财务数据和关键指标变化 - 2024年第1季度腾讯整体收入增长6%,达到1,595.01亿元,其中广告业务贡献超过265亿元收入,增长26% [13] - 第1季度腾讯广告收入增长超过100%,其中信息流和视频广告收入增长540% [38][39] - 第1季度视频号贡献了主要的广告增量,占据了55%的增量 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第2季度腾讯广告收入预期整体增速在15-20%之间,接近15%,视频号仍是主要增量贡献,但整体广告eCPM略有下降 [2][4][15] - 视频号广告收入占腾讯广告收入的比重在40%左右,广告主数量和人均消费均有所下降 [5][22] - 视频号GMV增长情况良好,主要得益于内容创作、电商和618等活动的贡献 [9][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第2季度视频号DAU和时长指标将保持良好增长态势 [108][109][112] - 第2季度视频号广告eCPM或将有所下降 [113][114] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 腾讯正在加大对AI技术在广告业务中的应用,提升广告定向和效果 [30][31] - 视频号在腾讯广告收入中的占比持续提升,成为主要增长引擎 [38][39][40] - 腾讯正在加强视频号与其他业务如微信、QQ的深度融合,提升视频号的变现能力 [63][64][65] - 618期间视频号广告收入表现突出,成为腾讯重要的广告增长点 [118][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第2季度广告业务整体保持谨慎乐观态度,预计增速在15-20%之间 [94][95] - 管理层认为视频号在腾讯广告收入中的占比将进一步提升 [92] - 管理层对视频号的发展前景保持乐观,预计GMV和广告收入将保持良好增长 [20][74][75][76] 其他重要信息 - 视频号广告主在第2季度的贡献占腾讯整体广告主的比重将进一步提升 [91][92] - 微信视频号等其他内容生态对腾讯广告业务也有重要贡献 [118][119][120][121][122] - 腾讯正在加强AI技术在广告业务中的应用,提升广告定向和效果 [126][127][128] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 视频号广告主在第2季度的贡献占比情况如何? [91] **Jiazhen Zhao 回答** 视频号广告主在第2季度的贡献占比将进一步提升,成为腾讯广告整体的重要组成部分。 [92] 问题2 **Yang Bai 提问** 第2季度广告业务整体增速和行业预期相比如何? [94] **Jiazhen Zhao 回答** 第2季度广告业务整体增速预计在15-20%之间,与行业预期基本一致。 [95] 问题3 **Joyce Ju 提问** 视频号GMV增长情况如何? [74] **Lei Chen 回答** 视频号GMV增长情况良好,第1季度GMV超过3,500亿元,第2季度预计将保持较快增长。 [75][76]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2024年Q2营业收入同比增长8%,调整后规模净利润同比增长27%,保持较高利润率水平[6] - 游戏业务预计Q2同比增长6%,其中国内游戏增长5%,海外游戏增长8%[7][8] - 广告业务预计Q2同比增长17%,视频号是增长核心驱动[10][11] - 金融科技业务预计Q2同比增长11%,支付业务增速相对平淡,云业务和视频号技术服务费保持高增长[12] - 预计Q2毛利率和调整后净利率分别为51%和30%,同比有所提升但环比有所下降[14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 游戏业务:王者荣耀和和平精英流水已转正,DNF手游和海外游戏荒野乱斗表现超预期,下半年有望回到20%以上增速[7][8][9] - 广告业务:视频号是增长核心,未来广告载荷和AI助力有较大提升空间[10][11] - 