JamesBrey Realty Income Corporation (NYSE:O) is my second-largest holding in the portfolio. I have put dividend reinvestment on pause, mostly because of just how large a chunk this specific REIT consumes from the total investment exposure. Another reason why I initially — from early 2024 — decided to redirect the monthly dividends to other assets was related to O's valuation premium and other peers such as Essential Properties Realty Trust (EPRT) and Federal Realty Investment Trust (FRT) offering (at th ...

FotografiaBasicaOver the past several months, the net lease sector has begun to outperform real estate at large. The boost comes as much-needed relief for a sector that has been punished over the past several years. In fact, for some net lease REITs, the rising interest rate era has seen unprecedented drawdowns for share prices. As interest rates increased, yields were pushed higher. The ten-year treasury’s yield increased several hundred basis points inside of the course of twelve months, one of the mo ...

These two dividend stocks remain at a discount, despite relief being on the horizon.Real estate investment trusts, or REITs, are one of the most interest-rate-sensitive groups of stocks in the entire market. This is the primary reason that while the S&P 500 has rebounded by 46% since the end of 2022, the Vanguard Real Estate ETF (NYSEMKT: VNQ) has only managed a 19% total return since then.In simple terms, rising interest rates tend to put downward pressure on REITs. Not only are income-focused stocks less ...

文章核心观点 - 房地产投资信托公司Realty Income宣布连续650个月派发普通股股息,每股0.2630美元,年化3.156美元 [1][2] - 公司还宣布向6.00%优先股股东派发每股0.3750美元的季度现金股息 [2] - Realty Income是一家标普500指数成分股公司,自1969年成立以来一直专注于多元化的商业房地产投资,目前在美国50个州、英国和欧洲6个国家拥有15,450处物业 [3] - 公司被称为"每月派息公司",自成立以来已连续650个月派发股息,并连续30年提高股息,是标普500股息贵族指数成分股 [3] 公司概况 - Realty Income是一家房地产投资信托公司,成立于1969年 [3] - 公司投资于多元化的商业房地产,在美国50个州、英国和欧洲6个国家拥有15,450处物业 [3] - 公司被称为"每月派息公司",自成立以来已连续650个月派发股息,并连续30年提高股息,是标普500股息贵族指数成分股 [3] 财务数据 - 公司宣布向普通股股东派发每股0.2630美元的月度股息,年化3.156美元 [1] - 公司还宣布向6.00%优先股股东派发每股0.3750美元的季度现金股息 [2]

文章核心观点 - 过去一年中,作者发表了多篇批评Realty Income (NYSE:O)的文章 [2] - 作者认为Realty Income面临三个主要问题:1)公司规模过大,可能会拖慢未来增长;2)公司正在远离主营业务,投资各种不同类型的房地产;3)公司收购了一些质量较低的净租赁房地产投资信托,导致整体投资组合质量下降 [2][3] - 尽管如此,作者并不看空该公司,相反,在上一次更新中,作者给予了买入评级 [3] - 作者认为Realty Income相对于一些知名度较低的同行被过度炒作,这就是为什么作者没有投资于该公司,而是选择了Agree Realty (ADC),后者在过去十年一直表现优于Realty Income [4][5] 根据目录分别总结 1. 公司规模和投资策略 - Realty Income公司规模过大,可能会拖慢未来增长 [2] - 公司正在远离主营业务,投资各种不同类型的房地产,包括赌场、数据中心和垂直农业 [3] - 公司收购了一些质量较低的净租赁房地产投资信托,导致整体投资组合质量下降 [3] 2. 股价表现和估值 - 过去Agree Realty一直表现优于Realty Income [4][5] - 但最近Realty Income的表现有所好转,估值也相对Agree Realty有所下降 [6] - 作者认为Realty Income未来可能会表现优于Agree Realty,因为Agree Realty目前估值较高,上涨空间有限,而Realty Income仍有进一步上涨的潜力 [6][7] 3. 业绩表现和风险因素 - Realty Income第二季度业绩略好于预期,并确认了全年指引 [9] - 公司解释了一些主要租户关店的影响是可控的,损失收入占比较小 [9] - 公司在欧洲继续找到高收益的投资机会,内部增长和收益率利差有望带来4%-5%的年增长,加上估值提升可获得两位数的总回报 [9]

