The Zacks REIT and Equity Trust industry has been affected by yield curve inversion due to high rates, credit spread volatility, spread widening, low market liquidity and limited fixed-income demand. This resulted in increased mortgage rates, significantly reducing originations. The mREIT industry is likely to witness book value erosion in the near term, as wider spreads in the Agency market affect asset prices. Nonetheless, the Fed’s decision to conclude its rate-hiking cycle in 2024 indicates easing earni ...

ARI公司业绩分析 - 有关ARI公司的分析报告显示，其报告显示强劲的季度业绩，每股可分配收益为0.36美元，资产净值仅下降了一分至14.73美元[5] - ARI公司在市场上迅速抛售，这种抛售可能与整个“商业地产”市场的抛售有关，而不是ARI本身的问题[5] - ARI公司是一家商业抵押贷款房地产投资信托公司，其业务模式与银行有很大的区别，不同于银行，ARI不会出售二级市场上的贷款，而是持有贷款直至最终[9] ARI公司物业收入情况 - ARI公司拥有三个已经回收的物业，这些物业在2023年第四季度产生了超过2600万美元的收入，支出略低于2000万美元[10] - ARI公司不是一个处于困境的卖家，而是一个机会主义的卖家，CEO Rothstein在最近的财报电话会议中讨论了公司拥有的每个物业[12] ARI公司投资组合分析 - ARI公司持有的投资组合中，95%是首位抵押贷款，平均贷款价值为57%，这为ARI提供了足够的资本保障，以便在需要时对物业进行强制执行[14] ARI公司市场表现 - ARI公司的净资产价值(NAV)低于去年，但随着市场对美联储停止加息的乐观情绪增强，今年开始反弹，尽管如此，REIT和优先股的价格仍然较低，有更多的恢复空间[18]

投资组合 - Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. 的投资组合价值在第四季度增长，因为贷款超过了偿还款项[1] - 投资组合由50笔主要是浮动利率的高级贷款组成，价值合计84亿美元[6] 股息风险 - 上一季度商业信托用可分配收益支付了股息，但股息风险略有增加，主要是因为股息覆盖率较低[2] - 公司在2023年赚取了每股0.36美元的可分配收益，在第四季度支付了每股0.35美元的股息，导致97%的股息支付比率[13] 公司业务 - Apollo Commercial Real Estate Finance 是一家主要在美国和欧洲发起和投资高级抵押贷款、次级债务和其他形式的商业房地产债务的房地产信托[5] - 公司的净利息收入在2023年同比增长4.4%，达到2.522亿美元，这种增长与信托的99%浮动利率高级贷款组合有关[8] 股价评估 - Apollo Commercial Real Estate Finance 的股价相对于账面价值折价31%，内在价值为14.43美元[17] - 公司仍然以对账面价值的夸大折价出售，对于被动收入投资者仍然是一个买入的选择[22]

Q4 & FY 2023 Financial Results Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. February 6, 2024 Unless otherwise noted, information as of December 31, 2023 It should not be assumed that investments made in the future will be profitable or will equal the performance of the investments shown in this document. 2 Forward Looking Statements and Other Disclosures This presentation may contain forward-looking statements that are within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 2 ...

Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (NYSE:ARI) Q4 2023 Earnings Conference Call February 7, 2024 10:00 AM ET Company Participants Stuart Rothstein - Chief Executive Officer Scott Weiner - Chief Investment Officer Anastasia Mironova - Chief Financial Officer Conference Call Participants Doug Harter - UBS Stephen Laws - Raymond James Jade Rahmani - KBW Rick Shane - JPMorgan Steve Delaney - Citizens JMP Operator IÂ'd like to remind everyone that todayÂ's call and webcast are being recorded. Please note ...

营收情况 - Apollo Commerical Finance (ARI) 2023年第四季度营收为5801万美元，同比去年同期下降16.1%[1] - 公司营收与Zacks Consensus Estimate相比下降3.43%，未能达到预期[2] 盈利情况 - 每股收益为0.36美元，较去年同期的0.31美元有所增长[1] - 投资者通常关注营收和盈利的年度变化以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的投资动向[3] 利息收入情况 - Apollo Commerical Finance在最近报告的季度中表现如下：净利息收入-商业抵押贷款利息收入为1.8029亿美元，高于分析师平均预期的1.7624亿美元[5] - 净利息收入-次级贷款和其他贷款资产利息收入为860万美元，低于两位分析师的平均预期3.98百万美元[6] 股票表现 - Apollo Commerical Finance股票在过去一个月内下跌了6.5%，而Zacks S&P 500指数上涨了5.3%[8]

Apollo Commerical Finance财务表现 - 上季度每股收益为0.36美元，与Zacks Consensus Estimate一致[1] - 上季度的营收为5,801万美元，较去年同期的6,917万美元低3.43%[3] - 公司股价自年初以来下跌了约6.3%，而标普500指数上涨了3.6%[5] Apollo Commerical Finance未来展望 - 公司未来股价走势将取决于其盈利前景，盈利预期的变化对股价走势有很强的相关性[6] - 目前公司的盈利预期趋势为有利，预计股价将在短期内表现优异[8] 行业前景和竞争对手动态 - 投资者应该关注行业前景对公司股价表现的影响，目前REIT and Equity Trust行业排名在Zacks行业中的后21%[10] - 另一家同行业公司NexPoint (NREF)即将发布上季度的财报，预计每股收益为0.45美元，营收为464万美元，预期同比下降8.2%[11] [12]