金融科技业务:支付业务增速相对平淡,云业务和视频号技术服务费保持高增长[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内游戏业务预计Q2同比增长5%,海外游戏业务预计Q2同比增长8%[7][8] - 视频号在广告业务中占比较高,毛利率也较高,未来广告载荷和AI助力有较大提升空间[10][11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在坚定推进旗舰游戏的长期战略,下半年有DNF手游、荒野乱斗等新品上线[9] - 公司加大全球化布局,海外游戏业务有望成为未来增长新动力[29][30] - 公司正在加大云和AI的投入,未来这些领域有望成为新的增长点[46][48][49] - 公司正在加大视频号的电商布局,未来电商变现有较大潜力[41][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司基本面仍然扎实,游戏业务有望在Q2转正,广告和金融科技业务将延续双位数增长[6] - 管理层对公司游戏业务的中长期发展前景保持乐观,认为全球化和IP运营能力是核心优势[22][29][30] - 管理层对公司在云、AI和视频号电商的发展前景也持积极态度[46][48][49][41][42][43] 其他重要信息 - 公司股价近期波动主要受港股市场和全球资本市场影响,但公司核心资产仍具有较高的投资价值[16][17] - 公司未来将继续保持较高的股东回报,未来三年内股东回报率有望超过4个百分点[20] 问答环节重要的提问和回答 无

会议主要讨论的核心内容 - 公司在过去两年时间里,回购金额不断增长,表明公司在现金流分配和经营态度上出现转变,有更多现金用于分红 [4][5] - 公司的股东回报主要来自于两个方面:一是公司自身现金流充沛,二是公司对外投资支出大幅减少,释放了更多现金用于股东回报 [10][11][12] - 公司的利润增速正在超过收入增速,主要得益于毛利率提升、成本控制以及投资企业盈利改善等因素 [3][9] - 公司未来几年EPS增速有望超过利润增速,主要得益于回购规模的扩大 [8][13][14] - 公司的估值应该更多关注EPS增速,而非单纯的收入增速,同时也应考虑公司的股东回报能力 [20][21][22][23] 问答环节重要的提问和回答 - 提问:公司大规模回购和提高分红的底气从何而来? 回答:一是公司自身现金流充沛,二是公司对外投资支出大幅减少,释放了更多现金用于股东回报 [10][11][12] - 提问:公司未来几年的财务表现如何? 回答:公司未来3年收入有望保持10%左右增速,利润增速将超过收入增速,达到12%-33%,EPS增速将进一步超过利润增速 [35][36] - 提问:公司的估值如何看? 回答:公司的估值应该更多关注EPS增速,而非单纯的收入增速,同时也应考虑公司的股东回报能力,公司当前估值处于相对底部水平 [20][21][22][23][37]

会议主要讨论的核心内容 公司业绩前瞻 - 公司预计Q2营业收入同比增长8%,调整后的规模经济论同比增长27%,基本面扎实[3] - 游戏业务将如期转正,广告和金融科技及企业服务将延续双位数同比增长,整体利润率维持较高水平[3] 游戏业务分析 - 国内游戏同比增长5%,主要核心产品王者和和平精英流水已转正,新游戏DNF表现超预期[3][4] - 海外游戏同比增长8%,主要产品荒野乱斗表现良好,为Q2海外增长提供支撑[4] - 下半年将有更多新游戏上线,如DNF手游、荒野乱斗等,确保全年游戏业务20%以上增速[4] 广告业务分析 - Q2广告业务同比增长17%,增速有所下降主要受激素影响[5] - 视频号是广告业务增长的核心驱动,未来广告收入空间可达600-1000亿[18][19] 金融科技业务分析 - Q2金融科技业务同比增长11%,支付业务增速平淡,云业务和视频号技术服务费增长较快[5][6] 视频号业务分析 - 视频号日活已达5亿,人均使用时长接近1小时,未来广告和电商变现空间较大[19][20][21] - 视频号与微信生态结合优势明显,有望实现1.3万亿GMV[21] 云计算和AI投入 - 公司CAPEX有所回升,主要投入于云计算和AI,未来有望提升公司估值溢价[22][23][24] 