下面开始播放面则声明本次变化会议服务于新南研究所白名单客户不构成投资电影本公司不对投资者使用本次会议内容所导致的投资损失承担任何责任专家发言内容仅代表专家个人观点不代表本公司观点 未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利大家好欢迎参加新南金工金金融工程2024年中期投资策略 应事而谋顺势而动目前所有参会者均处于静音状态现在有请主讲人开始发言谢谢早上老师好暂时没有听到您的声音各位领导晚上好 主要是给大家汇报我们的一个中期策略报告那我们整个中期策略整体上是以推为进顺势而为注重数据的跟踪在进行信号发出来之后再去进行一个进攻的策略我们整个的策略框架的话主要还是采用最上而下的一个框架 那首先上面这个部分的话就是大类资产的一个配置情况那我们主要还是从全球大类资产层面去进行一个配置的从多个维度以及多个指标分别对A股、中债、黄金、美债、日股等多个资产进行一个走势构建大类资产配置策略那第二个部分也就是中观层面的话我们主要是一个风格的轮动 那在A股对于该配置大盘还是小盘我们跟踪了货币周期信用逆差货币国化外资流 ...

会议主要讨论的核心内容 1. 地产行业改革背景下的政策取向和行业趋势 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 政策更倾向于引导行业模式转化,如建立住宅并举的住房制度、加大保障房供给等 - 短期内政策仍以防范化解房地产风险为主,不太可能出现强刺激政策 - 未来可能会出现更多超常规政策手段,如大规模降息、增加杠杆等,以应对行业下行压力 2. 保险行业的投资价值分析 [11][12][13][14][15] - 保险公司中报业绩有望保持较好增长 - 行业集中度有望提升,有利于头部公司 - 利差损风险可控,不会对头部公司造成实质性影响 3. 银行股的低估值修复行情有望持续 [16][17][18][19][20][21][22][23][24][25] - 银行股作为配置性资产,中长期仍有吸引力 - 银行股估值和股息率水平较低,具有修复空间 - 银行业绩有望保持相对平稳,不会出现大幅恶化 问答环节重要的提问和回答 1. 提问:地产行业改革后是否会出现房地产税加大增收?[4][5] 回答:暂时不需要过度担心房地产税立即大幅加收,因为行业基本面还未完全稳定,如果立即加大房地产税会对房价和投资产生较大冲击。未来房地产税的具体政策还需要进一步观察。 2. 提问:银行股后续是否存在再融资风险?[21] 回答:这是一个需要关注的风险点。历史上银行股在大涨后曾出现再融资,导致股价调整。不过目前银行资本充足率整体较高,再融资可能性相对较低,但仍需密切关注。 3. 提问:对于银行股的个股选择有何建议?[22][23][24][25] 回答:重点推荐三类银行股:1)红利稳定型如招商银行;2)红利增长型如杭州银行、长安银行;3)红利改善型如云东商行、上海银行。这些公司业绩表现或估值水平较为优异。

会议主要讨论的核心内容 - 央行公告优化公开市场操作机制,7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标,并将利率由1.80%下调至1.70% [3] - 2024年7月22日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.35%,5年期以上LPR为3.85%,均下调10个基点 [3] - 本轮降息十分及时且必要,有助于完成全年"5%左右"的经济增速目标,增强经济动能 [4] - MLF政策利率色彩将淡化,7天期逆回购操作利率未来或成主要政策利率 [5] - LPR下调的三大积极意义:释放逆周期调节和稳增长信号、刺激实体经济融资需求、有利于银行业经营环境改善 [6] 问答环节重要的提问和回答 - 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 万德金融终端是金融行业的必备工具,能够帮助投研人员快速进入工作状态 [1][2][3] - 万德金融终端包含了全面的功能模块,涵盖行业研究、股票、债券、基金等各个领域 [4][5][6] - 终端界面布局合理,按照投研逻辑进行了分类,用户可以快速找到所需功能 [5][6][7] - 终端提供了大量快捷键,能够帮助用户提高工作效率 [8][9][10] 问答环节重要的提问和回答 - 有参训者提问了RPP研报平台的使用,讲师给出了详细的介绍和演示 [8][9] - 有参训者提问了3C会议功能的使用,讲师给出了详细的介绍和演示 [17][18] - 有参训者提问了商品分析工具的使用,讲师表示后续课程会有更详细的介绍 [33] - 有参训者提问了课件资料的获取方式,讲师表示可以关注公众号获取 [52][53]

