2024 年 9 月 20 日）医药指数涨幅分别为-0.79%、- 27.56%，相对沪深 300 的超额收益分别为-2.11%、-20.86%；本周医药 商业（+1.83%）、医疗服务（+1.12%）及中药（+0.84%）等股价跌幅较 小，化学制药（-2.34%）、医疗器械（-1.88%）、原料药（-0.28%）及生 物制品（-0.14%）等股价跌幅较大；本周涨幅居前双成药业（+33.00%）、 海创药业-U（+19.67%）、赛托生物（+15.47%），跌幅居前海南海药（- 27.07%）、英科医疗（-21.08%）、澳华内镜（-18.78%）。涨跌表现特点： 本周医药板块大小市值个股普跌，尤其是受到创新药国谈等传闻影响， 非中药处方药跌幅更大。 ◼ 随着医保政策扩面对医药板块情绪影响较大，战略性出海将是选股非常 重要指标，包括是药品出海及医疗器械出海 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 计算机 2024 年 09 月 21 日 | --- | --- | |------------------|------------------------------| | | | | | 华为全联接大会，关注鸿蒙原生 | | 计算机 | | | 优于大市（维持） | 与算力底座 | 证券分析师 陈涵泊 资格编号：S0120524040004 邮箱：chenhb3＠tebon.com.cn 研究助理 王思 邮箱：wangsi＠tebon.com.cn 市场表现 -43% -34% -26% -17% -9% 0% 9% 17% 2023-09 2024-01 2024-05 计算机 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《神州数码：AI 有望驱动云和信创 业绩估值双击》，2024.9.18 2.《OpenAI o1 大模型推理的划时代 革命》，2024.9.13 3.《朗新集团（300682.SZ）：互联网 电视收缩致利润下滑，能源数字化+ 互联网业务快速发展》，2024.9.10 4.《金融信创进一步加速》，2024.9.8 5. ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2024 年 09 月 21 日 | --- | --- | --- | |------------------|--------------------------|--------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | ESG 公用事业 | HFCs | 履约管控，提 | | | | | | 优于大市（维持） | 升水泥碳排放核算核查水平 | | [Table_Summary] 投资要点： 证券分析师 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 卢璇 资格编号：S0120524050004 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn 研究助理 刘正 邮箱：liuzheng3＠tebon.com.cn 市场表现 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 公用事业 沪深300 2023-09 2024-01 2024-05 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《公用事业板块 2024 年中报总结： 火水核经营稳健 ...

证券研究报告 行业研究|行业周报|电子 从 iPhone16 看智能手机光学升级趋势 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月21日 证券研究报告 |报告要点 近年来摄像头一直是智能手机厂商重点竞争领域，价值量呈现逐年增加的趋势。在 iPhone 16 这一代系列产品中，原先只应用于 Pro Max 版本的一些光学配置下沉至 Pro 版本，大大提升 了 Pro 版本拍摄性能。和 iPhone 15 Pro Max、iPhone 15 Pro 相比，iPhone 16 Pro 将超广 角镜头的像素从 1200 万提升至 4800 万。同时由于采用了潜望式长焦，相比于 iPhone 15 Pro 的最高 3 倍光学变焦，iPhone 16 Pro 支持最高 5 倍光学变焦。此外，iPhone 16 Pro 还支持 空间照片的拍摄，并且采用了抗反射涂层。 |分析师及联系人 熊军 王晔 SAC：S0590522040001 SAC：S0590521070004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 10 行业研究|行业周报 glzqdatemark2 2024年09月21日 电子 9 ...