宏观经济风险 - 公司可能受到宏观经济趋势的影响，包括通货膨胀和利率上升，可能对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[10] - 我们的商业模式可能在经济放缓或衰退期间受到严重影响，尤其是在房地产价值下降的情况下[73] - 美国通货膨胀可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[74] 贷款和房地产风险 - 公司可能需要对某些贷款进行强制执行，并可能取得担保这些贷款的房产的所有权，拥有和运营房地产涉及的风险与拥有担保该房产的资产所面临的风险不同，可能导致损失，损害公司的运营结果和财务状况[67] - 公司可能无法实现资产的加权平均总收益率，这可能导致未来收益明显低于预期[9] - 我们的房地产资产面临特定的房地产风险，可能导致贷款的回报减少或消失[76] 经理关系风险 - 公司可能面临与经理关系相关的风险，包括与Apollo的关系中存在各种利益冲突，可能导致不符合股东最佳利益的决定[11] - 公司与经理签订的管理协议中，经理不承担除提供服务外的其他责任[82] - 终止管理协议可能困难且成本高昂，影响公司结束与经理的关系的倾向[84] - 公司使用"Apollo"名称需遵守许可协议，若协议终止可能损害业务[85] - 公司依赖经理及其关键人员的成功，若管理协议终止或关键人员离职，可能找不到合适的替代者[90] 其他风险 - 公司没有明确禁止董事、高管、股东或关联方从事与公司相同类型的业务活动的政策[91] - 公司声誉、经理或Apollo的声誉受损可能对业务产生不利影响[93] - 遵守REIT要求可能迫使公司清算或放弃有吸引力的投资，增加债务，或以其他方式不利影响业务计划[95] - 公司可能会因未满足REIT 90%分配要求而面临美国联邦公司所得税[96] - 公司可能会因持有资产通过纳税子公司而减少可分配给股东的现金[97] - 公司可能会因抵押贷款未能符合房地产资产要求而影响其作为REIT的资格[98] - 公司可能会因贷款未能符合房地产资产要求而影响其作为REIT的资格[99] - 公司可能会因持有的二级市场债务工具导致应报税收入超过最终实现的经济收入而受到影响[102] - 公司可能会因无法有效对冲而受到REIT要求的限制[106] - 公司可能会因对冲交易的收入不符合REIT 75%和95%总收入测试而受到影响[107] - 公司可能会受到禁止交易税的限制，影响销售贷款的方式和结构[108] - 美国联邦税法和监管可能会发生不利变化，影响公司普通股的市场价格[109] - 公司作为REIT资格和免除某些资产的美国联邦税收可能取决于法律意见或发行人的陈述的准确性[110]

Apollo Commerical Finance (ARI) is expected to deliver a year-over-year increase in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended December 2023. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price. The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be release ...

ARI公司 - ARI是一家投资于浮动利率商业抵押贷款的抵押贷款房地产投资信托公司，其抵押贷款种类多样，包括酒店、办公楼、零售、住宅等[6] - ARI的抵押贷款通常是短期的，平均剩余期限为2.4年，95%的抵押贷款是第一抵押，当有次级抵押贷款时，ARI通常也拥有高级抵押[6] - ARI的盈利受益于利率上升，由于拥有浮动利率贷款，利率上升通常对现金流产生积极影响，过去一年，ARI的可分配收益覆盖了股息130%[12] - ARI的负债与权益比率从3.0倍下降至2.8倍，同时ARI的流动性从2022年第三季度的3.64亿美元增加至2023年第三季度的4.8亿美元[14] - ARI的股价在2023年底上涨，市场预期利率可能会下降，这与ARI的净利息收入对基准利率的敏感性有关[16] - ARI的市场交易价格大幅低于账面价值，市场担心会出现大额账面价值损失，但随着利率被视为下降，市场对ARI的前景变得乐观[19] - ARI的资产负债表表现强劲，杠杆率低于3.0倍，这使得ARI有足够的流动性来处理自己的债务，同时最大化价值[20] NEP公司 - NEP曾是一家价值股，但由于削减未来指引，股价暴跌，收益率飙升，NEP从成长股转变为深度价值股[25] - NEP成功地重新融资到期债务，并完成了将德克萨斯州天然气管道出售给Kinder Morgan的交易，这显示管理层成功地管理了他们的计划[25] - NEP的股息增长预期大幅下调，但我们可以享受到双位数的收益率，这主要是作为“资本回报”支付的，这种有利的税收待遇仅仅是因为他们的大量折旧资产[27] - NEP和ARI都能提供极好覆盖的慷慨双位数收益，这两家公司都能提供这些收益，因为他们所在的行业要么被低估，要么被误解[29]