报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现收入8.96亿元,同比增长21.44%,实现归母净利润1.83亿元,同比增长39.23% [1] - 公司2024年Q3分别实现收入/归母净利润2.91/0.63亿元,同比分别增长16.03%/54.4%,Q3利润增长超预期 [1] - 公司具备螺杆主机自主研发能力,已掌握60余种转子型线设计,较外资品牌具备更快的服务响应能力和更灵活的定制化选择 [1] - 公司坚持以节能为导向,2018-2021连续四年工信部"能效之星"排名榜首,空压机在使用过程中对电的消耗量巨大,客户对于节能省电需求驱动公司市占率增长 [1] - 公司产品正从螺杆机向真空泵以及离心机方向延伸,高端无油螺杆机、真空泵和离心机的推出进一步打开了公司的市场空间 [1] - 考虑到2024年Q1-Q3公司净利率提升超预期,我们适当上调公司盈利预测,预计公司2024-2026年分别实现归母净利润2.19/2.68/3.24亿元,同比分别增长34.2%/22.4%/21.2% [1] 财务数据总结 - 公司2023-2026年营业收入分别为959/1170/1429/1747百万元,同比增长20.6%/22.0%/22.1%/22.3% [2] - 公司2023-2026年归母净利润分别为163/219/268/324百万元,同比增长2.0%/34.2%/22.4%/21.2% [2] - 公司2023-2026年毛利率分别为30.2%/31.9%/31.9%/31.9%,净利率分别为17.0%/18.7%/18.7%/18.6% [2] - 公司2023-2026年ROE分别为12.5%/14.7%/15.7%/16.5%,ROIC分别为23.3%/25.7%/25.5%/25.2% [2] - 公司2023-2026年资产负债率分别为31.0%/30.9%/32.2%/33.3%,流动比率分别为1.6/1.8/2.0/2.1 [2]

公司概况 - 厦门东亚机械工业股份有限公司是一家专注于压缩机、真空泵等产品研发、生产和销售的高新技术企业[1] - 公司拥有经验丰富的研发团队,高端产品竞争力提高,高端产品稳定放量[1] - 公司拥有强大的经销商团队,大客户开发能力进一步提升,大客户数量稳定增加[1] - 公司拥有专业的技术服务团队以及受到市场广泛认可的品牌价值[1] - 公司加强内部管理和人才建设,与主要供应商建立长期战略合作,通过精益生产提高自动化水平和一体化生产能力来合理控制成本费用[1] 产品情况 - 公司加大了研发投入,对无油螺杆空压机和螺杆真空泵等产品进行全面升级,提升了真空泵、无油螺杆机的产品竞争力[1] - 该系列产品销售在2024年前三季度依旧保持稳健有升的态势,已经形成首台出货,产品线进一步拓宽[1] - 无油螺杆空压机、螺杆真空泵等系列产品未来将进一步放量,提升收入占比[1] - 今年离心式压缩机已完成阶段性应用试验,产品性能稳定,将继续稳步推进试验工作,加快将产品推向市场[3] 经营展望 - 公司管理层对2024年全年维持较好景气充满信心[3] - 公司将继续推进高端机型的研发创新、拓宽产品线,继续开拓销售渠道、搭建更完善的大客户开发团队,建立更完善的外贸通道,不断提升产品竞争力和市场占有率[3]

