证券代码：300900 证券简称：广联航空 债券代码：123182 债券简称：广联转债 广联航空工业股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|-------------------------------------|----------------------------------------------------|----------------------|----------| | | | | 编号： | 2024-010 | | | | | | | | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | | 投资者关系 | 媒体采访 | 业绩说明会 | | | | 活动类别 | 新闻发布会 | 路演活动 | | | | | 现场参观 | 其他（电话会议） | | | | | 1 、 | 中信建投证券：王春阳、王泽金、汪正鑫、余丹、杨泽宇 | | | | | 2 、 财通基金：吴帆 | | | | | | 3 、平安养老：王朝宁 | | | | | 参与单位名称及 | 4 、国联证券：曲芮萱 | | | | | ...

公司概况 - 公司名称为广联航空工业股份有限公司，证券代码为300900，债券代码为123182 [1] - 公司主要从事复合材料产品的研发、生产和销售，业务涉及军品和民品领域 [2][3][4][5] 业务发展 - 公司不断丰富产品种类、拓展市场份额，密切对接主要军工央企的需求，同时积极布局两机应用领域和复材应用场景 [2] - 公司持续加大对碳纤维、玻璃纤维复合材料的研发投入，在树脂、胶黏剂、预浸料等方面积累了丰富的研发经验 [2][3] - 公司引进先进的复合材料生产设备，建设了复合材料铺叠无尘净化车间，为复合材料零部件的生产打下了良好基础 [3] - 公司复合材料业务主要体现在成型、加工及装配环节，并在大型复合材料机体结构整体共固化成型工艺等方面取得了突破 [3][4] 财务情况 - 公司上半年产销保持较快增长，在手订单持续稳步提升 [2] - 截至2024年8月31日，公司通过回购专用证券账户累计回购公司股份886,700股，占公司总股本的0.30% [4] - 公司董事会将结合相关规则及市场情况综合研判并决定是否下修可转债的转股价格 [4] 未来发展 - 未来军品领域的增量主要围绕复材核心应用，如大型固定翼无人机、航天器等结构类产品的研制 [4] - 在民品方向，预计大飞机、两机专项领域的增量较为明显 [4] - 公司持续参与中国兵器下属研究院所的产品研制合作，并在航天领域有所布局，参与了多个航天产品的研制任务 [4][5]

证券代码：300900 证券简称：广联航空 债券代码：123182 债券简称：广联转债 广联航空工业股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |----------------|-----------------------------|------------------------------------------------------|-----------------| | | | | 编号： 2024-008 | | | | | | | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 投资者关系 | 媒体采访 | 业绩说明会 | | | 活动类别 | 新闻发布会 | 路演活动 | | | | 现场参观 | 其他（电话会议） | | | | 1 、 中泰证券：马梦泽 | | | | | 2 、 交银施德罗：王少成 | | | | | 3 、 国泰君安：宋博 | | | | | 4 、 秦培栋 | 国泰基金：艾小军、张伟、胡松、戴计辉、陈美璇、李行、 | | | | 5 、 | 华安基金：蒋璆、花超、舒灏、金拓 | | | 参与单位名称及 | 6 、 东方 ...

