Denny's Corporation (NASDAQ:DENN) Q2 2023 Earnings Conference Call August 1, 2023 4:30 PM ET Company Participants Curt Nichols - Vice President, Investor Relations & Finance Kelli Valade - Chief Executive Officer Robert Verostek - Executive Vice President & Chief Financial Officer Conference Call Participants Michael Tamas - Oppenheimer Todd Brooks - The Benchmark Company Nick Setyan - Wedbush Securities Eric Gonzalez - KeyBanc Jake Bartlett - Truist Operator Greetings, and welcome to the Denny's Corporatio ...

销售额及成本 - 公司餐厅销售额在2023年6月28日的季度增长了11.6%，年初至今增长了16.3%[70] - 公司餐厅销售成本占销售额的比例在2023年6月28日的季度为84.9%，年初至今为85.9%[71] - 产品成本占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为25.8%，年初至今为26.0%[72] - 工资和福利占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为37.3%，年初至今为37.6%[73] - 租金成本占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为7.5%，年初至今为7.6%[74] - 其他运营费用占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为14.2%，年初至今为14.7%[75] 特许经营和许可收入 - 2023年6月28日季度，特许经营和许可收入为62,034千美元，同比下降5.8%[76] - 广告收入同比增长1.9%，达到19,853千美元[77] - 初始费用同比下降66.4%，为2,616千美元[78] - 特许经营和许可收入的成本同比下降13.6%，为30,460千美元[79] 费用及利润 - 公司行政费用同比增长2.0%，为15,160千美元[81] - 折旧和摊销费用同比增长27千美元，为3,617千美元[82] - 营业利润同比增长1,000万美元，为14,900万美元[85] - 利息支出净额同比增加1,400万美元，为4,402千美元[86] - 所得税费用同比下降5.1万美元，为2,700万美元[89] - 净利润同比下降14.5万美元，为8,500万美元[90] 现金流及资本支出 - 截至2023年6月28日，公司经营活动提供的净现金流为3,565.1万美元，较2022年同期的960.9万美元有显著增长[92] - 截至2023年6月28日，公司投资活动使用的净现金流为120万美元，其中包括330万美元的资本支出和130万美元的投资购买[93] - 公司主要资本支出主要涉及设施、新建筑、翻新、信息技术等方面，截至2023年6月28日，总计为3,307万美元[94] 融资及信贷 - 截至2023年6月28日，公司融资活动使用的净现金流为3690万美元，其中包括1970万美元的股票回购支付、300万美元的股权激励税款支付和1540万美元的净长期债务支付[95] - 公司截至2023年6月28日的营运资本递减至4990万美元，主要由于与特许设备项目相关的应收账款和存货减少[96] - 公司能够在较大的营运资本递减下运营，主要因为餐厅和大部分餐饮业务主要以现金（及等价物）结算，存货投资水平较低[97] - 公司拥有一项总额为4亿美元的五年期高级担保循环信贷额度，截至2026年8月26日到期[98] - 公司的信贷额度可用于营运资本、资本支出和其他一般企业用途，截至2023年6月28日，公司符合所有财务契约[99] - 截至2023年6月28日，公司的授信额度未使用部分为1.407亿美元，贷款利率为调整后的每日简单SOFR加2.25%[100] 利率风险管理 - 公司通过利率互换有效地将固定利率债务比例从总债务的4%增加至80%，如果利率变动100个基点，公司年度现金流和税前收入将变动40万美元[111]

