The AZEK Company Inc. (AZEK) reported better-than-expected fourth-quarter fiscal 2024 (ended Sept. 30, 2024) results, wherein adjusted earnings and net sales topped the Zacks Consensus Estimate. However, both metrics declined year over year.Stay up-to-date with all quarterly releases: See Zacks Earnings Calendar.The year-over-year decline in the top-line performance was due to soft contributions from both the reportable segments of the company. Furthermore, the $35 million shift in earlier product purchases ...

财务表现 - 2024财年净销售额为14.41亿美元，同比增长5.2%[161] - 2024财年毛利润为5.42亿美元，同比增长25.9%，毛利率提升至37.6%[165] - 2024财年净收入为1.53亿美元，同比增长146%[161] - 2024财年销售、一般和管理费用为3.28亿美元，同比增长7.4%[166] - 2024财年因出售Vycom业务获得3770万美元收益[170] - 2023财年净销售额为13.70亿美元，同比增长1.1%[161] - 2023财年毛利润为4.30亿美元，同比增长7.9%，毛利率提升至31.4%[176] - 2023财年净收入为6236万美元，同比下降7.1%[161] - 2023财年销售、一般和管理费用为3.05亿美元，同比增长9.0%[166] - 2023财年因处置财产、厂房和设备损失193万美元，同比增长676.7%[167] - 销售、一般和管理费用（SG&A）增加2530万美元，或9.0%，至3.052亿美元，占净销售额的22.3%[177] - 其他一般费用为110万美元，与2023年5月的二次发行相关[178] - 净利息费用增加1430万美元，或57.4%，至3930万美元[179] - 所得税费用减少400万美元，至2210万美元[180] - 净收入减少480万美元，至6240万美元[181] - 住宅部门净销售额增加1.459亿美元，或11.9%，至13.688亿美元[187] - 住宅部门调整后EBITDA增加1.124亿美元，或44.5%，至3.653亿美元[188] - 商业部门净销售额减少7480万美元，或50.7%，至7260万美元[191] - 商业部门调整后EBITDA减少1690万美元，或54.6%，至1410万美元[194] - 公司调整后的毛利润为557,188千美元，调整后的毛利润率为38.7%[202][203] - 公司调整后的净利润为176,929千美元，调整后的稀释每股收益为1.20美元[207] - 公司调整后的EBITDA和EBITDA利润率未直接提供具体数字，但强调了其作为行业内常见运营绩效指标的重要性[201] - 公司自由现金流未直接提供具体数字，但强调了其作为衡量公司生成和使用现金能力的重要性[201] - 公司2024年毛利润为541,793千美元，毛利润率为37.6%[202] - 公司2023年毛利润为430,268千美元，毛利润率为31.4%[202] - 公司2022年毛利润为398,665千美元，毛利润率为29.4%[202] - 公司2024年净利润为153,379千美元，稀释每股收益为1.04美元[207] - 公司2023年净利润为62,361千美元，稀释每股收益为0.41美元[207] - 公司2022年净利润为67,158千美元，稀释每股收益为0.43美元[207] - 2024财年净收入为1.53亿美元，2023财年为6236.1万美元，2022财年为6715.8万美元[212] - 2024财年调整后EBITDA为3.79亿美元，2023财年为2.84亿美元，2022财年为2.90亿美元[212] - 2024财年自由现金流为1.47亿美元，2023财年为2.74亿美元，2022财年为-6510.3万美元[215] - 2024财年净现金提供来自经营活动为2.24亿美元，2023财年为3.63亿美元，2022财年为1.06亿美元[215] - 2024财年资本支出为7714.7万美元，2023财年为8854.5万美元，2022财年为1.71亿美元[215] - 截至2024年9月30日，公司持有现金及现金等价物为1.64亿美元，总债务为4.40亿美元[216] - 2024财年净现金提供来自（用于）投资活动为4913.9万美元，2023财年为-8850.4万美元，2022财年为-2.80亿美元[222] - 