Semtech (SMTC) could be a solid addition to your portfolio given its recent upgrade to a Zacks Rank #2 (Buy). This upgrade is essentially a reflection of an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices.The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the consensus of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years is tracked by the system.The p ...

SweetBunFactory Summary Following my coverage on Semtech Corp. (NASDAQ:SMTC) in Sep’23, which I recommended a hold rating as there were 3 major uncertainties that I was not comfortable with, this post is to provide an update on my thoughts on the business and stock. I am upgrading my rating from hold to buy as I have gained confidence that the industry is turning around. Several pieces of evidence, such as comments from peers and forward-looking booking data, are supportive of this view. Investment thesis M ...

文章核心观点 - 物联网设备正在构建一个全新的互联网 [2] - 蜂窝和非3GPP低功耗广域网(LPWA)技术是物联网广域网连接的主要技术生态系统 [3] - 3GPP蜂窝技术生态系统是最大的物联网广域网连接生态系统 [4][5] - 低功耗广域网技术LoRa和Sigfox也在快速发展 [7][8][9] - 新兴的LPWA技术如802.15.4、Wirepas Mesh、Mioty和NR+也有潜力成为重要的物联网连接平台 [10] 3GPP蜂窝技术生态系统 - 3GPP蜂窝技术生态系统包括LTE Cat-1/LTE Cat-1 bis、NB-IoT和LTE-M等物联网优化的4G LTE技术 [6] - 高速物联网设备主要使用LTE Cat-4及更高版本的LTE-A技术,未来将逐步被5G取代 [6] - 5G物联网设备目前主要集中在固定无线接入(FWA)CPE、物联网路由器和部分汽车领域 [6] - 5G RedCap模组正在逐步推出,将为更广泛的5G物联网应用场景提供支持 [6] - 主要的蜂窝物联网芯片供应商包括Qualcomm、UNISOC、ASR Microelectronics等 [5] - 主要的蜂窝物联网模组供应商包括Quectel、Fibocom、Telit Cinterion、Semtech和u-blox等 [5] LoRa和LoRaWAN生态系统 - LoRa正在成为物联网设备的全球连接平台,终端节点安装量已达3.5亿 [7][8] - LoRa主要应用于智能燃气和水表等需要长续航电池供电的场景,以及城市、工业和商业建筑的物联网部署 [8] - 未来智能家居有望成为LoRa的重要应用领域,受益于亚马逊Sidewalk网络在美国的推广 [8] - Semtech是LoRa的主要半导体供应商 [13] Sigfox生态系统 - Sigfox在2022年被新加坡公司UnaBiz收购,正在寻求新的发展方向 [9] - Sigfox设备安装量在2023年达到1250万台,增长10% [9] - Sigfox在资产跟踪和工业传感器应用领域有较大发展潜力 [9] 新兴LPWA技术生态系统 - 802.15.4是目前应用最广泛的新兴LPWA技术,主要应用于智能电表等领域 [10] - Wirepas Mesh已经在大规模项目中得到应用,安装量达到百万级 [10] - Mioty和NR+是更新兴的LPWA技术,目前主要处于试点部署阶段 [10]

Semtech Corporation’s (SMTC) first-quarter fiscal 2025 non-GAAP earnings of 6 cents per share beat the Zacks Consensus Estimate of the break-even point. The bottom line increased 50% year over year. Net sales of $206.1 million surpassed the Zacks Consensus Estimate of $200.2 million. The figure decreased 12.9% from the prior-year quarter. Softness in the IoT Systems and Connectivity segments was a major concern. Sluggishness in the industrial end-market was a negative. Nevertheless, growing momentum in the ...

