Apollo Commerical Finance (ARI) is expected to deliver a year-over-year increase in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended December 2023. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released ...

ARI公司 - ARI是一家投资于浮动利率商业抵押贷款的抵押贷款房地产投资信托公司，其抵押贷款种类多样，包括酒店、办公楼、零售、住宅等[6] - ARI的抵押贷款通常是短期的，平均剩余期限为2.4年，95%的抵押贷款是第一抵押，当有次级抵押贷款时，ARI通常也拥有高级抵押[6] - ARI的盈利受益于利率上升，由于拥有浮动利率贷款，利率上升通常对现金流产生积极影响，过去一年，ARI的可分配收益覆盖了股息130%[12] - ARI的负债与权益比率从3.0倍下降至2.8倍，同时ARI的流动性从2022年第三季度的3.64亿美元增加至2023年第三季度的4.8亿美元[14] - ARI的股价在2023年底上涨，市场预期利率可能会下降，这与ARI的净利息收入对基准利率的敏感性有关[16] - ARI的市场交易价格大幅低于账面价值，市场担心会出现大额账面价值损失，但随着利率被视为下降，市场对ARI的前景变得乐观[19] - ARI的资产负债表表现强劲，杠杆率低于3.0倍，这使得ARI有足够的流动性来处理自己的债务，同时最大化价值[20] NEP公司 - NEP曾是一家价值股，但由于削减未来指引，股价暴跌，收益率飙升，NEP从成长股转变为深度价值股[25] - NEP成功地重新融资到期债务，并完成了将德克萨斯州天然气管道出售给Kinder Morgan的交易，这显示管理层成功地管理了他们的计划[25] - NEP的股息增长预期大幅下调，但我们可以享受到双位数的收益率，这主要是作为“资本回报”支付的，这种有利的税收待遇仅仅是因为他们的大量折旧资产[27] - NEP和ARI都能提供极好覆盖的慷慨双位数收益，这两家公司都能提供这些收益，因为他们所在的行业要么被低估，要么被误解[29]

NEW YORK, Jan. 22, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (the "Company" or "ARI") (NYSE:ARI) today announced the estimated federal income tax treatment of the Company's 2023 distributions on its common stock (CUSIP #03762U105) and its 7.25% Series B-1 Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Stock. The federal income tax classification of the 2023 distributions on the Company's common stock as it is expected to be reported on Form 1099-DIV is set forth in the following table ...

NEW YORK, Jan. 18, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (the "Company" or "ARI") (NYSE:ARI), today announced the Company will hold a conference call to review its fourth quarter and full year 2023 financial results on Wednesday, February 7, 2024 at 10:00 a.m. Eastern Time. The Company's fourth quarter and full year 2023 financial results will be released after the market closes on Tuesday, February 6, 2023. During the conference call, Company officers will review fourth quart ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现可分配收益5270万美元,每股0.37美元,较上一季度保持稳定 [18] - 公司宣布每股0.35美元的普通股股息,年化股息收益率约15% [18] - 公司GAAP净收益可供普通股股东的为4300万美元,每股稀释股份0.30美元 [19] - 公司贷款组合摊余成本基础为80亿美元,加权平均无杠杆收益率为8.9% [19] - 公司第三季度未计提任何额外的特定CECL拨备,一般CECL拨备下降580万美元,占贷款组合摊余成本基础的40个基点 [20] - 公司总CECL拨备占贷款组合摊余成本基础的274个基点,较上季度增加4个基点 [20] - 公司每股账面价值(不含一般CECL准备金和折旧)为14.74美元,与上季度相比基本持平 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第三季度收到2.86亿美元的贷款偿还,其中包括4笔1.7亿美元的全额偿还 [19] - 公司的办公楼贷款仅占19%的组合,其中超过一半的贷款是欧洲物业担保,欧洲资产类的经营基本面较好 [14] - 公司在第三季度未就资产组合计提任何额外的CECL拨备,信贷质量保持稳定 [14] - 公司在第三季度从Steinway项目的公寓销售中收到4500万美元,还有更多单元正在洽谈合同 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面,长期利率大幅上升,10年期国债收益率接近5%,这将导致房地产价值下调 [9] - 欧洲市场方面,办公楼资产的经营基本面相对较好,有更多的交易活动 [35][36][64][65] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司今年以来一直保持积极的资产负债表和资产管理策略,已收到10亿美元的贷款偿还 [12] - 公司与大型房地产投资者保持良好沟通,通过贷款展期等方式应对资产到期 [13] - 公司目前有4.8亿美元的总流动性,可应对各种经济环境,同时也为未来的投资机会做好准备 [16] - 公司正在关注一些4%至中4%收益率的美国和欧洲投资机会,主要集中在工业、酒店等领域,不会涉及办公楼 [26][27][28] - 公司正在考虑股票回购,但也在权衡是否应该长期投资于新的资产 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 利率大幅上升导致房地产价值下调,加上经济前景不确定,行业情绪普遍偏悲观 [9][10][11] - 只有当利率相对稳定,资产估值也相应调整后,交易量才会恢复到之前的水平 [11] - 欧洲办公楼市场的基本面相对较好,但美国办公楼市场仍面临挑战 [35][36] - 公司的贷款组合信贷质量总体保持稳定,未来将继续关注资产管理和资本结构 [14][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sarah Barcomb 提问** 公司目前的流动性情况如何,是否有机会在自身资本结构或新贷款市场进行部署? [25] **Stuart A. Rothstein 回答** 公司正在关注一些4%至中4%收益率的美国和欧洲投资机会,主要集中在工业、酒店等领域,不会涉及办公楼。公司今年已完成约65-70亿美元的承诺,对市场有较好的了解。公司也在密切关注股票回购的可能性,但需要权衡对长期发展的影响。 [26][27][28][47][48] 问题2 **Stephen Laws 提问** 公司在欧洲和美国办公楼市场的表现差异是什么,以及未来的展望如何? [34] **Stuart A. Rothstein 回答** 欧洲办公楼市场的使用需求和美国不同,没有美国那样的回归办公辩论。同时欧洲市场更看重ESG因素,对资产的影响更大。公司在欧洲的办公楼贷款主要集中在主要城市,表现相对较好。[35][36][37] 问题3 **Jade Rahmani 提问** 公司整体信贷质量情况如何,未来的展望如何? [57] **Scott Weiner 回答** 除办公楼外,公司其他资产类型如多户居住、零售、仓储等的基本面仍然较好,NOI有所改善。虽然受长期利率上升的影响,但总体来看,借款人仍在持续投入资本并偿还贷款。公司将继续密切关注资产管理和信贷质量。[60][61][62][63]

