Royalty Pharma plc Full-Year and Q4 2023 Financial Results February 15, 2024 ...

Portfolio Receipts of $736 million in Q4 2023 and $3,049 million for FY 2023 Net cash provided by operating activities of $773 million in Q4 2023 and $2,988 million for FY 2023 Announced transactions of up to $4.0 billion in 2023 Full year 2024 guidance: Portfolio Receipts of $2,600 to $2,700 million (reflecting royalty receipts growth of 5% to 9% year/year) excluding future transactions NEW YORK, Feb. 15, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Royalty Pharma plc (NASDAQ:RPRX) today reported financial results for the fou ...

公司业务风险 - 公司业务面临的风险包括销售生物制药产品的风险，以及版税市场增长、资产收购、发展阶段产品候选品和战略收购等方面的风险[55] - 生物制药产品销售可能低于预期，可能受到定价压力、需求不足、产品竞争、临床试验失败等因素影响[57] - 公司通过收购版税来实现业务增长，但可能无法获得足够数量或规模的版税，影响业务增长策略的执行[57] - 收购发展阶段生物制药产品候选品的版税存在额外风险和不确定性，包括产品未获批准、市场接受度低等[57] - 公司使用杠杆来进行资本部署，如果收购的版税无法产生足够收入，可能面临损失[59] 公司财务风险 - 公司的负债水平可能限制其应对业务变化的能力，债务协议可能对公司施加运营和财务限制[60] - 公司在2023年12月31日的总未偿债务为63亿美元[64] - 公司的主要运营账户资金远超过联邦存款保险公司的限制[65] 版税资产风险 - 公司的资产组合中，前五大产品系列占了2023年收到的版税总额的66%[67] - 公司面临着在收购版税和寻找适合的版税时的竞争[68] - 公司的版税资产大多被视为投资现金流，根据有效利率方法进行计量[69] - 公司的版税资产的会计处理可能导致财务报表活动波动和不可预测性[70] - 公司的现金流主要来自于营销商支付的版税[71] 公司经营风险 - 公司完全依赖经理团队提供所有所需服务，管理团队的离职或其他时间需求可能对业务产生负面影响[61] - 公司与管理团队之间可能存在利益冲突，管理团队的其他业务活动可能减少其在公司管理方面的时间[63] 法律及税务风险 - 公司的税务结构涉及复杂的税法规定，可能会受到立法、司法或行政变化的影响[92] - 公司预计其子公司将符合美国与爱尔兰之间的所得税条约，不会对美国来源的支付征收任何美国预扣税[93] - 公司预计其和RP Holdings应被视为仅在英国居住，但未来管理和组织结构的变化可能会影响其税务居住地的确定[94]

公司背景 - Royalty Pharma是生物制药版税最大买家，与创新者合作，拥有包括Vertex的Trikafta、Biogen的Tysabri、AbbVie和强生的Imbruvica等在内的超过35个商业产品的版税[1] - Royalty Pharma成立于1996年，通过直接和间接方式资助生物制药行业的创新[1] 财务信息 - Royalty Pharma将于2024年2月15日公布2023年第四季度和全年财务结果[1]

NEW YORK, Jan. 19, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Royalty Pharma plc (NASDAQ:RPRX) today announced that its board of directors has declared a dividend for the first quarter of 2024 of $0.21 per Class A share, reflecting a 5% increase in the company's quarterly dividend over the previous quarter's dividend. The dividend will be paid on March 15, 2024 to shareholders of record at the close of business on February 16, 2024. About Royalty Pharma Founded in 1996, Royalty Pharma is the largest buyer of biopharmaceutica ...

Royalty Pharma资本部署目标 - Royalty Pharma的资本部署目标为2022年至2026年达到100亿至120亿美元，预计在较长期内，平均年度资本部署将翻倍至40亿至50亿美元[8] Royalty Pharma交易总额 - 自2020年以来，Royalty Pharma已宣布交易总额达130亿美元，预计这些交易将在2025年为Portfolio Receipts增加约12亿美元[1][6][7] Royalty Pharma Portfolio Receipts - Royalty Pharma预计2023年的Portfolio Receipts将达到约30.5亿美元，创下历史新高[2][3]