会议主要讨论的核心内容 国内金融行业AI应用进展 - 同花顺和东财等公司推出大模型产品及初步应用,用户可以进行试用,但整体应用情况与预期还有一定差距 [1][2][3][4] - 同花顺利用大模型能够显著增强B端产品竞争力,有望在数据终端市场进一步开拓市场份额 [3] - 公司在数据类型覆盖和政治敏感性问题上仍有待进一步完善 [4] - 公司目前主要以B端应用为主,如赋能券商各项业务线实现降本增效,与金融终端结合增强产品竞争力 [5] 海外金融行业AI应用进展 - 海外金融机构正在大力推动AIGC技术与传统金融业务的融合 [9] - 前端应用包括AI销售机器人获客、智能投顾和投研服务 [9][10] - 中后端应用包括员工工作赋能和风险控制,如保险公司的赔付处理和银行的信用风险预警 [11][12] - 多家机构自研或嵌入第三方大模型,应用于内部投研和客户服务 [11] 未来发展展望 - C端应用仍以智能客服为主,难以实现变现,但长期来看C端市场前景更好 [13][14] - B端应用受制于行业IT投入下降,公司主要策略是持续迭代优化,与数据终端产品结合提升竞争力 [15][16] - 公司大模型投入将持续增长,估值应更多关注PS而非PE [16]

会议主要讨论的核心内容 - 公司采用机器学习生成因子的方法应用于大类资产配置领域 [1][2][3] - 选择了11个大类资产指数或期货作为原始输入数据 [3][4] - 对特征进行了数据预处理,包括标准化、正则化等方法 [5][6][7][8] - 尝试了多种机器学习模型,如GBDT、随机森林、DAT等,并对比分析了不同模型和预处理方法的效果 [7][8][9][10] - 最终选择了分解面MIMAX预处理特征、分解面ZSCORE预处理标签,并使用DAT模型生成配置因子 [9][10][11] - 基于生成的配置因子构建了一个自然配置策略,取得了较好的绝对和相对收益表现 [11][12] - 为进一步优化策略,引入了波动率约束,优化了资产配置权重,提升了策略的稳定性 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 - 问:这种机器学习生成因子的方法相比传统资产配置模型有什么优势? 答:传统模型基于宏观指标给出资产配置,可能会给出比较极端的结果。而机器学习方法可以快速基于因子得分进行资产比较,并通过选择合适模型提升因子稳定性,从而提升配置结果的稳定性。[1][2] - 问:为什么选择这11个大类资产作为输入? 答:这些资产包括国内外股票、债券、商品等,可以在国内找到对应的ETF作为投资标的,构建可投资的策略。[3][4] - 问:为什么要对特征和标签进行预处理? 答:不同资产的特征值可能量纲不同,需要标准化处理才能进行有效比较。同时,特征和标签采用相同的预处理方法效果更佳。[5][6][7][8][9] - 问:为什么最终选择DAT模型? 答:相比GBDT等模型,DAT模型得到的因子IC衰减更慢,能在未来较长时间内保持较高的预测能力,有利于构建稳定的自然配置策略。[10]

会议主要讨论的核心内容 经济基本面分析 - 二季度GDP同比增速为4.7%,低于全年5%的目标值,主要拖累来自消费 [2][3] - 二季度工业生产景气较高,但建筑业GDP同比下行,表明经济增长动力主要来自技术和创新相关行业 [3][4] - 6月就业情况较好,但消费疲弱与工资水平偏低有关 [4][5] - 6月工业生产、服务业生产、出口和投资需求均有所回暖,但消费需求明显走弱 [6][7][8] - 6月基建投资增速大幅反弹,主要由于电力投资增速上升,而不含电力的基建投资仍在下降 [7][8] - 6月CPI同比小幅下行,PPI同比降幅收窄,预计7月CPI同比将重新转正 [10][11][12] 货币金融分析 - 6月社融新增3.3万亿,略超预期,但同比增速下降,主要由于信贷同比增速下滑 [13][14][15][16] - 6月信贷同比增速持续下降,反映需求不足,而非供给约束 [16][17] - 6月货币增速(M2、M1)持续下降,主要由于存款利率下降导致资金出表 [17][18] - 未来金融数据或进入"换挡期",社融增速和货币增速分化加剧,政府融资将成为社融的主要支撑 [18][19]

