公司简介 - 贝斯美成立于2003年,主营除草剂农药二甲戊灵原药及制剂的生产和销售,2023年原药及制剂营收占比85.6% [9] - 二甲戊灵是一种高效、低毒、低残留的针对广谱禾本科和阔叶类杂草的苗前选择性除草剂,公司在国内市场占据近50%的市场份额 [9] - 公司产品远销海外,欧洲农药巨头FINCHIMICA SPA、全球化工巨头巴斯夫、全球农药著名企业安道麦均是公司的主要客户 [10][14] 二甲戊灵行业地位 - 公司是国内二甲戊灵龙头企业,产能充足、价格竞争力强、成本把控能力增强、已获得众多登记许可,竞争优势较为显著 [34] - 2022年,公司成为巴斯夫的合格供应商,开始向其稳定大批量供货 [10][14] - 公司产品售价低但净利率高,充足产能下的规模效应使得成本较低 [34] - 公司凭借多年海外销售经验,已积累众多国家或地区的农药登记许可 [34] 碳五新材料项目 - 2022年5月,公司投资年产8500吨戊酮系列绿色新材料项目,进军碳五材料生产 [35] - 该项目以间戊二烯为原料,经过一系列工艺生产3-戊酮、2-戊酮等酮类产品及正戊烯等其他联产品 [35][36] - 3-戊酮是公司生产二甲戊灵的重要原材料,该项目可以帮助公司补充和强化二甲戊灵产业链 [35] - 丰富的联产产品有望成为公司新的利润增长点 [35] 碳五原料应用前景 - 碳五馏分中的异戊二烯、间戊二烯及双环戊二烯是回收利用价值较高的烯烃 [44] - 间戊二烯约80%直接用于聚合生产树脂,公司开发新工艺以间戊二烯为原料制备戊酮等产品,打开了间戊二烯下游新的应用空间 [36][44] - 双环戊二烯是热塑性工程塑料COC/COP的主要原料,COC/COP凭借优良性能应用领域广泛,主要集中在光学领域和医药包材领域 [45][46] 投资建议 - 公司在国内二甲戊灵市场占据领先地位,进入巴斯夫供应链,未来业绩有望持续增长 [61] - 公司进军碳五产业链,丰富的联产产品有望成为新的利润增长点 [61] - 考虑到公司的竞争优势和发展前景,首次覆盖给予"增持-A"评级 [62]

绍兴贝斯美化工股份有限公司 2024 年半年度报告全文 绍兴贝斯美化工股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-051 2024 年 8 月 1 绍兴贝斯美化工股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人陈峰、主管会计工作负责人屠汶君及会计机构负责人(会计主 管人员)屠汶君声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉及的发展战略及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资 者的实质承诺。投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应 当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司面对的主要风险因素为市场增长不及预期风险、新产品开发风险、 安全及环境保护风险、收购后的整合风险、税收优惠政策变动、汇率波动风 险、客户集中度较高的风险等。公司在本报告第三节"管理层讨论与分析" 之十"公司面临的风险和应对措施"中详细描述了公司经营中可能存在的各 项风险因素以 ...