财务数据和关键指标变化 - 公司餐厅销售额为5.35亿美元,同比增长21.5% [15][16] - 特许权使用费和许可费收入为6400万美元,同比增长8.3% [16] - 特许权使用费经营利润率为49.4%,同比提升1.3个百分点 [16] - 公司餐厅经营利润率为13%,同比提升0.8个百分点 [17] - 调整后EBITDA为1850万美元 [18] - 调整后每股收益为0.13美元 [18] - 调整后自由现金流为1260万美元,占调整后EBITDA的60%以上 [18] - 总负债与调整后EBITDA的比率为3.4倍,在2.5-3.5倍的目标区间内 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 丹尼斯国内连锁餐厅同店销售增长8.4%,其中特许经营餐厅增长8.1%,公司餐厅增长11.4% [15] - 外卖销售占总销售的21% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州餐厅表现略好于公司整体平均水平 [59][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施5大战略重点:发展最佳人才团队、推动盈利性客流增长、最大化餐厅利润率、引领技术创新、作为特许经营商的首选 [6][7][8][10][12] - 公司正在测试新的餐厅形象和装修元素,以确保满足现代美式餐厅的客户期望,并为特许经营商提供有吸引力的投资回报 [12] - 公司正在加快Keke's Breakfast Cafe品牌的扩张,包括测试新的菜单设计和酒水业务 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年全年同店销售增长3%-6%的指引保持乐观,预计将达到上限 [19] - 预计2023年商品价格通胀4%-6%,劳动力价格通胀约5% [19] - 预计2023年调整后EBITDA在8600万-9000万美元之间 [19] - 管理层认为公司有能力应对可能出现的经济放缓,因为公司可能从餐饮行业的交易下降中获益 [61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Tamas提问** 如何推动客流量增长,实现正增长?[21][22] **Kelli Valade回答** 1月和2月受到奥密克戎影响,导致客流量较弱,但公司推出了新产品并加强了全日段餐厅交易,预计将有助于提升客流量 [23][24] 问题2 **Eric Gonzalez提问** 外卖业务方面,如果外卖平台对餐厅收取更高的佣金,公司会如何应对?[27][28] **Robert Verostek回答** 公司外卖销售占比较高,达21%,是公司的一大优势。如果外卖平台收取更高佣金,公司会根据实际情况进行应对,但目前还没有遇到这种情况 [28][29] 问题3 **Nick Setyan提问** 2023年一季度8.5%的价格上涨中,菜单价格和产品组合的贡献分别是多少?[43][44] **Robert Verostek回答** 价格上涨主要来自于去年的价格滚动,占比约75%-80%,产品组合变化贡献很小 [44]

销售额及成本 - 公司餐厅销售额在2023年3月29日的季度同比增长21.5%[71] - 公司同店销售额增长11.4%，主要受益于价格上涨以部分抵消通货膨胀成本[72] - 公司餐厅销售成本占销售额的比例在2023年3月29日的季度为87.0%，较去年同期的87.8%有所下降[73] - 产品成本占公司餐厅销售额的比例在2023年3月29日的季度为26.3%，较去年同期的25.6%有所增加，主要是由于商品成本上涨[74] - 工资和福利占公司餐厅销售额的比例在2023年3月29日的季度为37.9%，较去年同期的38.9%有所下降[75] - 公司餐厅占用成本占销售额的比例在2023年3月29日的季度为7.7%，较去年同期的7.4%有所增加[76] 牌照和特许经营收入 - 牌照和特许经营收入在2023年3月29日的季度同比增长8.3%[78] - 牌照和特许经营收入成本占收入的比例在2023年3月29日的季度为50.6%，较去年同期的51.9%有所下降[82] 费用及损益 - 2023年3月29日季度，总的一般和行政费用为20118千美元，较2022年同期增加了3160千美元[84] - 折旧和摊销费用在2023年3月29日季度为3656千美元，较2022年同期增加了108千美元[85] - 2023年3月29日季度，操作（收益）、损失和其他费用净额为-1329千美元，主要与房地产出售有关[86] - 2023年3月29日季度，减值损失与预计在未来12个月内出售的单位有关[87] - 2023年3月29日季度，重组费用和退出成本为64千美元，较2022年同期减少了82千美元[88] - 2023年3月29日季度，利息费用净额为4505千美元，较2022年同期增加了1545千美元[89] - 2023年3月29日季度，其他非经营性费用（收入）净额为-1010万美元，较2022年同期减少了2960万美元[90] - 2023年3月29日季度，所得税费用为100万美元，较2022年同期减少了710万美元[91] - 2023年3月29日季度，净利润为60万美元，较2022年同期减少了2190万美元[92] 现金流量及利率互换 - 2023年3月29日季度，现金流量净额提供自运营活动的现金为16153千美元，较2022年同期增加了23917千美元[94] - 截至2023年3月29日，公司利率互换有效地将固定利率债务比例从总债务的4%增加至75%[111] - 如果利率变动100个基点，公司在2023年3月29日的信贷额度下，年现金流和税前收入将变化为0.6百万美元[111] - 公司的利率互换的公允价值波动可能会显著影响市场情况[112]

