报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2024年前三季度实现营收6.6亿元，同比增长21.7%；归母净利润0.5亿元，同比下降46.5% [2] - 2024年第三季度毛利率为47.5%，同比增加3.94个百分点；净利率为8.0%，同比减少8.53个百分点 [2] - 2024年前三季度综合毛利率为40.4%，同比减少3.01个百分点；净利率为7.3%，同比减少8.26个百分点 [2] - 公司存货较年初大增83%，主要是在手订单增加、生产规模扩大导致备货增多 [2] 公司发展战略 - 持续加大研发投入，不断夯实以航空工装业务为基础，航空、航天复合材料产品为核心，无人机整机结构研制为目标的全产业链布局 [2] - 与上海临港新片区航空产业发展有限公司签订战略合作协议，进一步丰富航空工装及复合材料零部件产品类别及应用领域 [2] - 拟定增募资11.34亿元，实施上海民用航空生产基地项目和上海研发中心建设项目，增强自主创新能力，提高在大飞机领域的综合竞争力 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入分别为10.01亿元、12.33亿元、14.94亿元，同比增长35.3%、23.2%、21.1% [3][5] - 2024-2026年归母净利润分别为1.24亿元、1.69亿元、2.11亿元，同比增长18.3%、36.9%、24.6% [3][5] - 2024-2026年每股收益分别为0.42元、0.57元、0.71元 [3][5] - 2024-2026年PE分别为66x、49x、39x [3][5]