厦门东亚机械工业股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：301028 证券简称：东亚机械 公告编号：2024-044 厦门东亚机械工业股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 厦门东亚机械工业股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--- ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司海外业务增长放缓,主要原因是经销商销售渠道不畅,公司正在积极建立自有办事处以提升海外销售能力 [1][2][3] - 国内市场需求有所改善,公司凭借中高端产品定位和优质客户群体,三季度业绩仍保持增长 [3][4] - 公司毛利率持续提升,主要得益于新产品和成本控制,未来将进一步优化各项费用指标 [9][10][11] - 公司将持续加大研发投入和销售渠道建设,以提升产品竞争力和市场份额,同时也将适度扩大产能 [12][13][14][15][16] - 行业集中度较低,公司将通过资本和人才投入等方式,努力提升行业地位和影响力 [14][15][16][17] 问答环节重要的提问和回答 - 提问:公司海外业务增速放缓的原因是什么,未来如何开展海外业务? 回答:主要是经销商销售渠道不畅,公司正在积极建立自有办事处以提升海外销售能力 [1][2][3] - 提问:公司如何看待国内市场需求的变化情况? 回答:三季度需求有所改善,公司凭借中高端产品定位和优质客户群体保持增长 [3][4] - 提问:公司未来在资本开支方面有什么计划? 回答:将持续加大研发投入和销售渠道建设,适度扩大产能 [12][13][14] - 提问:公司如何看待行业集中度较低的现状,未来有何应对措施? 回答:将通过资本和人才投入等方式,努力提升行业地位和影响力 [14][15][16][17]

公司概况 - 公司主要从事机械设备制造业务，产品包括空压机、真空泵和离心机等 [1] - 公司积极拓展海外市场，2023年上半年境外业务收入同比增长18.60% [1] - 公司拥有经验丰富的研发团队、强大的经销商团队和专业的技术服务团队，品牌价值得到市场广泛认可 [1] 经营情况 - 公司近年来综合毛利率均保持在30%以上，主要得益于成本控制措施 [1] - 2024年上半年公司研发投入同比增长28.78%，加大了对产品迭代升级的投入 [1] - 公司无油螺杆空压机、螺杆真空泵等高端产品销售保持稳健增长，已进入半导体、新能源等行业 [1] - 公司离心式压缩机产品已完成阶段性应用试验，将继续推进市场化 [1] 未来展望 - 公司对2024年经营情况充满信心，将继续推进高端机型研发创新、拓宽产品线 [1] - 公司将进一步开拓销售渠道、搭建大客户开发团队，建立更完善的外贸通道 [1] - 国家政策支持设备更新升级，将带动公司产品需求进一步提升 [1]

