经营业绩 - 2024年前三季度公司实现营业收入26.64亿元同比增长28.95%[2] - 2024年第三季度营业收入为10.64亿元同比增长38.17%环比增长17.83%创单季度营收历史新高[2] - 2024年前三季度毛利率为21.28%同比增加1.75个百分点[3] - 2024年第三季度毛利率为21.78%同比增加2.02个百分点环比增加0.01个百分点[3] - 2024年前三季度净利润为1.57亿元同比增长277.01%净利率为5.89%同比增加3.88个百分点[3] - 2024年第三季度净利润7078.67万元同比增长104.78%环比增长28.04%净利率为6.65%同比增加2.16个百分点环比增加0.53个百分点[3] 研发费用 - 2024年前三季度研发费用为1.52亿元同比减少11.30%研发费用率为5.71%同比减少2.59个百分点[3] - 2024年第三季度研发费用为4955.29万元同比下降17.26%研发费用率为4.66%同比减少3.12个百分点主要系剥离子公司后其相关研发费用不再纳入合并报表范围[3] 数据中心电源业务 - 公司高功率服务器电源产品已处于国内领军水平比肩国际高端水平是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商[3] - 数据中心电源涵盖全功率段产品系列包括800W以下、800 - 2000W、2000W以上等[3] - 公司推出多种高功率服务器电源产品及解决方案如3200W钛金M - CRPS服务器电源等[3] - 公司推出符合OCP第三代开放式机柜(ORV3)规范的机架式电源解决方案[3] 股权激励业绩考核目标 - 公司以2021 - 2023年平均值作为基数以2024 - 2026年的营业收入增长率或净利润增长率作为考核指标[4] - 公司将集中资源和精力于核心业务以完成年度经营目标[4] 数据中心电源业务客户情况 - 公司已成为主要的境内数据中心电源生产制造企业之一[4] - 公司产品已获得头部服务器生产制造企业和下游终端客户高度认可[4] - 公司已为浪潮信息、富士康等国内知名服务器系统厂商出货并与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作[4] 电源适配器业务 - 全球消费电子市场需求偏弱公司积极拓展品类和深耕市场前三季度电源适配器业务营业收入降幅较上半年有所收窄[5] 液冷电源产品 - 公司推出浸没式液冷集中式和分布式供电解决方案[5] 其他电源业务 - 2024年上半年其他电源业务营业收入为3.22亿元同比增加63.15%[5] - 全球电动工具市场需求增长和新客户导入推动公司电动工具充电器业务营收大幅增长[5] 产能布局 - 公司在深圳、东莞、赣州、苏州、越南、墨西哥设有生产基地可满足订单需求并能根据客户需求增加产能[5]

经营业绩 - 2024年前三季度公司实现营业收入26.64亿元同比增长28.95%[2] - 2024年第三季度营业收入为10.64亿元同比增长38.17%环比增长17.83%创单季度营收历史新高[2] - 2024年前三季度毛利率为21.28%同比增加1.75个百分点[2] - 2024年第三季度毛利率为21.78%同比增加2.02个百分点环比增加0.01个百分点[2] - 2024年前三季度净利润为1.57亿元同比增长277.01%净利率为5.89%同比增加3.88个百分点[2] - 2024年第三季度净利润7078.67万元同比增长104.78%环比增长28.04%净利率为6.65%同比增加2.16个百分点环比增加0.53个百分点[2] 研发费用 - 2024年前三季度研发费用为1.52亿元同比减少11.30%研发费用率为5.71%同比减少2.59个百分点[2] - 2024年第三季度研发费用为4955.29万元同比下降17.26%研发费用率为4.66%同比减少3.12个百分点[2] 数据中心电源业务 - 高功率服务器电源产品已处于国内领军水平比肩国际高端水平是少数能实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商[2] - 数据中心电源涵盖多种类型全功率段产品[2] - 推出多种核心产品如3200W钛金M - CRPS服务器电源等[3] - 台北国际计算机展展出符合规范的机架式电源解决方案[3] - 数据中心电源业务是长期发展战略重点未来将跟踪产业升级趋势把握机遇挖掘客户需求[3] 股权激励业绩考核 - 公司层面业绩考核指标以2021 - 2023年平均值为基数以2024 - 2026年营业收入增长率或净利润增长率为考核指标[3] 电源适配器业务 - 全球消费电子市场需求偏弱前三季度电源适配器业务营业收入降幅较上半年有所收窄[4] 未来经营发展规划 - 未来将持续深耕开关电源领域以核心技术为依托进行业务和产能布局聚焦高增长高潜力板块扩大业务规模[4]