公司概况 - 公司主要产品为环保、高效、低毒农药二甲戊灵的原药、中间体、制剂，是国内仅有的具备二甲戊灵全产业链生产研发能力的细分龙头企业[2][4] - 公司具有较为明显的产业链优势，使用大宗化工原材料邻二甲苯通过低温连续硝化工艺合成4-硝，再用自产的4-硝合成二甲戊灵的关键中间体戊胺[4] - 公司已顺利投产"年产8500吨戊酮系列绿色新材料项目"，以3-戊酮为切入点向碳五新材料领域进行深入布局和发展[4][5] - 公司正积极推进碳五产品的纵向延伸，不断向下游拓展产业链，实现碳五新材料领域的全产业链发展[5] 二甲戊灵业务 - 公司二甲戊灵板块业务正常开展，市场供需较为平衡，产品价格趋于正常[6] - 公司正在重点推进年产6000吨二甲戊灵扩产项目，目前已完成项目备案、评审等政府审批手续[6] - 本次扩产完成后，公司的二甲戊灵产能将达到18000吨/年，可以更好承接海外农化巨头的原药产能[6] - 公司将进一步加深与现有客户的合作，同时结合捷力克在亚非拉美地区发展中国家的优势和影响力，积极拓展这些国家和地区的二甲戊灵市场[6] 碳五新材料项目 - 公司的"年产12100吨环戊烷系列绿色新材料项目"目前处于建设阶段，项目进展顺利[6] - 环戊烷以环戊烯为主要原材料，通过加氢工艺合成，下游主要应用为生产制冷剂、发泡剂，产品用途广泛、附加值较高[6] - 公司的"年产8,500吨戊酮系列绿色新材料项目"投产后，各生产环节已经打通，装置实现稳定运行，产品质量合格，生产状况良好[8] - 本次技改完成后，预计整个装置的生产运行水平将得到进一步提高，产品结构将更加合理，产品销售通路也将更加通畅[8] 其他业务 - 公司的环烯烃共聚物项目目前处于试验阶段，正积极与下游客户进行沟通，近期将对客户进行送样[9] - 宁波捷力克是一家专业从事农药产品国际贸易的企业，主营业务为农药的国际出口登记及销售[9] - 公司于2023年12月完成对捷力克的收购，为公司带来多方面的协同效应[9] - 捷力克目前已在巴西取得多项农药登记，巴西市场已经开始贡献营收和利润，年内预计还将有多项新的农药登记获批[9]

证券代码： 300796 证券简称：贝斯美 编号：2024-002 绍兴贝斯美化工股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动  特定对象调研 □ 分析师会议 类别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动  现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 财通基金、东北证券、东方证券、国盛证券、华福证券、海通证 券、猎户星投研、申万宏源研究、天风证券、象树资产、优益增 投资、中信证券 时间 2024年6月14日 （周五） 下午 14:00~17:00 地点 铜陵贝斯美科技有限公司 上市公司接待人 1、贝斯美 董事长 员 2、贝斯美 董事会秘书 一、公司概况介绍 公司目前主要产品为环保、高效、低毒农药二甲戊灵的原 药、中间体、制剂，是国内仅有的具备二甲戊灵原药、中间 体、制剂全产业链生产研发能力的细分龙头企业。 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩承压,主要是二甲戊灵销量下滑导致 [3] - C5新材料项目处于技改调试阶段,尚未对公司业绩带来增量 [3] - 收购宁波捷力克丰富了海外营销渠道,布局农药出海业务 [4] - 预计2024-2026年公司利润复合增速达54%,未来成长性带来的估值溢价还未完全体现 [5] 公司经营情况总结 - 2023年公司实现营收6.99亿元,同比下降9%,归母净利润0.88亿元,同比下降42% [1][2] - 2023年四季度单季度公司实现营收2.33亿元,同比增长5%,归母净利润0.10亿元,同比下降75% [1] - 2024年一季度公司实现营收3.54亿元,同比增长62%,归母净利润0.20亿元,同比下降59% [2] - 公司二甲戊灵原药2023年完成产量10491吨,同比下滑12.57%,完成销量10047吨,同比下滑8.83% [3] - 公司"年产8500吨戊酮系列新材料项目"和"年产6000吨二甲戊灵技改项目"等在建项目稳步推进 [3] 行业及市场分析 - 农药行业景气度持续低迷,行业竞争将由"专利之争"向"渠道之争"过渡 [4] - 公司收购宁波捷力克后,可以充分融合公司农药制造优势与捷力克海外营销渠道优势,提升公司全球化布局能力 [4]