2024财年净现金提供来自（用于）融资活动为-3.88亿美元，2023财年为-1.17亿美元，2022财年为4462.2万美元[222] - 2024财年稀释后每股收益计算中使用的加权平均普通股为147,485,126股，2023财年为150,849,896股，2022财年为154,517,843股[211] - 2024财年调整后EBITDA利润率为26.3%，2023财年为20.7%，2022财年为21.4%[212] - 2023财年投资活动净现金流出为8850万美元，2022财年为28020万美元，减少19170万美元[228] - 2023财年融资活动净现金流出为11650万美元，2022财年为4460万美元[229] 定价策略 - 公司产品销售量受经济条件、材料转换、产品创新和市场营销与分销策略的影响[150][152] - 公司住宅产品的定价策略通常每年设定，但根据市场动态和成本变化可能更频繁调整[153] - 公司商业产品的定价策略基于订单的具体规格进行定制[153] 财务风险 - 公司依赖于2024年循环信贷额度下的借款来运营业务，截至2024年9月30日，该额度为3.75亿美元[108] - 公司面临利率风险，每100个基点的利率变化将导致每年利息费用增加140万美元[109] - 公司面临市场价格波动的风险，可能导致股价大幅波动，影响投资者信心和投资回报[110] - 公司面临并购和市场扩张的限制，高级担保信贷协议中的限制性条款可能影响公司的长期利益[106] - 公司依赖于子公司的股息、分配和其他资金转移来满足其义务，子公司债务协议限制了这些转移[114] - 公司面临股票回购计划无法完全实施或未能增强长期股东价值的风险[117] 股票回购 - 公司董事会于2024年6月批准了一项股票回购计划，授权回购最多6亿美元的股票[118] - 2022年5月5日，董事会授权回购最多4亿美元A类普通股，2024年6月12日，董事会授权额外回购6亿美元A类普通股[230] - 2024财年回购5866千股A类普通股，总成本为24482.8万美元，平均每股40.03美元；2023财年回购4152千股，总成本为11657.8万美元，平均每股28.08美元[230] - 截至2024年9月30日，回购计划下仍有约55710万美元可用[230] 财务结构 - 2024年9月26日，公司签订81500万美元高级担保信贷协议，包括44000万美元定期贷款设施和37500万美元循环信贷设施[231] 销售与市场 - 2024财年销售激励和客户计划成本总计14380万美元，2023财年为13260万美元，2022财年为10580万美元[238] 会计与披露 - 2024财年未记录商誉减值[239] - 公司提供产品保证保修，保修期从销售日起5年至终身不等[241] - 公司于2021年10月1日采用ASU No. 2019-12，简化所得税会计处理，对合并财务报表无重大影响[242] - 公司计划于2024年10月1日采用ASU 2023-07，改进分部报告披露，预计对披露无重大影响[243] - 公司计划于2025年10月1日采用ASU 2023-09，改进所得税披露，预计对披露无重大影响[243] - 公司正在评估ASU 2024-03对费用分类披露的影响，该标准将于2026年12月15日后生效[243]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度，公司实现合并净销售额3.48亿美元，高于市场预期和指导区间上限，受渠道合作伙伴采购时间和Vycom业务剥离影响[41] - 2024财年第四季度，毛利润为1.3亿美元，毛利率为37.3%；调整后毛利润为1.34亿美元，调整后毛利率为38.4%[43] - 2024财年第四季度，GAAP销售、一般及行政费用同比下降600万美元至7900万美元，调整后销售、一般及行政费用同比下降500万美元至6600万美元[43][44] - 2024财年第四季度，调整后EBITDA为9200万美元，同比下降1000万美元或10%，调整后EBITDA率同比上升10个基点至26.3%[44] - 2024财年第四季度，净利润同比下降1100万美元至2800万美元，每股收益0.19美元；调整后净利润同比下降900万美元至4200万美元，调整后稀释每股收益0.29美元[44] - 2024财年，公司运营产生现金2.24亿美元，自由现金流约1.5亿美元[35] - 2024财年，公司净债务为3.65亿美元，净杠杆率为1倍[48] - 2024财年第四季度，自由现金流为3800万美元，同比下降5400万美元[49] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅业务 - 2024财年，住宅业务销售额同比增长12%，自2020年以来增长77%，2024年再次跑赢整体维修和改造市场[8] - 2024财年第四季度，住宅业务净销售额为3.27亿美元，同比下降6%，受渠道合作伙伴采购时间影响[45] - 2024财年第四季度，住宅业务调整后EBITDA为8600万美元，同比下降7%[45] 