公司概况 - 公司是一家驻马里兰州的公司，选择以REIT的身份纳税，主要从事商业第一抵押贷款、次级融资和其他商业房地产相关债务投资[92] - 公司的资产管理规模约为6171亿美元，由Apollo的间接子公司Manager进行外部管理和咨询[92] CECL准备金 - 公司在评估贷款组合的潜在信贷损失时采用了CECL标准，通过WARM方法确定了大部分贷款的一般CECL准备金[96] - 一般CECL准备金的估计涉及多个重要假设，包括根据CMBS数据库的历史损失率、当前和未来宏观经济环境的影响以及预测未来还款时间等[97] - 公司在确定借款人或赞助方是否面临财务困难时，会根据CECL标准的实用豁免评估相关贷款的特定CECL准备金[98] - 特定CECL准备金的估计涉及使用折现现金流、市场方法或直接资本化方法等确定基础资产的公允价值，这些方法需要使用关键不可观察输入[98] 贷款资产 - 2023年9月30日，商业抵押贷款净额为7,561,254千美元，占比9.4%，加权平均票面利率为9.3%[100] - 2023年9月30日，次级贷款和其他贷款资产净额为412,777千美元，占比0.9%[100] - 2023年9月30日，公司对商业抵押贷款和次级贷款等资产组合的加权平均成本为8.9%[100] - 2023年9月30日，公司对商业抵押贷款和次级贷款等资产组合的加权平均成本为2,826,604千美元[100] - 2023年9月30日，公司对商业抵押贷款和次级贷款等资产组合的平均资产和负债余额分别为7,986,707千美元和5,358,843千美元[104] 资金投入 - 2023年9月30日，公司向贷款投入资本198.4百万美元，其中181.0百万美元在交割时已融资[102] - 2023年9月30日，公司向贷款投入资本174.0百万美元，用于两笔浮动利率首次抵押贷款的再融资[102] - 2023年9月30日，公司向贷款投入资本341.8百万美元，用于2023年之前关闭的贷款，并收到10亿美元的偿还，其中包括来自贷款销售的139.8百万美元[102] 财务表现 - 2023年第三季度，公司投资没有实现净损失，相比于2023年第二季度的8200万美元净损失[109] - 2023年第三季度，特定CECL准备金没有变化[110] - 2023年第三季度，一般CECL准备金减少580万美元[111] - 2023年第三季度，外汇衍生工具的净损失为470万美元，相比于2023年第二季度的440万美元净收益[113] - 2023年第三季度，利率对冲工具的损益为负122万美元[114] - 2023年第三季度，公司录得了50万美元的所得税费用[115] - 2023年前九个月，公司净利润为11587万美元[116] - 2023年前九个月，其他收入净额增加420万美元[119] - 2023年前九个月，公司投资实现净损失为8660万美元[120] - 2023年前九个月，特定CECL准备金增加5950万美元[121] 股息政策 - 公司的可分配收益为每股0.37美元[144] - 公司在2023年第三季度宣布每股普通股股息为0.35美元[144] - 公司在2023年第三季度宣布每股B-1优先股股息为0.45美元[144] - 公司在2023年第三季度宣布每股普通股股息为1.05美元[144] - 公司在2023年第三季度宣布每股B-1优先股股息为1.35美元[144] 债务情况 - 公司当前的债务与股本比率为2.8[140] - 公司的债务包括14亿美元的公司债务和51亿美元的特定资产融资[129] - 公司的资产特定融资通常与基础贷款相关，预计在短期内偿还7.585亿美元的担保债务安排[130] 财务表现及资产情况 - 公司在2023年三个月的净收入为43,003万美元，较2022年同期有所下降[146] - 公司在2023年三个月的可分配收益为52,669万美元，较2022年同期有所下降[146] - 公司在2023年三个月的每股稀释可分配收益为0.37美元，较2022年同期有所下降[146] - 公司在2023年9月30日的每股净资产为14.45美元，较2022年底略有下降[146] - 公司在2023年9月30日的每股净资产为14.74美元，较2022年底略有下降[147] 风险管理 - 公司资产和负债几乎全部受到利率敏感性影响[157] - 利率和其他因素对公司绩效的影响远远大于通货膨胀[157] - 公司通过外汇远期合同来减轻外币贷款和担保债务安排的风险[158]

Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (NYSE:ARI) Q2 2023 Earnings Conference Call August 1, 2023 10:00 AM ET Company Participants Stuart Rothstein - President and Chief Executive Officer Anastasia Mironova - Chief Financial Officer Scott Weiner - Chief Investment Officer Conference Call Participants Sarah Barcomb - BTIG Jade Rahmani - KBW Stephen Laws - Raymond James Richard Shane - JP Morgan Doug Harter - Credit Suisse Steve DeLaney - JMP Securities Operator I would like to remind everyone that today ...

公司概况 - 公司是一家驻马里兰州的公司，选择以REIT的身份纳税，主要从事商业第一抵押贷款、次级融资和其他商业房地产相关债务投资[87] - 公司的资产管理外包给Apollo的间接子公司，Apollo是一家全球资产管理规模约为5977亿美元的高增长替代资产管理公司[87] 会计政策 - 公司采用WARM方法测量和记录与其贷款组合相关的潜在预期信贷损失，适用于具有相似风险特征的资产的一般CECL准备金[92] - 公司根据CECL标准确定特定CECL准备金，当确定借款人或赞助方面临财务困难时，评估相关贷款以确定特定CECL准备金[93] - 公司的财务报表按照GAAP编制，需要使用涉及判断和未来不确定性的估计和假设[89] - 公司根据ASC Topic 360将符合条件的房地产资产分类为待售，不再计提折旧，报告金额为其账面价值或公允价值减去销售成本的较低者[90] - 公司根据历史损失率、当前和未来宏观经济环境的合理和可支持的预测，以及经理提供的假设，确定一般CECL准备金[92] - 公司根据收入法、市场法或成本法确定房地产资产的公允价值，这些方法需要使用关键不可观测输入，具有不确定性和主观性[93] - 公司的财务报表中所有非美元资产和负债按照报告日期的汇率转换为美元，收入、费用、收益和损失按照记录日期的汇率转换[95] 财务状况 - 截至2023年6月30日，公司商业抵押贷款净额为7831.9亿美元，占总贷款组合的8.4%[96] - 公司在2023年上半年向贷款投入资本达1.819亿美元，其中包括与两笔浮动利率第一抵押贷款再融资相关的1.74亿美元[100] - 公司截至2023年6月30日的流动性包括手头现金3.081亿美元和未受限制资产6.257亿美元[127] - 公司截至2023年6月30日的债务总额为68.38588亿美元，其中包括保证债务、优先担保债务和可转换优先债务[128] 财务表现 - 2023年第二季度，公司净利润为-8.34亿美元，较第一季度净利润下降13.23亿美元[103] - 公司房地产拥有相关运营净收入为7.04亿美元，较上一季度增加8.91亿美元，主要受到D.C Hotel运营收入增加的影响[104] - 公司管理费用减少0.1亿美元，主要是由于2023年第二季度股东权益减少导致[107] - 2023年6月30日，公司其他收入增加了1600万美元，主要是由于现金余额和货币市场基金的银行利息收入增加，受到更高利率环境的影响[108] - 2023年6月30日，公司投资实现净损失8200万美元，主要是因为曼哈顿超豪华住宅物业的次级贷款的特定CECL准备金被冲销[109] - 2023年6月30日，公司特定CECL准备金增加了1.415亿美元，主要是因为曼哈顿超豪华住宅物业的两笔次级贷款被认为无法收回[110] - 2023年6月30日，公司一般CECL准备金增加了210万美元，主要是由于宏观经济前景更加不利和对某些贷款剩余预期期限的看法增加[111] - 2023年6月30日，公司债务清偿实现的收益保持基本不变，分别为0.2万美元和0.3万美元[112] - 2023年6月30日，公司外汇衍生工具的外汇收益和损失合计为440万美元的净收益[114] - 2023年6月30日，公司净利息收入增加了2141.4万美元，主要是由于商业抵押贷款利息收入增加[115] - 2023年6月30日，公司持有的房地产运营相关净收入增加了100.4万美元，主要是由于D.C.酒店的运营结果改善[116] - 2023年6月30日，公司一般和行政费用保持基本不变[117] - 2023年6月30日，公司向关联方支付的管理费基本保持不变[118] 资金筹集 - 公司通过多种融资安排获得资金，包括与九家担保方签订的担保信贷协议[129] - 公司于2023年2月8日收购Credit Suisse Facility，进一步扩大了其资产组合[130] - 公司于2023年第一季度签署了1.7亿美元的循环信贷协议，有效期至2026年3月[131] - 公司与Barclays Private Securitization签署了私人证券化协议，截至2023年6月30日，债务总额为19亿美元[132] - 公司于2019年5月签署了5亿美元的2026年期限贷款，截至2023年6月30日，贷款余额为7.733亿美元[133] - 公司于2021年6月发行了5亿美元的2029年期限票据，截至2023年6月30日，票据的账面价值为4.952亿美元[134] - 公司于2018年第四季度发行了2.3亿美元的2023年可转换票据，截至2023年6月30日，票据的账面价值为1.859亿美元[135] 股本情况 - 在2023年第二季度，公司的稀释后可分配收益为144,190,524股，较2022年同期的143,164,914股有所增加[146] 风险管理 - 公司资产和负债几乎全部受到利率敏感性影响[157] - 利率和其他因素对公司绩效的影响远远大于通货膨胀[157] - 公司的财务报表按照GAAP准则编制，董事会根据REIT可税收入的至少90%来确定分配[157] - 公司的

