Down over 80% since its IPO, most of this loss occurred in 2022. Priced for a 1% dividend yield on the market, this does suggest that some kind of resurgenceMy articles are written with a mind to owning a stock for years, not trying to predict price movements in a few months. I don't do target prices; I do valuations.I first entered investing in 2020 as an individual value investor, keen to understand the fundamentals of businesses and buy their shares at attractive prices. From May 2022 to May 2023, I work ...

Industrial Logistics Properties Trust (ILPT) could be a solid choice for investors given its recent upgrade to a Zacks Rank #2 (Buy). This rating change essentially reflects an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices.The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the consensus of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years is tracked ...

A downtrend has been apparent in Industrial Logistics Properties Trust (ILPT) lately with too much selling pressure. The stock has declined 18.8% over the past four weeks. However, given the fact that it is now in oversold territory and Wall Street analysts are majorly in agreement about the company's ability to report better earnings than they predicted earlier, the stock could be due for a turnaround.Here is How to Spot Oversold StocksWe use Relative Strength Index (RSI), one of the most commonly used tec ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度的资金运营收益（FFO）为810万美元，每股0.12美元，同比增长1.5% [26] - 第三季度的净运营收入（NOI）同比下降0.7%，为8470万美元，而现金基础净运营收入同比增长1.1%，为8250万美元 [26] - 调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDAre）同比增长0.9%，达到8390万美元 [26] - 截至9月30日，公司的净债务与总资产比率为68.1%，较去年改善40个基点 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度的租赁活动总计超过270万平方英尺，主要由与FedEx的13项续租交易推动，涉及超过200万平方英尺，平均租期为5.1年，租金上涨4.5% [21][22] - 2024年剩余的到期租约几乎已处理完毕，仅有79000平方英尺待到期 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月30日，公司的整体出租率为94.4%，较第二季度略有下降，主要由于印第安纳波利斯的一处535,000平方英尺的物业在7月空置 [14] - 在夏威夷的物业中，租金增长的潜力显著，近期与替代租户的租约谈判显示出48%的租金上涨 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续利用有利的运营环境，推动租赁成果，预计未来将实现强劲的租户保留率和稳定的现金流 [32] - 公司在管理层与董事会层面上定期讨论股息问题，尽管目前保持每股0.01美元的季度现金股息，但未来可能会考虑增加股息 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对工业房地产基本面的强劲表现表示乐观，认为有潜在的有机现金流增长机会 [9] - 针对美国轮胎分销商的破产申请，管理层表示目前所有租金义务均已支付，且预计不会出现租约拒绝的情况 [13][37] 其他重要信息 - 公司在10月2024年行使了为期一年的浮动利率贷款的第一项延期选项，贷款总额为12亿美元，并购买了1700万美元的利率上限 [27] - 预计第四季度的利息支出将从7390万美元下降至约7200万美元 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于利率上限的成本 - 管理层表示，利率将上升至6.71%，而ILPT的加权平均利率将约为5.5% [34] 问题: 关于夏威夷和印第安纳波利斯的租赁情况 - 管理层预计2025年下半年可能会完成夏威夷的租赁，而印第安纳波利斯的租赁可能在2025年上半年完成 [36] 问题: 关于美国轮胎的破产情况 - 管理层确认，预计美国轮胎将继续使用租赁物业，并不会拒绝租约 [37] 问题: 关于山地合资企业的财务影响 - 管理层表示，尚未有确切数字分享，需考虑多种因素 [39] 问题: 关于股息的提升 - 管理层承认投资者对股息的关注，并表示会在未来考虑增加股息 [40]

Industrial Logistics Properties Trust (ILPT) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $0.12 per share, in line with the Zacks Consensus Estimate. This compares to FFO of $0.12 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. A quarter ago, it was expected that this company would post FFO of $0.14 per share when it actually produced FFO of $0.14, delivering no surprise. Over the last four quarters, the company has surpassed consensus FFO estimates just once. Industrial ...