问答环节重要提问和回答 关于游戏业务中期增长 - 公司通过GAS化模式助力全球核心IP手游化,并持续投资全球游戏工作室,确保中期游戏业务20%以上增速[13][14][15][16] 关于视频号变现空间 - 视频号广告收入占比14%,但毛利率高达80%,未来广告收入可达600-1000亿[18][19] - 视频号电商GMV有望达1.3万亿,佣金收入可达70-130亿[20][21] 关于云计算和AI投入 - 公司正聚焦高毛利的PaaS和SaaS业务,同时加大AI应用投入,未来有望提升公司估值溢价[22][23][24]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2024年Q2营业收入同比增长8%,调整后规模净利润同比增长27% [6] - 游戏业务预计Q2同比增长6%,其中国内游戏增长5%,海外游戏增长8% [7][8] - 广告业务预计Q2同比增长17% [10][11] - 金融科技业务预计Q2同比增长11%,其中支付业务增长相对平淡,云业务和视频号技术服务费增长较快 [12] - 公司预计Q2毛利率和调整后净利率分别为51%和30%,同比有所提升但环比有所下降 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 游戏业务: - 国内游戏业务受益于王者荣耀和和平精英等核心产品的表现,Q2有望实现5%同比增长 [7] - 海外游戏业务受益于《荒野乱斗》等产品的表现,Q2有望实现8%同比增长 [8] - 下半年公司将推出《DNF手游》和《荒野乱斗》等新游戏,有望带动游戏业务回到20%以上的同比增速 [9] - 广告业务: - 视频号广告收入占比较高,毛利率较高,是拉动整体广告毛利率提升的关键 [10][11] - 视频号广告收入长期有望达到600-1000亿元规模 [38] - 金融科技业务: - 支付业务增速相对平淡,受宏观环境影响较大 [12] - 云业务和视频号技术服务费增长较快 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内游戏市场: - 王者荣耀和和平精英等核心产品表现良好,Q2有望实现5%同比增长 [7] - 海外游戏市场: - 《荒野乱斗》等产品表现良好,Q2有望实现8%同比增长 [8] - 未来3年内,公司海外游戏收入有望达到580亿元,同比增长约9% [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在坚定推进旗舰游戏的长期战略,包括王者荣耀和和平精英的持续优化,以及新游戏《DNF手游》和《荒野乱斗》的推出 [9] - 公司正在加大全球化布局,通过IP授权和收购等方式拓展海外游戏市场,未来3年内海外游戏收入有望达到580亿元 [29][31][35] - 公司正在加大在云计算和AI领域的投入,未来这些领域有望成为新的增长点 [46][48][49] - 公司正在加大在视频号电商方面的布局,未来3-5年内视频号电商GMV有望达到1.1万亿元 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司基本面仍然扎实,游戏业务有望在下半年回到20%以上的增速 [6][9] - 管理层认为公司在云计算和AI领域的投入有望带来新的增长动力,但目前市场对此预期不高 [46][49] - 管理层认为公司在视频号广告和电商方面的布局有望成为新的增长引擎 [36][41][43] 其他重要信息 - 公司股东回报率和业绩复合增速较高,估值性价比较高 [20] - 公司在游戏全球化、云计算、AI和视频号电商等领域有较大发展空间,但市场对这些领域的预期不高 [22][46][49] 问答环节重要的提问和回答 无