业绩总结 - 公司2023年第一季度每股可分配收益为0.51美元[1] - 公司2023年第一季度股东可获得的净收入为4600万美元，每股普通股稀释后收益为0.32美元[2] - 公司2023年第一季度总贷款组合为85亿美元，其中93%为第一抵押贷款，99%为浮动利率[3] - 公司2023年第一季度总贷款组合中，权重平均风险评级为3.0，贷款价值比为58%[4] - 公司2023年第一季度总贷款组合中，加权平均未到期全额期限为2.8年，未到期全额期限为12.1%[5] 贷款组合 - 酒店贷款组合中，总贷款额为1,988亿美元，占总贷款额的23%[6] - 住宅贷款组合中，总贷款额为1,602亿美元，占总贷款额的19%[7] - 办公室贷款组合中，总贷款额为1,577亿美元，占总贷款额的18%[8] - 零售贷款组合中，总贷款额为1,349亿美元，占总贷款额的16%[9] - 医疗保健贷款组合中，总贷款额为576亿美元，占总贷款额的7%[10] 资产负债表 - 公司2023年3月31日现金及现金等价物为331,533,000美元，较2022年底增加了109,503,000美元[11] - 公司2023年3月31日商业抵押贷款净额为7,879,205,000美元，较2022年底减少了241,904,000美元[12] - 公司2023年3月31日次级贷款及其他贷款资产净额为592,863,000美元，较2022年底增加了31,982,000美元[13] - 公司2023年3月31日持有的投资性房地产净额为539,300,000美元，较2022年底增加了236,612,000美元[14] - 公司2023年3月31日总资产为9,508,229,000美元，较2022年底减少了60,123,000美元[15]

Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (NYSE:ARI) Q1 2023 Earnings Conference Call April 27, 2023 9:00 AM ET Company Participants Stuart Rothstein - President and Chief Executive Officer Anastasia Mironova - Chief Financial Officer Conference Call Participants Sarah Barcomb - BTIG Richard Shane - JP Morgan Jade Rahmani - KBW Steve DeLaney - JMP Securities Stephen Laws - Raymond James Operator [Abrupt start] I would like to remind everyone that today's call and webcast are being recorded. Please note th ...