物业运营情况 - 公司的投资组合截至2024年9月30日包括411处物业,总可租赁面积约5,989万平方英尺,位于39个州,整体出租率为94.4%[67] - 截至2024年9月30日,公司在美国大陆的物业出租率为96.5%,夏威夷物业出租率为85.7%[68] - 公司在2024年前9个月完成了约10.6万平方英尺夏威夷物业的租金重置,租金上涨约27.5%[73] - 截至2024年9月30日,FedEx和亚马逊分别租赁了公司22.7%和8.0%的总租赁面积,占公司总租金收入的29.3%和6.8%[77] - 公司大陆物业的出租率为97.7%,占公司总租金收入的72.1%,公司将努力续租或延长这些物业的租约[78] - 公司夏威夷物业的出租率为85.7%,占公司总租金收入的27.9%,未来租金有望随着租金重置和续租而增长[79] 财务表现 - 公司的租金收入和净运营收入(NOI)在2024年前9个月相比2023年同期有所增加,主要由于物业的租赁活动和租金重置[69] - 公司在2024年前9个月新签和续签租约的加权平均租金上涨率分别为37.1%和13.9%[72] - 公司在2024年前9个月新签和续签租约的加权平均租期分别为16.0年和5.9年[72] - 公司租金收入同比下降1.1%，主要由于两处物业的空置率上升,部分被新租赁活动和租金重置带来的收入增加所抵消[84] - 公司房地产税同比增加2.8%，主要由于某些物业的评估值上升[85] - 其他运营费用同比下降10.2%，主要由于维修和保险费用的减少[86] - 折旧和摊销费用同比下降1.6%，主要由于某些物业的租赁续约以及部分租赁合同的完全摊销[88] - 一般管理费用同比下降6.2%，主要由于特许税和专业费用的减少,部分被租赁成本的增加所抵消[89] - 利息收入同比增加30.7%，主要由于平均现金余额和利率的上升[89] - 利息费用同比增加1.4%，主要由于合并合资企业利率上限合同的摊销增加,部分被浮动利率贷款的利息和摊销成本下降所抵消[90] - 公司在未合并合资企业的投资收益同比增加61.5%[91] - 公司净亏损为3540.7万美元，较上年同期减少784.1万美元[107] 资金管理 - 公司资金来源主要包括租金收入、出售资产收益和发行股债等[110,113,114] - 公司资本开支主要用于租户装修、租赁成本、楼宇改造等[115] - 公司持有61%权益的合并合资企业和22%权益的非合并合资企业[117,118] - 公司主要债务为ILPT浮动利率贷款,已行使一年期延期选择权[119] - 公司预计未来12个月及可预见未来内的现金流和融资渠道能满足经营和资本支出需求[110,113,114] - 公司FFO和调整后FFO分别为806.3万美元和806.3万美元,每股0.12美元[109] - 公司现金及受限现金余额为26493.1万美元,较年初增加19208万美元[112] - 公司已签约但未支付的租户相关义务为638.2万美元,预计12个月内支付604.2万美元[116] - 公司非投资级租户占比22.8%,未来12个月到期租约占比4%[110] 债务管理 - 公司拥有两笔浮动利率贷款,分别为ILPT浮动利率贷款和Mountain浮动利率贷款[134] - ILPT浮动利率贷款本金余额为12.35亿美元,加权平均年利率为6.18%[134] - Mountain浮动利率贷款本金余额为14亿美元,加权平均年利率为5.81%[134] - 公司已购买利率上限合约来对冲SOFR利率波动风险,ILPT贷款利率上限为2.25%,Mountain贷款利率上限为3.04%[135] - 公司于2023年5月获得了一笔9.1亿美元的固定利率抵押贷款,利率为6.25%,用于偿还4笔加权平均利率为3.70%的贷款[124] - 截至2024年9月30日,公司合计4.312421亿美元的债务将于2024年至2038年到期[125] 其他 - 公司于2024年10月宣布向股东派发每股0.01美元的季度现金分红[128] - 公司与RMR及其关联方存在关联交易,可能会产生相关风险[129] - 公司面临利率波动风险,如利率上升1个百分点,将增加年利息支出约1.59亿美元,每股收益将下降2.43美元[136,137]

财务表现 - 公司在第三季度实现了多项关键指标的同比增长,包括FFO、现金基础NOI和EBITDAre[2] - 2024年第三季度租金收入为108,945千美元[7] - 2024年第三季度净亏损为35,407千美元[7] - 2024年第三季度归属于普通股东的净亏损为24,990千美元[7] - 2024年第三季度NOI为84,709千美元[7] - 2024年第三季度现金基础NOI为82,503千美元[7] - 2024年第三季度调整后EBITDAre为83,947千美元[7] - 2024年第三季度归属于普通股东的FFO为8,063千美元[7] - 2024年第三季度归属于普通股东的标准化FFO为8,063千美元[7] - 