广联航空（300900.SZ）2024 年中报点评 事件：公司 8 月 28 日发布了 2024 年中报，1H24 实现营收 4.6 亿元， YoY+40.6%；归母净利润 0.4 亿元，YoY-22.8%；扣非归母净利润 0.36 亿元， YoY-25.0%。收入表现好于市场预期，利润表现略低于市场预期。公司上半年收 入增长主要是订单增加；归母净利润下降主要是产品结构变化，以及航空航天零 部件及无人机业务毛利率同比下降导致。我们综合点评如下： 2Q24 收入同比增长 40%；收入结构变化和部分产品降价影响利润。单季 度看，公司 24Q2 实现营收 2.3 亿元，YoY+39.6%，主要受益于订单增长；实现 归母净利润 0.1 亿元，YoY-62.7%，主要是低毛利率的航空工装业务同比大幅增 长，以及航空航天零部件及无人机业务毛利率下降等共同导致。盈利能力方面， 公司 1H24 综合毛利率同比减少 6.15ppt 至 37.3%；净利率同比减少 7.93ppt 至 7.0%。分产品看，公司 1H24：1）航空工装营收 2.4 亿元，同比大增 156.6%； 毛利率为 32.8%，同比增加 3.13ppt；2） ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要业务包括航空工装、航空航天零部件和无人机,目前已形成从工艺装备到大型复合材料结构件再到飞机部段最后形成无人机整机平台的一体化交付能力 [1][2][3] - 公司在东北、总部、西南等地区的业务情况良好,订单持续增加,产能逐步释放 [4][5][6] - 公司在成都地区的子公司航星业务受供应链影响有所下滑,但预计下半年会逐步恢复,未来三年有望实现1.2亿元净利润 [7][8] - 公司在四川地区积极布局复合材料供应体系,已在自贡设立全资子公司广联,未来将为公司带来新的业务资源 [8][9][10] - 公司在低空经济领域,包括无人机、EVTOL等新兴应用,正在积极拓展,未来有较大增长空间 [11][12][13][14] 公司在大飞机领域的布局和发展 - 公司长期参与919、929等国产大型客机的工装研制和零部件制造,积累了丰富的技术经验 [16][17][18] - 公司正在积极参与929等新型号的装配产线研发,未来有望为公司带来更多业务机会 [18][19][20] - 公司在航天领域,包括卫星、火箭等,也在持续布局和拓展,未来有较大增长潜力 [21][22][23][24] 财务和经营情况 - 公司上半年毛利率有所下降,主要是由于产品结构变化,工装业务占比增加所致 [26][27][28] - 公司在西安地区的两家子公司,一家主要从事航发零部件业务,一家主要从事航空工装和零部件业务,未来有望成为公司重要的业绩支撑点 [30][31][32] - 公司收购的西安郑杰飞公司业绩承诺完成情况良好,有助于提升公司在航发领域的竞争力 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **B总提问** 询问公司在成都地区的业务恢复情况以及子公司航星的经营状况 [6] **毕总回答** - 成都地区业务在2023年上半年受供应链影响有所下滑,但预计下半年会逐步恢复 - 航星公司2021年被公司收购,未来三年有望实现1.2亿元净利润 [7][8] 问题2 **B总提问** 询问公司在低空经济领域,包括无人机、EVTOL等新兴应用的拓展情况 [11] **毕总回答** - 公司在珠海设立子公司专做民品业务,包括无人机等新兴应用,已取得一定订单 - 公司正在积极跟踪低空经济领域的发展,并利用自身在航空航天结构制造方面的优势,为客户提供配套服务 [11][12][13][14] 问题3 **B总提问** 询问公司在大飞机领域,特别是929项目的进展情况 [16] **毕总回答** - 公司长期参与919、929等国产大型客机的工装研制和零部件制造,积累了丰富的技术经验 - 公司正在积极参与929等新型号的装配产线研发,未来有望为公司带来更多业务机会 [16][17][18][19][20]

业绩总结 - 公司23年营业收入为7.40亿元，同比增长11.50%[1] - 公司23年净利润为1.05亿元，同比下降30.28%[1] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.94/1.29/1.64元，维持“优于大市”评级[4] - 广联航空2023年营业总收入预计为7.4亿元，2024年预计增至11.08亿元，2025年预计达到15.5亿元，2026年预计达到20.15亿元[8] - 广联航空2023年每股收益预计为0.49元，2024年预计增至0.94元，2025年预计达到1.29元，2026年预计达到1.64元[8] 生产与合同 - 公司持续加大生产基地建设投入，固定资产及在建工程账面价值为20.65亿元，同比增长47.40%[2] - 公司与中国航天科工集团有限公司签署无人机机体结构生产合同，合同金额为7208万元[3] 财务展望 - 广联航空2023年毛利率为42.5%，2024年为42.9%，2025年为42.2%，2026年为41.6%[8] 其他信息 - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，任何部分不得复制或再次分发[15] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[15] - 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营收7.4亿元，同比增长11.5%[1] - 2024年一季度实现营收2.2亿元，同比增长41.7%[1] - 公司2023年毛利率为39.8%，同比减少9.84ppt[2] - 公司2023年经营活动净现金流同比增长62%[3] - 公司2024~2026年归母净利润预测分别为1.88亿元、2.43亿元、3.15亿元[4] - 公司2023年营业收入为740百万元，归属母公司股东净利润为105百万元[5] - 广联航空2026年预计营业总收入将达到1538亿元[6] 用户数据 - 2024年一季度航空工装业务营收增长77.8%[3] - 公司2023年研发投入同比增长26%[3] 未来展望 - 公司2024~2026年归母净利润预测维持“推荐”评级[4] - 2024年PE为35x，2025年PE为27x，2026年PE为21x[4] 新产品和新技术研发 - 公司2023年研发投入同比增长26%[3] 市场扩张和并购 - 公司2023年经营活动净现金流同比增长62%[3] 其他新策略 - 2026年预计净利润率将达到20.51%[6] - 2026年预计总资产周转率将达到0.27[6]