甲板、栏杆和配件业务 - 2024财年，甲板、栏杆和配件业务销售额增长18%，各产品线增长均超过10%[10][14] - 2024财年第四季度，甲板、栏杆和配件业务销售额实现高个位数增长[15][37] 外墙业务 - 2024财年，外墙业务下半年增长疲软[14] - 2024财年第四季度，外墙业务销售额实现低个位数增长，较上一季度略有改善[15][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024财年，公司在住宅业务方面实现了高个位数的销售增长，在甲板、栏杆和配件业务方面实现了18%的销售增长，同时在不同市场背景下均有出色表现[8][10] - 2024财年第四季度，公司在甲板、栏杆和配件业务以及外墙业务方面均实现了不同程度的销售增长，且渠道库存水平较低[37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略与发展方向 - 公司将继续投资研发、创新、品牌、客户关系和世界级制造业务等核心优势领域[17] - 2024年公司新产品带来增量增长，预计2025年这些产品将继续贡献增量增长，2024年和2025年新产品将使公司进入超20亿美元的潜在市场[17][18] - 公司将继续优化业务和渠道，以更好地实现未来增长、品牌建设、市场渗透和材料转换[26] - 2025财年，公司预计住宅业务增长5% - 7%，住宅业务调整后EBITDA增长6% - 10%；整体净销售额同比增长5% - 7%，调整后EBITDA在5% - 9%范围内[30] 行业竞争 - 公司在栏杆业务方面推出新平台，以进入更广泛的市场份额，与竞争对手竞争[21] - 公司在市场份额整合方面具有优势，通过产品转换和市场拓展，有望继续扩大市场份额[140] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 公司在2024财年有效管理业务，在宏观环境不确定的情况下，在增长、利润率、投资组合、现金流和可持续性等方面均超出预期[33] - 公司在2024财年第四季度保持了渠道库存水平的稳定，同时生产环境稳定，材料成本稳定且无通胀[38][40][41] 未来前景 - 公司对2025财年的增长前景充满信心，预计在市场持平的情况下仍能实现高于市场的增长[51] - 公司预计2025财年维修和改造市场将大致持平，但如果市场出现复苏，公司将受益[51][27][28] - 公司预计2025财年将继续保持利润率的增长，同时推动新产品增长、渠道增长和品牌知名度提升[29] 其他重要信息 - 2024财年，公司将Vycom业务以合理估值出售给更合适的所有者[35] - 2024财年，公司增加了挤出产品的回收含量，从2023年的约57%提高到2024年的约64%[36] - 2024财年第四季度，公司欢迎Rakesh Mohan加入团队担任首席数字和技术官[23] - 公司产品在品牌知名度方面表现出色，多个产品被评为行业领先[24] 问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待2025财年中个位数的销售增长在甲板和外墙业务的分配，以及渠道合作伙伴对2025年库存和前景的看法？ - 公司未对两个业务进行区分，从长期来看两者相似，近期甲板业务可能略高；渠道情绪积极，预计2025年进展正常[67][68][69] 问题：随着新产品推出和市场拓展，对未来几个季度的销售、一般及行政费用有何影响？ - 公司将继续投资增长机会，若毛利率有增长，会将部分投入销售、一般及行政费用；新产品推出和市场拓展活动是公司运营的一部分[73][74] 问题：如果维修和改造市场强于预期，哪些因素可能推动其复苏，以及甲板业务自身表现优于整体维修和改造市场对公司增长有何影响？ - 公司增长通常基于维修和改造市场、材料转换、户外生活以及公司特定举措；公司认为谨慎起见假设市场持平，同时也关注到市场可能增长的因素；甲板业务表现优于整体市场将有助于公司增长[76][77] 问题：能否介绍一下按价格点划分的销售趋势？ - 公司高端产品类别增长率强劲，基础产品类别增长略快，入门级产品自疫情后基本退出市场[82] 问题：加拿大和西部的分销扩张对销售有何影响？ - 加拿大的分销扩张使公司在西部获得更多机会，西部分销扩张预计在2025年上半年带来增量，约1000万美元，其中第一季度潜在增量500万美元[83][84] 问题：2024年第三季度到第四季度以及预计2025年第一季度销售增长重新加速的原因？ - 公司与渠道合作伙伴沟通了解到，需求存在季节性变化，夏季部分地区需求放缓，秋季重新加速，这是正常现象，可能与选举无关[87][88][89] 问题：2025财年价格成本方面有哪些考虑？ - 2025年甲板定价接近正常但未完全恢复，外部业务仍有一些价格管理，总体定价略正但影响可忽略不计；商品价格环境稳定且有通缩趋势[90][92] 问题：2025年预计有一定的利润率扩张，但能否解释为何没有更多，以及长期来看有哪些提升利润率的杠杆，公司在回收和产品重构方面的进展如何？ - 2024年第四季度有一些一次性因素影响盈利质量；长期来看，回收机会仍存在，产品配置进展良好，销售增长带来生产增长机会；如果维修和改造市场好于预期，将有更多提升利润率的机会；公司有望在2027年实现长期利润率目标，目前进展顺利[97][98][99][100] 问题：2025年从现金流角度考虑，公司的优先事项是什么，是否会进入并购市场？ - 公司优先事项是投资业务，如果有机会会考虑并购，特别是在回收或核心及邻近产品领域；公司会继续投资资本项目，同时考虑股票回购；如果有好的回收资产，公司会积极争取[101][102][103][104] 问题：10月销售增长是两位数，是否有特定产品推动，还是有一次性因素？ - 不是一次性因素，销售增长是多种产品综合表现，与季节性有关，夏季可能有暂停，秋季加速[108] 问题：是否记得上季度提到的2025年上半年从Doman和Lowe's的4000万美元结转，其节奏如何？ - 公司从多个方面考虑结转，包括货架收益、新产品推出、承包商和消费者增长等，这些因素相互关联，不会具体指出一个总数，但对2025年充满信心[111][112][113][114] 问题：2025年第一季度指南中，增量利润率低于正常水平，是否有投资支出影响？ - Scranton Products业务同比下降，该业务有一些通胀，公司已采取定价措施[116] 问题：能否量化新产品推出对毛利率的影响，以及如何看待新产品的利润率情况？ - 新产品推出初期会有生产水平低、废品率高、试验成本等问题，影响毛利率，但长期来看公司设计产品时会考虑利润率，且公司在相关领域有技术和能力优势[121][122][123][124][125] 问题：2025财年销售、一般及行政费用是否会高于历史水平，何时能更有效地利用销售、一般及行政费用杠杆？ - 2025年仍将实现一定的销售、一般及行政费用杠杆[128] 问题：近期栏杆业务的机会如何，与竞争对手相比策略有何不同？ - 栏杆业务是公司核心业务，公司通过收购和技术优势在市场上具有竞争力，近期推出新产品解决了部分问题，对未来发展充满信心[129][130] 问题：从规划角度，如何看待外墙业务的新住宅增长？ - 公司对业务两边都按现状考虑，未假设市场加速增长[135] 问题：在市场份额整合方面，如何考虑机会和竞争反应？ - 公司专注于市场增长，通过产品转换和市场拓展来扩大市场份额，目标是成为渠道变化的受益者，同时关注竞争对手反应[140] 问题：除了年度营销，在材料转换动态方面还有哪些重要因素？ - 消费者参与以及支持基础设施投资很重要，同时产品特性和外观也很关键，公司会根据市场需求推出相应产品[143][144]

业绩总结 - 2024财年净销售额达到14.41亿美元，同比增长71.4%[20] - 调整后的EBITDA为3.77亿美元，调整后的EBITDA利润率为26.3%，同比增长560个基点[17][23] - 2024财年GAAP净收入为每股0.41美元，同比增长146.0%[24] - 2024财年调整后EBITDA为2.83亿美元，增长33.6%[24] - 2024财年第四季度净销售额为3.89亿美元，同比下降12.1%[32] - 2024财年第四季度调整后EBITDA为1.02亿美元，调整后EBITDA利润率为26.3%[35] - 2024财年净收入为1.534亿美元，较2023年的6240万美元增长146.5%[64] 用户数据 - 住宅部门净销售额同比增长12%，而DR&A产品增长18%[17] - 2024财年第四季度住宅部门净销售额为3.273亿美元，同比下降6.4%[40] - 2024财年第四季度商业部门净销售额为2100万美元，同比下降46.5%[42] 现金流与财务状况 - 运营活动产生现金224百万美元，自由现金流为147百万美元[17] - 2024年9月30日公司现金及现金等价物为1.64亿美元[44] - 2024年自由现金流为3780万美元，较2023年的9220万美元下降59.0%[68] - 净负债为3.651亿美元，净杠杆率为1.0倍[69] 未来展望 - 2025财年净销售额预计在15.10亿至15.40亿美元之间，同比增长5%至7%[45] - 2025财年调整后EBITDA预计在4亿至4.15亿美元之间，同比增长5%至9%[45] - 第一季度净销售额预计在2.60亿至2.66亿美元之间[47] - 预计2025财年有效税率约为27%[45] 成本与效率 - 调整后的毛利率同比提高600个基点，主要得益于生产效率、材料节省和回收利用[17] - 调整后的SG&A费用为7870万美元，较2023年的8500万美元下降8.2%[59] - SG&A中的股权补偿费用为520万美元，较2023年的500万美元略有上升[59] 业务调整与投资 - 公司简化业务，通过剥离商业部门的Vycom品牌来增强财务状况[17] - 公司在爱达荷州博伊西的设施增加了甲板生产能力，并在宾夕法尼亚州阿利奎帕投资了外部产品的产能[17] - 资本结构交易费用为550万美元，反映出公司在融资方面的支出[64]

