UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission file number 001-13175 VALERO ENERGY CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 74-18 ...

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净收益为12亿美元,每股3.55美元,而2022年第四季度为31亿美元,每股8.15美元。2022年第四季度经调整后的净收益为32亿美元,每股8.45美元 [20] - 2023年全年净收益为88亿美元,每股24.92美元,而2022年为115亿美元,每股29.04美元。2023年经调整后的净收益为88亿美元,每股24.90美元,而2022年为116亿美元,每股29.16美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油业务 - 2023年第四季度炼油业务营业利润为16亿美元,而2022年第四季度为43亿美元 [22] - 2023年第四季度炼油吞吐量平均为300万桶/天,利用率为94% [22] - 2023年第四季度炼油现金运营成本为每桶4.99美元,高于4.60美元的指引,主要由于西海岸的环境监管储备调整 [23] 可再生柴油业务 - 2023年第四季度可再生柴油业务营业利润为8400万美元,而2022年第四季度为2.61亿美元 [23] - 2023年第四季度可再生柴油销量平均为380万加仑/天,比2022年第四季度高130万加仑/天,主要由于2022年第四季度投产的Port Arthur工厂带来的额外产量 [24] - 2023年第四季度可再生柴油利润率低于2022年第四季度 [24] 乙醇业务 - 2023年第四季度乙醇业务营业利润为1.9亿美元,而2022年第四季度为700万美元 [25] - 2023年第四季度经调整后的乙醇业务营业利润为2.05亿美元,而2022年第四季度为6900万美元 [25] - 2023年第四季度乙醇产量平均为450万加仑/天,比2022年第四季度高44.8万加仑/天 [25] - 2023年第四季度乙醇业务利润增加主要由于产量增加和玉米价格下降 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,湾区炼油吞吐量为152万-157万桶/天,包括Port Arthur炼厂的老型焦化装置检修 [35] - 2023年第四季度,中部地区炼油吞吐量为415,000-435,000桶/天 [35] - 2023年第四季度,西海岸炼油吞吐量为235,000-255,000桶/天 [35] - 2023年第四季度,北大西洋地区炼油吞吐量为435,000-455,000桶/天 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续追求卓越的运营、有回报的增长项目和对股东的承诺,这推动了公司的成功并为未来做好准备 [12][18] - 公司正在推进Port Arthur的可持续航空燃料(SAF)项目,预计2025年第一季度完工,届时DGD将成为全球最大的SAF生产商之一 [15] - 公司还在寻求短周期的优化和改善项目,以提高现有炼厂资产的利润 [15] - 公司预计炼油利润将继续得到支撑,因为产品供需平衡依然紧张,且行业范围内的检修活动将限制产品库存 [17] - 长期来看,公司预计全球需求增长将超过产品供给,尽管有新炼厂投产 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年创下了除2022年外的历史最高第四季度和全年经调整收益,展现了公司资产组合的盈利能力 [12] - 公司炼油系统2023年达到97.4%的机械可用性,创历史新高,同时在环境绩效和工艺安全方面也创下新纪录 [13] - 公司批发销售系统2023年创下年度销量记录,达到每天约100万桶,展现了品牌和批发营销网络的实力 [14] - 公司预计短期内炼油利润将继续得到支撑,因为产品库存在夏季驾驶季前将受到限制,且行业范围内的检修活动较重 [17] - 长期来看,公司预计全球需求增长将超过产品供给,尽管有新炼厂投产 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Royall提问** LLS-Maya价差从6美元上升到10美元,但OPEC仍限产,这导致沿海重质油价差扩大的主要驱动因素是什么? [39] **Gary Simmons回答** 主要因素包括:西加拿大产量略有上升、更多委内瑞拉原油进入美国湾区,以及季节性因素导致高硫燃料油需求下降,这些都导致重质油价差扩大。预计在第一季度炼厂检修期间,重质油价差将继续扩大,但第三季度OPEC增产后将会收窄。 [40] 问题2 **Theresa Chen提问** 您如何看待未来产品供需格局,包括考虑新增产能和需求变化? [46] **Gary Simmons回答** 国内汽油需求目前正在跟随季节性模式,与去年持平。柴油需求在我们的系统中同比增长7%。库存处于5年平均值底部,加上航空煤油需求的回升,预计将继续支撑柴油价差。新增产能约150万桶/日,而需求增长略高于100万桶/日,供需格局与去年相当。新产能投产时间可能会拖延,这意味着未来几个月供需仍将保持相对紧平衡。 [47][48] 问题3 **Neil Mehta提问** 您能否分享一下Valero在商业运营方面的优势,如何确保持续优秀的利润捕捉率? [53] **Lane Riggs回答** Valero的商业团队是业内最优秀的,每个人都清楚自己的职责定位,公司上下目标一致,这是关键所在。炼厂专注于可靠运营和成本

Valero Energy Corporation (VLO) has reported fourth-quarter 2023 adjusted earnings of $3.55 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.95 per share. However, the bottom line significantly declined from the $8.45 reported in the year-ago quarter.Total quarterly revenues dipped from $41,746 million in the prior-year quarter to $35,414 million. The top line also missed the Zacks Consensus Estimate of $37,115 million.Better-than-expected quarterly earnings were primarily driven by a decline in total ...