2024年第三季度归属于普通股东的CAD为11,247千美元[7] - 2024年第三季度每股归属于普通股东的CAD为0.17美元[7] - 公司第三季度实现租金收入1.82亿美元，同比增长2.4%[36] - 公司第三季度实现EBITDA 3.10亿美元，同比增长1.0%[34] - 公司第三季度实现Adjusted EBITDAre 3.10亿美元，同比增长1.0%[34] - 公司第三季度实现Normalized FFO 3200万美元，同比下降95.7%[34] - 公司第三季度实现CAD -1287万美元，同比改善53.6%[34] - 公司第三季度实现净亏损2.67亿美元，同比增加2.0%[34] - 公司第三季度实现同店NOI 8.47亿美元，同比增长0.4%[40] - 公司第三季度实现同店现金NOI 8.25亿美元，同比增长1.1%[40] 资产负债情况 - 公司总资产为54.55亿美元，较上年同期增加1.7%[9] - 公司净负债率为68.1%，较上年同期略有下降[12] - 公司浮动利率债务占总负债的65.1%，利率风险较高[12] - 公司EBITDA利息覆盖率为1.1倍，财务杠杆较高[12] - 公司总资产为25.22亿美元，其中主要包括100%持有的大陆地区物业1.79亿美元和夏威夷地区物业7.29亿美元[20] - 公司总债务为25.85亿美元，其中主要包括大陆地区1.72亿美元和夏威夷地区8.63亿美元[20] - 公司租金收入占总资产的比例为7.9%[20] - 公司净债务与调整后EBITDA的比率为13.5倍[20] - 公司拥有22%权益的一家合资企业拥有5.54亿美元的抵押贷款[46] 运营情况 - 公司签署了约274万平方英尺的续租合同,租金率较之前高7.0%,其中包括与最大租户FedEx的13处物业续租,突出了管理层持续投资和加强该租户关系的努力[2] - 公司未来将致力于最大化租金增长空间,同时评估进一步降低运营成本的机会[2] - 公司同店租金收入同比下降0.7%，运营效率有待提升[14] - 公司出租率为94.4%，较上年同期下降4.5个百分点[14] - 公司拥有411处物业，总可租赁面积为59,890平方英尺，截至2024年9月30日的租赁率为94.4%[16] - 新租赁的租金上涨幅度为4.1%，续租的租金上涨幅度为7.0%[16] - 新租赁的租赁成本和优惠承诺为113,000美元，续租的租赁成本和优惠承诺为2,794,000美元[16] - 投资级评级租户和其子公司占总租金收入的56.1%[17] - 前10大租户占总租赁面积的43.2%和总租金收入的47.7%[17] - 2027年到期的租赁占总租赁面积的14.7%和总租金收入的11.8%[18] - 公司在夏威夷物业未来5年内有3,384平方英尺的租金重置计划[19] - 公司加权平均剩余租赁期限为7.2年[18] - 公司加权平均新租赁期限为3.9年，续租期限为6.2年[16] - 公司在第三季度新增租赁面积1.68万平方英尺，平均租金上涨9.1%[20] - 公司在第三季度的加权平均租赁期限为6.7年[20] 公司管理 - 公司继续关注资产负债表,行使了10.235亿美元浮动利率贷款的首次一年期延期选择权,利率上限成本低于预期为1700万美元[2] - 公司由RMR集团管理，RMR集团是一家专注于商业房地产和相关业务的另类资产管理公司，截至2024年9月30日，RMR管理的资产总额近410亿美元，RMR管理的公司年收入超过50亿美元，拥有2000多处物业和18000多名员工[45] - 公司认为由RMR管理是其竞争优势之一,因为RMR在房地产行业有丰富的管理经验和深厚的管理实力,同时RMR为公司提供的管理服务成本也低于公司自行管理的成本[45] 非GAAP财务指标 - 公司的非GAAP财务指标包括FFO、Normalized FFO、EBITDA、EBITDAre、Adjusted EBITDAre、NOI、同店NOI、现金基础NOI等[47] - 公司计算净营业收入(NOI)和现金基础NOI时排除了净亏损的某些组成部分,以提供与运营更密切相关的结果[48] - 公司计算资金来源(FFO)和标准化FFO时遵循了Nareit的定义,并进行了一些调整[49] - 公司计算可分配现金(CAD)时扣除了一些项目,并将其作为确定分红金额的因素之一[50] - 公司计算EBITDA、EBITDAre和调整后EBITDAre时遵循了Nareit的定义,并进行了一些调整[51] - 公司提供了合并合资企业的按比例分摊的运营信息,以为投资者提供更多洞见[52] - 公司定义了一些关键指标的计算方法,如年化股息收益率、年化租金收入等[53] 其他信息 - 公司持有的投资性房地产账面价值为46.84亿美元,较上年同期略有下降[9] - 公司现金及受限现金合计为2.65亿美元,较上年同期增加8.9%[9] - 公司浮动利率贷款占总负债的79.1%,面临较大利率风险[12] - 公司将其物业组合分为夏威夷组合和大陆组合,并分别披露了相关财务信息[55] - 