财务数据 - 营业收入为46,286.83万元，同比增长16.25%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为11,563.76万元，同比增长26.52%[17] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10,845.74万元，同比增长29.15%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为10,118.01万元，同比下降8.84%[17] - 基本每股收益为1.45元，同比增长27.19%[17] - 总资产为142,634.80万元，较上年度末增长0.56%[17] - 归属于上市公司股东的净资产为117,777.14万元，较上年度末增长7.29%[17] - 计入当期损益的政府补助为422.18万元[20] - 非流动性资产处置损失为1.12万元[20] - 公司不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] 主营业务 - 公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售[25] - 公司流体技术产品包括汽车清洗泵、清洗系统、主动感知清洗系统、新能源汽车热管理系统等[27] - 公司电机技术产品包括后备箱及侧门电机、风扇电机、ABS电机、隐形门把手驱动机构、充电小门执行器等[28] - 2024上半年公司在新能源汽车零部件领域的收入为13,737.11万元，占当期主营业务收入比例为30.06%[28] - 2024上半年公司清洗泵和清洗系统产品合计实现收入21,666.14万元，同比增长4.36%[27] - 2024上半年公司诸多电机品种业务增长迅速，实现收入20,403.29万元，同比增长36.61%[28] 生产经营 - 公司采取"以销定产"的生产模式，通过ERP系统进行生产管理[29] - 公司产品销售主要采取直销模式，已成为多家知名整车厂的一级配套供应商[29] - 公司还通过经销模式销往售后及其他配套市场[29] - 公司采取平台化和标准化的产品战略，有效提高生产效率、产品质量和降低产品成本[32] - 公司具备电机、执行器、喷嘴、泵等车间的全自动生产线的自主研发、设计及集成能力[32] - 公司自主设计集成的生产线以精确高效的工艺路线为核心，自动检析源头防错、纠错，进行精确的生产过程控制[32] - 公司通过自主设计及装配智能化全自动生产线实现了高度自动化生产[38] 技术研发 - 公司持续投入电机技术和新型磁性材料的研发，在谐波磁场电机技术和新型磁性材料技术方面取得技术突破[28] - 公司掌握了一系列行业先进技术,包括电机设计分析、电机与控制 EMC 优化设计、电机噪音振动、产品结构设计等技术[33] - 公司具备与整车厂新产品同步开发的能力,大大增强了公司与整车厂的合作紧密度[34] - 公司的研发人员及工程师对产品精确度或偏差有深刻理解,在产品性能质量和成本之间选取最佳平衡点[33] - 公司培养并拥有了一批具备跨领域多学科知识的研发人员及工程师团队[37] 市场开拓 - 公司深耕汽车行业多年，业务覆盖全球主要汽车零部件市场，已积累众多整车厂及一级汽车零部件供应商客户[31] - 公司持续稳定的为优质客户服务,可优先获知行业新产品、新技术标准等前沿信息[31] - 公司客户集中度较高，但与主要客户建立了长期稳定的合作关系[72] 风险管控 - 公司与核心供应商签订框架协议，采取提前采购等方式降低原材料价格波动的风险[71] - 公司将采取措施应对汇率波动风险，如做好外汇汇率波动的预测和外汇套期保值等[73] - 公司将采取措施应对国际贸易摩擦和贸易政策变化的风险，如加深与客户合作、持续创新提高竞争力等[74] - 公司推行全员参与的质量管理体系，应对产品质量责任风险[75] - 公司将完善内部控制制度和管理流程，加强管理团队建设，应对规模扩张导致的管理风险[76] 环境保护 - 公司生产过程废水经预处理后纳入市政污水管网，对周围水环境基本不会产生影响[90] - 公司通过加强车间换气通风等措施，可有效控制注塑废气、粉碎粉尘、焊接烟尘和皂化液挥发异味等废气排放[90] - 公司采取隔声、消声、减振等措施，有效控制生产设备噪声对周边环境的影响[90] - 公司固体废物分类收集处理，生活垃圾实行袋装化分类收集，生产废料部分回收利用[90] - 公司已建立符合ISO14001:2015标准的环境管理体系，并通过认证[90] - 公司在宁波、沈阳、通宁等地建设屋顶光伏发电项目，推动能源清洁低碳利用[90] 社会责任 - 公司严格遵守法律法规，依法经营纳税，支持地方经济发展[91] - 公司重视投资者关系管理，通过多种方式与投资者进行沟通交流[91] - 公司重视员工权益保护，为员工提供培训发展机会[91] 公司治理 - 公司实际控制人、股东等相关方在报告期内履行完毕相关承诺[92] - 公司股票上市后三年内，若公司股票收盘价连续20个交易日低于最近一期末经审计的每股净资产，则触发公司、控股股东、董事及