营收情况 - Valero Energy (VLO)在2023年12月报告的营收为354.1亿美元，同比下降15.2%[1] - 公司的营收与Zacks Consensus Estimate的371.1亿美元相比，出现了-4.58%的意外[2] 每股收益 - 每股收益为3.55美元，较去年同期的8.45美元有所下降[1] - 每股收益与共识预期的2.95美元相比，出现了+20.34%的意外[2] 投资者关注点 - 投资者通常会关注公司的营收和盈利年度变化以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的操作[3]

Valero Energy (VLO) came out with quarterly earnings of $3.55 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.95 per share. This compares to earnings of $8.45 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 20.34%. A quarter ago, it was expected that this oil refiner would post earnings of $7.36 per share when it actually produced earnings of $7.49, delivering a surprise of 1.77%.Over the last four quarters, the company ...

SAN ANTONIO--(BUSINESS WIRE)--Valero Energy Corporation (NYSE: VLO, “Valero”) today reported net income attributable to Valero stockholders of $1.2 billion, or $3.55 per share, for the fourth quarter of 2023, compared to $3.1 billion, or $8.15 per share, for the fourth quarter of 2022. Excluding the adjustments shown in the accompanying earnings release tables, adjusted net income attributable to Valero stockholders was $3.2 billion, or $8.45 per share, for the fourth quarter of 2022. For 2023, net incom ...

Valero Energy Corporation（VLO） - Valero Energy Corporation（VLO）在过去六个月中上涨了4.4%，而属于能源部门的综合股票下跌了3.8%[1] - Valero是一家最优秀的炼油企业，拥有位于美国、加拿大和英国的炼油厂，总共拥有15家炼油厂，日处理能力达到320万桶[2] - Valero的可再生柴油业务部门包括Diamond Green Diesel（DGD），是北美领先的可再生燃料生产商，全球低碳燃料政策推动了可再生柴油的需求，从而推动了Valero的可再生柴油业务部门[3] - Valero自豪地表示，其高端炼油业务具有韧性，即使在商业运营环境受到碳约束时也能保持稳健。其炼油业务具有产生丰厚现金流的能力，这将使其能够向股东返还资本并支持增长项目[4] - 作为一家高端炼油商，Valero的成本变动较大，由于原油价格波动剧烈[5] 其他能源公司 - 其他值得考虑的能源公司包括Sunoco LP（SUN）、Enbridge Inc.（ENB）和Western Midstream Partners, LP（WES）。Sunoco LP拥有Zacks Rank 1（强烈买入），Enbridge和Western Midstream Partners拥有Zacks Rank 2（买入）[6] - Sunoco是美国领先的独立燃料经销商，业务模式稳定，对商品价格波动的敞口相对较低，因为合作伙伴根据长期合同向品牌经销商分销燃料[7] - Enbridge通过其天然气输送网络获得稳定的基于费用的收入，连接主要市场和丰富的供应盆地[8] - Western Midstream Partners通过其中游资产拥有稳定的业务模式，随着新产能投产和Delaware盆地活动加剧，天然气、原油和天然气液体的总吞吐量显著增加[9]

Valero Energy Corporation (VLO)第四季度业绩预测 - 过去一个季度，Valero Energy在底线上超过了Zacks Consensus Estimate，通过增加炼油吞吐量和降低总销售成本[2] - 第四季度每股收益的Zacks Consensus Estimate为3.08美元，过去30天内已经出现四次下调[3] - 第四季度营收的Zacks Consensus Estimate为371亿美元，较去年同期下降11.1%[4]

As the buzz around the Congressional stock trading controversy grows, a group of senators has pitched the “Ban Congressional Stock Trading Act” last year to curb potential misuse of insider information. The bill proposes a simple yet impactful solution: Congress members and their families should stow away their stocks in blind trusts or divest to ensure fair play. While the bill awaits its fate, suspicions linger over Capitol Hill’s trading practices. Today, on January 4, Finbold unravels another series of ...

公司概况 - Valero Energy Corporation是一家总部位于德克萨斯州圣安东尼奥的财富500强公司，主要经营石油基和低碳液体交通燃料以及石化产品的制造和营销[8][9] - 公司拥有15座炼油厂，总吞吐量约为每天270万桶，其中一半以上位于墨西哥湾地区，是最大的纯粹炼油商[13][14] - Valero Energy与Diamond Green Diesel Holdings合资拥有两座可再生柴油工厂，同时也是美国最大的乙醇生产商之一[18][19] 股息政策 - 公司通过股票回购来提升每股收益，表明公司认为其股票被低估[36][37] - Valero Energy的股息政策旨在为股东提供可靠的收入流，吸引了以收入为导向的投资者[27] - 公司的当前股息为每股每季度1.02美元（年度4.08美元），相当于3.2%的收益率[29] 财务状况 - 在2023年全年，公司预计将产生87亿美元的自由现金流，这占其443亿美元的市值的约20%[31] - Valero的股息非常安全，受到资产负债率低于0.5倍和投资级别BBB的信用评级的保护[33] - 公司在2012年以来每年都保持健康的派息比率，除了疫情期间[24] 投资潜力 - 公司通过可持续的航空燃料项目和碳捕获和储存等机会来扩大竞争优势[59][61] - 我的谨慎购买策略将Valero的公平价值目标定为139美元，并旨在在2024年股价下跌1%至20%时寻找潜在的入场点[80] - Valero的独特品质使其不仅是一个周期性投资，更是一个具有长期潜力的战略投资机会[81]