本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 我是长江飞影的分析师今天呢向大家汇报的内容就是海内外的AI加金融的一个进展的情况首先呢主要分为几个部分第一个部分就是我们讲一下海内的主要是国内的金融加AI的一个应用的进展那么 第二部分的内容呢就是讲一下海外的目前的AI家金融的一个应用的进展的情况然后最后呢呃就是让大家展望一下啊可能未来呢会有哪些落地能够得到切实的应用那么首先第一个部分就讲一下国内的一个应用的进展呃首先总结来看啊目前 这个同华顺和东财呢这两家具有代表性的这个公司呢纷纷推出了他的这个大模型的产品以及他的这个初步的一个应用大家都可以平时可以去进行试用可以感受得到还有另一方面呢像恒生电子啊也推出了这个产品 那么整体来看呢这个以储力啊就像同花顺啊也进行了一个比较大的力度的一个投入目前呢这个产品呢在在手机端移动端啊和这个呃他的数据终端啊都推出了都结合了这个产品去给大家进行一个应用整体上的这个应用情况其实呃我们了解下来就是我们 ...

1. 我国老龄化程度不断加深，三支柱结构失衡，养老服务缺口大 - 我国人口老龄化加速，生育意愿下降，抚养比持续上升 [7][8] - 我国养老金储备不足，三大支柱结构失衡 [6][9][10] - 第一支柱基本养老保险覆盖面广泛，但目前支付压力较大 [11][12][13][15] - 第二支柱企业年金市场覆盖率低，发展面临瓶颈 [16][17][18][19] - 第三支柱发展是必然趋势，伴随老龄化程度的加深 [14][15] - 相对于旺盛的养老照护需求，国内养老服务供给水平存在明显短缺 [20][21] 2. 养老金融：第三支柱建设快马扬鞭，保险产品扮演重要角色 - 个人养老金制度开始起步，目前仍在初级阶段 [17][18][19][20] - 保险产品是个人养老金融体系的重要构成 [21][22][23][24][25] - 商业年金保险是传统商业养老险的主力，累积规模超6万亿元 [23][24] - 税延养老保险已与个人养老金制度衔接 [24] - 专属商业养老保险为新产业、新业态和灵活就业人员提供更多选择 [25] - 商业养老金是养老保险公司经营的新型商业养老保险业务 [26] 3. 养老服务：保险公司积极布局社区与居家养老，构建产品+服务生态 - 保险公司从专注社区养老到居家与社区养老共同发展 [27][28] - 养老社区业务模式以重资产模式为主，专注高端社区 [28][29][30] - 泰康人寿是最早探索投资养老社区的保险公司之一 [29][30] - 中国人寿通过"保险+养老"构筑国寿特色养老生态 [32][33] - 中国平安布局居家和高端养老服务 [33][34] - 中国太保以"太保家园"为载体，提供"保险+健康+养老"综合服务 [34][35] - 中国太平是最早启动旅居式养老布局的保险公司之一 [35][36]

会议主要讨论的核心内容 - 整体市场呈现相对弱势震荡状态,大盘蓝筹股表现较好,受益于降息预期的板块如金融、地产等有较强表现 [1][2][3][4][7][8] - 北交所指数大涨接近7%,体现了创新企业和小微企业融资需求,有望缓解当前下行压力 [6] - 券商板块整合预期较强,未来发展前景广阔,有望成为金融市场建设的重要力量 [12][13] - 医药板块中的疫苗、化学治疗等细分领域受益于降息预期表现较强 [13][14] - 科技股、中字头红利股等在今日有所回调,受到市场资金流向的影响 [15][16][17] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。