综合性压缩空气系统解决方案提供商,引导节能方向标 发展历程:自主研发设计压缩机机头,覆盖空气压缩机整机以及配套设备 - 公司成立于1991年,专注提供节能、高效、稳定的空气动力 [1] - 2008年起自主研发螺杆压缩机机头,2013年研发永磁变频螺杆式空压机 [1] - 公司以压缩机、真空泵主机自主研发设计、生产为核心,产品以螺杆式压缩机为主 [1] 产品结构:螺杆机2023年占收入比重近8成,产品线向离心机及真空泵延伸 - 2023年螺杆式压缩机占公司营业总收入77.48% [2] - 2023年公司无油螺杆空压机已经形成小批量出货,真空泵在工业、食品等领域实现批量销售,并完成离心式压缩机的研发 [2][14] 股权结构:股权架构稳定,股权激励提振员工积极性 - 实控人韩萤焕先生直接持有公司47.29%的股份,股权架构稳定 [5] - 公司2023年推行股权激励,将员工利益与公司利益绑定,激发员工积极性 [6] 财务分析:收入稳健增长,毛利率维持优异水平 - 公司营业收入从2017年的5.92亿元,增长至2023年的9.59亿元,6年CAGR为8.36% [7][8] - 公司自主研发压缩机主机,与主要供应商建立长期战略合作,同时通过精益生产提高自动化水平和一体化生产的能力,从而保持优异的毛利率水平 [25] 空压机市场空间广阔,节能为导向,国产化率正在提升 空压机下游分散于制造业,节能为重要选择指标 - 压缩机作为通用机械设备,应用于国民经济的所有领域,几乎每个工业部门都需要使用压缩机 [29][30] - 在客户选购压缩机产品过程中能效往往是重要指标 [29] 绿色转型浪潮中,节能空压机迎来发展新机遇 - 国家出台一系列与空气压缩机相关的法律法规政策,主要目的在于促进空气压缩机行业提供更节能、更环保的机器设备 [32] - 在国民经济各领域的技术提升、高质量发展引导下,未来压缩机行业会有更广阔的发展空间 [32] 国产品牌凭借技术及服务优势,推动国产替代驶入快车道 - 国内优质企业经过不断积累成长,出现了已具备螺杆主机、电机自主设计制造能力的企业,产品具有性价比优势 [48][49] - 国内产品在不断提升质量水平的同时还在向特大型化、集成化、智能化等方向发展,国产品牌的市场占有率有望进一步提升 [53] 海外龙头阿特拉斯千亿收入,近7成来自压缩机以及真空泵业务 - 阿特拉斯2023年实现收入1152亿人民币,压缩机和真空泵业务分别占比43%/25% [54][55][56][57] - 阿特拉斯在中国的投资和生产上都有所进展,内资品牌在产品线的完备以及高端行业的渗透上仍具备较大的突破空间 [58][59] 自主研发设计机头,产品线向高端延伸,销售体系布局完备 制造端:自主研发压缩机机头,具备一体化生产优势 - 公司自2008年起自主研发压缩机机头,已经掌握60余种转子型线设计 [60][61] - 公司具备机头到整机的一体化生产优势,能够更好满足大客户的各种定制化需求 [61] 产品端:螺杆机向无油拓展,延伸真空泵及离心机产品线 - 公司重视研发投入,研发人员从2018年的85人增长至2023年的125人,研发费用从2017年的2718万元提升至2023年的5479万元 [63][64] - 公司螺杆机向无油拓展,并延伸真空泵及离心机产品线,满足下游行业对高端产品的需求 [64][68][69][71][72] 销售端:经销商布局范围广,面向出口持续拓展 - 公司采取经销为主的销售模式,经销商已经形成以广东、江苏、浙江等省为中心的销售网络 [73][74] - 公司积极拓展海外市场,2023年度境外业务收入同比增长18.60% [74] 产能端:IPO扩产产能,搬迁厂房更好满足下游需求 - 公司2021年IPO募集资金用于空压机的扩产以及无油螺杆机的研发及产业化 [76][77] - 公司计划在搬迁时优化生产线布局,以真空泵、无油机、离心机等为代表的高端产品增量有望进一步提升 [77][78]

