股东大会决议 - 公司股东大会于2023年6月30日顺利通过所有提议的决议[2] - 公司发行股票总数为319,601,988股，其中包括300,755,702股A类普通股和18,846,286股B类普通股[3] - 通过投票结果显示，审议公司截至2022年12月31日的财务报表的提议获得了99.999174%的赞成票[5] - 公司董事会成员的连任提议获得了98.303200%和98.288237%的赞成票[5] - 公司股东大会采用了按照股东持股比例投票的方式进行表决[5] - 公司在股东大会上通过了关于重新选举董事和审计师的决议[7] - 股东大会通过了授权董事会制定董事薪酬的决议[7] - 股东大会通过了授权董事发行股票的决议[7] - 公司董事会获得了股东大会授权回购公司股票的决议[8] - 股东大会通过了延长董事会发行股票授权的决议[8] - 公司决定继续聘请普华永道作为审计师[8]

Zhihu Inc. (NYSE:ZH) Q1 2023 Earnings Conference Call May 24, 2023 7:30 AM ET Company Participants Yolanda Lian Liu - Senior IR Manager Zhou Yuan - Founder, Chairman and CEO Henry Sha - Chief Financial Officer Li Dahai - Chief Technology Officer Conference Call Participants Vicky Wei - Citigroup Steve Qu - Goldman Sachs Xueqing Zhang - CICC Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to Zhihu Inc. First Quarter 2023 Financial Results Conference Call. [Operator Instructions] Today's ...

总体财务表现 - 2023年第一季度总收入为人民币9.942亿元（约合1.448亿美元），同比增长33.8%[2] - 净亏损为人民币1.79亿元（约合2600万美元），较2022年同期减少70.9%[2] - 毛利润为人民币5.122亿元（约合7460万美元），较2022年同期增长52.7%[10] 用户数据 - 2023年第一季度平均月活跃用户（MAUs）达到1.024亿，较2022年同期的1.016亿略有增长[2] - 2023年第一季度平均月付费会员达到1490万，较2022年同期增长116.0%[2] 收入构成 - 总收入中营销服务收入为人民币3.921亿元（约合5710万美元），较2022年同期下降[5] - 付费会员收入为人民币4.548亿元（约合6620万美元），较2022年同期增长105.2%[6] - 职业培训收入为人民币1.07亿元（约合1560万美元），较2022年同期增长170.6%[7] - 其他收入为人民币4.03亿元（约合590万美元），较2022年同期增长6.3%[8] 资金状况 - 现金及现金等价物、定期存款和短期投资截至2023年3月31日为人民币62.577亿元（约合91.12亿美元），较2022年12月31日持平[19] - 截至2023年3月31日，智乎公司现金及现金等价物总额为4,172,007千人民币（607,491千美元）[38]