财务数据和关键指标变化 - 总Royalty收入增长5%,剔除去年同期的Biohaven相关付款后增长约7% [37] - 调整后现金收入增长7%,剔除去年同期的Biohaven相关付款后增长9% [40] - 调整后EBITDA增长6%,剔除去年同期的Biohaven相关付款后增长9% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 囊性纤维化产品组合和Trelegy表现强劲,以及新获得的Spinraza royalty带来增长 [37] - Evrysdi、Tremfya、Trodelvy、Promacta和Cabometyx等主要royalty也有增长贡献 [37] - Imbruvica和Tysabri表现疲软 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 汇率影响本季度收入增长微乎其微 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行作为创新资金提供者的战略,在2023年前9个月宣布了高达38亿美元的交易 [13][53] - 公司在批准产品和开发阶段产品之间保持平衡的投资策略,有助于维持强劲的风险调整收益 [35][36] - 公司在利率环境变化中保持灵活性,能够调整投资收益预期以维持对资本成本的溢价 [19][20][21][22][23] - 公司独特的业务模式和竞争优势使其在不断扩大的行业机会中保持领先地位 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在不断变化的利率环境中的表现保持乐观,认为公司能够继续实现强劲增长 [19][20][21][22][23][24] - 管理层认为公司有能力利用庞大的资金需求和royalty融资在行业中扮演重要角色的趋势来创造价值 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Baum 提问** 公司是否考虑进一步提高杠杆或扩大股票回购规模,以利用目前股价被低估的情况? [78] **Terrance Coyne 回答** 公司有大量的干燥粉末和财务灵活性,如果出现合适的收购机会,公司会考虑适当提高杠杆。同时,公司也会继续进行适度的股票回购,在收购和回购之间保持平衡。 [80][81] 问题2 **Michael DiFiore 提问** 公司近年来在开发阶段交易的投资比例有所下降,是否意味着公司的风险偏好发生变化,还是优质的III期机会变得更加稀缺? [85] **Marshall Urist 回答** 公司的投资策略没有发生根本性变化,批准产品和开发阶段产品的投资比例会根据具体情况而有所波动,但长期来看会保持平衡。 [87] 问题3 **Chris Shibutani 提问** 公司如何看待自身与其他可比公司的定位,以及如何解决投资者对此的疑虑? [108] **Terrance Coyne 和 Pablo Legorreta 回答** 公司的业务模式确实难以完全归类,既有类似制药公司的特点,又有一些独特之处。公司正在努力向投资者解释自身的独特价值主张,希望随着时间的推移,投资者能够更好地理解并认可公司的投资价值。 [115][116][117][118][119]

公司专利收购 - 公司是生物制药专利权最大的买家，也是生物制药行业创新的主要资助者[74] - 公司自1996年成立以来，在专利市场上一直是先驱，拥有超过35种商业产品的专利，包括Vertex的Trikafta、Kalydeco、Orkambi和Symdeko、Biogen的Tysabri和Spinraza等[75] - 公司通过多种结构方式收购产品专利，包括第三方专利、合成专利、推出和发展资本以及与并购相关的专利[79][80][81][82] 产品及疗法领域 - 公司的投资组合包括超过35种上市疗法和11种发展阶段的产品候选者，主要涉及罕见疾病、癌症、神经病学、传染病、血液学和糖尿病等治疗领域[86] - 公司的产品包括Trodelvy、Evrysdi、Cabometyx等，在不同疾病领域取得了批准或进展[88][89][90][91] 财务数据 - 2023年第三季度，金融版税资产收入为5.08657亿美元，同比下降7.8%；前9个月为16.74689亿美元，同比增长6.1%[107] - 公司在2023年前九个月投资了12亿美元的版税、里程碑和相关资产[116] - 公司的净现金流为2.22亿美元，调整后的现金收款为2.31亿美元，调整后的EBITDA为2.12亿美元，调整后的现金流为1.96亿美元[134] 资金运作及债务 - 公司于2023年9月偿还了10亿美元的高级无抵押债券，未来五年及以后的本金和利息支付总额为6,300,000千美元和2,527,300千美元[161] - 公司截至2023年9月30日的债务总额为6,131,194千美元，较2022年12月31日的7,116,322千美元有所减少[154] - 公司的债务义务由RP Holdings全额担保，截至2023年9月30日，总未偿债券面值为6.3亿美元，持有价值为6.1亿美元[164]

Royalty Pharma plc (NASDAQ:RPRX) Q2 2023 Earnings Conference Call August 8, 2023 8:00 AM ET Company Participants Pablo Legorreta - Chief Executive Officer Marshall Urist - Executive Vice President, Head of Research and Investment Terrance Coyne - Executive Vice President, Chief Financial Officer Chris Hite - Executive Vice President, Vice Chairman George Grofik - Head of Investor Relations and Communications Conference Call Participants Chris Shibutani - Goldman Sachs Hardik Parekh - JP Morgan Geoff Meacha ...

Royalty Pharma plc Q2 2023 Financial Results August 8, 2023 ...