公司基本信息 - 公司的股票简称为贝斯美，股票代码为300796，公司的中文名称为绍兴贝斯美化工股份有限公司[11] - 公司注册地址位于浙江省绍兴市上虞区杭州湾上虞经济技术开发区经十一路2号，办公地址也在同一地点[12] - 公司的联系人包括董事会秘书张校乾和证券事务代表陈晓波，联系电话为0575-82738301，电子信箱为dongban@bsmchem.com[12] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为768,072,342.96元，同比增长-8.97%[13] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为152,884,832.89元，同比下降42.17%[13] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为186,518,934.28元，同比下降39.18%[13] - 公司2023年资产总额为2,100,743,391.28元，较上年增长39.17%[14] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为1,607,038,693.60元，同比增长4.18%[14] 农药市场发展 - 全球农药市场短期需求偏弱，长期需求韧性较强，增长势能总体稳定[21] - 全球农药市场高度集中，带动原药龙头企业获得更大的成长空间[21] - 原药产能从欧美向亚太地区转移，进一步催生本地农药原药企业的发展[22] - 我国已成为全球重要的农药生产国，农药行业将继续向集约化、规模化方向发展[22] - 国内政策法规日趋严格，高效、低毒、低残留的新型环保农药迎来发展机遇[22] 公司产品及产能 - 公司是二甲戊灵细分领域龙头企业，拥有全产业链生产研发体系[24] - 二甲戊灵凭借安全、环保、低毒等良好性能，未来市场空间广阔[24] - 公司主要产品为二甲戊灵，广泛应用于棉花、玉米、花生等多种作物，具有安全、环保、低毒等优点[25] - 公司的主要产品包括4-硝戊胺、二甲戊灵原药、二甲戊灵制剂等，具有自主创新、工艺稳定、产品品质稳定等优势[26] - 公司的主要产品产能利用率分别为95.13%、54.06%、87.42%、30.73%，主要产品种类包括4-硝、戊胺、二甲戊灵原药等[28] 公司战略规划 - 公司计划在江苏永安厂区内投资建设年产6000吨二甲戊灵技改项目扩建产能，从目前的12000吨扩大到18000吨[113] - 公司将积极推动铜陵“年产8500吨戊酮系列绿色新材料项目”的正式投产，为公司进入碳五新材料领域、实现环保型农药及新材料产业协同发展奠定基础[113] - 公司将继续坚持“产业聚焦、技术创新、安环保障、规范运营”的发展理念，推动环境友好型农药的研发创新和市场应用[113]

营业收入及利润 - 绍兴贝斯美化工股份有限公司2024年第一季度营业收入为35.40亿元，同比增长62.30%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为2.01亿元，同比下降59.37%[5] - 公司营业收入增加，主要是新并入公司捷力克营业收入增加[11] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1.14亿元，同比下降87.39%[5] - 公司现金及现金等价物净增加额为63,481,797.11元，同比增长624.14%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为11,431,704.38元，较上期90,637,544.38元有所下降[34] - 投资活动产生的现金流量净额为-49,539,613.63元，较上期-64,459,491.93元有所增加[35] - 筹资活动产生的现金流量净额为102,286,795.90元，较上期-37,895,723.84元有显著增长[35] 资产及股东权益 - 公司总资产为296.44亿元，同比增长1.39%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为169.25亿元，同比增长1.10%[5] - 公司报告期末普通股股东总数为7,594，前十名股东持股情况中，宁波贝斯美投资控股有限公司持股比例最高，达到23.02%[26] 其他 - 公司预付账款减少，主要是预付的材料款减少[7] - 公司长期待摊费用增加，主要是年限超过1年的催化剂增加所致[7] - 公司短期借款增加，主要是银行短期借款增加[7] - 公司应交税费增加，主要是应交的所得税增加[8] - 公司报告期末应收账款为102,394,295.46元，较上期有所下降[29] - 绍兴贝斯美化工股份有限公司2024年第一季度资产总计为2,964,364,151.51元，较上期增长约40,706,625.82元[30] - 公司2024年第一季度营业总收入为354,021,375.03元，较上期增长135,899,211.93元[31] - 公司2024年第一季度净利润为20,513,161.34元，较上期减少30,537,351.09元[32] - 公司2024年第一季度每股基本收益为0.06元，较上期下降0.08元[33]

绍兴贝斯美化工股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：300796 证券简称：贝斯美 公告编号：2023-057 绍兴贝斯美化工股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...