公司营收与每股收益情况 - 公司在截至2024年9月的季度营收为3.4823亿美元同比下降10.4% [1] - 同期每股收益为0.29美元去年为0.36美元 [1] - 营收较Zacks共识预期的3.3658亿美元高出3.46% [1] - 每股收益较共识预期的0.26美元高出11.54% [1] 关键指标情况 - 商业净销售额为2096万美元分析师平均预估为1935万美元较去年同期下降46.5% [3] - 住宅净销售额为3.2726亿美元分析师平均预估为3.1862亿美元较去年同期下降6.4% [3] - 商业调整后息税折旧摊销前利润为581万美元分析师平均预估为430万美元 [3] - 住宅调整后息税折旧摊销前利润为8594万美元分析师平均预估为8340万美元 [3] 股票表现情况 - 公司股票在过去一个月回报率为+7.2%而Zacks标准普尔500指数综合回报率为+0.6% [4] - 公司股票目前Zacks评级为3级（持有）表明近期可能与大盘表现一致 [4]

The AZEK Company (AZEK) came out with quarterly earnings of $0.29 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.26 per share. This compares to earnings of $0.36 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 11.54%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.36 per share when it actually produced earnings of $0.42, delivering a surprise of 16.67%.Over the last four quarters, the company ...

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The AZEK Company Inc. (AZEK) is scheduled to report fourth-quarter fiscal 2024 results on Nov. 19, after the closing bell.Stay up-to-date with all quarterly releases: See Zacks Earnings Calendar.In the last reported quarter, the company’s adjusted earnings and net sales topped the Zacks Consensus Estimate by 16.7% and 9.3%, respectively.The company’s earnings surpassed expectations in three of the trailing four quarters and met on one occasion, with an average surprise of 34.2%.AZEK’s Trend in Estimate Revi ...

Analysts on Wall Street project that The AZEK Company (AZEK) will announce quarterly earnings of $0.26 per share in its forthcoming report, representing a decline of 27.8% year over year. Revenues are projected to reach $336.58 million, declining 13.4% from the same quarter last year.The current level reflects a downward revision of 17.7% in the consensus EPS estimate for the quarter over the past 30 days. This demonstrates how the analysts covering the stock have collectively reappraised their initial proj ...

The market expects The AZEK Company (AZEK) to deliver a year-over-year decline in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended September 2024. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be re ...