文章核心观点 - 短卖机构The Bear Cave发布了一份对Five9公司的看空报告 [1] - The Bear Cave指出Five9管理层误导了投资者关于AI对公司业务的影响 [1][2] - The Bear Cave认为Five9公司是一家AI领域的"输家",正在走向没落 [1] 公司概况 - Five9公司是一家联系中心软件公司 [1] - 自2014年IPO以来,Five9公司从未实现年度盈利 [2] - 尽管收入增长强劲,但公司最近一个季度下调了收入指引 [2] AI对业务的影响 - Five9管理层声称AI是"很棒的"且预计仅有5%-15%的自动化 [2] - 但The Bear Cave认为这是在误导投资者,AI正在负面影响公司业务 [1][2] - 多家呼叫中心公司正受到AI的压力,大型企业正大幅削减呼叫中心支出 [3] - Five9最近裁员7%,可能是管理层对AI前景不乐观的表现 [3]

da-kuk My investment rating for Five9, Inc. (NASDAQ:FIVN) shares have been downgraded to a Hold now. FIVN's full-year revenue guidance reduction translates into an uninspiring low-teens percentage (versus historical average in the high-twenties range) top-line growth outlook. As such, my previous Buy rating for the stock is no longer warranted. However, Five9's upward EPS guidance revision for FY 2024 and its long-term AI tailwinds mean that a bearish view (or Sell rating) on the company is unjustified. ...

Five9, Inc. FIVN shares are trading lower today. Several analysts lowered the price target on the stock following an annual guidance cut due to recent booking trends and economic uncertainty.Yesterday, the company reported revenue of $252.1 million, beating the consensus of $245.2 million, and adjusted EPS of $0.52, which surpassed the consensus of $0.44.For 2024, Five9 reduced revenue guidance to $1.013 billion – $1.017 billion ($1.053 billion – $1.057 billion) vs. $1.055 billion and raised adjusted EPS ou ...

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总收入为2.521亿美元,年化收入超过10亿美元 [23] - 企业订阅收入同比增长21% [23] - 调整后EBITDA利润率为16.6%,同比下降约200个基点 [24] - 非GAAP每股收益为0.52美元,与去年同期持平 [24] - 经营现金流为1.26亿美元,占收入的13% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务占总收入的88%,同比单位数增长 [23] - 商业业务占总收入的12%,同比单位数增长 [23] - 经常性收入(订阅+电信使用)占总收入的92% [23] - 订阅收入占经常性收入的比重将继续下降1-3个百分点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未披露各个市场的具体数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布收购Acqueon,扩展到营销、电商、销售等更广泛的客户体验领域 [9][10] - 公司持续投资AI技术,发布GenAI Studio和AI Knowledge等新产品,提升客户体验 [11][12][13][14] - 公司认为AI将带来TAM的进一步扩大,并提供了具体案例 [15][16] - 公司在Baird调查中被评为AI解决方案最佳、最有可能从AI中获益以及最易合作的CCaaS供应商 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计下半年经济环境将更加谨慎,客户预算将受到更多审查 [7][18][28][93][94][95][96][97][98][99][100] - 公司将采取措施严格管控开支,以提高利润率和现金流 [8] - 公司对长期发展前景保持乐观,认为AI将带来更大的市场机会 [17] 其他重要信息 - 公司宣布收购Acqueon,预计将于下半年完成 [9][10][54][55][56][57] - 公司Q2新增客户订单低于预期,主要受到客户预算审查影响 [18][27][28][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53] - 公司调整全年收入指引,下调3.8%,但同时提高非GAAP每股收益指引中值 [7][8][26][27][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan MacWilliams 提问** 询问客户续订率下降的原因,是否与宏观环境和客户裁员有关 [31][32][33] **Barry Zwarenstein 回答** 客户续订率略有下降,主要是由于客户预算增长放缓,而非客户流失率上升 [32][33][34] 问题2 **Scott Berg 提问** 询问公司销售团队的变动是否属于临时性调整 [36][37][38][39] **Dan Burkland 回答** 这不是临时性调整,而是为了加强销售执行力,提高市场覆盖和效率 [37][38] 问题3 **Matt VanVliet 提问** 询问公司AI和自动化产品的定价模式及其对收入的影响 [40][41][42] **Mike Burkland 和 Dan Burkland 回答** 公司提供多种定价模式,包括按座席、按使用量等,以满足客户需求,AI产品有望带来收入增长 [41][42]

Q2 2024 Investor Presentation Five9 (NASDAQ: FIVN) © 2024 Five9, Inc. All rights reserved. 2024 Five9, Inc. All rights reserved. Proprietary and confidential to Five9, Inc. Safe Harbor This presentation is proprietary and is intended solely for the information of the persons to whom it is presented. Disclosure of this presentation, its contents, extracts or abstracts to third parties is not authorized without the express written permission of Five9, Inc. (the "Company"), and it may not be retained, reproduc ...

