会议主要讨论的核心内容 - 公司正在从过去7年的以GMS目标为导向的运营模式转向以"向后推导"的方式来构建更好的购物体验 [3][4][5] - 公司重新设计了搜索引擎算法,不再单纯追求转化率,而是将卖家的服务质量作为重要因素 [6][7][9] - 公司即将推出会员忠诚度计划,目的是提高买家的复购频率 [12][13][14] - 公司正在努力提高移动应用的渗透率,并将其作为最佳购物体验的入口 [17][18] - 公司正在调整营销策略,从过去侧重于下游转化率,转向上游引流和发现 [20][21][22] - 公司认为自身的市场空间巨大,不受制于手工制品市场本身的局限性 [27][28][29][30] - 公司正在应对宏观经济环境的挑战,但相信自身的差异化优势将有助于渡过难关 [34][35] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师询问公司是否有计划吸引更多男性卖家,公司回应目前没有专门的计划,而是更关注吸引更多男性买家 [49][50][51] - 分析师询问公司的利润率情况,公司表示一直非常注重效率和投资回报,并有信心在当前经济环境下维持利润率水平 [52][53][54]

It has been about a month since the last earnings report for Etsy (ETSY) . Shares have lost about 7.8% in that time frame, underperforming the S&P 500. Will the recent negative trend continue leading up to its next earnings release, or is Etsy due for a breakout? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at its most recent earnings report in order to get a better handle on the important catalysts. ETSY's Q2 Earnings Miss Estimates, Revenues Increase Y/Y ...

Betting on a turnaround is tough, but in this instance, it might make sense to do just that. Having exposure to the S&P 500 in recent times has been a fruitful endeavor. The broad index of 500 large and profitable U.S. businesses has generated a total return of 96% in the past five years, virtually doubling one's capital. That's a fantastic outcome. Not all companies have performed even remotely as well for their shareholders. Etsy (ETSY 1.36%), for example, is actually down 4% since August 2019. The online ...

公司概况 - 公司是一家专注于特殊商品的电子商务市场，股价已从高点大幅下跌 [1] - 公司作为较小的企业，在大型电子商务领域成功开辟了利基市场 [3] 行业地位 - 公司在电子商务行业中具有经济护城河，拥有强大的网络效应 [8] - 公司运营一个双边在线市场，拥有9660万活跃买家和880万活跃卖家，随着买家和卖家的增加，平台对所有利益相关者都变得更加有价值 [9] 财务表现 - 公司在COVID-19疫情期间表现强劲，但此后显著放缓，目前面临一些困难 [4] - 第二季度，公司的核心市场商品总销售额（GMS）同比下降3.2%，这是连续第三个季度下降，管理层预计第三季度将继续面临压力 [5] - 公司的主要产品类别包括家居装饰、珠宝和服装，这些是非必需的可自由支配购买，在通货膨胀和经济不确定性的压力下，消费者可能会更加谨慎 [6] 市场表现 - 公司股价目前较历史高点下跌81%，而纳斯达克综合指数自2023年初以来上涨了59%，公司股价却下跌了54% [12] - 公司目前的远期市盈率仅为12.3，显示出市场对其业务的极度悲观 [13] 投资机会 - 如果市场认为公司将恢复强劲的收入和盈利增长，现在可能是购买股票的好时机 [14]

文章核心观点 - S&P 500指数长期表现稳定,但并非所有成分股都是赢家 [1][2] - 投资者可以选择持有S&P 500指数前100或前50名成分股的ETF,这些ETF的表现优于整个S&P 500指数 [3] - 文章重点分析了3只可能继续下跌的S&P 500成分股:耐克(NKE)、Etsy和沃尔格林(WBA) 耐克(NKE) - 耐克是S&P 500年初以来最大的输家之一,股价已下跌32% [5] - 耐克虽然仍是行业领导者,但收入增长乏力,2024财年第四季度收入同比下降2% [6] - 耐克面临众多强劲竞争对手,很难进一步提高市场份额,不太可能实现大幅增长 [7] Etsy - Etsy股价在疫情期间曾大涨,但之后一直下跌,过去5年累计下跌12%,今年以来下跌23% [9][10] - Etsy的估值仍较高,但利润和商品交易额均呈下降趋势,收入增长也主要依赖于提高手续费和广告收入 [11] 沃尔格林(WBA) - 沃尔格林是S&P 500成分股中表现最差的,今年以来股价暴跌56%,过去5年累计下跌79% [13] - 门店关闭、需求下降和犯罪率上升等因素导致沃尔格林业绩下滑 [13] - 沃尔格林可能会在今年内被剔出S&P 500指数,因为该指数每季度都会有部分成分股调整 [14] - 沃尔格林在最新财报中提到"药房利润率下降",收入仅增长2.6% [15]