特许经营和发展 - Denny's的传统20年特许经营协议的初始费用高达30,000美元，销售额的最高4.50%作为版税[15] - Denny's在2022年的国内合同版税率平均约为4.39%[15] - 截至2022年12月28日，Denny's在国内拥有约93个发展承诺[17] - Denny's预计未来大部分餐厅的开业和品牌增长将主要来自特许经营餐厅的发展[19] 产品创新和采购 - Denny's的产品开发团队通过消费者洞察和来自特许经营商、供应商和运营商的想法创新菜单项目[22] - 大多数Denny's产品在美国通过McLane Company, Inc.采购和分销[24] 品牌推广和市场营销 - Denny's通过国家、地方和合作营销策略来推广品牌，强调在线订购和付款的便利性[25] - Denny's通过综合的市场活动参与广告、公关、客户关系管理等活动[26] 教育和技术发展 - Denny's通过教育和培训投资于团队成员的成功，提供领导力培训和发展计划[33] - 公司的信息技术部门的使命是支持业务战略，利用技术推动效率、简化和标准化运营[36] - 公司不断加强网络安全能力，要求维持最高级别的PCI数据安全标准合规[39] - 公司在数字和餐厅系统方面进行了技术基础设施增强，以支持行业和客人期望的变化[40] - 公司在过去几年的技术平台投资为迅速从集中式转向远程工作环境提供了支持[41] - 公司在2022年收购Keke's后，整合了Keke's系统和数据，并与Keke's领导合作进行额外的技术投资[42] 财务和风险管理 - 餐厅销售通常在第二和第三季度较高，第四和第一季度较低[43] - 公司拥有注册商标和服务商标，认为它们对公司业务的进行至关重要[44] - 公司在广告、采购和分销等方面受益于规模经济，同时在食品产品的价值、品种和质量方面具有竞争优势[47] - 餐饮行业受多种因素影响，包括经济状况、政治环境、消费者偏好等[48] 合同义务和风险承担 - 公司承诺向国内特许经营餐厅投资约1000万美元，其中约570万美元已投入厨房设备包安装成本，约430万美元已承诺用于新的基于云的餐厅技术平台[187] - 截至2022年12月28日，公司未来的合同义务和承诺总额为740,340美元，其中1年内支付的金额为258,390美元，5年及以后支付的金额为92609美元[187] 自保险责任 - 公司自保险责任涉及医疗计划、工伤赔偿、一般责任、产品和汽车保险责任，自2022年12月28日和2021年12月29日的总自保险责任分别为970万美元和1150万美元[197]

Denny's Corporation's (NASDAQ:DENN) Q4 2022 Earnings Conference Call February 13, 2023 4:30 PM ET Company Participants Curt Nichols - VP, IR and Financial Planning and Analysis Kelli Valade - CEO Robert Verostek - EVP and CFO Conference Call Participants Nick Setyan - Wedbush Securities Eric Gonzalez - KeyBanc Capital Markets Jake Bartlett - Truist Securities Michael Tamas - Oppenheimer Todd Brooks - The Benchmark Company Jon Tower - Citi Andrew Wolf - C.L. King Operator Greetings, and welcome to the Denny' ...