公司财务信息 - Brookdale Senior Living Inc.计划在2024年2月20日周二市场收盘后发布2023年第四季度和全年财务结果[1] - 公司将于2024年2月21日周三上午9:00（东部时间）举行电话会议讨论财务结果[1] - 可以在brookdaleinvestors.com网站上以仅供听取的方式收听电话会议的网络直播[2] 公司背景介绍 - Brookdale Senior Living Inc.是美国首屈一指的老年生活社区运营商，致力于以同情、尊重、卓越和诚信丰富其服务对象的生活[3]

公司表现 - Brookdale Senior Living (BKD)是医疗组中的一员，目前在Zacks部门排名中排名第6位[2] - BKD目前的Zacks排名为2（买入），过去90天的全年盈利预期已经上升了13%[3][4] - BKD今年迄今为止的表现比医疗行业平均表现好，年初至今上涨了约4.3%，而医疗行业平均下跌了-0.6%[5] 行业比较 - BKD属于医疗-养老院行业，该行业今年迄今为止平均上涨了33.1%，但BKD在该行业中略微表现不佳[8] 投资建议 - 投资者应继续关注BKD，因为它可能会保持良好的表现[10]

Zacks Rank系统 - Zacks专注于Zacks Rank系统，强调盈利预期和预期修订，以找到优质股票[1] - 价值投资是一种成功的策略，Zacks开发了自己的Style Scores系统，其中包括“价值”类别[3] Brookdale Senior Living (BKD) - BKD目前持有Zacks Rank 2（买入）和价值评级A[4] - BKD的市净率为2.11，低于行业平均值5.78[5] - BKD的市现率为5.51，低于行业平均值19.81[6] - BKD目前可能被低估，考虑到其盈利前景[7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营业收入同比增长10.7%,达到717百万美元 [29] - 同店RevPAR同比增长10.8%,主要由于入住率增加140个基点和RevPOR增长8.9% [32] - 同店调整后营业利润率同比增长580个基点至25.4% [33] - 第三季度调整后EBITDA达到80百万美元,超出之前指引范围的约3% [37] - 第三季度调整后自由现金流为正2.5百万美元,环比改善1000万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各业务线的数据和指标变化 [无] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各地区市场的数据和指标变化 [无] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行三大战略重点:1)尽可能多地开放房间并以最佳盈利价格出租;2)吸引、培养和留住最优秀的员工;3)通过提供优质护理和个性化服务赢得居民和家属的信任和满意度 [8] - 公司认为行业供给端持续疲软,新开业社区数量较峰值下降78%,为公司未来稳定增长创造有利条件 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的展望包括:1)继续稳定增长入住率;2)在平衡居民承受能力和成本的基础上合理定价;3)进一步发展Brookdale HealthPlus等医疗保健项目;4)通过提高生产效率实现毛利率的扩张 [23][24][25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Naomi 提问** 询问公司2024年租金涨幅是否会放缓,以及中端客户的承受能力 [53][54] **Cindy Baier 回答** 公司正在与现有居民沟通2024年的租金调整,新客户的租金调整幅度较去年有所下降,公司会根据市场供需等因素合理定价,确保服务保持可负担性 [54][55][56] 问题2 **Josh Raskin 提问** 询问行业新增供给的情况,以及公司所在市场的新建项目动态 [60][61] **Cindy Baier 回答** 行业新开业社区数量较峰值下降52%,公司认为未来3年内新增供给不会明显增加,公司面临的新竞争压力有所减轻 [61][62][63][64]

Investor Presentation November 6, 2023 Forward-Looking Statements – Safe Harbor Certain statements in this Investor Presentation may constitute forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These forward-looking statements are subject to various risks and uncertainties and include all statements that are not historical statements of fact and those regarding the Company's intent, belief or expectations. Forward-looking statements are generally identifi ...