会议主要讨论的核心内容 腾讯2024年Q2业绩预测 - 预计营业收入同比增长8%,调整后净利润同比增长27% [6][7][8] - 游戏业务有望在Q2转正,国内游戏收入同比增长5%,海外游戏收入同比增长8% [7][8] - 广告业务同比增长17%,视频号是增长核心 [11][12] - 金融科技业务同比增长11%,云业务同比增长12% [12] - 整体毛利率和净利率有所提升,但环比有所下降 [14] 腾讯中长期投资价值分析 - 短期股价波动主要受港股市场和全球资本市场影响,但腾讯核心资产仍有较强支撑 [15][16][17] - 腾讯未来增长动力来自于微信货币化、游戏全球化和云/AI布局 [18][19][20][21][22][23] - 微信视频号广告和电商变现是重点关注点,有较大增长空间 [36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46] - 腾讯云和AI投入有望提升公司科技属性,带来估值提升空间 [47][48][49][50][51] 腾讯游戏业务中期增长确定性 - 小游戏和全球化游戏是中期增长的两大抓手 [27][28][29][30][31][32] - 小游戏是高毛利业务,有望持续高速增长 [28] - 全球化游戏通过IP授权和手游化,有望实现29%左右的中期增速 [29][30][31][32]

会议主要讨论的核心内容 公司业绩前瞻 - 公司预计Q2营业收入同比增长8%,调整后的规模经济论同比增长27%,基本面扎实[3] - 游戏业务将如期转正,广告和金融科技及企业服务将延续双位数同比增长,整体利润率维持较高水平[3] 游戏业务分析 - 国内游戏收入预计增长5%,王者荣耀和和平精英流水已转正,新游戏《地下城与勇士》表现超预期[3][4] - 海外游戏收入预计增长8%,《荒野乱斗》表现良好,公司正坚定推进旗舰游戏长期战略[4] - 下半年游戏业务有望回到20%以上同比增速,得益于新游戏上线和海外业务增长[4] 广告业务分析 - 广告业务Q2同比增长17%,增速有所下降主要受激素影响[5] - 视频号是广告业务增长的核心驱动,通过提升用户规模、时长和转化率拉动收入[5] - 视频号广告加载率仍有较大提升空间,有望成为公司利润的重要增长点[19] 金融科技业务分析 - 金融科技业务Q2同比增长11%,支付业务增速相对平淡,云业务和视频号技术服务费保持高增长[5][6] - 视频号技术服务费业务有望与视频号业务协同发展,未来可能成为新的增长点[6] 云和AI业务分析 - 公司正在收缩低毛利的云业务,转向高毛利的PaaS和SaaS,云和金融科技业务毛利率持续提升[23] - 公司在AI应用上有优势,如企业微信、腾讯会议等,未来AI投入有望带来新的变现场景[23][24] 问答环节重要提问和回答 微信货币化前景 - 视频号广告和电商是微信货币化的两大增长引擎,视频号广告有望达到600-1000亿规模,电商GMV有望达到1.3万亿[19][20][21] - 视频号广告毛利率较高,有望带动整体广告毛利率提升[19] - 视频号电商依托微信生态优势,有望实现快速增长[20][21] 游戏业务中期增长确定性 - 公司拥有6大核心游戏工作室和丰富的IP储备,未来通过提供技术支持、资金支持等助力潜力产品成长[16][17] - 公司将继续推进买断制IP的手游化,利用GAS模式放大变现能力,有望带来中期稳定增长[17][18] - 公司海外游戏业务占比有望进一步提升,有望成为中期增长新引擎[14][15] 云和AI业务前景 - 公司正在转向高毛利的PaaS和SaaS业务,云和金融科技业务毛利率持续提升[23] - 公司在AI应用上有优势,如企业微信、腾讯会议等,未来AI投入有望带来新的变现场景[23][24] - 公司云和AI业务的投入正在加大,有望为公司带来新的估值溢价[22][23]

会议主要讨论的核心内容 - 腾讯游戏业务整体保持稳定,存量游戏如《CF》、《火影忍者》等表现良好 [1][2][3] - 腾讯海外游戏业务中,Supercell的游戏《荒野乱斗》在2023年出现大幅增长,流水和收入都有明显提升 [4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] - Supercell通过优化运营策略,如增加社交互动、战斗通行证等,成功提升了游戏的用户活跃度和变现能力 [6][7][8] - 腾讯自研游戏在海外市场的表现也有所改善,如《暗区突围》等新游戏在专业市场表现不错 [19][20][21][22][23][24][25] - 腾讯整体业务质量提升,毛利率持续提高,利润释放能力增强,未来有望带来估值改善 [27][28][29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 对于腾讯游戏业务的整体表现,是否有信心未来能持续保持增长?