公司披露了一些关键定义,如租赁面积、租赁成本、同店物业等[56-61] - 公司提醒投资者注意前瞻性陈述中的风险和不确定性因素[62] - 公司包含在137个市场指数中,占有以下指数1%以上的权重：Invesco S&P SmallCap High Dividend Low Volatility ETF INAV Index (XSHDIV)、Bloomberg US Micro Cap Real Estate Price Return Index (BMICR)、Bloomberg Real Estate Investment Trust Small Cap Index (BBRESMLC)和Invesco KBW Premium Yield Equity REIT ETF INAV Index (KBWYIV)[45]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度归一化FFO为9百万美元或每股0.14美元,同比增长18.1% [19] - GAAP和现金基础NOI分别为86.3百万美元和82.9百万美元,同比分别增长2.2%和2.6% [19] - 调整后EBITDAre为85.1百万美元,同比增长4.6% [19] - 利息费用为73.6百万美元,同比增加1.8百万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在美国大陆的自有物业租赁活动强劲,续租约432,000平方英尺,平均租金上涨9.6% [13] - 夏威夷物业方面,市场空置率为1%,公司执行了11份租约,平均租金上涨23.8% [13] - 夏威夷2.2百万平方英尺的土地资产于4月1日空置,导致整体出租率下降至95.4% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月,印第安纳波利斯535,000平方英尺的物业空置,此前由饮料经销商租用,占公司总收入1% [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持专注于租户保留、最大化租金增长和持续评估降低运营成本的机会 [18] - 公司正在积极与2025年和2026年到期的租户进行续租洽谈 [16] - 公司正在积极营销夏威夷土地资产和印第安纳波利斯物业的租赁 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对持续的有机现金流增长和降低负债率保持乐观 [18] - 公司认为其投资级租户组合和夏威夷土地租赁有利于支持其战略目标 [24] 其他重要信息 - 公司计划行使1.2亿美元贷款的首个一年期延期选择权,该贷款将于2024年10月到期 [23] - 公司预计将使用约2500万至3000万美元的现金为该贷款购买新的利率上限 [28] - 公司的净债务对总资产比率为68.2%,较去年同期下降60个基点,净债务覆盖率为11.9倍,较去年同期提高80个基点 [22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bryan Maher 提问** 对于夏威夷和印第安纳波利斯物业的租赁,公司预计何时能够完成谈判并签约? [25][26] **Yael Duffy 回答** 公司保守地预计在2025年下半年完成这两处物业的租赁 [27] 问题2 **Bryan Maher 提问** 公司是否考虑提高股息? [31] **Yael Duffy 回答** 公司目前计划继续保留现金以运营业务 [32] 问题3 **Mitch Germain 提问** 公司是否考虑在利率下降的情况下重新融资现有债务? [41] **Yael Duffy 回答** 公司正在评估在行使利率上限之前是否应该进行再融资 [42]

Industrial Logistics Properties Trust (ILPT) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $0.14 per share, in line with the Zacks Consensus Estimate. This compares to FFO of $0.12 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.A quarter ago, it was expected that this company would post FFO of $0.13 per share when it actually produced FFO of $0.14, delivering a surprise of 7.69%.Over the last four quarters, the company has surpassed consensus FFO estimates two times.Indust ...