Etsy, Inc. (ETSY) reported second-quarter 2024 earnings of 41 cents per share, missing the Zacks Consensus Estimate by 10.9%. The bottom-line figure reflects a year-over-year decrease of 8.9%. Revenues advanced 3% year over year to $647.81 million. The figure beat the Zacks Consensus Estimate by 2.3%. Top-line growth was driven by accelerating Marketplace revenues. Strong momentum across active sellers and reactivated buyers remained positive. Top Line in Detail Marketplace revenues were $470.38 million (72 ...

文章核心观点 Etsy公司正在推出一个针对偶尔购买者的忠诚度计划,以提高消费者的购买频率和消费金额[1][2][3]。该计划旨在加深平台与消费者之间的联系,不仅激励重复购买,还加强品牌忠诚度,这对于长期增长至关重要[4]。同时,Etsy公司还加大了在人工智能和移动端的投资,以提供更加个性化和便捷的购物体验[9][12][14]。 关键要点总结 1. Etsy公司推出忠诚度计划,针对偶尔购买的美国买家进行测试,提供免运费、商品折扣等优惠[2][3] 2. 该计划旨在加深平台与消费者的联系,提高重复购买和品牌忠诚度[4] 3. 消费者对于忠诚度奖励的需求很高,41%的美国消费者将其作为选择购买渠道的重要因素[5] 4. Etsy公司的整体销售额下降3.2%,但礼品销售额增长4.1%,反映出公司在改善礼品体验方面的投入取得成效[6][7][8] 5. Etsy公司加大了在人工智能和机器学习技术的投资,以提供更个性化的购物体验[9][10] 6. Etsy公司重点发展移动端,Etsy应用程序已成为公司业务的核心,以满足消费者日益增长的移动购物需求[12][13][14]