公司基本信息 - 公司股票代码为300796[13] - 公司法定代表人为陈峰[13] - 公司联系人为张校乾，电话为0575-82738301[14] - 公司注册地址、办公地址及邮政编码、网址、电子信箱在报告期无变化[14] - 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址在报告期无变化[15] - 公司注册登记日期、登记地点、企业法人营业执照、税务登记号码、组织机构代码发生变更[16] 公司财务表现 - 绍兴贝斯美化工股份有限公司2023年半年度营业收入为363,123,583.58元，较上年同期下降2.46%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为78,561,245.51元，同比增长5.10%[17] - 公司经营活动产生的现金流量净额为189,587,680.59元，同比增长122.80%[17] - 公司基本每股收益为0.22元，稀释每股收益也为0.22元，与上年持平[17] - 公司总资产为2,116,117,864.29元，较上年度末增长0.73%[17] - 公司归属于上市公司股东的净资产为1,663,589,189.99元，同比增长3.52%[17] 公司产品及市场 - 公司主要产品为环保、高效、低毒农药二甲戊灵的原药、中间体、制剂，具备全产业链生产研发能力[21] - 公司主要产品包括4-硝、3-硝、戊胺等中间体，以及二甲戊灵原药和制剂，应用于农药和医药领域[21] - 公司采购模式包括储备采购以应对原材料价格波动，生产模式注重核心原材料采购和化学反应生产[21] - 公司产品包括农药医药中间体、农药原药及农药制剂[25] - 公司出口的产品主要为4-硝等农药医药中间体、二甲戊灵原药以及制剂，出口的国家和地区包括欧洲、美洲、巴基斯坦、印度、澳大利亚[25] 全球农药市场 - 全球农药市场短期需求偏弱，长期需求韧性较强，增长势能总体稳定[26] - 全球农药市场高度集中，带动原药龙头企业获得更大的成长空间[26] - 我国农药行业已成为全球重要的农药生产国[27] - 我国积极响应全球对于高毒、高风险农药的禁用、限用管理措施，加快淘汰剧毒、高毒、高残留农药[27] - 高效、低毒、低残留的新型环保农药已经成为行业研发的重点和主流趋势[27] 公司技术实力 - 公司在技术研发方面秉承“产业聚焦、科技创新、安环保障、规范运营”的发展理念，与高等院校合作研究，拥有多项专利[31][32] - 公司拥有多项行业专属、业内领先的技术专长，有效增强产品的综合竞争力，正在进行新产品研发项目，为未来发展打下基础[33][34] 公司风险及应对措施 - 公司产品市场增长不及预期，应对措施包括优化产品系列，满足客户需求，加大技术开发和研发投入[66][66] - 公司存在新产品开发风险，应对措施是持续对新产品进行研发创新投入，优化合成工艺，进行工艺改进[66][66] - 公司前五大客户营业收入占总收入的67.08%，客户集中度较高，应对措施是积极开发国内外合作客户，降低对主要客户的依赖[66][66] 公司环保及社会责任 - 公司始终以经济效益与社会效益并重，积极履行企业社会责任，保护环境，提供就业岗位、缴纳税收[99] 公司股权及财务变动 - 公司报告期股份总数为361,142,872股，因资本公积转增股份，总股本由200,634,929股增加至361,142,872股[128][129] - 公司因资本公积向全体股东每10股转增8股，使得本报告期和上年同期每股收益、每股净资产等财务指标被摊薄[131]

证券代码： 300796 证券简称：贝斯美 编号：2023-002 绍兴贝斯美化工股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------------|------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动 | 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 类别 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 □ | 路演活动 | | | 现场参观 | | | | □ 其他 | （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | | 安信资管、财通基金、财通资管、东方证券、富安达基金、富国 | | | | 基金、广发基金、广发证券、国盛证券、国泰基金、华宝基金、 | | | | 汇丰晋信、华商基金、海通证券、华夏基金、恒越基金、杭银理 | | | | 财、嘉实基金、垒土资产、鹏华基金、浦银安盛、前海开源、睿 | | | | 郡资产、睿远基金、人保资产、申万菱信、天风证券、泰康基金、 | | | ...