Five9 (FIVN) came out with quarterly earnings of $0.52 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.43 per share. This compares to earnings of $0.52 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 20.93%. A quarter ago, it was expected that this provider of cloud-based software to call centers would post earnings of $0.38 per share when it actually produced earnings of $0.48, delivering a surprise of 26.32%.Over the l ...

业务表现 - 公司收入增长至2.521亿美元和4.991亿美元，主要归因于大客户的增长[141] - 公司年度客户保留率为108%和112%，主要受到宏观经济环境的不利影响[144][145][146] - 公司调整后EBITDA为4,178.1万美元和7,936.6万美元[147][148] - 公司持续进行销售和营销、研发以及基础设施方面的投资[141] - 公司关闭俄罗斯办公室并在葡萄牙建立新的欧洲开发中心[139][140] - 公司的收入主要来自订阅和相关使用费，占总收入的91%和92%[138] - 公司拥有超过3,000家客户，客户行业和规模广泛[141] - 公司提供基于云的联络中心解决方案，帮助客户从传统的内部系统转向云端[136][137] - 公司持续专注于研发和销售团队建设以满足大型联络中心的需求[138] 财务表现 - 公司收入主要来自订阅和相关使用以及专业服务[152] - 订阅和相关使用收入包括固定订阅费和基于客户交互量的使用费[152] - 专业服务收入来自帮助客户实施和优化使用公司解决方案[152] - 受宏观经济环境影响，公司安装基础业务增长受到不利影响[153] - 公司持续投资专业服务、公有云、云运营、客户支持和网络基础设施以维持服务质量和可用性[154] - 公司研发、销售和营销、一般及行政费用占收入比重有所下降[158] - 公司收入和毛利润同比增长13%和15%[159][164] - 公司持续加大研发和销售营销投入以支持业务增长[167][169] - 公司完成收购Acqueon后一般及行政费用有所增加[171] 融资活动 - 公司发行了7.475亿美元本金的2029年可转换优先票据，到期日为2029年3月15日[187] - 公司使用部分2029年可转换优先票据发行所得净收益回购了约3.131亿美元本金的2025年可转换优先票据[187] - 2029年可转换优先票据的年利率为1.00%，每半年支付一次[187] - 2025年可转换优先票据的年利率为0.50%，每半年支付一次[186] - 截至2024年6月30日，公司2025年可转换优先票据的未偿本金余额为4.344亿美元[187] - 截至2024年6月30日，公司2029年可转换优先票据的未偿本金余额为7.475亿美元[187] 现金流 - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为5,223.1万美元[179] - 公司2024年上半年投资活动使用的现金流量净额为36,010.3万美元[181] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为34,041.2万美元[182] - 公司2024年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加3,254.0万美元[177] 合同义务 - 公司拥有办公室、数据中心和计算机及网络设备的租赁合同,到期时间最长至2031年[188] - 截至2024年6月30日,公司有4580万美元的未付经营租赁义务[188] - 截至2024年6月30日,公司有400万美元的未付融资租赁义务[188] - 截至2024年6月30日,公司有7450万美元的云服务和软件及维护协议承诺[189] - 截至2024年6月30日,公司有1300万美元的托管和电信使用服务义务[190] - 公司与第三方签有提供托管和电信使用服务的协议[190] - 公司在正常业务过程中签订各种范围和条款的协议,同意就某些事项对客户、供应商、出租人、业务合作伙伴等进行赔偿[191] - 公司还与董事、高管和部分员工签有赔偿协议[191] - 公司目前没有发现任何可能对合并资产负债表、合并损益及其他综合收益表或合并现金流量表产生重大影响的索赔[191]