财务状况 - 2022年总收入为3,604,919万元人民币，同比增长21.8%[23] - 2022年净亏损为1,578,403万元人民币，同比扩大21.6%[23] - 2022年末现金及现金等价物为4,525,852万元人民币，较上年增长110.1%[24] - 2022年经营活动产生的现金流出为1,114,954万元人民币[24] - 2022年投资活动产生的净现金流入为3,490,467万元人民币[24] - 2022年融资活动产生的净现金流出为108,350万元人民币[24] - 公司净亏损为人民币1578.4亿元，较2021年净亏损有所增加[25] - 公司现金及现金等价物为45.26亿元，较2021年有所增加[27] - 公司总资产为76.56亿元，较2021年有所增加[27] - 2022年度经营活动净现金流为净现金流出11.15亿人民币[29] - 2021年度投资活动净现金流为净现金流入31.37亿人民币[30] - 2020年度融资活动净现金流为净现金流入0.93亿人民币[31] 用户增长与内容质量 - 公司的成功取决于提供高质量的用户生成内容，包括内容的广度、深度和质量[44] - 平均月活跃用户从2021年的9590万增长到2022年的1.013亿，增长了5.6%[44] - 公司的品牌和声誉对用户增长和用户获取成本至关重要[46] 经营风险 - 公司过去曾出现净亏损和负面经营现金流，未来可能继续[47] - 公司的能力取决于进一步扩大用户基础和增强变现能力[47] - 公司可能需要通过债务或股权融资来满足现金和流动性需求[50] - 公司的商业客户的支出对其业务至关重要，但商家和品牌的支出可能会受到影响[52] - 公司的新业务举措和变现策略的成功实施存在不确定性[53] - 公司在竞争激烈的市场中可能无法有效竞争[53] - 公司需要跟上技术发展，否则业务和财务状况可能受到影响[54] - 公司面临复杂和不断发展的网络安全和数据隐私法律法规的挑战[55] - 中国政府加强对跨境数据传输的监管和监督[55] 技术与知识产权 - 公司依赖第三方服务提供商提供对业务至关重要的服务，存在各种可能对声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响的风险[60] - 公司依赖于技术基础设施的连续和可靠运作，任何重大干扰或失败都可能影响用户体验和损害声誉[61] - 用户基数增长和用户在社区中生成更多内容可能需要扩展和调整技术基础设施，否则会影响用户体验[62] - 公司可能无法充分保护其知识产权，未能保护知识产权可能会对业务和竞争地位产生重大不利影响[75] 法律合规与监管 - 公司在内部财务报告的内部控制系统方面存在重大缺陷，可能无法准确报告业绩，满足报告义务或防止欺诈[76] - 公司面临着自然灾害、健康流行病等风险，可能会严重干扰业务并对业务、财务状况和业绩产生重大不利影响[81] - 国际贸易紧张局势和中美地缘政治紧张局势可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[84] - 公司可能被视为中国居民企业，导致不利的税收后果[109] - 公司可能会面临知识产权和其他原因的索赔和指控[73] - 公司可能需要获得相关政府机构的批准和许可，以进行收购并遵守适用的中国法律法规，否则可能影响公司业务战略[67] 公司发展历程 - 公司成立于2010年，创始人为Yuan Zhou[147] - 公司于2016年开始提供在线广告服务，2018年推出付费内容，2019年上半年推出付费会员计划，2020年初正式推出内容-商业解决方案[148] - 公司于2021年3月26日在纽约证券交易所上市，股票代码为“ZH”[148] - 公司于2022年4月22日在香港联交所主板上市，股票代码为“2390”[148] - 公司总部位于北京海淀区学院路A5号，电话号码为+86 (10) 8271-6605[148]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总收入为人民币11亿元,同比增长9%,环比增长22%,连续第三个季度实现收入增长 [44] - 用户导向业务(包括付费会员和职业培训服务)收入增长迅速,占总收入的比重提高 [45][46] - 付费会员收入为人民币4.025亿元,同比增长93%,付费会员平均数量达到3000万,同比增长130% [47] - 职业培训收入为人民币8460万元,同比增长281%,主要得益于丰富的课程供给和业务拓展 [48][49] - 广告和CCS业务收入为人民币5.724亿元,同比增长23%,部分行业如IT、汽车等实现季度和同比增长 [51] - 毛利润为人民币6.285亿元,同比增长31%,毛利率达56.4%,连续季度提升 [52] - 经调整净亏损为人民币1.341亿元,同比下降44%,亏损率收窄至12% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 用户导向业务(付费会员和职业培训)收入占比提高,成为公司新的增长引擎 [45][46] - 付费会员业务持续高速增长,会员数量和收入均大幅增加 [47] - 职业培训业务增长迅猛,得益于丰富的课程供给和业务拓展 [48][49][50] - 广告和CCS业务受疫情影响有所下滑,但部分行业保持增长 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个市场的数据和指标变化情况 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持"社区生态优先"战略,持续丰富内容、提升用户参与度 [14] - 公司正在探索和拥抱大语言模型等AI技术,并评估在内容创作等场景的应用 [34][35][36][37] - 公司将继续加大在内容权威性和算法系统升级的投入,提升用户体验 [37] - 公司将进一步发展付费会员和职业培训等业务,成为公司未来主要增长引擎 [38][39] - 公司将保持谨慎的成本控制措施,同时审慎投资于大语言模型等AI技术 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临多重挑战,包括疫情反复和经济动荡,但仍取得了良好的业绩表现 [13][14] - 公司看好职业培训业务的发展前景,认为其与公司用户群体需求高度契合 [30][32] - 公司对大语言模型等AI技术保持积极态度,将继续投资探索在内容创作等场景的应用 [34][35][36][37] - 公司对2023年的发展前景保持信心,将继续投资于内容、算法和新业务拓展 [37][38][39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Unidentified Analyst 提问** 公司在大语言模型方面的2B和2C策略是什么 [61][62][63] **Li Dahai 回答** 公司正在评估自主研发和与第三方合作的大语言模型,利用公司在垂直领域的数据优势,希望为用户带来差异化的内容体验 [65][66][67] 问题2 **Vicky Wei 提问** 公司2023年的重点和投资方向是什么 [69] **Zhou Yuan 回答** 公司将继续推进"社区生态优先"战略,社区业务和教育业务将成为公司未来两大主要增长引擎 [70][71][72][73][74][75] 问题3 **Ashley Xu 提问** 公司广告和CCS业务的恢复情况如何,各行业表现如何 [78] **Henry Sha 回答** 广告业务的恢复仍取决于中国宏观经济的恢复,各行业表现也会受到影响,需要一定时间 [79][80]