公司运营情况 - 公司在2023年9月底经营和管理了672个社区，能够为超过6万名居民提供服务[74] - 公司的RevPAR（每可用客房平均收入）在2023年前9个月较去年同期增长了11.8%[77] - 公司努力减少对高成本劳动力的依赖，成功将月度合同劳动力支出减少了约90%[79] 费用和收入情况 - 公司通过提高私人支付居民的月费率，以抵消成本增加[76] - 公司的劳动力成本在2023年前三个月和前九个月分别比去年同期增加了1.3%[80] - 公司的非劳动力设施运营费用在2023年前三个月和前九个月分别比去年同期增加了5.7%和8.2%[83] - 公司的债务利息支出在2023年前三个月和前九个月分别比去年同期增加了29.2%和41.6%[84] - 公司的净收入在2023年前九个月增加了72.0%[101] - 公司的调整后的EBITDA在2023年前九个月下降了24.9%[101] 资产处置和租赁 - 公司完成了多个社区的出售，获得了净现金收益[85][86] - 公司与Welltower Inc.签订的租赁安排延长了39个社区的租赁期至2032年6月[88] 各部门表现 - 公司各部门的RevPAR均有增长，独立生活、辅助生活和记忆护理以及CCRCs部门的RevPAR增长较为显著[106][107][109][111][130][132][134] 财务状况 - 公司的管理费用和资产减值均有变化，管理费用减少，资产减值增加[113][117][136][140] - 公司的利息支出在2023年前九个月增加了22.7%[142] - 公司的调整后自由现金流在2023年前九个月增加到了-26,176千美元[148] 资金情况 - 公司在2023年9月30日的总流动性为4.05亿美元，包括现金、市场证券和担保信贷额度[157] - 公司的流动负债超过流动资产，主要包括长期债务和经营和融资租赁的流动部分[161] - 公司预计2023年全年非发展性资本支出净额将约为2.23亿美元[166] - 公司在2023年9月30日的信用设施中有信用证和担保信贷额度，以及信用证额度[170] - 公司的长期租赁中，运营租赁和融资租赁的现金租金分别为6,650万美元和5,200万美元[175] - 公司的长期债务和租赁文件包含限制和财务契约，要求公司保持规定的最低流动性、净值和股东权益水平[176] - 公司的长期抵押债务由公司的社区担保，某些情况下，公司的长期债务和租赁由子公司的担保担保[178] 风险管理 - 公司与主要金融机构签订利率上限和掉期协议，以管理可变利率债务的风险[191] - SOFR指数每增加100个基点，公司的年度债务利息支出将增加1.5百万美元[192]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并高级住房收入同比增长11%,主要由于入住率提高190个基点和RevPAR增长8.8% [38] - 第二季度同店RevPAR同比增长11.9%,由于入住率提高210个基点和RevPAR增长8.9% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 独立生活、辅助生活和记忆护理业务线的恢复情况各有不同,独立生活恢复较慢,而辅助生活和记忆护理恢复较快 [113] 各个市场数据和关键指标变化 - 休斯顿市场和一些CCRC社区的表现不如预期,拖累了整体CCRC业务线的恢复 [113] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提供高质量、有价值的服务,在价格上保持平衡,既要满足居民的承受能力,又要确保公司收入的良好管理 [75][76] - 公司将利用HealthPlus等项目,进一步提升自身的竞争优势,为居民提供更多的健康管理服务 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来行业供需格局持乐观态度,认为公司有望在未来几年实现显著的有机增长 [26][27][28][29] - 管理层认为公司有独特的竞争优势,在未来的行业发展中将脱颖而出 [30][31][32][33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ben Hendrix 提问** 询问公司在恢复到疫情前入住率水平时,对员工配置的假设 [65][66][67] **Lucinda Baier 回答** 公司在2022年增加了15%的员工,2023年已经实现了员工队伍的稳定,未来随着入住率的提升,公司有信心通过有纪律的方式逐步增加所需的员工数量,不会再出现大量使用合同工的情况 [66][67][68] 问题2 **Joshua Raskin 提问** 询问公司对2024年1月1日价格调整的预期,以及行业竞争环境的变化 [74][75][76][77][78][79][80] **Lucinda Baier 回答** 公司预计2024年成本压力将有所缓解,但仍会保持谨慎的定价策略,平衡为居民提供有价值服务和公司收益的需求。公司将利用HealthPlus等项目,进一步提升自身的竞争优势 [75][76][77][78][79][80] 问题3 **Joanna Gajuk 提问** 询问第三季度调整后EBITDA指引中,政府补助收入和出售入住费社区的影响 [90][91][92][93][94][95][96][97] **Dawn Kussow 回答** 第三季度政府补助收入预计会略有下降,但不会产生重大影响。出售入住费社区对公司整体也不会产生重大影响。第三季度调整后EBITDA增长主要来自于入住率提升带来的收入增长和固定成本的杠杆效应,以及持续的成本管控 [91][92][93][94][95][96][97]