报告公司投资评级 - 报告给予欧陆通(300870.SZ)公司"买入"评级[4] 报告的核心观点 财务表现 - 2024年前三季度，公司实现营业收入26.64亿元，同比增长28.95%；实现归母净利润1.57亿元，同比增长264.94%；实现扣非后归母净利润1.42亿元，同比增长133.94%[2] - 2024年前三季度，公司毛利率为21.28%，同比增加1.75个百分点，盈利能力稳步提升；期间费用率为12.47%，同比减少4.02个百分点，费控能力进一步提升[2] 业务发展 - 公司数据中心电源业务中，高功率产品业务实现营收2.09亿元，同比大幅增长464.12%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至42.21%[3] - 公司在高功率服务器电源产品及解决方案上处于领先水平，已推出多款核心产品并获得头部服务器生产制造企业和下游终端客户的认可[3] 盈利预测与投资评级 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.05/2.90/4.00亿元，当前股价对应PE分别为28/20/15倍[4] - 基于AI产业发展带动电源产品市场景气度持续提升，公司数据中心电源业务持续拓展，维持"买入"评级[4]

公司前三季度经营业绩 - 2024年前三季度公司实现营业收入26.64亿元,同比增长28.95%[2] - 第三季度营业收入为10.64亿元,同比增长38.17%,环比增长17.83%,创单季度营收历史新高[2] - 前三季度毛利率为21.28%,同比增加1.75个百分点[2] - 第三季度毛利率为21.78%,同比增加2.02个百分点,环比增加0.01个百分点[2] - 前三季度净利润为1.57亿元,同比增长277.01%;净利率为5.89%,同比增加3.88个百分点[2] - 第三季度净利润7,078.67万元,同比增长104.78%,环比增长28.04%;净利率为6.65%,同比增加2.16个百分点,环比增加0.53个百分点[2] 公司前三季度费用情况 - 前三季度费用总额为3.32亿元,费用率为12.47%,同比减少4.02个百分点[3] - 第三季度费用总额为1.29亿元,费用率为12.09%,同比减少2.00个百分点[3] - 前三季度销售费用为7,096.67万元,同比增长33.80%[3] - 第三季度销售费用为2,556.35万元,同比增长30.59%,主要系销售规模提升[3] - 前三季度管理费用为1.10亿元,同比下降8.12%,主要系股权激励费用减少[3] - 第三季度管理费用为4,003.03万元,同比增长36.76%,随营收规模扩大而增长[3] - 前三季度财务费用为-99.46万元,同比增长73.36%[3] - 第三季度财务费用为1,357.32万元,同比增长6,246.39%,主要系汇兑收益同比减少[3] - 前三季度研发费用为1.52亿元,同比减少11.30%,研发费用率为5.71%,同比减少2.59个百分点[3] - 第三季度研发费用为4,955.29万元,同比下降17.26%,研发费用率为4.66%,同比减少3.12个百分点,主要系剥离子公司后相关研发费用不再纳入合并报表范围[3] 公司数据中心电源业务发展 - 数据中心电源业务是公司的长期发展战略重点,公司已成为主要的境内数据中心电源生产制造企业,相关产品已获得头部服务器生产制造企业和下游终端客户的高度认可[3][4] - 公司已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货,同时与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作[3] - 未来公司将继续紧密跟踪服务器产业升级趋势和AI产业增长机遇,积极把握国产替代机会,加快海外市场拓展,以优异的技术实力、高质量高性能的产品、领先的成本竞争力,持续挖掘存量和增量客户需求[4] 公司高功率服务电源产品 - 公司在高功率服务器电源产品及解决方案上,已推出3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器电源、3,300W-5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源(PowerShelf)解决方案等核心产品,研发技术和产品处于领先水平[4] 公司股权激励业绩考核 - 公司将进一步集中资源和精力于核心业务,不断优化主营业务及产品结构,继续夯实传统优势业务,同时积极把握技术创新和市场需求变化带来的机遇,力争完成年度经营目标,保持稳健增长和高质量发展的良好态势[4] 公司电源适配器业务展望 - 全球消费电子市场整体仍处于需求相对偏弱状态,公司积极横向拓展更多品类,纵向深耕以获得更多客户份额,同时持续提升经营效率,多举措提升市场竞争力与经营抗风险能力,实现电源适配器业务稳健发展[4] - 前三季度,电源适配器业务营业收入降幅较上半年有所收窄[4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年前三季度营收和利润超预期,分别同比增长28.95%和264.94% [1][2] - 2024年第三季度营收和利润创历史新高,分别同比增长38.17%和103.33% [2] - 毛利率和净利率持续提升,2024年前三季度分别为21.28%和5.89% [2] 高功率电源业务表现 - 高功率服务器电源产品出货持续增长,成为公司发展的强劲动能 [3] - 公司推出多款高功率电源产品,满足服务器和数据中心的需求 [3] - 公司可转债募投项目将新建数据中心电源生产线,预计达产后收入9.7亿元 [3] 管理层信心 - 公司发布股权激励计划,2024-2025年营收和净利润增长目标较高 [4] - 充分彰显管理层对公司未来发展的信心 [4] 财务数据总结 - 2022-2026年营收和净利润复合增长率分别为15.1%和44.6% [5] - 2024-2026年净利率预计分别为5.8%、6.8%和8.3% [5] - 2024-2026年ROE预计分别为10.8%、12.7%和14.7% [5] - 2024-2026年PE预计分别为26、20和15 [5]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 公司三季度营收创历史新高,同比增长38.17%,前三季度营收同比增长28.95%。