财务业绩 - 公司第二季度收入同比增长13%，达到创纪录的2.521亿美元[4] - 公司调整后毛利率为60.5%，较上年同期下降1.3个百分点[6] - 公司非GAAP净利润为3890万美元，同比增长4%[8] - 公司调整后EBITDA为4180万美元，占收入的16.6%[9] - 公司全年收入指引为10.13亿美元至10.17亿美元之间[13] - 公司第三季度收入指引为2.545亿美元至2.555亿美元之间[15] - 公司营收为2.52亿美元，同比增长13.1%[29] - 公司毛利率为53.0%，同比下降0.2个百分点[33] - 公司调整后毛利率为60.5%，同比下降1.3个百分点[33] - 公司净亏损为1.28亿美元，同比减少40.9%[29] - 公司调整后EBITDA为4,700万美元，同比增长10.3%[34] - 公司2024年第二季度GAAP净亏损为1,281.6万美元[41] - 公司2024年第二季度非GAAP调整后EBITDA为4,178.1万美元，占收入的16.6%[41] - 公司2024年第二季度非GAAP经营利润为3,103.6万美元[39] - 公司2024年第二季度非GAAP净利润为3,887.4万美元[41] - 公司2024年第二季度非GAAP每股收益为0.52美元[41] - 公司预计2024年第三季度非GAAP净利润为4,303.5万美元至4,454.5万美元[49] 业务发展 - 公司宣布收购Acqueon公司，以推进AI驱动的客户体验平台[12] - 公司最新推出的GenAI Studio和AI Knowledge等AI创新产品进一步展现了公司在AI领域的领导地位[12] - 公司LTM企业订阅收入同比增长21%[2] - 公司LTM经营现金流达1.26亿美元[2] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为17.57亿美元，较上年末增加32.54亿美元[31] - 公司一次性收购Aceyus公司的现金支付为99万美元[31] - 公司发行了7.28亿美元的2029年可转换票据[31] 成本费用 - 公司研发投入为4,072万美元，占营收的16.2%[29] - 公司销售及市场营销投入为7,833万美元，占营收的31.1%[29] - 公司2024年第二季度股票激励费用为4,363.2万美元[45] - 公司2024年第二季度无形资产摊销费用为264.8万美元[45] - 公司2024年第二季度关闭和搬迁俄罗斯业务的退出成本为3.2万美元[41] - 公司2024年第二季度收购和相关交易成本以及一次性整合成本为408.9万美元[41] 其他 - 公司业绩指引和未来展望[1] - 公司正在进行的并购和整合活动[3] - 公司股票期权相关的费用预估[2] - 公司税收优惠政策对业绩的影响[4]

Business: Five9 provides intelligent cloud software for contact centers in the United States and internationally. It offers a virtual contact center cloud platform that delivers a suite of applications, which enables the breadth of contact center-related customer service, sales and marketing functions. The platform also matches each customer interaction with an agent resource and delivers customer data to the agent in real-time through integrations with adjacent enterprise applications. The company serves c ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度订阅收入同比增长20%,占总收入近80% [4][5] - 第一季度调整后EBITDA利润率为15% [5] - 过去12个月经营现金流为1.28亿美元,占收入14% [5] - 公司采取平衡的增长和盈利策略 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司订阅收入增长20%,不包括任何从内部部署到云端的转换收益 [5] - 专业服务收入占总收入7%,公司长期策略是通过合作伙伴提供这些服务 [41] - 公司正在逐步减少专业服务收入占比,提高订阅收入占比 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲中东非洲地区订阅收入同比增长32% [37] - 企业业务占公司过去12个月收入的88%,中小企业业务增长单位数 [38] - 经常性收入(订阅+使用)占总收入93% [38] - 使用收入增长低于订阅收入,占比逐年下降 [39][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是云联络中心领域的明确市场领导者 [9] - 公司在AI领域的领先地位是客户选择的关键原因 [10][13] - 公司的AI战略是利用行业领先的引擎,并结合客户独有的上下文数据 [10][11] - 公司推出了业内首个GenAI Studio工具,可以轻松将最佳引擎与客户数据相结合 [13][14] - 公司正在大力拓展上市公司和国际市场,取得了多个大客户的重大合同 [16][28][30] - 公司的客户成功模式和合作伙伴网络是其上市公司和国际扩张的关键 [17][19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好云联络中心向云端迁移的长期增长机遇 [6][7] - 企业对客户体验的重视正在成为战略性举措 [7] - AI正在革新客户体验的方式,公司的AI驱动平台正在帮助企业实现个性化、连贯和无缝的客户体验 [8] - 公司对未来12-24个月的业绩增长持谨慎乐观态度,预计下半年会有较大加速 [50][51][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司是否考虑未来转向基于交互/使用量的定价模式,而非座席数 [62][63] **公司高管回答** 公司已经看到这种趋势,正在推出基于使用量的AI和自动化产品定价 [64][65] 问题2 **分析师提问** FedRAMP认证对公司在政府和金融行业的拓展有何影响 [89][90] **公司高管回答** FedRAMP认证还在进行中,尚未正式开展相关业务,但已经帮助公司在一些大型金融客户中获得关注和机会 [91][92] 问题3 **分析师提问** 大客户的上线进度如何,是否存在保守因素 [95][96] **公司高管回答** 公司有专门的团队密切跟踪大客户的上线进度,并采取措施确保按时完成,对于大客户的上线进度持谨慎乐观态度 [96][97][98]