[1][2][3] **分析师回答** 腾讯游戏业务整体保持稳定,存量游戏表现良好。未来随着Supercell和自研新游戏的持续发力,以及公司整体业务质量提升,有望带来收入和利润的加速增长,为公司估值提供支撑。[27][28][29][30] 问题2 **投资者提问** Supercell的游戏《荒野乱斗》增长如此迅速,未来能否持续保持? [4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] **分析师回答** Supercell通过优化运营策略,成功提升了《荒野乱斗》的用户活跃度和变现能力。预计未来1-2年内,该游戏的收入和利润贡献将持续增加,对腾讯整体业绩有较大拉动作用。[6][7][8][12][13] 问题3 **投资者提问** 腾讯自研游戏在海外市场的表现如何?未来发展前景如何? [19][20][21][22][23][24][25] **分析师回答** 腾讯自研游戏如《暗区突围》等在海外专业市场表现不错,反映出公司在海外游戏设计和运营上的持续进步。未来随着公司在射击游戏等细分赛道的持续创新,有望进一步提升在海外市场的竞争力。[19][20][21][22][23][24][25]

会议主要讨论的核心内容 - Tencent 旗下新游戏《Mobile Dungeon and Fighter》(mDnF)在中国 iOS 畅销榜上线首日即登顶,这是自2019年《和平精英》以来Tencent新游戏首日登顶的首次 [1][3] - 该游戏首日表现强劲,预计首12个月可贡献77.9亿元人民币的营收 [1][6] - 游戏强劲表现得益于庞大的用户规模和全面的变现能力,但可持续性是需要重点关注的 [1][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** mDnF 首日表现强劲的关键驱动因素是什么 [4][5] **分析师回答** - 游戏服务器在上午9:45至11:15因用户数量过多而瘫痪,这表明游戏可能拥有强劲的用户规模 [4] - 游戏采用了全面的变现模式,包括时装、消耗品、战斗通行证和抽奖箱等,其中时装占据主要部分 [5] - 预计游戏的年化ARPU可达1,600元人民币,略低于PC端的1,900元人民币 [5] 问题2 **分析师提问** mDnF 的可持续性是否值得关注 [6] **分析师回答** - mDnF采取了较为前置的变现方式,主要针对IP粉丝群体,因此实现了强劲的变现 - 但相比Tencent其他电竞类游戏(和平精英、手游英雄联盟、Arena Breakout),mDnF可能存在较低的变现持续性 [6] 问题3 **分析师提问** mDnF 对Tencent的收入和利润贡献预计如何 [10] **分析师回答** - 预计mDnF在2024年下半年可贡献约23-27亿元人民币的EBIT,占Tencent2024年国内游戏收入的1%左右 [10] - 作为Tencent最成功的移动游戏之一,mDnF在2024年可贡献约13.3%的国内游戏收入 [10]

尊敬的各位嘉宾观众朋友们大家好我们聚集在这里共同探讨生成式AI的产品创新技术与产业应用探索大模型如何助力企业高质量发展打造产业新智生产力首先请允许我介绍参加本次峰会的嘉宾他们分别是北京市人民政府副秘书长许新超欢迎您 国网客户服务中心董事长赵燕欢迎您北京燃气集团总经理许同欢迎您国家海关总署信息中心总工冯立胜欢迎您沈阳市铁西区人民政府副区长张越欢迎您 中国大唐集团大唐数科公司副总经理周奋强欢迎您华润医药集团副总裁崔兴品欢迎您北京市智慧学物发展研究院院长张鑫欢迎您北京电子控股集团副总裁杜罗坤欢迎您 人力资源和社会保障部信息中心研究员吕立娟欢迎您成都市城市运行和政务服务办总工郑军欢迎您北京市海淀区互联网信息办公室主任黄英欢迎您高纳尔中国区高科技行业副总裁郭磊欢迎您 也欢迎来自各行各业的各位嘉宾欢迎大家感谢各位下面我宣布本次峰会正式开始首先让我们有请北京市人民政府副秘书长许新超先生登台致辞有请 登到这个讲台很忐忑为什么很忐忑呢说白了腾讯作为咱们互联网企业的邻军企业一直保持这样的创新生态我想我以什么样的穿着这一看政府的保守的来和大家去面对又能不让大家反感 一念稿大家都反感对吧如何把政府的开放和咱们的创新有机去结合说很忐忑 ...