[1] 2. 三大业务板块(高功率服务器电源、数据中心电源、其他电源)均实现同比增长。[1][4] 3. 前三季度毛利率同比提升1.75个百分点至21.28%,Q3毛利率同比提升2.02个百分点至21.78%。[1][4] 4. 前三季度费用率下降4.02个百分点至12.47%,Q3费用率下降2个百分点至12.09%。[1][2] 5. 前三季度研发费用率下降2.59个百分点至5.71%,Q3研发费用率下降至4.66%。[3] 6. 前三季度经营利润同比增长99.84%。[3] 7. 数据中心电源业务前三季度收入同比增长超90%,高功率服务器电源收入同比增长超4倍。[4] 8. 其他电源业务前三季度收入同比增长超50%,电动工具充电器等产品同比增长超80%。[4] 9. 公司主要客户包括浪潮、华擎、金山等,数据中心电源业务客户占比已达44%,高功率电源占比达60%。[7][8] 10. 公司正在越南和墨西哥建设新的生产基地,主要生产数据中心电源等高功率产品。[19][20] 11. 公司预计2024年全年营收目标超44亿元,一季度营收同比增长有望达10%-20%。[35][36]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为10.64亿元，同比增长38.17%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为26.64亿元，同比增长28.95%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为7,027.58万元，同比增长103.33%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.57亿元，同比增长264.94%[1] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.41亿元，同比下降21.92%[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.69元，同比增长102.94%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为1.55元，同比增长269.05%[1] - 公司2024年第三季度营业收入为26.64亿元，同比增长28.9%[17] - 公司2024年第三季度净利润为15.70亿元，同比增长277.1%[18] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为24.08亿元[20] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为14.89亿元[19] - 公司2024年第三季度基本每股收益为1.55元[19] - 公司2024年第三季度研发费用为1.52亿元，占营业收入的5.7%[17] - 公司2024年第三季度销售费用为7.10亿元，同比增长33.8%[17] - 公司2024年第三季度管理费用为11.00亿元，同比下降8.1%[17] - 公司2024年第三季度信用减值损失为1.82亿元[18] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为51.15亿元，较上年度末增长36.41%[1] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为20.47亿元，较上年度末增长10.22%[1] - 公司2024年第三季度末总资产为51.15亿元，较期初增加36.4%[14] - 公司2024年第三季度末流动资产为33.87亿元，较期初增加55.6%[14] - 公司2024年第三季度末货币资金为12.86亿元，较期初增加92.1%[14] - 公司2024年第三季度末应收账款为12.92亿元，较期初增加44.9%[14] - 公司2024年第三季度末存货为5.44亿元，较期初增加61.6%[14] - 公司2024年第三季度末流动负债为21.99亿元，较期初增加43.9%[14] - 公司2024年第三季度末非流动负债为8.69亿元，较期初增加138.3%[14] - 公司2024年第三季度末归属于母公司所有者权益为20.47亿元，较期初增加10.2%[16] 财务指标变动 - 应交税费增加190.62%，主要系本期增加应交税费所致[7] - 其他应付款增加47.59%，主要系本期投标保证金及计提费用增加所致[7] - 一年内到期的非流动负债增加146.44%，主要系本期一年内到期的长期借款及租赁负债增加所致[7] - 发行可转债导致应付债券增加100.00%[7] - 租赁负债增加134.40%，主要系本期增加房屋租赁所致[7] - 递延收益增加84.42%，主要系本期收到的跟资产相关的政府补助增加所致[7] - 递延所得税负债增加89.75%，主要系本期应纳税暂时性差异金额增加所致[7] - 税金及附加增加96.55%，主要系本期附加税增加所致[7] - 销售费用增加33.80%，主要系本期销售规模增长，销售费用相应增长所致[7] - 投资收益下降1100.94%，主要系对参股公司按权益法确认投资损失所致[7] 其他事项 - 