综合性压缩空气系统解决方案提供商，引导节能方向标 发展历程：自主研发设计压缩机机头，覆盖空气压缩机整机以及配套设备 [1][2] - 公司成立于1991年，专注提供节能、高效、稳定的空气动力 - 2008年起自主研发螺杆压缩机机头，2013年研发永磁变频螺杆式空压机 - 公司以压缩机、真空泵主机自主研发设计、生产为核心，产品以螺杆式压缩机为主 产品结构：螺杆机2023年占收入比重近8成，产品线向离心机及真空泵延伸 [2][3][4] - 2023年螺杆式压缩机占公司营业总收入77.48% - 2023年公司无油螺杆空压机已经形成小批量出货，真空泵在工业、食品等领域实现批量销售，并完成离心式压缩机的研发 股权结构：股权架构稳定，股权激励提振员工积极性 [5][6] - 实控人韩萤焕先生直接持有公司47.29%的股份，股权架构稳定 - 公司2023年推行股权激励，将员工利益与公司利益绑定 财务分析：收入稳健增长，毛利率维持优异水平 [7][8][9][10][11][12] - 公司营业收入从2017年的5.92亿元，增长至2023年的9.59亿元，6年CAGR为8.36% - 公司自主研发压缩机主机，与主要供应商建立长期战略合作，同时通过精益生产提高自动化水平和一体化生产的能力，从而保持优异的毛利率水平 空压机市场空间广阔，节能为导向，国产化率正在提升 空压机下游分散于制造业，节能为重要选择指标 [13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] - 压缩机作为通用机械设备，应用于国民经济的所有领域，几乎每个工业部门都需要使用压缩机 - 在客户选购压缩机产品过程中能效往往是重要指标 - 螺杆机逐步替代活塞机，二级压缩及无油方案占比提升 绿色转型浪潮中，节能空压机迎来发展新机遇 [27][28][29][30][31][32] - 近年来政府出台一系列与空气压缩机相关的法律法规政策，主要目的在于促进空气压缩机行业提供更节能、更环保的机器设备 - 工业规模的不断扩大为空气压缩机行业带来了巨大的市场空间 国产品牌凭借技术及服务优势，推动国产替代驶入快车道 [48][49][50][51][52] - 国外品牌依然占据国内高端市场，但国内优质企业凭借技术及服务优势正在推动国产替代 - 我国是压缩机净出口国，但出口均价显著低于进口均价，反映国内压缩机出口产品主要以低端为主 海外龙头阿特拉斯千亿收入，近7成来自压缩机以及真空泵业务 [54][55][56][57][58] - 阿特拉斯2023年实现收入1727亿瑞典克朗，压缩机和真空泵业务分别占比43%/25% - 阿特拉斯在中国的投资和生产上都有所进展，未来国内品牌有望凭借研发投入、性价比优势和服务的响应效率等优势进一步推动国产化进程 自主研发设计机头，产品线向高端延伸，销售体系布局完备 制造端：自主研发压缩机机头，具备一体化生产优势 [60][61][62] - 公司自2008年起自主研发压缩机机头，已经掌握60余种转子型线设计 - 公司具备机头到整机的一体化生产优势，能够更好满足大客户的各种定制化需求 产品端：螺杆机向无油拓展，延伸真空泵及离心机产品线 [63][64][65][66][67][68][69][70][71][72] - 公司坚持重视研发投入，研发人员从2018年的85人增长至2023年的125人 - 公司产品从螺杆机向真空泵以及离心机方向延伸，高端无油螺杆机、真空泵、离心机等产品陆续推出 销售端：经销商布局范围广，面向出口持续拓展 [73][74] - 公司采取经销为主的销售模式，经销商已经形成以广东、江苏、浙江等省为中心的销售网络 - 公司积极拓展海外市场，2023年度境外业务收入同比增长18.60% 产能端：IPO扩产产能，搬迁厂房更好满足下游需求 [76][77][78] - 公司2021年IPO募集资金用于空压机的扩产以及无油螺杆机的研发及产业化 - 公司计划在搬迁时优化生产线布局，为高端产品增量提供保障

证券代码：301028 证券简称：东亚机械 编号：2024-09-001 厦门东亚机械工业股份有限公司 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证券代码：301028 证券简称：东亚机械 编号：2024-08-001 厦门东亚机械工业股份有限公司 | --- | |----------------------| | | | 投资者关系活动类别 | | | | 参与单位名称及人员姓 | | 名 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 时间 | | 地点 | | 上市公司接待人员 | | 投资者关系活动主要内 | | 容介绍 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | |----------|------------------------------------------------------------------| | | 2024 年公司加大了研发投入，对无油螺杆空压机和螺杆真空泵等产 | | | 品进行全面升级，提升了真空泵、无油螺杆机的产品竞争力，该系列产 | | | 品上半年依旧保持稳健有升的态势，同时该系列产品已经销售给半导体、 | | | 新能源等行业公司 ...

厦门东亚机械工业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 E亚机械|捷豹 票代码 301028 2024年半年度报告 厦门东亚机械工业股份有限公司 公告编号: 2024-035 2024年8月 厦门东亚机械工业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人韩萤焕、主管会计工作负责人岳秀丽及会计机构负责人(会计 主管人员)岳秀丽声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 也不代表公司的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化等多种因素，存在较 大不确定性，敬请投资者注意投资风险。 公司已在本报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素，详见"第三 节 管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"，敬请投资者 予以关注。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 381,774,116 股为基 数 ...