租赁情况 - 公司的总租赁面积为59,893,000平方英尺，租赁率为95.4%[101] - 公司的平均有效租金为每平方英尺7.76美元[106] - 公司在三个月和六个月内新签和续签租约的情况如下[108]： - 新签租约面积73,000平方英尺，加权平均租金上涨43.5%，加权平均租期14.6年 - 续签租约面积555,000平方英尺，加权平均租金上涨11.2%，加权平均租期5.8年 - 公司在夏威夷地区的物业租金重置情况如下[110]： - 在六个月内完成了约106,000平方英尺土地的租金重置，租金上涨约27.5% - 公司的主要租户包括FedEx和Amazon，分别占总租赁面积的22.4%和7.9%，以及总租金收入的29.0%和6.8%[114] - 公司在美国大陆地区的物业租赁率为98.9%，占总租金收入的72.4%[115] - 公司在夏威夷地区的物业租赁率为86.1%，占总租金收入的27.6%[116] - 公司在2025年至2027年期间有大量租约到期，占总租赁面积的32.3%[111] 财务情况 - 租金收入同比增长2.4%，主要由于租赁活动和租金调整所致[121] - 其他运营费用同比增加8.1%，主要由于某些物业的保险费用增加[129] - 折旧和摊销费用同比下降3.3%，主要是因为某些租赁相关资产在2023年7月1日后完全摊销，部分被对某些物业的改善折旧增加所抵消[130] - 一般及管理费用同比下降2.4%，主要是由于法律和其他专业费用以及特许权税的减少，部分被股权激励和业务管理费用的增加所抵消[131] - 利息收入同比增加63.3%，主要是由于2024年期间的利率和平均现金余额较2023年有所提高[133] - 利息费用同比增加2.5%，主要是由于与购买一年期利率上限合同相关的摊销增加，部分被加权平均利率降低和与Mountain浮动利率贷款相关的债务发行成本摊销减少所抵消[134] - 未纳入合并的合资企业的收益同比下降14.4%，反映了对该合资企业投资的公允价值变动[136] 现金流和资产负债情况 - 公司2024年上半年现金流量净额为18,839千美元，较2023年同期增加[165] - 公司2024年上半年资本性支出为6,205千美元，主要用于租户装修、租赁成本和建筑物改善[171] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为146,150千美元[169] - 公司2024年6月30日合并合资企业总资产为2,964,265千美元，总负债为1,769,499千美元[174] - 公司2024年6月30日投资级租户及其子公司或夏威夷土地租赁占租金收入的77%[164] - 公司2024年上半年资金来源主要为经营活动现金流和资产处置收益[167] - 公司2024年上半年资金主要用于资本性支出和偿还债务[167] - 公司2024年上半年基金来源和调整后基金来源分别为0.28美元和0.28美元[163] - 公司2024年6月30日估计未来12个月内将支付5,646千美元的租赁相关义务[173] 债务情况 - 公司的浮动利率贷款ILPT Floating Rate Loan和Mountain Floating Rate Loan分别于2024年10月和2025年3月到期，利率分别为SOFR加3.93%和SOFR加2.77%[176][177][191] - 公司于2023年5月获得了一笔6.25%固定利率的91,000美元抵押贷款，用于偿还4笔加权平均利率为3.70%的贷款[179] - 截至2024年6月30日，公司总债务本金为43.17亿美元，到期时间为2024年至2038年[180] - 公司面临与浮动利率债务相关的利率风险，如果利率上升1个百分点，每年利息费用将增加约2.44美元/股[193] 股利分配 - 公司于2024年6月30日支付了13.17亿美元的季度现金分红[183] - 公司预计将于2024年8月15日支付每股0.01美元的季度现金分红[184] 合资企业投资 - 公司拥有22%的权益性投资于一家未合并的合资企业，该合资企业拥有位于12个州的18处工业物业，总面积约11,726,000平方英尺[175]