公司运营情况 - 公司是美国一家高端老年社区运营商，截至2023年6月30日，在41个州经营和管理着672个社区[74] - 公司在2023年继续受到竞争激烈的劳动环境、高通胀和利率上升等宏观经济条件的影响[78] - 公司于2023年5月1日完成了最后一个入住费社区的出售，净现金收益为1250万美元，净销售社区收益为3630万美元[86] - 公司与Welltower Inc.签订了现有租赁安排的修订协议，将69个社区的租赁期延长至2032年6月30日，未改变租赁期内的租金支付金额或年度租金上涨率[88] 费用情况 - 劳动成本占总设施运营费用的约三分之二，2023年6月30日，公司同社区组合中的劳动成本增长了1.5%和1.3%，主要是由于工资调整和激励性补偿成本增加[80][81] - 公司约有15亿美元的长期浮动利率债务，受到LIBOR或SOFR的影响，债务利息支出在2023年三个月和六个月同比增长46.4%和49.0%[83][84] - 公司总体居民费用和管理费用收入为712,671,000美元，较去年同期增长10.7%[100] - 公司的调整后自由现金流在2023年上半年同比增长71.8%[6] 财务状况 - 截至2023年6月30日，公司总债务为38亿美元，其中91.8%为非追索性物业级抵押融资，到2024年9月，其中2.57亿美元将到期[153] - 截至2023年6月30日，公司经营和融资租赁义务为11亿美元，到2024年6月30日，将需要支付约2.779亿美元的现金租金[154] - 截至2023年6月30日，公司总流动性为4.402亿美元，其中包括3.366亿美元的无限制现金及现金等价物，0.962亿美元的可市场交易证券，以及0.074亿美元的担保信贷额度[155] - 公司长期债务中60.1%为固定利率，7.50%为变动利率，且77%的变动利率债务受到利率上限协议的约束[191]

Brookdale Senior Living Inc. (NYSE:BKD) Q1 2023 Earnings Conference Call May 9, 2023 9:00 AM ET Company Participants Jessica Hazel - VP, IR Lucinda Baier - President and CEO Dawn Kussow - EVP and CFO Conference Call Participants Steven Valiquette - Barclays Josh Raskin - Nephron Research Ben Hendrix - RBC Capital Markets Operator Good morning. Thank you for attending today's Brookdale Q1 2023 Earnings Call. My name is Cole and I'll be your moderator for today's call. All lines will be muted during the prese ...

公司运营管理 - 公司在2023年3月31日经营和管理着673个社区，能够为超过6万名居民提供服务[69] - 公司对私人支付居民的月费率进行了年度调整，2023年1月1日生效，调整幅度高于往年，以抵消劳动力压力、高通胀和利率上升的成本增加[72] - 2023年3月31日，公司同社区组合中的劳动力成本增加了390万美元，主要是由于工资调整和入住率增加导致的工作时间增加，部分抵消了高级劳动力的使用减少[75] 财务表现 - 公司在2023年第一季度总体运营结果表现良好，总居民费用和管理费用收入达到了715,981千美元，同比增长11.8%[95] - 同期净收入（亏损）为44,563千美元，较去年同期减少了55,469千美元[95] - 调整后的EBITDA为88,623千美元，同比增长了138.4%[95] 各部门表现 - 公司的独立生活部门在2023年第一季度表现强劲，居民费用增长13.0%，RevPAR增长13.0%[100] - 独立生活部门的RevPOR增长7.2%，加权平均入住率提高了400个基点[100] - 辅助生活和记忆护理部门的居民费用同比增长12.6%，同社区RevPAR增长13.7%[102] - CCRCs部门的居民费用同比增长6.9%，同社区RevPAR增长9.1%[104] 资金管理 - 公司在2023年第一季度的现金租赁支付为58.6万美元，融资租赁支付为12.4万美元，截至2024年3月31日的12个月内，公司将需要支付2.79亿美元的现金租赁费用[147] - 公司的长期债务和租赁文件包含限制和财务契约，要求公司在每个季度末至少保持1.3亿美元的流动性[148] 风险管理 - 公司相信Adjusted EBITDA作为绩效指标对投资者有用，因为它是公司管理层用于预算和其他规划目的的指标之一，提供了对运营因素的评估[152] - 公司的长期债务和租赁均由公司的社区担保，一旦发生违约事件，债权人或出租人将有权立即宣布所有相关未偿还金额到期支付，对抵押社区进行强制执行等[150]