ADAS 清洗系统业务开拓 - 公司的 ADAS 清洗系统业务早期合作对象以海外客户和商用车为主,并取得了部分小批量的定点项目[1] - L3+级别的自动驾驶发展较为迅速,公司将加快与国内整车厂及相关运营商的合作进度[2] 海外工厂进展及产能情况 - 公司在美国新建的汽车零部件生产基地,整体投资规模不超过 1,500 万美元,该项目已投资 1,000 万美元用于厂房土地和设备购置,预计 2024 年部分定点项目可进入量产爬坡周期,剩余 500 万美元将根据新增定点项目进行设备购置和投入[2] - 项目达产后预计新增 250 万套洗涤系统产能[2] - 泰国恒帅项目目前一期厂房基本建设完成,目前进行设备购置及调试安装,第一期规划在项目达产后将新增 300 万件门类电机、100 万件充电门执行器、130 万件隐形门把手执行器和 300 万件清洗泵等产能[2] 谐波磁场电机的成本优势 - 谐波磁场电机技术属于电机领域的底层技术变革,相比传统电机,由于其更具轻量化、工艺结构精简带来的材料投入减少,进一步优化了电机的成本结构,建立更为深厚的成本护城河[3] 电机产品拓展方向 - 电机产品的拓展方向主要围绕电机应用场景开拓、产品系统化总成化、产品功能多样化等方面展开[3] - 电机应用场景开拓将进一步拓展公司的产品库,丰富公司的产品线[3] - 产品系统化总成化、产品功能多样化将扩大公司单一产品的单车价值[3] 市场拓展规划 - 把握汽车行业新能源和智能驾驶技术的发展机遇,加强对现有客户新项目开发的深层介入和同步开发,积极推广相关领域产品,满足既有客户供应链的需求,扩大对汽车整车厂的配套规模[2][3] - 积极主动配合战略合作伙伴产品开发,从产品开发源头与客户共同把控,做到品质卓越、成本极致,共同提升战略合作伙伴竞争力,争取更大规模的一级和二级配套份额[3] - 通过产品技术创新、工艺创新等新技术、新材料应用和新产品开发,持续扩大公司产品在全球细分市场规模和影响力[3]

会议主要讨论的核心内容 公司业务情况 - 公司主要有两大业务:清洗业务和小电机业务,其中电机业务是公司的核心业务 [1][2] - 清洗业务是存量业务,需要依靠客户拓展和市场范围提升来实现业务拓展 [1] - 电机业务近年来受益于车用智能化和电动化趋势,电机用量显著提升,是公司的核心业务 [1] Robotaxi清洗系统 - Robotaxi清洗系统的落地速度超出预期,从L3直接发展到L4级别 [2][3] - Robotaxi清洗系统的技术方案主要有吹气式和液态喷水式,超声波清洗短期内产业化可能性较低 [2][3] - Robotaxi清洗系统的单车价值量预计将超过1000元,主要由摄像头、激光雷达等多个传感器清洗系统构成 [3][4][5] - 清洗系统采用集中式设计,通过中央水泵或风泵提供动力,通过管路和喷嘴实现清洗 [5][6] 行业发展趋势 - 国内外Robotaxi市场发展超出预期,政策放开加速了市场确定性 [30][31] - 特斯拉等主机厂和运营商在Robotaxi领域的投入和进展较快,将成为主要增量来源 [11][36] - 国内外Robotaxi清洗系统供应商较少,公司作为早期进入者具有一定技术和成本优势 [34][35][38][39] 公司经营情况 - 公司电机业务将是未来主要增长点,包括尾门电机、充电门电机等新产品的放量 [22][23] - 清洗系统业务作为新增长点,收入规模目前较小,但未来增长潜力较大 [35] - 研发和销售费用增速预计将保持相对平稳,不会大幅增加 [32][33]