业绩总结 - 2024年第二季度Etsy市场总交易额(GMS)为64.8亿美元，同比下降2.1%[7] - 2024年第二季度Etsy的总收入为29亿美元，同比下降2.1%[7] - 2024年第二季度调整后EBITDA为1.79亿美元，调整后EBITDA利润率为27.7%[7] - 2024年第二季度的净收入为5300.5万美元，较2023年同期的6191.5万美元下降14.5%[57] - 2024年第二季度的每股稀释净收入为0.41美元，较2023年同期的0.45美元下降8.9%[57] 用户数据 - 2024年第二季度活跃买家为9150万，同比增长1.0%[40][48] - 2024年第二季度新买家为640万，同比下降8.5%[41][50] - 2024年第二季度重复买家为690万，同比下降3.0%[43] 财务状况 - 2024年第二季度的现金余额为11亿美元，自由现金流为1.41亿美元，调整后的EBITDA转化为自由现金流的比例约为90%[44] - 2024年第二季度的总资产为24.48亿美元，较2023年12月31日的26.85亿美元下降8.8%[56] - 2024年第二季度的总负债为30.83亿美元，较2023年12月31日的32.29亿美元下降4.5%[56] - 2024年第二季度的运营活动提供的净现金为2200.94万美元，较2023年同期的1919.02万美元增长14.7%[59] 市场表现与策略 - Etsy的“礼品”GMS同比增长4%，显著超过整体市场表现[9] - Etsy在Q2 2024的GMS表现优于NRF预测的行业支出，实际同比增长14%[9] - Etsy在搜索结果中减少了高比例单一卖家的展示，搜索结果中相似商品的比例减少超过70%[16] - 小型和中型商店在搜索展示中的份额增加了近30%[21] - Etsy的“礼品模式”通过全面的市场营销活动成功推出，提升了品牌认知度[11] 未来展望 - 2024年第三季度的指导预计总交易额将同比下降低个位数范围[45] - 2024年第二季度的市场营销支出占收入的比例为26.4%[37] - 2024年第二季度的产品开发支出同比下降6.1%[35]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并GMS为29亿美元,同比下降2.1%,其中汇率因素对GMS增长产生20个基点的负面影响 [23][24] - 第二季度收入增长3%至6.48亿美元 [24] - 第二季度调整后EBITDA利润率为27.7%,同比提升130个基点,超出公司指引 [24][27] - Etsy市场GMS同比下降3.2%,较第一季度的5.3%下降有所改善 [24][32] - 第二季度合并服务收入增长1%,主要由Depop的运输标签和广告收入增长带动 [25][36] - 第二季度合并毛利率提升至22%,高于公司指引约21.6%和去年同期的20.9% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Etsy市场业务收入同比增长3.8%,主要由支付和广告业务驱动 [25] - Depop业务继续保持强劲的同比GMS增长,主要由美国市场带动 [36] - Reverb业务继续超越乐器行业整体表现,通过推出折扣新品频道获得市场份额 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - Etsy市场非美国GMS同比略有下降,但较上季度改善约120个基点 [33] - Etsy市场部分品类如纸品和派对用品实现同比持平,玩具和游戏品类实现同比增长 [33] - Etsy市场活跃买家约9150万,同比增长1%,较上季度基本持平 [33] - Etsy市场新增和唤回买家约1200万,同比下降9%,但较上季度有所改善 [34] - Etsy市场活跃买家GMS同比下降3.2%至124美元,连续两个季度呈现稳定态势 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大幅提升买家体验,包括在搜索、推荐、分类等方面进行重大改革,提高商品质量和多样性 [13][14][16][17] - 公司正在大力推广"手工制作"、"设计"等标签,突出卖家在商品制作过程中的角色,强化Etsy的独特性 [16][17][18] - 公司正在大幅投资于移动应用,将其打造成主要的客户体验中心,提高买家粘性和复购率 [19] - 公司正在推出买家忠诚度计划"Etsy Insider",以提高低频买家的复购率和粘性 [20][54] - 公司正在大幅利用人工智能技术优化各方面的客户体验,提高商品发现和推荐的精准度 [21][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济压力,但公司正在通过提升客户体验来推动业务恢复增长 [7][9][10] - 公司认为目前的宏观环境仍然波动和不确定,但有信心通过各项举措维持2023年的调整后EBITDA利润率水平 [39][40] - 公司预计第三季度合并GMS将同比小幅下降,但第四季度有望受益于旺季销售带来的利润率提升 [39] 其他重要信息 - 公司首席财务官Rachel Glaser计划退休,她在过去7年为公司取得了巨大成功 [8] - 公司将启动CFO职位的继任搜索,Rachel Glaser将在未来几个月内协助过渡 [8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Helfstein 提问** 询问新的卖家分类标签是否会提升买家转化率,以及公司是否会鼓励卖家提高价格 [44][45] **Josh Silverman 回答** 新标签的目的是提高买家的浏览频率,而不是转化率。公司不会直接告诉卖家如何定价,但会通过突出卖家在制作过程中的角色来增强他们的定价能力 [45][75] 问题2 **Jian Li 提问** 询问公司对宏观环境的判断以及为何第三季度GMS增长不会继续改善 [49][50] **Rachel Glaser 回答** 宏观环境仍然波动不定,公司预计第三季度GMS同比小幅下降的主要原因包括季节性因素以及持续的营销投入 [50] 问题3 **Nathan Feather 提问** 询问公司新推出的忠诚度计划的目标客户群和定价策略 [52][53][54][56] **Josh Silverman 回答** 目标客户群为偶尔购买的买家,公司正在测试每月几美元的会员费,希望通过免运费、优惠等吸引他们更频繁地在Etsy购物 [54][56]

Etsy (ETSY) reported $647.81 million in revenue for the quarter ended June 2024, representing a year-overyear increase of 3%. EPS of $0.41 for the same period compares to $0.83 a year ago. The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $633.51 million, representing a surprise of +2.26%. The company delivered an EPS surprise of -10.87%, with the consensus EPS estimate being $0.46. While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street ex ...