文章核心观点 - Realty Income Corporation (O)过去一直以优质资产而享有溢价估值,但随着越来越多租户问题浮现,这种溢价估值将会消失,其估值将与同行更为一致[3][4][15] - O的资产质量并不出众,其收购方法导致了大量弱势租户,这将拖累其AFFO/股的增长[4][5][6] - 市场过度解读了O的AFFO增长,将其视为资产选择能力出众,但实际上O只是利用高估值股票收购同行从而实现AFFO增长[11][14] 根据目录分别总结 1. 弱势或过度扩张的租户 - O有13.4%的租金收入来自于财务状况较弱或正在破产的租户,如AMC、Rite Aid、Red Lobster等[4] - 部分租户如Walgreens、CVS、Dollar General、Dollar Tree等也可能关闭部分门店,这些弱势租户占O总收入的13.4%,远高于同行[4] - 这是由于O的收购方法,倾向于收购当时被视为优质租户的资产,但随着时间变化这些租户已不再受青睐[4][5] 2. AFFO增长的误读 - O利用高估值股票作为收购同行的货币,实现了AFFO的快速增长,但这并非源自其出色的资产选择能力,而只是简单的财务操作[14] - 市场错误地将O的AFFO增长解读为其资产管理能力出众,导致其估值大幅溢价[11] 3. 估值分析 - O当前的AFFO估值仍略高于同行,考虑到其面临的租户问题,未来其总回报可能仅与大盘持平,不如同行具有更好的增长前景[16][17][18] - 同行中一些工业地产REITs如GOOD、WPC、BNL估值较低,但其内部增长更快,可能成为O未来的收购目标[21][22]

文章核心观点 - 公司在第二季度的基金运营(FFO)超出预期,主要由于租赁活动强劲以及公司的股息能够轻松覆盖[2] - 公司在数据中心市场存在巨大的基金运营(FFO)增长机会,因为该行业的人工智能支出正在增加[2][14][15] - 公司重申了2024年的基金运营(AFFO)预测,被动收益投资者可以合理预期股息将继续增长[2] - 公司的股票在60美元水平仍然具有很高的吸引力,风险收益比对被动收益投资者来说是有利的[2] 公司财务表现 - 公司第二季度的基金运营(FFO)为每股1.06美元,超出预期1美分,主要由于租赁业绩强劲[4] - 公司在第二季度维持了98.8%的高组合出租率,并且基金运营(AFFO)同比实现了强劲增长[4][7] - 公司2024年的基金运营(AFFO)预测为每股4.15-4.21美元,目前股价为60.28美元,估值为14.4倍[23] - 公司的AFFO支付率在过去12个月为75%,体现了较高的安全边际[19][20][21] 数据中心业务机会 - 公司与Digital Realty Trust成立了一家合资企业,投资于数据中心行业,这为公司带来了新的基金运营(AFFO)增长机会[14][15][16][17] - 随着人工智能推动数据中心需求大幅增长,该行业的投资和资本配置前景非常乐观[16] - 数据中心业务为公司带来了多样化的租金收入来源,成为基金运营(AFFO)增长的新引擎[15] 股息增长前景 - 公司在6月宣布了第126次股息增加,现在每月派发0.2630美元的股息,反映了1.6%的增幅[22] - 公司的低AFFO支付率以及过去一贯的股息增长,使其股票对于被动收益投资者来说具有很强的吸引力[22] - 公司在市场波动时期也可能是一个不错的投资选择,因为其拥有长期的股息增长记录,未来应该能够轻松覆盖股息[32]

A changing environment should be good for the stock.Realty Income (O 0.58%) turned in another solid quarter when it reported its second-quarter results. While the stock has struggled over the past five years, the real estate investment trust (REIT) has continued to produce consistent results while paying an attractive dividend.Let's take a look at its most recent quarterly report, the safety of its dividend, and whether the stock can finally start to move higher.Another solid quarterRealty Income saw its se ...

文章核心观点 - 公司作为一家大型房地产投资信托(REIT),面临着规模带来的挑战,但同时也拥有规模优势,有利于在当前宏观环境下继续保持良好表现[5][6] - 公司在欧洲和英国市场的投资收益率较高,有助于抵消规模带来的负面影响[5] - 公司的租金增长率和出租率保持稳定,财务状况良好,有足够的流动性进行未来投资[7][9] - 公司的股价目前估值合理,未来12个月仍有一定上涨空间[12][13] 公司表现分析 - 公司2022年二季度收入同比增长31.4%至13.4亿美元,超出分析师预期[8] - 公司2022年二季度FFO同比增长4.9%至1.07美元,也超出预期[8] - 公司2022年全年AFFO增长预期为4%,体现了公司较强的抗风险能力[8] - 公司今年已实施4次股息增长,为投资者带来稳定回报[8] 未来发展前景 - 公司在欧洲和英国市场的投资收益率较高,有助于抵消规模带来的负面影响[5] - 公司有充足的流动性资金和未动用的信贷额度,为未来投资提供支持[9] - 公司未来几年面临一定债务到期压力,需要关注[10][11] - 整体而言,公司凭借规模优势和良好的财务状况,有望继续保持较好的发展态势[15]

Fly View Productions As my followers know, quality is critical to our REIT screening process, as a large majority of REITs that I own (and recommend) are considered best-in-class because of their strong fundamentals and experienced management. A few days ago, I posted this one X: X (rbradthomas) Realty Income Corporation (O) and Simon Property Group, Inc. (SPG) are considered juggernauts because of their superior balance sheets and disciplined execution. As Hoya Capital recently explained, “REIT earni ...