智能驾驶产业化加速 - 2024年是L3+智能驾驶产业化加速的年份,随着Robotaxi以及无人物流配送小车等终端应用的商业化提速,L3以上级别的自动驾驶加速渗透[1] - 公司ADAS主动感知清洗系统在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景[1] - 在高级别自动驾驶中,传感器的脏污将会影响自动驾驶功能,从而造成极大的安全隐患,因此对能实现自动清洗去污的清洗系统的需求在提升[2] ADAS主动感知清洗系统 - 根据不同的清洗介质,ADAS传感器清洗产品的清洁方式大概为液态清洗、气态清洗、气液混合清洗,其中气液混合清洗清洁效果较好,但产品结构更加复杂,因此产品价格更高[2] 谐波磁场电机技术 - 公司自主研发的谐波磁场电机技术及新型磁性材料已进入产业化拓展阶段,具备为定制化需求提供技术适配及实物样品交付能力,未来公司将重点着力将谐波磁场电机技术往更多的领域、场景适配[3] 业务结构 - 公司主营业务按产品类别划分主要分为清洗类、电机类及其他产品,2023年公司实现主营业务收入为91,121.85万元,其中清洗泵和清洗系统产品合计实现收入46,676.11万元,电机业务实现收入36,940.55万元,其他产品实现收入7,505.19万元,业务构成比例约为5:4:1[4] 电机业务增长 - 公司的电机类业务是公司未来业绩主要增长点之一,尾门电机是公司在电机领域首先有所突破的一个电机品种,收入占比较大,并已陆续开拓其他大客户,相关业务增速较快[3] - 在隐形门把手领域,公司也在陆续开拓新客户,若相关项目进入量产周期,也会带来较为显著的增量[3] - 充电小门产品亦存在收入继续上升的空间,在谐波磁场电机领域,得益于公司自研磁性材料的顺利进展,公司开发的滚筒电机整体配套量会有所增长[3] 利润率维持 - 综合毛利率受市场情况、业务结构、汇率情况、主要原材料价格等较多因素影响,目前上述因素相对稳定,暂无大幅波动情况,因而短期内对毛利率的影响相对较小[3] - 从长期的角度看,成本竞争是汽车行业的核心关注点之一,整个产业链存在较大的成本改善压力,公司将持续提升与巩固成本优势及核心竞争力,使公司毛利率保持稳定及较好水平[3]

ADAS 清洗系统业务开拓情况 - 公司的 ADAS 清洗系统业务早期合作对象以海外客户和商用车为主,并取得了部分小批量的定点项目[1] - 今年国内 L3+ 级别的自动驾驶发展较为迅速,公司将加快与国内整车厂及相关运营商的合作进度[1] 电机新品开拓情况 - 公司在电机领域具备较为深厚的技术积累,目前座椅电机、热管理风扇电机等新品电机开发较为顺利,节奏进展较快[2] 谐波磁场电机在其他领域的进展 - 公司自主研发的谐波磁场电机技术及新型磁性材料已进入产业化拓展阶段,具备为定制化需求提供技术适配及实物样品交付能力,未来公司将重点着力将谐波磁场电机技术往更多的领域、场景适配[2] 海外工厂进展及产能情况 - 公司在美国新建的汽车零部件生产基地,整体投资规模不超过 1,500 万美元,已投资 1,000 万美元,预计 2024 年部分定点项目可进入量产爬坡周期[2] - 泰国恒帅项目一期厂房基本建设完成,目前进行设备购置及调试安装,第一期规划在项目达产后将新增 300 类电机、130 万件充电门执行器、130 万件隐形门把手执行器和 300 万件洗涤泵等产能[2] 原材料价格波动影响 - 公司采购的原材料种类较多,单一品种的采购金额占比较小,因而受单种原材料的价格波动影响较小,目前暂未对公司经营产生明显影响[2] 未来投资规划 - 公司未来的投资规划主要集中于募投项目,包括泰国新建汽车零部件生产基地项目、年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目和新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目及研发中心改扩建项目等[3] - 公司将根据业绩开拓情况实时调整投资规划[3]

公司概况 - 宁波恒帅股份有限公司是一家专注于清洗泵和清洗系统的高新技术企业,在清洗泵领域具有较高的全球市场占有率,拥有良好的终端客户口碑[2][3] - 公司清洗产品以清洗泵为主的外销业务和以清洗系统为主的内销业务[2] - 公司在ADAS主动感知清洗系统领域具有先发优势,未来随着高级别自动驾驶的产业化加速,该业务有较好的市场前景[2][3] 主动感知清洗系统 - 主动感知清洗系统适用于高级别自动驾驶领域,相比传统清洗系统产品结构更加复杂精密,价值量更高[3] - 公司正加快与国内整车厂及相关运营商在ADAS清洗系统方面的合作进度[3] 经营情况 - 公司整体经营稳定顺畅,将继续努力开发新产品,积极开拓新市场和新客户,持续提升技术优势和核心竞争力[3] - 公司二季度具体经营业绩情况请关注公司公告[3]