公司2024年9月18日召开股东大会审议通过了2024年限制性股票激励计划[13] - 公司2024年9月23日确定了2024年限制性股票激励计划的激励对象及授予数量[13] - 投资活动现金流入小计为196,051,828.61元[21] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为212,037,874.48元[21] - 支付其他与投资活动有关的现金为234,000,000.00元[21] - 投资活动现金流出小计为446,037,874.48元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-249,986,045.87元[21] - 取得借款收到的现金为746,276,500.00元[21] - 收到其他与筹资活动有关的现金为160,000,000.00元[21] - 筹资活动现金流入小计为906,276,500.00元[21] - 偿还债务支付的现金为100,158,442.07元[21] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为75,631,914.17元[21]

公司概况 - 公司主营数据中心电源业务,产品包括网安、通信及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源等全功率段产品系列[1][2] - 公司已成为主要的境内数据中心电源生产制造企业之一,相关产品获得头部服务器生产制造企业和下游终端客户的高度认可[2] - 公司已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货,同时与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作[2] 业务发展规划 - 公司计划投入2.59亿元建设数据中心电源生产线,该募投项目达产后预估数据中心电源收入为9.7亿元,以增强公司数据中心电源产品的生产能力[2] - 未来公司将持续深耕开关电源领域,以现有核心技术为依托,在全球多个国家与地区进行业务布局和产能布局,聚焦高增长、高潜力板块,进一步扩大业务规模[2] 股东回报 - 2024年上半年,公司计划首次实施中期分红,拟向全体股东每10股派发现金红利3.07元(含税),共计分配现金红利3056.02万元(含税)[3] - 公司股权激励计划的归母净利润增长率考核指标,在归属期内扣除股份支付费用和可转债利息支付费用的影响后达成目标增长率即为完成考核[3] - 本次可转债发行中,公司控股股东合计获配数量为3,702,702张,约占本次发行总量的57.45%[3]

证券代码：300870 证券简称：欧陆通 债券代码：123241 债券简称：欧通转债 编号：（2024-004） 深圳欧陆通电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |-----------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □媒体采访 业绩说明会 | | 投资者关系活动 类别 | □新闻发布会 路演活动 | | | □现场参观 | | | 其他 | | 参与单位名称 | 中信建投证券、天弘基金、开源证券、中邮基金、兴合基金 中欧基金、光大证券、国泰基金、安联基金、浙商证券、华 夏基金、金鹰基金、鹏扬基金、富国基金等 | | 时间 | 2024 年 9 月 2 日-9 月 6 日 | | 地点 | 深圳、北京 | | | | | 上市公司接待人 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 财务表现 - 2024年上半年,公司实现营业收入15.99亿元,同比增长23.46%;实现归母净利润0.86亿元,同比增长933.80% [2] - 2024年上半年,公司毛利率为20.95%,同比增加1.55个百分点;净利率为5.39%,同比增加4.85个百分点,盈利能力呈现明显修复 [2] - 公司期间费用率为12.72%,同比下降5.20个百分点,主要因为股权激励费用减少和剥离子公司后部分相关研发费用不再纳入报表 [2] 业务表现 - 数据中心电源业务营业收入为4.95亿元,同比增长77.16%;其中高功率数据中心电源业务实现营收2.09亿元,同比大幅增长464.12% [3] - 公司已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货,同时同步与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作 [3] 根据目录分别总结 财务指标 - 2024-2026年归母净利润预测分别为2.03/2.93/4.02亿元,当前股价对应PE分别为19/13/9倍 [6] - 2024-2026年营业收入预测分别为35.44/43.51/52.71亿元,同比增长分别为23.5%/22.8%/21.2% [1] - 2024-2026年毛利率预测分别为19.3%/21.0%/21.6% [7] - 2024-2026年ROE预测分别为10.1%/12.8%/15.0% [1] 股权激励计划 - 公司发布2024年限制性股票激励计划,拟向199名激励对象授予266.10万股,占公司总股本的2.63% [5][6] - 激励计划设置2024-2026年营业收入增长率和净利润增长率考核指标 [6] 风险提示 - 未提及 [6]