Shares of Semtech Co. NASDAQ: SMTC had been stuck in limbo until recently. For the past two years, the stock struggled to break out of its $20 to $30 price channel. That was until the past quarterly earnings figures came on the scene, bringing Semtech shareholders a much-needed breakout to what is now 89% of the stock’s 52-week high price. Semtech Today SMTC Semtech $38.68 +1.30 (+3.48%) 52-Week Range $13.13 ▼ $42.61 Price Target $42.35 Add to Watchlist While other technology stocks, particularly semiconduc ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为2.061亿美元,环比增长7%,超出了指导范围的高端 [34] - 毛利率为49.8%,环比增加90个基点,同比增加130个基点,反映了有利的产品组合和受控的间接开支 [35] - 营业费用为7740万美元,处于指导范围的低端,同比下降17% [36] - 营业利润为2520万美元,营业利润率为12.2%,环比增加300个基点,同比增加290个基点 [37] - 调整后EBITDA为3310万美元,调整后EBITDA利润率为16.1% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施 - 第一季度基础设施业务净销售额为5600万美元,环比增长42%,同比增长44% [11] - 数据中心业务净销售额为2120万美元,环比增长20%,同比增长61% [12] - 无源光网络(PON)业务净销售额为2720万美元,环比增长88%,同比增长64% [17] 高端消费电子 - 第一季度高端消费电子业务净销售额为3450万美元,环比增长8%,同比增长60% [19] - 消费类TVS业务净销售额为2490万美元,环比增长20%,同比增长108% [20] - 接近感应产品业务净销售额环比增长19%,同比增长62% [24] 工业 - 第一季度工业业务净销售额为1.156亿美元,环比下降5% [25] - 物联网系统业务净销售额为4840万美元,环比下降26%,同比下降57% [25] - 路由器业务订单环比和同比均超过一倍 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国PON市场出现延迟,但公司在10G和50G应用中保持领先地位 [118][119] - 美国政府推出的BEAD计划为公司PON业务带来新的增长机会 [121] - LoRa业务呈现双位数增长,公司将推出支持Wi-SUN等新协议的芯片产品 [122][123] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在主动铜缆(ACC)和线性可插拔光学(LPO)等新兴技术领域保持领先地位,正在与客户密切合作进行认证和设计 [13][72] - 公司将采取"土地和扩张"的策略,在现有客户关系的基础上拓展新的应用领域 [80] - 公司看好未来3-5年数据中心市场的增长机会,将在200G和400G光模块等产品上持续投入 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对主动铜缆业务的预期保持谨慎,预计在2026财年该业务可达到1亿美元的规模,公司将获得50%的市场份额 [68][69] - 管理层认为LoRa业务有望实现双位数增长,并将推出支持新协议的产品以拓展市场 [122][123] - 管理层对工业物联网业务的恢复持乐观态度,预计在下半年将实现增长 [132][133] 其他重要信息 - 公司将继续关注降低债务水平,包括评估资产出售等选择 [53][54] - 公司将保持谨慎的成本管控,同时确保投入到客户项目的资金 [36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Harsh Kumar 提问** 询问公司在主动铜缆(ACC)机会中的具体参与范围和芯片方案 [49][50] **Paul Pickle 回答** 公司在垂直和水平两个方向的主动铜缆应用中均有参与,使用的芯片方案也基本相同 [50][51] 问题2 **Tore Svanberg 提问** 询问公司在1.6T主动铜缆机会的进展情况和时间节点 [59][60] **Paul Pickle 回答** 公司与主要供应商合作进行最终认证,预计在本财年下半年实现初步收入,明年将开始大规模出货 [60][61] 问题3 **Quinn Bolton 提问** 询问公司对主动铜缆(ACC)机会的预期规模 [67][68] **Paul Pickle 回答** 公司预计在2026财年该业务可达到1亿美元的规模,公司将获得50%的市场份额 [68][69]

Semtech (SMTC) reported $206.11 million in revenue for the quarter ended April 2024, representing a year- over-year decline of 12.9%. EPS of $0.06 for the same period compares to $0.02 a year ago. ...

业绩总结 - Q1 FY25净销售额为206.1百万美元，较去年同期增长17%[15] - Q125净销售额为206.1亿美元，较上季度增长6.8%，较去年同期下降13%[20] - Q125毛利率为49.8%，较上季度增长0.9个百分点，较去年同期增长1.3个百分点[20] - Q125调整后EBITDA为33.1亿美元，较上季度增长9.1%，较去年同期增长7.6%[20] - Q2’25净销售额预期为212.0亿美元，毛利率预期为50.0%，运营支出预期为77.5亿美元[22] 用户数据 - 基础设施市场在Q1’25实现了56百万美元的净销售额，环比增长42%，同比增长44%[16] - 高端消费市场在Q1’25实现了34.5百万美元的净销售额，环比增长8%，同比增长60%[17] - 工业市场在Q1’25实现了净销售额，IoT系统环比下降26%，同比下降57%[18] 未来展望 - 完成XR60的主要网络运营商认证，并已开始商业项目的发货[19] - Q2’25净销售额预期为212.0亿美元，毛利率预期为50.0%，运营支出预期为77.5亿美元[22] 新产品和新技术研发 - IoT系统显示复苏迹象，订单同比增长47%，路由器订单同比和环比翻番[19] - 模块订单环比增长22%，增长主要由5G产品推动[19] - RF工业产品的净销售额，包括LoRa®-启用解决方案，环比增长76%，同比增长19%[19] 市场扩张和并购 - 工业TVS的订单环比增长61%[19] 负面信息 - 工业市场在Q1’25实现了净销售额，IoT系统环比下降26%，同比下降57%[18]