主动感知清洗系统的布局和应用趋势 - 公司在主动感知清洗系统领域投入较早,已经形成了一定的成果和发明[2] - 随着Robotaxi以及无人物流配送小车等终端应用的商业化提速,L3以上级别的自动驾驶加速渗透,公司ADAS主动感知清洗系统在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景[2][3] - 无人驾驶运营时间较长,摄像头及激光雷达等传感器受到脏污遮挡及雨天雨滴干扰而失效的概率大大提升,对能实现自动清洗去污的清洗系统的需求在提升[3] 主动感知清洗系统的技术壁垒 - 主动感知清洗系统需要清洗的点位大幅提升,传统清洗产品一般需要1-2个清洗点位,而现有的自动驾驶系统的摄像头及激光雷达数量较多,部分车型可能达到10+以上[3] - 主动感知清洗系统的智能化程度和复杂程度均有大幅提升,前期研发周期较长,需要配套定制化需求,形成一定的技术壁垒[3] 谐波磁场电机技术 - 公司开发的谐波电机通过利用谐波磁场,与传统电机相比,在输出功率相同的条件下,可减小电机体积,实现电机的轻量化,显著节约材料成本[3][4] - 该电机技术在微特电机和大型电机领域均可应用,在工业领域和汽车领域均有广阔的应用场景[3] 滚筒电机产品的增长趋势 - 公司与德国伦茨(Lenze)合作开发的应用于物流系统的滚筒电机产品目前已小批量供货,公司自研磁性材料的进展顺利,公司的滚筒电机整体配套量会有所增长[3] 人形机器人业务 - 公司自研的谐波磁场电机技术具备功率密度高、体积小、成本低等特点,随着公司新型磁性材料落地,公司将重点着力谐波磁场电机技术的场景适配,匹配谐波磁场电机技术与人形机器人所需电机品种的定制化需求,实现为客户提供成熟解决方案及实物交样机会[4]

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-020 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类 □新闻发布会 □路演活动 别 现场参观 □其他 长城基金：林皓；宽行基金：李旎；严冰；信达证券：陆嘉敏； 参与单位名称及人 创富兆业：马国庆 员姓名 时间 2024年7 月4日 地点 公司会议室 上市公司接待人员 董事会秘书：廖维明 姓名 证代：蒋瑜 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-019 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类 □新闻发布会 □路演活动 别 现场参观 其他 （电话会议） 西部证券：庞博、张磊、彭子祺、齐天翔；富安达基金：张心 参与单位名称及人 怡、李守峰、杨红；国元证券：陈烨尧 员姓名 时间 2024年06 月18日 地点 公司会议室 上市公司接待人员 董事会秘书：廖维明 姓名 证代：蒋瑜 ...

整体年降情况 - 整车企业对零部件企业每年都会有年降要求,公司现有合作的客户基本属于行业龙头,与客户的定价体系已成熟稳定,整体年降幅度处于合理正常水平,目前与正常年份没有特别大的差异[1][2] - 公司将通过不断的技术工艺创新、降本增效、提升内部管理等措施来消化年降影响[2] 尾门电机业务增长趋势 - 公司针对四门两盖领域开发了较多的电机品种,是公司未来业绩主要增长点之一[3] - 尾门电机是公司在电机领域首先有所突破的一个电机品种,收入占比较大,并已陆续开拓其他大客户,相关业务增速较快[3] - 在终端汽车的配置上,目前SUV车型的电动后备箱渗透率较高,轿车市场还有较大的增量空间[3] 机器人业务研发规划 - 人形机器人行业目前正处于从0到1的导入前期,但行业整体发展迅速,行业扶持政策持续叠加,未来该行业有望为电机行业带来广阔新兴增量需求[4] - 公司将重点着力谐波磁场电机技术的场景适配,以新的电机方案思路,匹配谐波磁场电机技术与人形机器人所需电机品种(如无框力矩电机、空心杯电机等)定制化需求的结合点,实现为主机厂提供成熟解决方案及实物交样机会[4] 主动感知清洗系统进展 - 公司针对汽车高级驾驶辅助系统(ADAS)传感器的清洗需求,已开发出具备主动感知功能的新一代清洗系统产品,且相关产品已与多家客户进行产品路试和系统适配[5] - 2023年公司已与部分客户签订主动感知清洗泵的小批量定点项目,预计2024年会有更多新车型进入定点环节[5] 电机领域竞争对手 - 电机领域竞争对手主要包括:日本电产、三叶电机、力佳电机、美蓓亚三美、德昌电机等公司[6] - 目前市场电机品类较多,各个厂家的细分赛道也各有不同,均有各自擅长和专精的领域[6] - 传统的应用场景中原有厂家基本已经形成较强的固有优势,对行业新进入者可以形成较强的进入壁垒[6]