公司基本信息 - 公司股票代码为300900，股票简称为广联航空[9] - 公司2023年度报告中提到，公司未来将向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），送红股2股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增2股[3] - 公司2023年度报告中提到，报告期为2023年1月1日至2023年12月31日[8] - 公司2023年度报告中提到，备查文件的备置地点为公司董事会办公室[6] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为739,982,284.55元，同比增长11.50%[11] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为104,594,705.60元，同比下降30.28%[11] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为177,556,697.10元，同比增长61.53%[11] - 公司2023年基本每股收益为0.50元，同比下降29.58%[11] - 公司2023年资产总额为4,357,005,643.74元，同比增长39.37%[11] 公司业务发展 - 公司在报告期内持续加大科技创新投入力度，围绕核心业务领域精耕细作，加快推进高质量发展[19] - 公司在航空工装领域积极开拓业务领域，加大新优势产品的研发力度，创造新的利润增长点[20] - 公司不断探索无人机领域多场景应用，推出各型无人机配套解决方案，赢得客户高度认可[20] - 公司在复合材料领域保持全产业链优势地位，增强客户粘性，拓展业务范围，为公司创造新的业绩增长点[21] - 公司持续加大对民品业务重要战略部署基地的投入，推动产品交付进度，加强技术创新和人才培养，推动无人机、eVTOL等业务的快速发展[22] 公司产品与技术 - 公司在2023年研发费用投入达到5,751.79万元，完结19项科研课题，拥有授权专利235项[23] - 公司收购景德镇航胜剩余49%股权和中捷飞51%股权，进一步提升航空航天铸件产品加工和高端零部件制造优势[24] - 公司专注于航空航天高端装备的研发、生产、制造，是国内知名的民营航空航天工业配套产品供应商[25] - 公司承接了航空工业集团下属主机制造厂和科研院所众多型号军用飞机、民用飞机、通用飞机及无人机的航空工装研制[26] - 公司研制的装配工装大多采用先进的柔性支撑定位系统，用以完成飞机各大部段的精准对接[29] 市场前景与发展趋势 - 军用航空产业是公司主要业绩驱动因素之一，我国军用飞机产量将维持高位增长，为国防现代化建设提供支持[39] - 我国民用航空工业基本形成了由大中型运输机、涡桨支线飞机、通用飞机、直升机及其配套系统构成的产品体系[40] - 到2027年，我国通用航空装备供给能力、产业创新能力显著提升，现代化通用航空基础支撑体系基本建立[41] - 发展通用航空制造业，加快通用航空装备创新应用，是塑造航空工业发展新动能新优势的必然要求[42] - 无人机在中东战场上大放异彩，成为世界各国重点关注的对象，我国在全球无人机军贸市场的份额有望进一步提升[43]

广联航空工业股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300900 证券简称：广联航空 公告编号：2024-025 债券代码：123182 债券简称：广联转债 广联航空工业股份有限公司 年第一季度报告 2024 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不 ...

广联航空工业股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：300900 证券简称：广联航空 公告编号：2023-092 债券代码：123182 债券简称：广联转债 广联航空工业股份有限公司 年第三季度报告 2023 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 ...