公司业务概况 - Semtech Corporation是一家高性能半导体、物联网系统和云连接服务提供商[136] - 公司有三个经营部门：Signal Integrity、Analog Mixed Signal and Wireless以及IoT Systems and Connectivity[136] - Signal Integrity部门设计、开发、制造和销售用于各种基础设施和工业应用的光纤和铜线数据通信和视频传输产品[139] - IoT Systems and Connectivity部门设计、开发、运营和销售一系列物联网解决方案，包括各种模块、网关、路由器和连接服务[143] 销售情况 - 公司的净销售额按报告部门分别为：Signal Integrity 58,299千美元，Analog Mixed Signal and Wireless 75,344千美元，IoT Systems and Connectivity 72,462千美元[145] - 公司的净销售额主要来自基础设施、高端消费和工业市场[146] - 公司在2025财年第一季度的净销售额为206,105千美元，较2024财年第一季度减少12.9%，主要由于工业市场销量下降和价格压力[156] - 基础设施和高端消费市场需求增强，工业市场销量下降[156] - Signal Integrity报告段的净销售额在2025财年第一季度较2024财年第一季度增加了1740万美元，主要是由于PON销售增加1060万美元和数据中心销售增加800万美元[157] - Analog Mixed Signal and Wireless报告段的净销售额在2025财年第一季度较2024财年第一季度增加了1570万美元，主要是由于TVS产品销售增加990万美元，接近传感销售增加260万美元，LoRa产品销售增加140万美元[157] - IoT Systems and Connectivity报告段的净销售额在2025财年第一季度较2024财年第一季度减少了6360万美元，主要是由于模块销售减少4740万美元和路由器销售减少1600万美元[157] 财务状况 - 我们的毛利率在2025财年第一季度为48.3%，较2024财年第一季度的43.5%有所提高[159] - 销售、一般和管理费用在2025财年第一季度较2024财年第一季度减少了550万美元，主要是由于与Sierra Wireless收购相关的交易和整合成本减少了520万美元[160] - 产品开发和工程费用在2025财年第一季度较2024财年第一季度减少了900万美元，主要是由于人员成本减少了480万美元[161] - 无形资产摊销在2025财年第一季度较2024财年第一季度减少了460万美元，主要是由于Sierra Wireless收购中无形资产的减值[162] - 重组费用在2025财年第一季度较2024财年第一季度增加了70万美元，主要是由于为了降低成本和内部资源调整而采取的额外结构重组措施[163] - 利息支出在2025财年第一季度为2320万美元，较2024财年第一季度的2050万美元有所增加，主要是由于未对冲的浮动利率债务利率上升[164] - 投资减值和信用损失准备在2025财年第一季度达到110万美元的亏损，主要是由于我们一项非上市股权投资的非暂时性减值[165] 资金情况 - 公司截至2024年4月28日，在长期贷款下有6.226亿美元未偿还，在旋转信贷设施下有2.15亿美元未偿还，可用未动用的借款额度为2.822亿美元[180] - 公司可使用旋转信贷设施的部分金额用于获得信用证，摇摆线贷款和在美元以外的某些货币中获得循环贷款和信用证[181] - 旋转信贷设施的资金可用于公司的资本支出、允许的收购、允许的股息、营运资金和一般公司用途[182] - 公司截至2024年4月28日，符合信贷协议中的财务契约[183] - 公司已签订利率互换协议，以对冲长期贷款下的利息支付的变动[185] 筹资活动 - 公司于2022年10月6日和10月21日发行和销售了3亿美元和1.95亿美元的总额为1.625%到期于2027年的可转换高级票据[186] - 公司利用2027年票据的净收益的约7,260万美元支付可转换票据对冲交易的成本，并用剩余净收益资助了Sierra Wireless收购的部分对价和支付相关费用和开支[187] - 公司于2023年10月26日发行和销售了总额为2.5亿美元到期于2028年的4.00%可转换高级票据[188] 经营现金流 - 公司于2025财年首三个月的经营现金流受益于年度奖金支付的显著减少、与减少人员有关的较低薪资成本、减少的所得税支付、与Sierra Wireless收购有关的较低交易和整合成本、库存支出的递减，但受到12.9%净销售额下降、较高的递延补偿分配和与一次性员工解雇福利相关的较高重组支付的不利影响[198] - 公司的运营现金流量在2025财年前三个月与2024财年前三个月相比，受益于年度奖金支付大幅减少、与减少人员有关的较低薪资成本、减少所得税支付、与Sierra Wireless收购有关的较低交易和整合成本，以及库存支出的递增减少[198] 投资活动 - 公司的资本支出在2025财年前三个月为130万美元，较2024财年前三个月的1400万美元低，因为我们进行了节约成本的投资，以更新和扩展生产能力[200] - 公司在2025财年前三个月出售投资，获得270万美元的收益。在2024财年前三个月，我们支付了40万美元用于战略投资，包括投资于支持LoRa®和LoRaWAN®生态系统的公司[201]

Exhibit 99.1 FOR IMMEDIATE RELEASE Contact: Sara Kesten Semtech Corporation (805) 480-2004 webir@semtech.com Semtech Announces First Quarter of Fiscal Year 2025 Results • Net sales of $206.1 million, above the high-end of guidance range • GAAP gross margin of 48.3% and Non-GAAP gross margin of 49.8%, above the midpoint of guidance • GAAP operating expenses of $96.4 million, down 16% year-over-year, and Non-GAAP operating expenses of $77.4 million, down 17% year-over-year and below the midpoint of guidance • ...